Финансовые ресурсы предприятия

Прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. При ее распределении  пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так  и предпринимательские интересы предприятий и их контрагентов, интересы отдельных работников. В отличие от амортизационных отчислений прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее значительная часть в виде налогов поступает в бюджет, что определяет еще одну сферу финансовых отношений, которые возникают между предприятием и государством по поводу распределения созданного чистого дохода. 

Распределение оставшейся после  этого части прибыли - прерогатива  предприятия.

Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление, составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно - техническое развитие, формирование финансовых активов - приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т. п. Другая часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальное развитие предприятия. Часть прибыли используется на потребление, в результате чего возникают финансовые отношения между предприятием и лицами, как занятыми, так и не занятыми на предприятии.

 

Распределение прибыли может  производиться путем образования  специальных фондов - фонда накопления, фонда потребления, резервных фондов - или путем непосредственного  расходования чистой прибыли на отдельные  цели. В первом случае на предприятии  дополнительно составляются сметы  расходования фондов потребления и  накопления как приложение к финансовому  плану. Во втором случае распределение  прибыли отражается в финансовом плане.

Фонд накопления используется на научно - исследовательские, проектные, конструкторские и технологические  работы, разработку и освоение новых  видов продукции, технологических  процессов, на затраты, связанные с  технологическим перевооружением  и реконструкцией, на погашение долгосрочных ссуд и уплату процентов по ним, уплату процентов по краткосрочным ссудам сверх сумм, относимых на себестоимость  продукции, прирост оборотных средств, затраты на проведение природоохранных  мероприятий, взносы в качестве вкладов  учредите в создание уставных капиталов  других предприятий, взносы союзам, ассоциациям, концернам, если предприятие входит в их состав, и др.

Фонд потребления используется на социальное развитие и социальные нужды. За счет него финансируются расходы  по эксплуатации объектов социально-бытового назначения, находящиеся на балансе  предприятия, строительство объектов непроизводственного назначения, проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий, осуществляется выплата  некоторых специальных премий, оказание материальной помощи, доплата к пенсиям, компенсация удорожания стоимости  питания в столовых и буфетах  и т.п.

Прибыль – основной источник формирования резервного фонда. Этот капитал  предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок  формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими  деятельность предприятия данного  типа, а также его уставными  документами.

В современных условиях хозяйствования распределение и использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятиях не всегда сопровождается созданием обособленных денежных фондов.  Амортизационный фонд как таковой не формируется, а решение вопроса о распределении прибыли в фонды специального назначения оставлено в компетенции предприятия, но это не меняет сущности распределительных процессов, отражающих использование финансовых ресурсов предприятия.

Добавочный капитал как  источник средств предприятия образуется, как правило, в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативными документами  запрещается использование его  на цели потребления.

Специфическим источником средств  являются фонды социального назначения и целевого финансирования: безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные  и возвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием  объектов социально-культурного и  коммунально-бытового назначения, на финансирование издержек, находящихся на полном бюджетном  финансировании и др.

Поскольку финансы предприятия как отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятий. Исходя их этого, принципы организации финансов можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово - хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово - хозяйственной деятельностью предприятия.

Самофинансирование - обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно-технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. Принцип самофинансирования пока не может быть обеспечен на предприятиях, выпускающих необходимую потребителю продукцию с высокими затратами на ее производство и не обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным причинам. К ним относятся предприятия жилищно-коммунального хозяйства, пассажирского транспорта, сельскохозяйственные и другие предприятия, получающие ассигнование из бюджета. То же характерно и для предприятий оборонного значения, хозяйственная деятельность которых не может считаться предпринимательской и финансируется за счет средств, полученных от реализации продукции.

При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет заемных финансовых ресурсов.

Привлеченные заемные  финансовые ресурсы фирмы наиболее часто встречаются в форме:

- банковских кредитов  и ссуд;

- средств от выпуска  и продажи облигаций фирмы;

- займов от других небанковских  субъектов рынка.

В условиях отечественной  практики привлечение финансовых ресурсов на возвратной основе от банковских и  небанковских организаций имеет  принципиальное значение. В общепринятом понимании кредиты и ссуды  в Молдавии могут выдавать не только кредитные институты – банки, но и различные небанковские организаций. Полученные фирмой займы на возвратной основе согласно общепринятой практике являются платной формой заемного капитала и облагаются соответствующей процентной ставкой.

В рыночной экономике наиболее распространенной формой привлечения  заемных средств на долгосрочной основе является облигационный заем, выпускаемый акционерным обществом  на срок не менее одного года, а также - эмиссия долевых ценных бумаг, банковские кредиты, финансовый лизинг. В практике финансового менеджмента в условиях рынка известны и другие приемы финансирования деятельности предприятия, применяемые  самостоятельно или в комбинации с эмиссией основных ценных бумаг. К  ним относятся опционы, залоговые  операции, лизинг, франчайзинг.

Рассмотрим подробнее  наиболее распространенные.

Одним из важных методов  хозяйствования является эмиссия, т.е. выпуск ценных бумаг. Хозяйственный  агент, по инициативе и от лица которого происходит эмиссия ценных бумаг, называется эмитентом.

Эмиссия ценных бумаг производится с целью:

1)   изменения формы предприятия по критерию собственности;

2)   создание нового предприятия и привлечения для этого необходимых денежно-капитальных средств;

3)   привлечения дополнительных денежных средств посредством продажи ценных бумаг.

Акция свидетельствует о  том, что ее владелец имеет свою долю в совокупном капитале предприятия  и претендует на определенную часть  предприятия, распределяемого по акциям в соответствии с итогами деятельности предприятия. Это означает, что доход  по акциям является фиксированным.

Облигация представляет собой  кредитное свидетельство, удостоверяющее тот факт, что ее покупатель стал кредитором эмитента. Владелец облигации  претендует на определенный доход по облигации, сравнимый с банковским процентом. Поэтому доход по облигациям носит фиксированный характер, но не зависит от результатов хозяйственной  деятельности предприятия.

Все владельцы акций называются инвесторами, т.е. вкладчиками денег  в капитал предприятия. Среди  них следует различать внутренних инвесторов - учредителей АО и внешних  инвесторов - покупателей акций АО на рынке ценных бумаг. Владельцы  облигаций инвесторами не являются, они есть только кредиторы АО.

 

 

 

Эмиссия ценных бумаг может  производиться в двух формах:

- путем частного размещения, т.е. размещения среди заранее  определенного круга инвесторов  без публичного объявления об эмиссии и проведения рекламной кампании. Частное размещение акций разрешено, например, для АО закрытого типа;

- путем открытой подписки  с публикацией и регистрацией  проспекта эмиссии и рекламой. Открытая подписка является обязательной  для АО открытого типа.

Эмиссия ценных бумаг нуждается  в строгом законодательном упорядочении и контроле.

Основным способом привлечения  заемных финансовых ресурсов является получение кредита у банков или  иных юридических и физических лиц.

Прибегая к внешним  источникам денежных средств, предприятие может обращаться непосредственно к иным хозяйствующим субъектам, располагающим избыточными денежными средствами и готовым предоставить их на соответствующих условиях (за определенную плату и на определенный срок) -  прямое финансирование, или прибегать к услугам финансовых посредников.

Финансовые    посредники    дают    возможность    собрать (аккумулировать) избыточные денежные средства многих субъектов, сберечь их (воздержаться от их текущего потребления) и направить в сферу предпринимательского приложения (т.е. инвестировать). Типичными примерами финансовых посредников являются банки, финансовые компании, инвестиционные и пенсионные фонды, страховые общества. Нормальная экономика немыслима без развитой системы финансового посредничества.

Средства финансирования деятельности предприятия подразделяются на краткосрочные и долгосрочные, в зависимости от потребностей и сроков их предоставления. Краткосрочные средства используются для покрытия (оплаты) текущих потребностей предприятия, например, по выплате заработной платы, оплате сырья, материалов, иных текущих расходов.  Долгосрочные средства используются для оплаты производственного оборудования, недвижимости, осуществления инвестиций (производственных капиталовложений) на длительный период (связанных, например, со строительством нового цеха, пуском новой сборочной линии, освоением нового вида производства).

Коммерческий кредит - отсрочка платежей одного хозяйствующего субъекта другому.  Формы коммерческого кредита - аванс, предварительная оплата, отсрочка и рассрочка оплаты товаров и услуг. Используется предпринимателями, занимающимися определенными связанными) видами деятельности, например, производителями-продавцами и потребителями-покупателями одного и того же товара. Объектом коммерческого кредита являются средства в товарной форме.

Кредитным документом при  оформлении коммерческого кредита  является вексель. Коммерческий кредит может также осуществляться по открытому  счету. Открытый счет – «безвексельная» форма коммерческого кредитования, особая   форма   расчетных   отношений   между предпринимателями, осуществляющими взаимные поставки, т.е. являющимися постоянными контрагентами по различным сделкам. Тактически предприятия открывают друг другу кредитные линии, в пределах которых производятся взаимные поставки.

Совершенствование методики управления финансовыми ресурсами предприятия.

 

Успешная деятельность предприятия  не возможна без разумного управления финансовыми ресурсами. Нетрудно сформулировать цели для достижения которых необходимо рациональное управление финансовыми  ресурсами:

- выживание фирмы в  условиях конкурентной борьбы;

- избежание банкротства  и крупных финансовых неудач;

- лидерство в борьбе  с конкурентами;

- максимизация рыночной  стоимости фирмы;

- приемлемые темпы роста  экономического потенциала фирмы;

- рост объемов производства  и реализации;

- максимизация прибыли;

- минимизация расходов;

- обеспечение рентабельной  деятельности и т.д.

Приоритетность той или  иной цели может выбираться предприятием в зависимости от отрасли, положения  на данном сегменте рынка и от многого  другого, но удачное продвижение  к выбранной цели во многом зависит  от совершенства управления финансовыми  ресурсами предприятия.

Организационная структура  системы управления финансами хозяйствующего субъекта, а также ее кадровый состав могут быть построены различными способами в зависимости от размеров предприятия и вида его деятельности. Для крупной компании наиболее характерно обособление специальной службы, руководимой вице-президентом по финансам (финансовым директором) и, как правило, включающей бухгалтерию и финансовый отдел. На небольших предприятиях роль финансового менеджера обычно выполняет главный бухгалтер, как на предприятии.

Управление финансовыми  ресурсами фирмы, ввиду многовариантности его проявления, на практике невозможно осуществлять без профессиональной организации этой работы.

Такая практика организации  финансов существовала и существует до сих пор на большинстве молдавских предприятий. Но руководителю предприятия  следует принять во внимание, что  одновременно быть хорошим бухгалтером  и хорошим финансистом человек  не может.

Главное в работе бухгалтера - способность внимательно разобраться  в первичных документах и в  соответствии с инструкциями и циркулярами  точно отразить их в бухгалтерских  регистрах.

Совсем другое требуется  от финансового менеджера. Работа этой профессии связана с принятием решений в условиях неопределенности, что вытекает из многовариантности исполнения одной и той же финансовой трансакции. Работа финансиста требует гибкости ума, это должна быть натура творческая, способная рисковать и оценивать степень риска, воспринимать новое в быстро меняющейся внешней среде.

Сопоставляя особенности  двух профессий, не следует забывать об очень тесной взаимосвязи между  ними, которую кратко можно выразить так: если бухгалтер фиксирует денежное значение осуществленных трансакций, отображая их в итоговом документе - балансе, то финансист формирует  эти значения из множества неизвестных. В сущности, все функции по поиску значений этих неизвестных и есть финансовая работа.