Финансовый рынок и использование коммерческой организацией денежных средств финансового рынка

• при проведении НИОКР  либо технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного  на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами;

• при осуществлении  внедренческой или инновационной  деятельности, в том числе при  создании новых или совершенствовании  применяемых технологий, создании новых  видов сырья или материалов;

• если эта организация  выполняет особо важный заказ  по социально-экономическому развитию региона или оказывает особо  важные услуги населению.

Инвестиционный налоговый  кредит предоставляется на основании  заявления предпринимательской  организации и оформляется договором установленной формы между нею и финансовым органом субъекта РФ. Решение о предоставлении инвестиционного коммерческого кредита принимается в течение одного месяца со дня получения заявления. При этом можно заключать одновременно несколько договоров об инвестиционном налоговом кредите.

Договор об инвестиционном налоговом кредите должен содержать: сумму кредита (с указанием налога, по которому этот кредит предоставлен); срок действия договора; начисляемые  на сумму кредита проценты; порядок погашения суммы кредита и начисленных процентов; документы об имуществе, которое является предметом залога, либо поручительство; ответственность сторон.

Кроме того, данный договор  должен содержать положения, в соответствии с которыми не допускаются в течение срока его действия реализация или передача во владение, пользование или распоряжение другим лицам оборудования или иного имущества, приобретение которого явилось условием для предоставления инвестиционного налогового кредита, либо в договоре должны быть определены условия такой реализации. Копия договора должна быть предоставлена предпринимательской фирмой в налоговый орган по месту ее учета в пятидневный срок со дня заключения договора.

Организация, получившая инвестиционный налоговый кредит, вправе уменьшать свои платежи по налогу в течение срока действия договора об инвестиционном налоговом кредите. При этом уменьшение производится по каждому платежу за каждый отчетный период до тех пор, пока неуплаченная сумма в результате всех таких уменьшений (накопленная сумма кредита) не станет равной сумме кредита, указанной в соответствующем договоре. В том случае, если фирмой заключено более одного договора об инвестиционном налоговом кредите, срок действия которых не истек к моменту очередного платежа по налогу, накопленная сумма кредита определяется отдельно по каждому из этих договоров. При этом увеличение накопленной суммы кредита производится вначале в отношении первого по сроку заключения договора, а при достижении этой накопленной суммой кредита размера, предусмотренного указанным договором, фирма может увеличивать накопленную сумму кредита по следующему договору.

Независимо от числа  договоров об инвестиционном налоговом  кредите в каждом отчетном периоде  суммы, на которые уменьшаются платежи  по налогу, не могут превышать 50% соответствующих платежей по налогу, определенных без учета наличия данных договоров. При этом накопленная в течение налогового периода сумма кредита не может превышать 50% суммы налога, подлежащего уплате фирмой за этот налоговый период.

В случае проведения предпринимательской  организацией НИОКР инвестиционный налоговый кредит предоставляется  в сумме, составляющей 30% стоимости  приобретенного оборудования, используемого  исключительно для проведения НИОКР  или технического перевооружения. В остальных случаях инвестиционный налоговый кредит предоставляется на суммы, определяемые соглашением сторон при заключении договора об инвестиционном налоговом кредите.

Проценты на сумму  кредита устанавливаются по ставке не менее 0,5 и не превышающей 0,75 ставки рефинансирования ЦБ РФ.

 

2.2.7. Факторинг  как форма финансирования

 

Одним из методов финансирования предпринимательской деятельности являются факторинговые операции —  разновидность торгово-комиссионной операции.

Факторинг — переуступка  банку или специализированной факторинговой компании неоплаченных долговых требований (дебиторской задолженности), возникающих между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита, в сочетании с элементами бухгалтерского, информационного, сбытового, страхового, юридического и другого обслуживания поставщика.

В факторинговых операциях  участвуют три стороны:

• факторинговая компания или факторинговый отдел банка  — специализированное учреждение, покупающее у своих клиентов требования к их покупателям. Фактически происходят покупка дебиторской задолженности и финансирование фирм-клиентов;

• фирма-клиент (поставщик  товара, кредитор) — фирма, заключающая  соглашение с факторинговой компанией;

• фирма заёмщик —  покупатель товара. Факторинговые операции способствуют ускорению расчетов,

экономии оборотных  средств, а также ускорению оборачиваемости  оборотных средств. Факторинговое  обслуживание наиболее эффективно для  малых и средних организаций, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за несвоевременного погашения дебиторской задолженности и которые ограничены в получении банковского кредита. Таким образом, факторинговое обслуживание обеспечивает для предпринимательской организации-поставщика следующие преимущества:

• возможность финансирования за счет средств факторинговой компании до наступления срока платежа;

• уменьшение финансового  риска;

• возможность получения  от факторинговой компании информации о платежеспособности покупателей  — клиентов фирмы

Однако факторинговому обслуживанию подлежат не все предпринимательские организации. Так, факторинговые компании, как правило, не принимают на обслуживание следующие организации:

• с большим количеством  дебиторов, задолженность каждого  из которых выражается небольшой  суммой;

• занимающиеся производством нестандартной или узкоспециализированной продукции,

• работающие с субподрядчиками;

• реализующие свою продукцию  на условиях послепродажного обслуживания;

• заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты  и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок

Факторинговые операции также не производятся по долговым обязательствам филиалов или отделений  предпринимательских фирм.

Различают несколько  основных видов факторинговых операций, классифицируемых на основании различных признаков. Факторинговые операции могут быть внутренними и международными. В том случае, если фирма-поставщик и ее клиент, т.е. стороны по договору купли-продажи, а также факторинговая компания находятся на территории одной страны, — это внутренний факторинг. Если же участники факторингового соглашения находятся на территории разных стран — это международный факторинг.

В международной факторинговой  сделке различают прямой и косвенный  факторинг. Особенностью прямого факторинга является наличие только одного фактора, исполняющего обязанности перед поставщиком-экспортером, а также то, что сама факторинговая компания предъявляет требование об оплате поставленного товара импортеру. В прямом факторинге выделяются: прямой импортный факторинг и прямой экспортный факторинг.

При прямом импортном  факторинге фирма-поставщик уступает право требования фактор-компании, находящейся в стране импортера. Этот вид факторинга имеет смысл  только тогда, когда экспорт производится в одну или две страны. Если экспортер поставляет товар в большее число стран, то удобнее заключить одно соглашение с факторинговой компанией своей страны, чем несколько прямых соглашений с факторинговыми компаниями других государств. Прямой импортный факторинг может быть использован фирмами, которым не нужно срочное финансирование под переуступленные требования.

Прямой экспортный факторинг  заключается в том, что поставщик  уступает право требования факторинговой  компании, находящейся в той же стране, что и поставщик.

Косвенный факторинг позволяет факторинговой компании, находящейся в стране поставщика-экспортера, заключать договор субфакторинга с факторинговой компанией, находящейся в стране должника-импортера, таким образом: должник уплачивает сумму долга фактор-компании, находящейся в стране его деятельности, а та, в свою очередь, платит факторинговой компании, находящейся в стране поставщика. Однако договор субфакторинга заключается в случаях, когда такая передача не запрещена договором факторинга.

Выделяют открытые и  скрытые факторинговые операции. Открытые — если должник уведомлен о том, что требование продано факторинговой компании. При скрытом (тихом) факторинге клиент заключает договор с факторинговой компанией, не извещая об этом своих покупателей. Данный признак классификации является основным, так как в данном случае от вида соглашения зависит организация факторинговой операции. Принципиальное отличие заключается в том, кому в конечном итоге фирма-покупатель оплачивает счета. При открытом факторинге оплата производится непосредственно факторинговой компании, а при тихом — фирме-поставщику, так как покупатель не уведомлен об участии факторинговой компании.

Разновидностью открытого  факторинга является полуоткрытый факторинг. В данном случае поставщик заранее  не сообщает должнику о заключении факторингового договора, но когда выставляет ему счета, то обязан указать и договор, заключенный с фактор-компанией, и номер ее счета, на который будет отправлен платеж.

Кроме того, факторинговое  соглашение может быть с правом регресса и без права регресса. Наличие права регресса предусматривает возможность обратного требования к фирме-поставщику возместить уплаченную сумму при отказе покупателя от выполнения своих обязательств, т.е. в данном случае кредитный риск несет фирма-поставщик. Если же заключается факторинговое соглашение без права регресса, то в данном случае вместе с продажей денежных требований факторинговой компании передается и кредитный риск.

При заключении соглашения с правом регресса фирма-поставщик  продолжает нести определенный кредитный риск по долговым требованиям, проданным факторинговой компании. Данное условие обычно предусматривается либо, если поставщик уверен, что у него не могут появиться сомнительные долговые обязательства, либо в силу того, что они достаточно тщательно оценивают кредитоспособность своих клиентов-покупателей, поэтому фирма-поставщик не считает целесообразным оплачивать услуги по страхованию кредитного риска.

Факторинговые соглашения могут быть заключены с условием о кредитовании поставщика в форме предварительной оплаты или оплаты требований к определенной дате. В случае наличия условия о предварительной оплате оплачивается до 80% переуступаемых фирмой-поставщиком требований в виде аванса, оставшаяся часть выплачивается факторинговой компанией после поступления средств от плательщика. При оплате требований к определенной дате сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется фирме-поставщику на конкретную дату или по истечении определенного времени.

Соглашение о факторинговом обслуживании заключается между фирмой-поставщиком и факторинговой компанией обычно на срок от одного года до четырех лет, и его действие может быть прекращено по следующим причинам: взаимное согласие сторон; желание факторинговой компании; желание поставщика; неплатежеспособность поставщика.

При первых двух условиях поставщик должен найти какой-то другой источник средств и выкупить переуступленные фактор-компании требования. В свою очередь, факторинговая компания сообщает плательщикам, что с этого момента все платежи осуществляются в пользу поставщика.

В факторинговом соглашении должны быть оговорены права и  обязанности каждой из сторон; процедуры  предоставления кредитов поставщику, переуступки долговых требований и  их инкассирования; порядок осуществления взаимных требований; лимиты сумм, в рамках которых осуществляется страхование кредитных рисков.

В договоре также должна быть определена взимаемая с поставщика плата. В международной практике факторинга практикуется два способа  получения дохода факторинговой фирмой: в виде дисконта и в виде вознаграждения за оказанные услуги.

Первый способ используется, если факторинговая компания финансирует  поставщика. При этом дисконт определяется как разница между стоимостью уступленного требования и выплаченной поставщику суммой. Эта разница увеличивается или уменьшается в зависимости от следующих условий:

• срока между датой  выплаты фактор-компанией платежа  поставщику и датой поступления  платежа от должника;

• надежности поставщика;

• дополнительных обязательств, выполняемых факторинговой фирмой перед поставщиком.

Если в договоре факторинга оговорены услуги, которые фактор-компания оказывает поставщику, то они должны быть вознаграждены. Размер вознаграждения зависит от объема работы, выполняемой  факторинговой компанией, и рассчитывается как процент от годового оборота поставщика. Его конкретная величина зависит от степени кредитного риска, кредитоспособности покупателей, масштабов и структуры производственной деятельности поставщика. Размер вознаграждения, как правило, колеблется в пределах 0,5—3% суммы переданных счетов. При наличии регресса обычно делается скидка на 0,2—0,5%.