Фондовая биржа

Торги иностранной валютой на бирже осуществляются в рамках Секции валютного рынка. Биржевые торги проводятся ежедневно с использованием электронной системы торгов. Основными котируемыми на бирже валютами являются: доллар США, евро, российский рубль. Курсы, сформированные по итогам биржевых торгов, сегодня входят в разряд основных индикаторов валютного рынка. По итогам торгов Национальный банк Республики Беларусь устанавливает официальные курсы белорусского рубля по отношению к доллару США и российскому рублю.

В соответствии с законодательством Республики Беларусь для многих ценных бумаг биржа является единственным допустимым местом заключения сделок. К таким бумагам относятся: государственные эмиссионные ценные бумаги, облигации Национального банка Республики Беларусь, облигации местных займов и ценные бумаги открытых акционерных обществ, прошедшие оценку качества и надежности (листинг) и допущенные к обращению на бирже.

К участию в торгах ценными бумагами допускаются только члены Секции фондового рынка. Сделки с ценными бумагами совершаются в универсальной электронной торговой системе. Членам Секции фондового рынка предоставляется возможность участвовать в торгах с использованием автоматизированных рабочих мест, расположенных в торговых залах биржи, или через удаленные торговые терминалы. Торги ценными бумагами проводятся ежедневно в следующих режимах: «Непрерывный двойной аукцион», «РЕПО (фиксированное ценообразование)», «РЕПО (свободное ценообразование)», «Дискретный аукцион», «Форвардные сделки», «Простой аукцион», «Простой аукцион РЕПО». Данные режимы эффективно используются для первичного размещения ценных бумаг, организации их вторичного обращения и обеспечения процессов приватизации.

В настоящее время в секторе государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка проводятся аукционы Министерства финансов по размещению государственных ценных бумаг, в рамках вторичного обращения совершаются сделки в режимах «непрерывный двойной аукцион» и «РЕПО», Национальный банк Республики Беларусь проводит простые аукционы РЕПО. На данном сегменте рынка функционирует институт маркет-мейкеров. Начиная с 1 сентября 2005 года рассчитывается и публикуется индекс по рынку ГЦБ/КО НБ РБ [9].

В секторе негосударственных ценных бумаг совершаются сделки с акциями и облигациями субъектов хозяйствования при первичном размещении и вторичном обращении, а также приватизационные сделки. Фонд государственного имущества Государственного комитета по имуществу Республики Беларусь использует биржевые технологии для организации аукционов по продаже принадлежащих государству акций за иностранную валюту и белорусские рубли, осуществляет реализацию госпакетов акций в режиме «дискретный аукцион» и других доступных режимах торгов.

Участники торгов могут совершать сделки с негосударственными ценными бумагами со следующими условиями расчетов: Т+0 (поставка денег и ценных бумаг в день совершения сделки), Т+n (поставка денег и бумаг в день, определенный участниками в момент совершения сделки), а также сделки, совершаемые на условиях РЕПО.

В соответствии с законодательством Республики Беларусь биржа осуществляет обязательную регистрацию всех совершенных на внебиржевом рынке сделок с ценными бумагами акционерных обществ, а также сделок с именными приватизационными чеками «Жилье».

Начиная с октября 2004 года биржа приступила к проведению торгов финансовыми инструментами срочного рынка на постоянной основе. Биржевые торги инструментами срочного рынка проводятся в электронной торговой системе каждый рабочий день одновременно по всем инструментам в режиме «непрерывный двойной аукцион». Участниками торгов выступают члены Секции срочного рынка. Расчеты по совершаемым сделкам проводятся в единой расчетно-клиринговой системе, в которой функции расчетного банка выполняет Национальный банк Республики Беларусь, а функции клиринга – биржа.

Инструментарий данного рынка представлен фьючерсными контрактами на курсы иностранных валют и процентные ставки на рынке государственных ценных бумаг.

Важнейшим принципом организации деятельности биржи является развитие информационных технологий и повышение прозрачности финансового рынка республики. В целях реализации данного принципа биржей создано и успешно функционирует три основных автоматизированных информационных продукта: официальный Интернет-сайт биржи, Белорусская автоматизированная котировочная система биржи (БЕКАС), Информационная система «Фондовый рынок Республики Беларусь».

БЕКАС – информационно-котировочная система, функционирующая на базе Интернет-технологий, предназначенная для поиска контрагента для совершения сделок с различными видами ценных бумаг, а также обслуживающая процессы обязательной регистрации на неорганизованном рынке сделок с ценными бумагами акционерных обществ и именных приватизационных чеков «Жилье», совершенных на внебиржевом рынке. На сегодняшний день система является единственным в республике полноценным источником информации о состоянии внебиржевого рынка акций белорусских предприятий.

Кроме этого, биржа выступает поставщиком информации для республиканских информационных агентств, а также ведущих СМИ, ориентированных на освещение мировых экономических процессов.

В 2013 году ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» исполняется 15 лет. За это время биржа получила национальное признание и смогла стать неотъемлемой частью инфраструктуры республиканского финансового рынка.

Проведем анализ функционирования ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» за 2008-2011 годы.

Наиболее значимым событием 2008 года стало завершение проекта по полной модернизации IT-инфраструктуры биржи, в результате которого произведен запуск в промышленную эксплуатацию двух (основного и резервного) вычислительных центров и осуществлен перевод программного комплекса биржи на новое серверное оборудование. В 2008 году биржа завершила процесс создания единой системы электронного документооборота, ориентированной на обслуживание всех сегментов биржевого рынка и способной охватить полный спектр бизнес-процессов, а так же приступила к поэтапной адаптации и подключению торговых систем к вновь разработанной СЭД [3].

Ключевые события 2009-2010 гг.  это: внедрение   системы электронного документооборота; запуск проекта по созданию единого сервисного уровня и системной интеграции информационных ресурсов биржи; разработка и ввод в эксплуатацию модуля БЕКАС ИКС «Внебиржевой рынок» [3].

В 2011 году в центре внимания биржи находился валютный рынок. Начавшиеся весной проблемы валютного рынка сделали данный сегмент биржевой торговли в 2011 году безусловным лидером по числу нормативных и технических изменений. Биржа стремилась создавать все необходимые условия для успешной реализации государственной политики в области регулирования операций на внутреннем валютном рынке республики. Так в течение года были успешно выполнены следующие проекты:

в первом полугодии - введение барьерных мер, направленных на снижение спроса на валюту (увеличение биржевых сборов, сроков предварительного резервирования, установление очередности удовлетворения заявок);

во второй половине года - постепенное снятие ограничений и либерализация валютного курса (введение дополнительной сессии, возврат к единому курсу и отмена дополнительной торговой сессии).

Каждый из названных этапов был сопряжен с изменением нормативной базы и модернизацией торговой и расчетной системы.

Введение мер, направленных на снижение спроса на иностранную валюту, и постепенная либерализация сопровождались ускоренными доработками торговой системы, модификацией нормативной базы, запуском дополнительной торговой сессии [3].

Рост объемов торгов  ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» за 2008-2011 годы представлен на рис. 1.

Рис. 1. Рост объемов торгов  ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа»

за 2008-2011 годы, трлн. руб.

Источник: Собственная разработка на основании данных [3]

 

Последние годы сопровождались напряженной работой ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», ориентированной на повышение эффективности всех основных направлений деятельности, создание стабильной материально-технической базы для решения перспективных задач. Результатом проделанной работы стал рекордный в 2008 году рост торговых оборотов на всех секторах биржевого рынка – 59,4 трлн. руб.  против 32,9 трлн. руб. 2007 года.  Объем торгов в 2009 году увеличился по отношению к 2008 году более чем на 37 % и достиг отметки 81,6 трлн. руб. В 2010 году объем торгов на всех сегментах биржевого рынка составил 87,8 трлн. руб. и увеличился по отношению к 2009 году более чем на 7,6%.   Общий итог 2011 года – рост объемов торгов на 60,8% к 2010 году, абсолютное значение оборота 141,1 трлн. руб.

Структура торговых оборотов ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» за 2008-2011 годы представлена в табл. 1.

Таблица 1

Структура торговых оборотов

 ОАО «Белорусская валютно-фондовая  биржа» за 2008-2011 годы

Наименование сегмента	2008 год		2009 год		2010 год		2011 год
	млрд. руб.	%	млрд. руб.	%	млрд. руб.	%	млрд. руб.	%
Валютный рынок	39 964,7	67,24	39 370,5	48,24	63 278,0	72,10	97 915,0	69,39
Фондовый рынок	19 455,7	32,73	42 206,4	51,72	24 440,1	27,85	43 148,0	30,58
Срочный рынок	16,3	0,03	32,0	0,04	41,0	0,05	45,0	0,03
Итого	59 436,7	100,0	81 608,9	100,0	87 759,1	100,0	141 108,0	100,0

Источник: Собственная разработка на основании данных [3]

 

Если в 2009 году наиболее активно росли объемы торгов в секторе фондовых операций (рост по отношению к 2008 году в 2,2 раза), то в 2010-2011 годы основной объем торгов приходится на сектор валютных торгов. В 2011 году итоговые цифры по секторам выглядят следующим образом: валютный рынок – 97915,0 млрд. руб., или  69,39%  от биржевого оборота; фондовый рынок -  43148,0 млрд. руб. и соответственно  30,58%  от биржевого оборота. Доля срочного рынка в структуре торговых оборотов по-прежнему оставалась незначительной 45,0 млрд. руб. и составила 0,03% от биржевого оборота.

Таким образом, за 2008-2011 годы кардинальным образом изменилась инструментальная структура оборотов организованного рынка. Так, в 2009 году в первые в истории биржи объем операций с ценными бумагами  превзошел  объем операций с иностранной валютой.

Оборот сектора «валютный рынок» в 2011 году достиг 97 915,3 млрд.  руб., или 17002,5 млн. долларов США (в 2010 году - 63278,0 млрд. руб., или 21192,9 млн. долларов США). Прирост объемов торгов по сравнению с 2010 годом составил 54,7% в рублевом эквиваленте.

 

Объем торгов иностранной валютой в разрезе валют за 2008-2011 годы представлен в табл. 2.

Таблица 2

Объем торгов иностранной валютой в разрезе валют

на ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» за 2008-2011 годы

Наименование сегмента	2008 год		2009 год		2010 год		2011 год
	млрд. руб.	%	млрд. руб.	%	млрд. руб.	%	млрд. руб.	%
Российский рубль	10 795,6	27,01	6 625,0	16,82	9 569,7	15,12	26 901,8	27,47
Доллар США	20 621,2	51,60	22 660,4	57,55	39 867,5	63,00	47 514,7	48,53
Евро	8 381,6	20,97	9 999,1	25,40	13 741,6	21,72	22 935,6	23,42
Прочие валюты	166,3	0,42	85,9	0,23	99,2	0,10	563,2	0,58
Итого	39 946,7	100,0	39 370,4	100,0	63 278,0	100,0	97 915,3	100,0