Механизм биржевой торговли

Содержание

Введение ______________________________________________________3

Глава I. Фондовые биржи и их организация.

1.1. Понятие фондовых  бирж, история их происхождения  и совершенствования, основные  цели, функции и задачи_______________________________________________________4-8

1.2. Организация и участники  фондовых бирж____________________8-12

Глава II. Механизм биржевой торговли.

2.1. Организация торговли  ценными бумагами, ее методы и  механизм___________________________________________________13-15

2.2. Общая характеристика биржевых сделок. Виды биржевых сделок______________________________________________________15-22

Заключение____________________________________________________23

Список использованной литературы_______________________________24

 

 

 

 

 

 

Введение

Тема является размерной, и в рамках реферата можно изложить исключительно ее основные аспекты. Вот почему главной задачей, поставленной при написании работы стало изучение и освещение ее ключевых элементов, дающих общий обзор фондового  рынка, как целого обособленного организационно-оформленного рынка, как посредника в организации хозяйственных связей посредством выполнения биржевых торгов (купли-продажи ценных бумаг).

Так соответственно задаче я выделила две главы. Первая освещает понятие (определение) и мировую историю происхождения, совершенствования фондовых бирж; содержит основные цели, функции и цели фондовой биржи. В ней характеризуются --организация (процесс, методы) биржевой торговли, основные участники фондовых бирж. Вторая глава посвящена изучению видов биржевых сделок: здесь классифицированы (по разным критериям - сроку исполнения, сроку расчета, механизму их заключения, т.д.) и рассмотрены многие виды сделок.

При написании работы использовались разные источники информации и широкий круг литературы: экономическая энциклопедия, учебные пособия и учебники, научные монографии, сведения из интернет.

В заключение реферата содержатся выводы по вышеуказанному проработанному материалу темы реферата.

 

 

 

 

 

Глава I. Фондовые биржи и их организация.

1.1. Понятие фондовых бирж, история их происхождения и совершенствования, основные цели, функции и задачи.

Биржа (голл.beurs, нем.Bцrse) - регулярно функционирующий организационно-оформленный оптовый рынок однородных товаров, на котором заключаются сделки купли-продажи крупных партий товаров; учреждение в котором выполняется покупка-продажа ценных бумаг, валюты либо товаров, продающихся по стандартам либо образцам. Биржа играет роль посредника во время организации горизонтальных хозяйственных связей и способствует формированию оптовых рыночных цен посредством биржевых торгов. Особенностью биржевой торговли является то, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное время (биржевой сеанс либо биржевая сессия) и по четко установленным правилам, обязательным для всех участников.

Фондовая биржа - постоянно действующий рынок, на котором покупаются и продаются ценные бумаги. На фондовой бирже мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для финансирования государственных программ, происходит покупка-продажа акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов.Экономическая энциклопедия. Гл.ред. Л.И.Абалкин - М.: 1999 г. - стр.72-73

Возникновение фондовых бирж относится к XVI-XVII векам. Как  утверждают, первая биржа возникла в 1406 г. в голландском городе Брюгге возле дома богача ван дер Бурса. На доме был нарисован герб в виде трех кошельков, которые на позднелатинском обозначались словом «bursa». То ли по имени ван дер Бурса, то ли от кошельков «бурс» стали называться биржами и позднее создававшиеся оптово-товарные и фондовые рынки.¹¹ Машина М.В. Фондовая биржа, либо Как взойти на вершину пирамиды - М., 1993 г. - 73 стр.Первой же биржей, выполнявшей торговлю ценными бумагами, считается биржа Антверпена - созданная в 1531 г. Но она просуществовала недолго и в конце XVI в. была закрыта. Самой старейшей биржей (действующей и сейчас) является Амстердамская фондовая биржа - созданная в 1611 г. Амстердам был крупнейшим портом Европы, куда приходили суда со всего мира. Суда принадлежали акционерным компаниям. Биржа же давала акционерам возможность продать долю в грузе корабля воизбежание банкротства в случае гибели судна либо купить дополнительную долю при благополучном прибытии судна в порт. Биржа была универсальной (заключались сделки, связанные с поставками товара и с ценными бумагами). К середине XVIII века на Амстердамской бирже обращалось 44 вида ценных бумаг. Во второй половине XVIII века стали создаваться фондовые биржи в Великобритании. Первая специализированная фондовая биржа была создана в Лондоне в 1773 году.

Возникновение отечественных  ценных бумаг относится к 1769 г. Тогда  в Амстердаме был размещен первый выпуск Российского государственного займа. На внутреннем российском рынке  первые государственные ценные бумаги были выпущены в 1809 г. Крупнейшей биржей, проводившей операции с ценными бумагами, являлась Санкт-Петербургская - созданная в 1703 году (она являлась универсальной биржей). Далее с конца 1850-х годов происходит расширение российского фондового рынка - операции с ценными бумагами проводятся и на Московской, Киевской, Одесской, Рижской биржах.

Экономисты доказали, что биржевые операции этого времени  делились на два типа: подписка на новые  выпуски ценных бумаг и покупка-продажа  ценных бумаг за наличные. А разграничение товарного и фондового отделов на отечественных биржах произошло лишь в начале XX века.

C 1908 г. наблюдается  «бум биржевого движения» - за  период с 1860 по 1916 гг. в России  возникло 95 бирж, но специализированной (фондовой) в дореволюционной России так и не возникло.

После событий 1917 г. многие биржи закрылись, а в 1930 г. их деятельность была полностью прекращена. В конце 80-х годов прошлого столетия в  нашей стране опять начался «биржевой  бум». В 1992 г. исключительно в России было создано несколько сотен бирж, сейчас большинство среди них прекратили свое существование.

Основными целями образования  фондовой биржи являются:

создание специализированного  места, оснащенного нужными техническими средствами для проведения торговых операций;

оценка качества ценных бумаг эмитентов и допуск к  биржевой торговле исключительно высоконадежных ценных бумаг;

ведение котировок ценных бумаг и установление равновесной  цены;

создание организованного  рынка бумаг, на котором действия участников регулируются правилами и стандартами, установленными биржей;

обеспечение гарантий исполнения сделок по ценным бумагам, поставки ценных бумаг и взаимных расчетов;

обеспечение информационной открытости и прозрачности фондового  рынка для всех участников.¹¹ Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В. Фондовый рынок. М.:, 1999 г. стр.320-321

Фондовая биржа выступает  регулятором финансового рынка. Основная ее роль заключается в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливая и концентрируя эти капиталы с одной стороны, кредитуя и финансируя государство и разные хозяйственные структуры с другой.

К основным функциям фондовой биржи можно отнести:

создание постоянно  действующего рынка;

определение цен;

распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их ценах и условиях обращения;

выработка правил регулирования  купли-продажи ценных бумаг;

поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;

привлечение и концентрация свободных денежных капиталов и  накоплений посредством купли-продажи ценных бумаг;

обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги, гарантий использования сделок;

индикация состояния  экономики, сегментов фондового  рынка.

Фондовая биржа осуществляет все вышеперечисленные функции, когда она становится местом массовых сделок, когда к ней обращаются тысячи владельцев сбережений и ценных бумаг. Тогда огромные суммы денег без труда «переливаются» из отрасли в отрасль и торговля ценными бумагами происходит отлажено. Фондовые биржи помогают мобилизовать деньги для их концентрации при наращивании производства товаров повышенного спроса. Таким образом, биржи согласуют баланс спроса и предложения на товарных рынках, обеспечивая совершенствование экономики государства в направлении, отвечающем нуждам населения-потребителей.

Являясь организатором  рынка ценных бумаг, фондовая биржа  первоначально занимается только созданием  условий для ведения эффективной  торговли, но по мере совершенствования  ее задачами становятся и:

выявление равновесной  денежной цены, реально отражающей уровень эффективности функционирования денежного капитала;

аккумулирование временно свободных средств и способствование  передачи прав собственности;

обеспечение гласности, открытости биржевых торгов (путем  оповещения ее участников о месте  и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже); обеспечение арбитража, беспрепятственного разрешения споров;

обеспечение гарантии исполнения сделок, заключаемых в биржевом зале;

разработка этических  стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

1.2. Организация фондовых бирж и участники биржевых торгов.

Биржи могут создаваться  в форма ассоциаций (США), акционерных  обществ (Великобритания, Япония) либо действовать как публично-правовой (государственный) институт (Франция). Различаются центральные и региональные биржи (в США центральной биржей является Нью-йоркская, а региональными - биржи в Филадельфии, Лос-Анджелесе).

В Pоссийской Федеpации биржевой деятельности выполняется  на основании лицензии (весь процесс получения оговорен в Положении о лицензировании биржевой деятельности на рынке ценных бумаг), выдаваемой Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Pоссийской Федеpации (согласно с Указом Президента Pоссийской Федеpации от 04.11.1994 г.)

Фондовая биржа относится  к числу закрытых бирж, то есть выполнять  торговлю на ней имеют право исключительно  ее члены. К ним относятся - ее акционеры, профессиональные участники рынка  ценных бумаг, государственные органы, коммерческие банки.

Управление биржей выполняет  общее собрание членов биржи и  выборные органы, составляющие общественную структуру биржи. Все органы управления демократически избираются, и вследствие этого биржа рассматривается  как саморегулируемая организация, действующая на принципах самоуправления. Высший орган биржи, общее собрание членов, решает финансовые и организационные вопросы, определяет правила внутреннего распорядка. Для оперативного руководства деятельностью создается исполнительная дирекция. Для повседневного руководства биржей и ее административным аппаратом назначается президент и вице-президент. Также, надзор за всеми сторонами деятельности биржи выполняют комитеты, образованные ее членами, например, аудиторский, бюджетный, системам, биржевым индексам, опционам.

Комитет по приему членов рассматривает заявки на принятие в  члены биржи. Комитет по арбитражу  заслушивает, расследует и регулирует споры, возникающие между членами  биржи и, кроме того, членами и  их клиентами. Количество и состав комитетов  непостоянен, но ряд среди них обязателен. Это комитет либо комиссия по листингу, рассматривающие заявки на включение акций в биржевой список; комитет по процедурам торгового зала, который совместно с администрацией определяет режим торговли (торговые сессии) и следит за соблюдением инструкций по деятельности в торговом зале и, кроме того, в иных случаях.

На бирже есть к  тому же подразделения, осуществляющие специфические функции: оперативный  либо торговый отдел, где заключаются  сделки; регистрационный отдел (бюро); расчетный отдел (палата); отдел внешних связей; информационно-статистический и так далее

Требования к бирже, как к форме организации фондовой торговли:

во-первых, она обязана  обеспечивать определение курса  ценных бумаг исключительно под  влиянием спроса и предложения и надежно ограждать курс от воздействия тех, кто пытается манипулировать им, искажая курс к своей выгоде.

во-вторых, между ценой  продавца и ценой покупателя в  обычном случае не должно быть большого разрыва - иначе процесс заключения сделок тормозится.

в-третьих, должны поддерживаться плавность и постепенность в  изменении курсов, процесс образования  курсов обязан предотвращать внезапные  резкие скачки.

Фондовая биржа выполняет  торговлю только между участниками  биржевых торгов - посетителями и членами биржи. Все посетители могут заключать сделки на бирже исключительно при посредничестве ее членов: профессиональных участников рынка ценных бумаг - брокера, дилера, маклера, трейдера.

Брокеры делятся на комиссионных (сотрудники брокерских фирм, исполняющие поручения своих клиентов) и на брокеров торгового зала (независимые предприниматели, исполняющие поручения брокерских фирм за комиссионные вознаграждения).

В обязанности брокера  входит:

присутствие в зале, когда  объявляются акции, заявленные им для продажи либо покупки, соблюдение правил торговли определенной биржи;

осуществление заказов  клиента;

регистрация и документальное оформление заключенной сделки;

предоставление необходимой информации в брокерскую фирму (контору), от лица которой он работает на бирже.

Дилер (специалист биржи) непосредственно выполняет куплю-продажу закрепленных за ним ценных бумаг, устанавливает на них котировки, исполняет лимитные поручения клиентов, определяет курс открытия.

Биржевой маклер - член фондовой биржи, зарегистрированный как специалист по одному либо нескольким видам ценных бумаг. Он поддерживает рынок по этим бумагам, оперируя за свой счет, и выступает посредником между брокерскими фирмами. На каждый вид ценных бумаг может быть назначен исключительно один специалист.

Трейдеры производят все операции на бирже за свой счет (покупки и продажи ценных бумаг за собственные средства), в отличие от дилеров не выступают в роли посредников и могут совершать операции с любыми видами ценных бумаг.

Фондовая биржа имеет, как правило, статус бесприбыльного акционерного общества (не ставит цель получения дохода для распределения его среди своих членов). Члены биржи получают доход, функционируя в качестве биржевых посредников, смысла в том, чтобы клиенты биржи уплачивали еще какие-то суммы в общую биржевую копилку, из которой они будут распределяться между членами биржи, не просматривается: возможно, перераспределение поступлений в пользу членов, работающих неудовлетворительно и привлекающих меньше клиентов, а из общей копилки требующих выплат пропорционально своему паю. Это не означает, что биржа как акционерное общество вообще не получает доходов. Полученные доходы тратятся для обустройства зала и помещений, где работают биржевики, создания современных систем связи, ведения исследовательской работы и так далее