Обращение эмиссионных ценных бумаг

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ………………...………………………………………..……………...3

 

Глава 1. Обращение эмиссионных ценных бумаг (вторичный ранок ценных бумаг)…………………………………………………………………...….4

1.1. Общие положения эмиссии ценных бумаг………….…………..……..….4

1.2. Процесс обращения эмиссионных ценных бумаг………………….……..7

1.3. Условия размещения выпущенных эмиссионных ценных бумаг……....11

1.4.Право переход права собственности в процессе обращения эмиссионных ценных бумаг……………………………………………….………………......13

 

Глава 2. Тесты по дисциплине…………………………………….………....….15

 

Глава 3. Практическое решение задач по дисциплине…………………....…20

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ….………………………………….………………………..…...22

 

ИСТОЧНИКИ И ЛИТЕРАТУРА…………………………………….………....23

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Рынок ценных бумаг можно разделить  на первичный и вторичный. На первичном рынке происходит распространение вновь выпускаемых ценных бумаг. Весь дальнейший процесс перемещения ценных бумаг от одного владельца к другому осуществляется на вторичном рынке.

Эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права  ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Выпуск акций на предъявителя разрешается в определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала эмитента в соответствии с нормативом, установленным Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Выпуск  ценных бумаг в обращение или  эмиссия — это продажа ценных бумаг их первым владельцам. Лицо, выпускающее ценные бумаги, называется эмитентом, а приобретающее – инвестором. Эмиссия ценных бумаг осуществляется при учреждении акционерного общества, увеличении размеров уставного капитала акционерного общества, а также при привлечении заемного капитала различными эмитентами путем выпуска долговых ценных бумаг.

Эмитент может проводить эмиссию самостоятельно. Однако к такой форме выпуска прибегают чаще всего банки и финансовые компании. Для большинства же эмитентов эмиссия ценных бумаг — это совершенно несвойственная им сфера деятельности, поэтому они не решаются осуществлять выпуск самостоятельно, а прибегают к помощи посредников, специализирующихся на рынке ценных бумаг — инвестиционных институтов.

Целью данной работы является анализ обращения  эмиссионных ценных бумаг и основных особенностей этого процесса.

 

 

 

Глава 1. Обращение эмиссионных ценных бумаг

(вторичный ранок ценных бумаг)

 

1. Общие положения об эмиссионных ценных бумагах

 

Основные  положения об эмиссионных ценных бумагах Статья 16. Общие положения  Форма и порядок удостоверения, уступки и осуществления прав, закрепленных эмиссионной ценной бумагой, определяются настоящим Федеральным законом и указываются в решении о выпуске ценных бумаг. Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в одной из следующих форм: именные ценные бумаги документарной формы выпуска (именные документарные ценные бумаги); именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска (именные бездокументарные ценные бумаги); ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска (документарные ценные бумаги на предъявителя). Выбранная эмитентом форма ценных бумаг должна однозначно определяться в его учредительных документах и/или решении о выпуске ценных бумаг и проспекте эмиссии ценных бумаг. Невыполнение эмитентом указанных требований является основанием для отказа в регистрации выпуска ценных бумаг.

При выпуске  эмиссионных ценных бумаг в документарной  форме их владельцам может выдаваться один сертификат на все приобретаемые  ими ценные бумаги, содержащий указания на их общее количество, категорию  и номинальную стоимость. Владелец или номинальный держатель именных эмиссионных ценных бумаг, выпущенных в документарной форме, может отказаться от получения сертификата. Факт выдачи или отказа от получения сертификата должен быть отражен в системе ведения реестра. Одна эмиссионная ценная бумага может быть удостоверена только одним сертификатом.

Один  сертификат может удостоверять право  на одну, несколько или все эмиссионные  ценные бумаги с одним государственным  регистрационным номером. Общее  количество эмиссионных ценных бумаг, зафиксированных во всех выпущенных эмитентом сертификатах, не должно превышать количества ценных бумаг, зафиксированного в решении о выпуске эмиссионных ценных бумаг. Эмитент при принятии решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг в документарной форме может определить, что сертификаты выпускаемых им ценных бумаг могут выдаваться на руки владельцам (без обязательного централизованного хранения) либо подлежат обязательному хранению в депозитариях и не могут выдаваться на руки всем владельцам (с обязательным централизованным хранением). Не допускается введение обязательного централизованного хранения ценных бумаг для акций акционерных обществ, выпущенных в документарной и бездокументарной форме. Для документарной формы выпуска эмиссионных ценных бумаг без обязательного централизованного хранения эмитент может также принять решение о введении обязательного централизованного хранения только при условии, если все ценные бумаги выпуска оказались к моменту принятия решения сданными клиентами в депозитарии. Сертификаты эмиссионных ценных бумаг без обязательного централизованного хранения могут передаваться на хранение в депозитарии на основании депозитарного договора. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме. Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме. Форма эмиссионных ценных бумаг определяется эмитентом. Эмиссионные ценные бумаги с одним государственным регистрационным номером выпускаются в одной форме. Форма эмиссионных ценных бумаг может быть изменена по решению органа управления эмитента, принявшего решение о выпуске, только с согласия всех владельцев ценных бумаг данного выпуска и после регистрации такого решения в уполномоченном государственном органе. Любые имущественные и неимущественные права, закрепленные в документарной или бездокументарной форме, независимо от их наименования, являются эмиссионными ценными бумагами, если условия их возникновения и обращения соответствуют совокупности признаков эмиссионной ценной бумаги, указанной в статье 2 настоящего Федерального закона. Ценные бумаги, выпущенные иностранными эмитентами, допускаются к обращению или первичному размещению на рынке ценных бумаг Российской Федерации после регистрации проспекта эмиссии этих ценных бумаг в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Ценные бумаги, выпущенные эмитентами, зарегистрированными в Российской Федерации, допускаются к обращению за пределами Российской Федерации по решению Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Статья 17. Решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг Решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг должно содержать: полное наименование эмитента и его юридический адрес; дату принятия решения о выпуске ценных бумаг; наименование уполномоченного органа эмитента, принявшего решение о выпуске; вид эмиссионных ценных бумаг; отметку о государственной регистрации и государственный регистрационный номер ценных бумаг; права владельца, закрепленные одной ценной бумагой; порядок размещения эмиссионных ценных бумаг; обязательство эмитента обеспечить права владельца при соблюдении владельцем установленных законодательством Российской Федерации порядка осуществления этих прав; указание количества эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске; указание общего количества выпущенных эмиссионных ценных бумаг с данным государственным регистрационным номером и их номинальную стоимость; указание формы ценных бумаг (документарная или бездокументарная, именная или на предъявителя); печать эмитента и подпись руководителя эмитента; другие реквизиты, предусмотренные законодательством Российской Федерации для конкретного вида эмиссионных ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

2. Процесс обращения эмиссионных ценных бумаг

 

На настоящий момент отношения, возникающие при эмиссии  и обращении эмиссионных ценных бумаг, регулируются Федеральным законом "О рынке ценных бумаг" от 22. 04. 96 N 39-ФЗ (этим же законом определяется порядок деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг (инвестиционных фирм, компаний и т. п.)

Данный закон на основе ГК РФ более конкретно определяет ключевые термины, используемые в процессе организации обращения эмиссионных ценных бумаг.

1. Так под эмиссионной ценной  бумагой понимается любая ценная  бумага, которая характеризуется  одновременно следующими признаками:

1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных формы и порядка;

2) размещается выпусками (отдельными совокупностями);

3) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска.

2. Акция определяется как эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая права  ее владельца (акционера) на  получение части прибыли акционерного  общества в виде дивидендов, на  участие в управлении акционерным  обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

3. Облигация, в свою очередь, - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя  на получение от эмитента облигации  ее номинальной стоимости и  зафиксированного в ней процента  от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

4. Выпуск ценных бумаг определяется  как совокупность ценных бумаг  одного эмитента, обеспечивающих  одинаковый объем прав владельцам  и имеющих одинаковые условия эмиссии.

5. Эмиссия ценных бумаг - их  первичное размещение (передача их первым владельцам).

6. Эмитент - юридическое  лицо или органы исполнительной  власти либо органы местного  самоуправления, несущие от своего  имени обязательства перед владельцами  ценных бумаг по осуществлению  прав, закрепленных ими.

7. Решение о выпуске  ценных бумаг - документ, зарегистрированный  в органе государственной регистрации  ценных бумаг (в настоящее время  - ФКЦБ РФ и ее подразделения)  и содержащий данные об объеме  прав, закрепленных ценной бумагой. 

8. Сертификат эмиссионной ценной бумаги - документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг.

9. Владелец - лицо, которому  ценные бумаги принадлежат на  праве собственности или ином  вещном праве (на ценные бумаги таковыми могут быть право хозяйственного ведения или оперативного управления).

10. Обращение ценных  бумаг - заключение гражданско - правовых  сделок, влекущих переход прав  собственности на ценные бумаги (купля-продажа, дарение, доверительное  управление, залог, завещание и т. п.).

11. Размещение эмиссионных  ценных бумаг - отчуждение эмиссионных  ценных бумаг эмитентом первым  владельцам бумаг путем заключения  гражданско - правовых сделок.

12. Процесс эмиссии  ценных бумаг - установленная  ФЗ "О рынке ценных бумаг" последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

13. Профессиональные участники  рынка ценных бумаг - юридические  лица и физические лица, зарегистрированные  в качестве предпринимателей, которые  осуществляют виды деятельности, указанные в ФЗ "О рынке ценных бумаг".

Обращение ценных бумаг - сложный процесс, в котором принимают участие многие профессионалы фондового рынка. Для организации данного процесса необходимо существование развитой сети специализированных лицензированных институтов, совершенной нормативной базы, квалифицированных аттестованных специалистов.

Многие  практические вопросы невозможно полностью  и однозначно регламентировать законом, инструкцией, положением. Именно поэтому  целесообразно использовать опыт, представленный в виде правил, стандартов, разработанных саморегулируемыми организациями.

Существование реального обращения ценных бумаг  позволит решить не только частные  проблемы отдельных физических и  юридических лиц, но и реализовать  эффективное движение капитала, что приведет к значительным положительным сдвигам в экономике.

Обращение ценных бумаг происходит путем заключения гражданско-правовых сделок, влекущих переход права собственности на именные эмиссионные ценные бумаги.

Именные эмиссионные ценные бумаги являются особым видом товаров. В результате любой сделки происходит передача прав, которые они предоставляют своему владельцу. Так, статья 146 Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ) гласит, что права передаются в порядке уступки требований (цессии).

 

Согласно статье 27.6. Федерального Закона от 06.12.2007 № 334-ФЗ существуют некоторые ограничения на обращение ценных бумаг:

1. Обращение ценных  бумаг, выпуск (дополнительный выпуск) которых подлежит государственной  регистрации, запрещается до их полной оплаты и государственной регистрации отчета (представления в регистрирующий орган уведомления) об итогах выпуска (дополнительного выпуска) указанных ценных бумаг, за исключением случаев, установленных федеральным законом.

2. Публичное обращение ценных бумаг, выпуск (дополнительный выпуск) которых подлежит государственной регистрации, допускается при одновременном соблюдении следующих условий:

1) регистрации проспекта  ценных бумаг (проспекта эмиссии  ценных бумаг, плана приватизации, зарегистрированного в качестве проспекта эмиссии ценных бумаг);

2) раскрытии эмитентом  информации в соответствии с  требованиями настоящего Федерального  закона.

3. Приобретение и отчуждение  ценных бумаг, предназначенных  для квалифицированных инвесторов, а также предоставление (приятие) указанных ценных бумаг в качестве обеспечения исполнения обязательств могут осуществляться только через брокеров. Настоящее правило не распространяется на квалифицированных инвесторов в силу федерального закона при совершении ими указанных сделок, а также на случаи, когда лицо приобрело указанные ценные бумаги в результате универсального правопреемства, конвертации, в том числе при реорганизации, распределения имущества ликвидируемого юридического лица, и на иные случаи, установленные федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

4. В случае, если владельцем  ценных бумаг, предназначенных  для квалифицированных инвесторов, становится лицо, не являющееся  квалифицированным инвестором или  утратившее статус квалифицированного  инвестора, это лицо вправе произвести отчуждение таких ценных бумаг только через брокера.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3. Условия размещения выпущенных эмиссионных ценных бумаг

 

В соответствии с вышеуказанной статьей 24 Федерального Закона "О рынке ценных бумаг" от 22. 04. 96 N 39-ФЗ:

Эмитент имеет право начинать размещение эмиссионных ценных бумаг только после государственной регистрации  их выпуска, если иное не установлено  настоящим Федеральным законом. 
     Количество размещаемых эмиссионных ценных бумаг не должно превышать количества, указанного в решении о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг.

 Эмитент может разместить  меньшее количество эмиссионных  ценных бумаг, чем указано в  решении о выпуске (дополнительном  выпуске) эмиссионных ценных бумаг.  Фактическое количество размещенных ценных бумаг указывается в отчете об итогах выпуска, представляемом на регистрацию. Доля неразмещенных ценных бумаг из числа, указанного в решении о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг, при которой эмиссия считается несостоявшейся, устанавливается федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. 
     Возврат средств инвесторов при несостоявшейся эмиссии производится в порядке, установленном федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.