Анализ рентабельности предприятия

Показатель фондоёмкость, вместе с показателем фондоотдача характеризует использование ОПФ. Показатель фондоёмкость рассчитывается путем деления среднегодовой стоимости ОПФ на объем товарной продукции. Показатель характеризует, сколько единиц стоимости ОПФ приходится на единицу стоимости товарной продукции. В 2007 году значение данного показателя составляло 0,452 руб. В 2008 году произошло увеличение данного показателя на 10,59% и он составил 0,501 руб. В 2009 году фондоёмкость снижается на 1,39% и составляет 0,494 руб.

Показатель фондовооружённость характеризует оснащенность работников предприятия основными производственными фондами. Определяется как отношение средней годовой стоимости ОПФ к среднесписочной численности работников. Показатель фондовооружённость взаимосвязан с показателем производительность труда. Наилучшим считается вариант, когда производительность труда растет более высокими темпами, чем фондовооружённость, т.к. в этом случае достигается максимальная эффективность производства. В период с 2007 по 2008 и с 2008 по 2009 годы происходит увеличение данного показателя на 4,46% и 9,2% соответственно, что связано со снижение численности работников предпрития.

 Эффективность трудовой деятельности  работников предприятия характеризует  показатель производительности  труда (рис.10). Он измеряется путем  деления объема произведенной  продукции на численность персонала.

 

 

Рисунок 10 – Динамика производительности труда

Рассматривая период 2007-2009гг. можно сказать, что произошло незначительное повышение производительности труда. В 2008 году производительность  труда снизилась на 5,49% по сравнению с 2007 годом, так как  увеличилась численности персонала в 2008 году на 8,35% по сравнению с

2007 годом, а объем выпуска товарной  продукции увеличился только  на 2,39% по сравнению с 2007 годом. В 2009 году производительность  труда  увеличилась на 10,75%, так как численности  персонала снизилась на 2,89%, а объем выпуска товарной продукции увеличился на 3,07%.

Большое значение для оценки эффективности использования трудовых ресурсов на предприятии имеет показатель рентабельности персонала (прибыль на 1-го работника). Он определяется как отношение прибыли к среднесписочной  численности (рис. 11).

Рисунок 11 – Динамика прибыли на 1 работника

Показатель прибыли на одного работника в период 2007-2008 года увеличивается на 7,49% и составляет в 2007 году 106,57 тыс. руб./чел., в 2008 году 114,56 тыс. руб./чел. Это произошло за счет роста прибыли от реализации продукции на 16,47%. В 2009 году прибыль на одного работника снижается на 29,05% и составляет 81,28 тыс. руб./чел., так как прибыль от реализации продукции снизилась на 31,1%.

 Таким образом, в ходе проведения технико-экономического анализа ОАО «БРТ», можно выделить ряд положительных и отрицательных моментов по функционированию предприятия за период 2007-2009 гг.

К положительным моментам относятся следующие:

- ежегодное увеличение объема  товарной и реализованной продукции, что, несомненно, положительно влияет на деятельность предприятия.

- ежегодное увеличение среднегодовой  стоимости основных произво- дственных  фондов,   незначительное увеличение  фондоотдачи, и как следствие  снижение фондоемкости, увеличение фондовооруженности.

- увеличение производительности  труда, что обусловлено ежегодным  увеличением фонда оплаты труда, увеличением заработной платы.

- снижением численности персонала  и увеличением объема выпуска  товарной продукции.

Отрицательными моментами являются следующие:

- увеличение затрат на 1 рубль  товарной и реализованной продукции, вследствие того, что темп роста  себестоимости продукции превышает  темп роста объема товарной  и реализованной продукции.

- снижение таких показателей  как  рентабельности производства и продаж.

- снижение чистой прибыли и  снижение прибыли на одного  работника, вследствие снижения  прибыли от реализации и балансовой  прибыли.

Обобщив данные технико-экономического анализа ОАО «БРТ» за период работы 2007-2009гг., и, основываясь на выявленных положительных и отрицательных сторонах работы предприятия, можно сделать вывод, что основными проблемами являются: снижение прибыли (балансовой, чистой, прибыли от реализации), значительный рост себестоимости и неэффективное использование ОПФ. Самое неустойчивое положение предприятия по сравнению с другими годами наблюдается в 2009 году, когда некоторые важные показатели имеют тенденцию снижения (прибыль от реализации, рентабельность производства и продаж, чистая прибыли, фондоотдача, фондорентабельность, прибыль на одного работника), 2008 же год является наиболее благоприятным по всем показателям работы. Таким образом, рассмотрев показатели имеющие тенденцию к снижению можно сделать вывод, что необходимо снижать себестоимость продукции, в том числе и за счет оптимизации затрат на качество продукции.

 

 

Глава 2. Анализ рентабельности предприятия

 

2.1 Теоретический аспект  проблемы

 

Показатели рентабельности и эффективности использования имущества характеризуют прибыльность деятельности предприятия и рассчитывается как отношение полученной прибыли к различным видам или статьям затрат.

Это важнейшая группа показателей, так как результаты их анализа позволят принять решения вложениях собственных средств в тот или иной бизнес, характеризует целесообразность деятельности компании, является результирующей ее ценой.

Рентабельность оборота (продаж), характеризует эффективность операционной (производственно-хозяйственной) деятельности предприятия. Она призвана оценить прибыльность производства в целом, но также может быть использована для сравнения прибыльности отдельных видов продукции. Рассчитывается как отношение операционного дохода к валовой выручке.

Средний уровень рентабельности продаж колеблется в зависимости от отрасли и поэтому не имеет какого-либо норматива. Данный показатель важен при сравнении его с соответствующими показателями однотипных предприятий, в динамике или по сравнению с плановыми показателями.

Формирование показателя рентабельности продаж показано на рис 12.

 

Рисунок 12. Формирование показателя рентабельности продаж

 

Рентабельность собственного капитала - самый значимый показатель в деятельности предприятия, характеризующий эффективность использования имущества, находящегося в его собственности. На основе этого показателя собственник активов может выбрать место их вложения. При расчете принимается во внимание не операционный доход, а конечная, чистая прибыль, которая будет образом распределена между владельцами (акционерами) предприятия. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала.

Следовательно, для повышения эффективности вложении можно действовать в двух основных направлениях:

• Увеличение чистой прибыли - увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж.
• Уменьшение собственного капитала - эффективное управление текущими активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании.

В общем случае   для оценки целесообразности вложения средств в тот или иной бизнес следует сравнить прогнозируемую рентабельность собственного капитала с альтернативными возможностями  размещения свободных ресурсов (например, депозит) с учетом фактора риска.

Для того, чтобы понять как и за счет чего формируется итоговый показатель рентабельности собственного капитала следует рассмотреть ряд промежуточных показателей,

Рентабельность чистых активов - показатель эффективности операционной деятельности предприятия. Рассчитывается как отношение операционного дохода к среднегодовой величине чистых активов где:

Чистые активы = Собственный капитал + Кредиты (долго – и краткосрочные)

С другой стороны рентабельность чистых активов формируется за счет их оборачиваемости и рентабельности продаж:

(Операционная прибыль / Объем продаж) * (Объем продаж/Чистые активы) = (Операционная прибыль / Чистые активы)

Рентабельность чистых активов используется при оценке эффективности финансового рычага

Финансовый рычаг – соотношение собственных и заемных средств в структуре чистых активов характеризует влияние кредитования на эффективность деятельности предприятия. Основной критерий оценки эффективности финансового рычага - ставка банковского кредита. Если кредитная ставка ниже показателя рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов повысит значение рентабельности собственного капитала, и наоборот.

Значение финансового рычага показывает на сколько увеличится / уменьшится значение рентабельности собственного капитала при увеличении / уменьшении рентабельности чистых активов.

  Финансовый рычаг рассчитывается по следующей формуле: = Чистые активы / Собственный капитал                                                          

 Используя  приведенные выше показатели  мы можем получить следующую  формулу:     

Рентабельность продаж * Оборачиваемость чистых активов * Финансовый рычаг = (Операционный доход / Объем продаж)* (Объем продаж /Чистые активы) *    (Чистые активы / Собственный капитал) = (Операционный доход/ Собственный капитал)

Теперь для получения окончательной формулы рентабельности собственного капитала необходимо ввести поправку, чтобы в числители  фигурировала чистая прибыль.

(Операционный доход/ Собственный капитал)*

(((ОД-I)*(I-Т))/ОД)=Рентабельность собственного капитала,

где,  ОД - операционный доход;

      I - сумма процентов по кредитам;

      Т - ставка налога на прибыль

Это значение отличается от полученного ранее, так как здесь не учитывается некоторые, так называемые нерегулярные статьи доходов и затрат из отчета о прибылях и убытках.

Схематично формирование показателя рентабельности собственного капитала показано на рис 13.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 13. Схема формирования показатели рентабельности собственного капитала

 

Основными факторами, формирующими частные показатели и через них влияющими на рентабельность собственного капитала являются:                           

Факторы операционной деятельности:

•   рентабельность продаж;

•  оборачиваемость чистых активов.

Факторы финансовой деятельности:

•  финансовой рычаг;

•   проценты и налоги.

Рентабельность активов показывает прибыль, приносимую всеми без исключения средствами предприятия, независимо от их вида или источника формирования. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к общей величине актинов. Служит для оценки эффективности бизнеса в целом (а не только эффективности собственного капитала).                     

Коэффициент реинвестирования прибыли - характеризует дивидендную политику фирмы, показывает долю чистой прибыли, остающуюся на предприятии, и, следовательно, служащий дальнейшему его развитию. Рассчитывается как отношение нераспределенной чистой прибыли (реинвестированной прибыли) к чистой прибыли предприятия.

Иногда, для сравнения реинвестированной прибыли с собственным капиталом используют другую формулу этого показателя:

Кг = Реинвестированная прибыль / Собственный капитал на начало периода

  Непосредственно для акционеров компании будут предоставлять интерес следующие показатели рентабельности предприятия:

Доходность акционерного капитала - объем распределяемой между акционерами прибыли (дивидендов) приходящийся на 1 тенге акционерного капитала.

Чистая прибыль на акцию- величина чистой прибыли, полученной предприятием, приходящаяся на одну акцию.

Дивиденд на акцию- прибыль распределяемая между акционерами, приходящаяся на одну акцию.

Финансовые показатели предприятия взаимосвязаны и улучшение одних из них может вызвать ухудшение других, например:

• привлечение заемного капитала, увеличивает рентабельность собственного капитала, но понижает финансовую устойчивость компании:                       
• повышение оборачиваемости влечет за собой сокращение величины оборотных активов, и следовательно, ухудшает ликвидность;
• привлечение долгосрочного кредита позволяет отказаться от краткосрочного кредитования - ликвидность улучшается за счет падения долгосрочной устойчивости.

В целом, как правило, более высокая рентабельность деятельности подразумевает большую степень риска (низкую ликвидность и финансовую устойчивость).

2.2 Анализ основных показателей  рентабельности предприятия

 

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.