Валютный курс

Содержание

 

Введение                                                                                                                       3

1 Понятие валютного курса  и его разновидности. Равновесный  валютный курс 5

2 Номинальный и реальный  валютный курс                                                          12

3 Валютная практика и выбор валютного курса                                                    17

Заключение                                                                                                                 31

Список использованных источников                                                                       33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Развитие внешнеэкономических отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный курс национальной валюты, т.к. развитие международных экономических отношений требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран. Обменный валютный курс выполняет существенную функцию в передаточном механизме, взаимодействуя с процентными ставками, параметрами денежного предложения и оказывая вместе с ними влияние на общую экономическую конъюнктуру государства.

Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Он как прямо, так и косвенно влияет на стабильность экономики и макроэкономическое равновесие страны. Формирование валютного курса осуществляется на валютном рынке.

Валютный курс необходим для:

1) взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;

2) сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

3) периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.

Целью курсовой работы является: выявить сущность и особенности формирования валютного курса.

Исходя из цели в работе поставлены следующие задачи:

1) рассмотреть понятие валютного курса, его виды;

2) рассмотреть номинальный  и реальный валютный курс;

3) изучить валютную практику  и выбор валютного курса.

Объектом и предметом исследования является валютный курс, его виды и методы формирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Понятие валютного  курса и его разновидности. Равновесный  валютный курс

 

Развитие внешнеэкономических отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный курс национальной валюты, т.к. развитие международных экономических отношений требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран. Обменный валютный курс выполняет существенную функцию в передаточном механизме, взаимодействуя с процентными ставками, параметрами денежного предложения и оказывая вместе с ними влияние на общую экономическую конъюнктуру государства.

Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Он как прямо, так и косвенно влияет на стабильность экономики и макроэкономическое равновесие страны. Формирование валютного курса осуществляется на валютном рынке.

Главным элементом валютной системы каждой страны является ее национальная валюта. Весь учет макроэкономических операций осуществляется каждой из стран в национальной валюте. Очевидно, что для развития взаимодействия институциональных единиц разных стран в рамках международной экономики необходимо наличие какого-то механизма, позволяющего, с одной стороны, сравнивать между собой параметры экономического развития, а с другой – рассчитываться за товары и услуги, приобретаемые за рубежом. Таким механизмом является валютный курс.

Если рассматривать валюты как специфический товар, то они, как и любой другой товар, имеют цену. Поскольку цену валюты невозможно определить в той же валюте, то их цена выражается в других валютах[7,с.40].

 

Обменный курс выступает важным объектом макроэкономической политики. С помощью изменения обменного курса нередко происходит урегулирование платежного баланса. Используемая система обменного курса играет существенную роль при разработке и проведении кредитно-денежной политики, поскольку поддержание определенного уровня обменного курса может потребовать использования официальных валютных резервов, что неизбежно отразится на предложении денег в экономике[8,с.721-722].

Валютный (обменный) курс – цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты[7,с.40-41].

Обменный курс – это рыночные цены валюты одного государства, выраженные в валюте другого государства посредством трехстороннего арбитража. Рыночная цена валюты (или цена равновесия) – это обменный курс, при котором предложение валюты на валютном рынке страны равно спросу на него.

Валютная котировка – определение валютного курса на основе избранных рыночных механизмов.

В разных странах используются два основных метода валютной котировки – прямая и косвенная.

Прямая котировка – выражение валютного курса единицы национальной валюты через определенное количество единиц иностранной валюты.

Косвенная котировка – выражение валютного курса единицы иностранной валюты через определенное количество единиц национальной валюты.

Котировки валютного курса, которые устанавливаются в процессе сопоставления спроса и предложения на иностранную валюту на рынке, имеют также временное измерение. Курс может котироваться, как если бы обмен ее на другую валюту происходил в настоящий момент и как если бы ее обмен совершался в некий момент в будущем. Для сделок на настоящий момент считается, что двух рабочих дней достаточно для банков, чтобы обменяться документами, дебетовать и кредитовать соответствующие счета, свидетельствующие о переводе и зачислении иностранной валюты[7,ст.40-42].

При режиме плавающих валютных курсов валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Для государств, где имеются валютные ограничения, характерен режим фиксированного валютного курса, при котором Национальный банк устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к другой валюте, к которому привязана национальная валюта, или к валютной корзине. Особенность фиксированного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение определенного времени и не зависит от рыночных изменений спроса и предложения на валюту. Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра. Применяют и промежуточные варианты валютных курсов, к которым относятся: «скользящей фиксации», режим «валютного коридора», режим «ползущего курса» и режим «европейской валютной змеи».

Режим ползущего курса – это один из видов фиксированного курса, при котором валютные курсы фиксируются и поддерживаются на определенном уровне, но при этом через некоторое время изменяются на небольшую величину в соответствии с изменениями спроса на валютном рынке государства. При режиме скользящей фиксации Национальный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и т.п. Режим валютного коридора предполагает, что Национальный банк устанавливает «верхний» и «нижний» пределы колебаний валютного курса. Устанавливаемый коридор пересматривается с тем, чтобы привести его в соответствие со спросом и предложением на валюту. Режим европейской валютной змеи предлагает поддержание курсов валют стран - членов валютной группировки в пределах «валютного коридора» по отношению к другим валютам, не входящим в группировку.

Рынки обмена валют подразделяются на: спотовый, форвардный и фьючерсный. Валютный курс «спот» определяет курс валюты, по которому она обменивается в течение некоторого времени.

На валютном рынке осуществляются и форвардные операции. Форвардные операции – это внебиржевые срочные валютные сделки, совершаемые кредитными учреждениями на договорной основе. Форвардные контракты – это соглашения, которые могут использоваться в случае, когда клиент имеет потребность в иностранной валюте и кредитное учреждение от своего имени заключает с ним договор, фиксирующий обменный курс и дату продажи иностранной валюты. Наряду с форвардными контрактами на валютном рынке существуют фьючерсные контракты.

Фьючерс – это контракт, по которому инвестор берет на себя обязательство по истечении срока, оговоренного в контракте, продать (или купить) определенное количество ценных бумаг по цене, оговоренной в контракте.[11,с.215].

Спот курс – это курс по которому обмениваются валюты в течение не более двух рабочих дней с момента достижения соглашения о курсе.[7,c.42] Единственное, и весьма существенное, исключение составляет спот курс доллара США по отношению к канадскому доллару в Нью-Йорке: спот – курсом считается курс, при котором расчеты происходят в течение одного рабочего дня. Обычно время обмена валют в будущем устанавливается в пределах от 3 дней до одного года и бывает кратно 30.

Форвардный курс – согласованный курс, по которому обмениваются валюты в определенный момент в будущем, более чем через три дня после достижения соглашения о курсе.

Номинальный валютный курс – курс между двумя валютами, цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты:

 

где En – номинальный валютный курс;

Сf – иностранная валюта;

Cd – национальная валюта.

Учет уровня инфляции в обеих странах при оценке валютного курса позволяет перевести номинальный валютный курс в реальный.

Реальный валютный курс – это номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом изменения уровня цен в своей стране и в той стране, к которой котируется национальная валюта:

 

где Er – реальный валютный курс;

Pf – индекс цен зарубежной страны;

Pd – индекс цен своей страны.

Номинальный эффективный валютный курс – индекс валютного курса, рассчитанный как соотношение между национальной валютой и валютами других стран, взвешенными в соответствии с удельным весом этих стран в валютных операциях данной страны.

Реальный эффективный валютный курс – номинальный эффективный валютный курс с поправкой на изменение уровня цен или других показателей издержек производства, показывающий динамику реального валютного курса данной страны к валютам стран – основных торговых партнеров.

Курс может быть жестко фиксирован к иностранной валюте либо может свободно плавать в зависимости от соотношения спроса на иностранную валюту и ее предложения. Естественно, между этими двумя крайними вариантами возможны многочисленные комбинации элементов плавающего и фиксированного курсов. По классификации, одобренной Международным валютным фондом в 1982 г., все валюты стран мира в зависимости от степени свободы изменения их курсов делятся на валюты с фиксированным курсом, валюты с ограниченно гибким курсом и валюты с плавающим курсом.

Фиксированный валютный курс – официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее временное отклонение от него в одну или другую сторону не более чем на 2,25%.

Равновесный валютный курс – курс валюты, обеспечивающий достижение равновесия платежного баланса при условии отсутствия ограничений на международную торговлю, специальных мотивов для притока или оттока капитала и чрезмерной безработицы.

В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Уравновешивание последних на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Это так называемое "фундаментальное равновесие" (рис.1). 

 

Рисунок 1. Формирование равновесного валютного курса

Здесь размер спроса на иностранную валюту (D) определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данной страны, выезжающими в иностранное государство, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом.