Валютный рынок

СОДЕРЖАНИЕ

 Введение………………………………………………………………………………3

1. Валютный рынок как часть финансового рынка России……………...…….5
2. Регулирование валютных операций банков………………….……………………………………………………….9
3. Классификация и понятие валютных операций…………………………………...………………………………….13
4. Валютные риски и методы их регулирования………………………………………………………………...18
5. Финансовые инструменты как метод страхования валютных рисков…....24

Заключение……………………..………………………………………….…………28

Список литературы…………………………………………………………………..29

Приложение  ………………………………………………………………...………..30 

ВВЕДЕНИЕ

Валюта и деньги…  Понятия близкие, но не совпадающие. Деньги представляют перед нами в  виде билетов ЦБ или чеков, монеты, обращающихся в стране. Под валютой  понимают иностранные банкноты, чеки и монеты. Валюта - это тоже деньги, но сфера ее действия смещена во вне, нацелена на мировой рынок.

Но понятие  денег и валюты не тождественны еще  и потому, что не всякие национальны  знаки стоимости могут выступать  в качестве валюты. Валютой становятся те деньги, которые признаны мировыми сообществами в качестве общих эквивалентов. В отношении банковских билетов, выполняющих функции меры стоимости  и средства накопления как у себя дома, так и на мировом рынке, понятие  валюты и денег совпадают. На практике они свободно пересекают границу  и возвращаются обратно. Но неконвертируемые денежные знаки валютой быть не могут.

Валютный рынок  – это существенный сегмент финансового  рынка. Его наиболее крупными центрами являются Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт  на Майне, Токио. На подмостках этой международной  сцены выступают крупные коммерческие банки (КБ), имеющие сеть отделений  и свободную  инвалютную наличность. Банковские служащие совершают операции с валютой, продают информацию, осуществляют телеграфные переводы, выдают валютные векселя.

Международный обмен  товаров, услуг и капиталов вовлекает  в свою орбиту валютный рынок. Импортеры  обменивают национальную валюту на валюту той страны, где они покупают товары и услуги. Экспортеры, в свою очередь, получив экспортную выручку в  иностранной валюте, продают ее в  обмен на национальную валюту. Инвесторы, вкладывая капитал в экономику  той или иной страны, испытывают потребность в ее валюте.

Изучение валютного  рынка основывается на теории рыночного  спроса и предложения. Однако, применительно  к валютному рынку, теория спроса и предложения используется с  существенными изменениями, поскольку  валюта является особым товаром. На международной  арене она принимает те же формы, что и денежные единицы внутри страны.

Валютный рынок  подчинятся законам конкуренции. Поведение  его участников определяется желанием максимизировать свои прибыли, играя  на разнице валютных курсов. Величина этих прибылей зависит от сочетания  широкого круга политических и экономических  рисков. При определенных условиях поведение участников валютного  рынка приводит к значительным колебаниям валютного курса и к дестабилизации валютного рынка. Нестабильность на валютном рынке может повлечь  за собой социальные издержки и серьезные  экономические проблемы.

В подобной ситуации задачей официальных органов, ответственных  за проведение валютной политики, является приведение в равновесие валютного  рынка и создание необходимых  условий для его стабильного  функционирования.

Изучение проблем валютного  рынка необходимо для оздоровления внутренней экономики; упорядочения российских отношений с внешним миром; строительства  разумных связей со странами СНГ. Может  ли Россия, подобно первоначальной шестерке стран Общего рынка, стать  центром притяжения для государств ближнего зарубежья, а российский рубль  или червонец – новой расчетной единицей Содружества? 

1. Валютный рынок России как часть финансового рынка.

Совокупность различных валютных операций образует валютный рынок, являющийся неотъемлемой частью всего рыночного  механизма. Он, как и всякий другой рынок, представляет собой единство предложения и спроса на товар  и уравновешивающей их цены. Но, вместе с тем, это рынок сугубо специфичный, ибо, объектом купли-продажи является не обычный товар, а иностранная  валюта. Валютный рынок представляет собой механизм, обеспечивающий обмен  национальных валют на иностранные, т.е. включает в себя всю совокупность операций по обмену одной валюты на другую. Поэтому, валютный рынок приобретает  важную роль в системе внешнеэкономических  отношений любой страны. Он позволяет  протекать процессу интегрирования национальной экономики в мировую  и выполняет ряд функций.

В современной экономической литературе встречаются различные трактовки  понятия валютного рынка. До сих  пор продолжаются дискуссии по кругу  охватываемых валютным рынком операций. Например, одни исследователи дают следующее определение валютному  рынку: "Валютный рынок представляет собой сферу экономических отношений, проявляющихся при купле-продаже валютных ценностей, т.е.  иностранных денежных знаков, ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций, связанных с инвестированием капитала в иностранной валюте".¹ Таким образом, по их мнению, валютный рынок охватывает довольно широкий круг операций, в число которых входят также и операции по инвестированию иностранного капитала. По мнению других ученых-экономистов, в сферу валютного рынка входят также и операции по кредитованию в валюте, а также привлечение депозитов в иностранной валюте.² Третьи считают, что валютный рынок возникает только в сфере обмена национальных денег на иностранные.³ Чтобы разобраться в данном вопросе, необходимо рассмотреть все три вышеизложенные точки зрения с позиции характера принадлежности данных операций к валютному сектору экономики.

Рассуждая аналогичным образом, из круга валютных операций, совершаемых  на валютном рынке, по мнению автора, нужно  также исключить и кредиты, выдаваемые в иностранной валюте, а также  депозиты, привлекаемые в иностранных  денежных единицах. Характер получения  доходов по этим финансовым инструментам позволяет отнести валютные кредиты  к рынку межбанковских 

кредитов, а  валютные депозиты - к соответствующему рынку привлеченных ресурсов. Главным  источником получения доходов по валютным кредитам и валютным депозитам  в стабильной экономике считаются  получаемые по ним проценты, а курсовые разницы, возникающие в процессе движения валютных курсов, считаются лишь побочным доходом (или убытком). Наша экономика в этой части отличается противоположной особенностью, т.е. не является стабильной, а значит, валютные кредиты и депозиты пользуются большим спросом как раз из-за возможности получать дополнительную прибыль на курсовой разнице. Однако, автор считает правомерным отнесение данных финансовых инструментов к другим секторам финансового рынка, как это принято в странах с развитой рыночной экономикой.

В соответствии с Законом РФ "О  валютном регулировании и валютном контроле" от 9 октября 1992г. под валютными  ценностями понимают следующие активы:

• иностранная валюта;
• ценные бумаги в иностранной валюте - платежные документы, фондовые ценности;
• драгоценные металлы;
• природные драгоценные камни.

Важным моментом в понятии валютных ценностей является включение в  этот круг ценных бумаг в иностранной  валюте. Здесь важно разграничить виды ценных бумаг, выраженных в иностранных  денежных единицах, включаемых в сферу  деятельности валютного рынка. При  определении круга операций, относящихся  к сфере деятельности валютного  рынка, в данную группу можно включить лишь ценные бумаги, связанные с  процессом обмена валют, например, фьючерсы, опционы, которые непосредственно  построены на совершении конверсионных  сделок в будущем. Отнесение же в  данную группу различных корпоративных  акций, облигаций, выраженных в иностранной  валюте, является необоснованным, поскольку  они имеют другую природу получения  доходов (дивиденды и проценты).

Сомнения по поводу принадлежности вышеперечисленных финансовых инструментов вытекают по причине тесной взаимосвязи  валютного рынка с другими  секторами финансового рынка, частью которого он и является (приложение.1).

В целом же, учитывая все рассмотренное  выше, можно вывести следующее  определение понятия валютного  рынка. Валютный рынок - составная часть рыночного механизма, объединяющая экономические отношения, возникающие в сфере обмена национальных денег на иностранные, и служащая процессу интеграции национальной экономики в мировое хозяйство.

Являясь частью финансового  рынка, а значит, занимая важное место  в системе рыночного механизма, валютный рынок выполняет следующие  основные функции:

• способствует интеграции национальной экономики в мировую путем  организации механизма обмена национальных денег на иностранные, а значит, и  дальнейшему процессу общественного  разделения труда и специализации  отдельных стран на производстве определенной продукции, что в конечном итоге стимулирует конкуренцию  и рыночный способ ведения хозяйства;

• является альтернативной формой вложения денежного капитала в странах  со слабой национальной валютой, поскольку  покупка "твердых" валют позволяет  инвесторам снизить потери своих  реальных сбережений при высоких  темпах инфляции на внутреннем рынке;

• позволяет получать высокие прибыли  по рисковым сделкам спекулятивного характера на рынках срочных контрактов, а также страховаться от валютных рисков.

Главной задачей валютного рынка, является организация бесперебойной  системы обмена национальных денежных единиц, которые являются законным платежным средством только на территории данного государства, на иностранные. Получение же прибыли на валютном рынке, как уже отмечалось выше, вытекает скорее из сделок спекулятивного характера  и поэтому, является для большинства  участников внешнеэкономической деятельности лишь вторичной целью участия  на рынке валют.

Состояние дел на валютном рынке  может служить индикатором здоровья внутренней экономики. Если на рынке  валют наблюдается быстрый приток денежных средств, значит в остальных  секторах финансового рынка, а следовательно  и в экономике в целом, наблюдается  кризис. В случае, если в стране идет экономический рост, а денежные капиталы направляются в более прибыльные отрасли экономики, объем операций на валютном рынке падает до того уровня, который необходим для обслуживания участников внешнеэкономической деятельности, а также оптимального числа участников спекулятивного сектора рынка.

Валютный рынок по своему составу  охватывает довольно широкий круг участников, совершающих сделки по купле-продаже  валютных ценностей. Участников валютного  рынка можно условно подразделить на три основные группы:

• Пользователи    валютного    рынка    -    предприятия,    участники внешнеэкономической деятельности, иностранные компании, граждане и т.д., т.е. те участники, которые формируют конечный спрос и предложение иностранной валюты.
• Организаторы валютного рынка и посредники в перемещении валютных ценностей - валютные биржи, коммерческие банки, брокерские фирмы.
• Регулятор валютного рынка - государство в лице Центрального банка страны.

Участники, входящие в первую группу, в принципе, и являются тем ядром, вокруг которого и строится сам валютный рынок, поскольку без спроса на иностранную  валюту (а, как известно, основной спрос  на нее предъявляют участники  внешнеэкономической деятельности для совершения международной торговли), не было бы и необходимости в существовании  рынка валют. В эту группу также  входят «челноки» и граждане, покупающие иностранную валюту для поездок  за границу, или просто ради сбережения своих доходов в условиях инфляции, а также теневой бизнес.

Участники второй группы, в сущности, являются организационной основой  валютного рынка, который призван  обслуживать участников первой группы. Организационно валютный рынок представлен  совокупностью различных финансовых институтов (коммерческие банки, биржи, брокерские фирмы и т.д.), связанных  между собой сетью телекоммуникационных сообщений.

В принципе, всех участников, относящихся  ко второй группе, можно назвать  посредниками в перемещении валютных ценностей. Только, если брокерские конторы, по своей сути являются прямыми посредниками между банками, выступая в качестве таковых на рынке, и, получая за свою деятельность плату в виде комиссионного  вознаграждения, то посредничество коммерческих банков несколько завуалировано, т.к. банки и сами являются активными  участниками на валютном рынке, предъявляя свой собственный спрос на валютные ценности. Однако, как известно, основной функцией банков является посредничество в перемещении денежных капиталов. Следовательно, коммерческие банки  выступают также и посредниками в перемещении валютных ценностей  в процессе обслуживания участников ВЭД. В качестве платы, получаемой коммерческими  банками за такое посредничество, устанавливаются маржа по курсовым соотношениям при обмене валют.

Особое место на валютном рынке  занимает валютная биржа, которая представляет собой определенное место, где сходятся все участники валютных торгов для  проведения валютообменных операций. Однако, ее роль на валютном рынке за последние годы неуклонно снижается  в пользу внебиржевого оборота.

При внебиржевом обороте валютных инструментов такого определенного  места нет, и все операции по торговле валютой происходят непосредственно  между участниками валютного  рынка.

Львиную долю в торговле валютами занимают банки, поскольку банки  являются самыми удобными посредниками в обороте денежных средств между  хозяйствующими субъектами. Банки скупают  иностранную валюту у экспортеров  и продают ее тем, кто в ней  нуждается. Именно поэтому банки  можно считать организационной  основой современных рынков валют  во всех странах мира. Доля банков в  торгах валютой на рынке составляет порядка       96-97%.⁴ Значит, валютный рынок можно без преувеличения назвать межбанковским, где банки совершают операции с торгово-промышленной клиентурой и между собой. Даже на валютной бирже банки являются основными участниками торгов, отсюда в названиях некоторых бирж присутствует слово «межбанковская» (например, Московская Межбанковская Валютная Биржа).