Валютный рынок РФ

В России фактически уже имеется внутренняя конвертируемость рубля  при наличии ряда валютных ограничений. Для перехода  к  полной  конвертируемости рубля  потребуется   политико-экономическая   и   финансовая   стабилизация, накопление  существенных  золотовалютных   резервов,   отработка   валютного механизма сотрудничества со странами СНГ.  В  1996г.  Россия  подписала  ст. VIII Устава МВФ, в результате  чего  рубль  стал  конвертируемой  валютой  в платежах и переводах.

В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса, который зависит от спроса и предложения на валютных  биржах  страны,  прежде всего на ММВБ.  Курс  рубля  к  конвертируемым  валютам  обеспечивает  связь экономики России с мировым рынком.

На валютном рынке Российской Федерации действуют различные институты, уполномоченные банки Российской Федерации, иностранные банки и инвестиционные компании, биржи, брокерские конторы.

Валютные рынки — одно из важных звеньев мирового хозяйства — чутко реагируют на изменения в  экономике и политике, оказывая на них обратное влияние. Интернационализация хозяйственной жизни способствует развитию валютных рынков. Объем сделок  на них составляет ежедневно триллионы долларов, которые происходят с различными видами валют.

                                                                                               

 Таблица 1 - Виды валют, с которыми ЦБ (Центральный Банк) проводит валютные операции

Цифр. код		Букв. код		Единиц		Валюта
036		AUD		1		Австралийский доллар
944		AZN		1		Азербайджанский манат
051		AMD		1000		Армянских драмов
974		BYR		10000		Белорусских рублей
975		BGN		1		Болгарский лев
986		BRL		1		Бразильский реал
348		HUF		100		Венгерских форинтов
410		KRW		1000		Вон Республики Корея
208		DKK		10		Датских крон
840		USD		1		Доллар США
978		EUR		1		Евро
356		INR		100		Индийских рупий
398		KZT		100		Казахских тенге
124		CAD		1		Канадский доллар
417		KGS		100		Киргизских сомов
156		CNY		10		Китайских юаней
428		LVL		1		Латвийский лат
440		LTL		1		Литовский лит
498	MDL		10		Молдавских леев
946	RON		10		Новых румынских леев
934	TMT		1		Новый туркменский манат
578	NOK		10		Норвежских крон
985	PLN		10		Польских злотых
960	XDR		1		СДР (специальные права заимствования)
702	SGD		1		Сингапурский доллар
972	TJS		10		Таджикских сомони
949	TRY		1		Турецкая лира
860	UZS		1000		Узбекских сумов
980	UAH		10		Украинских гривен
826	GBP		1		Фунт стерлингов Соединенного королевства
203	CZK		10		Чешских крон
752	SEK		10		Шведских крон
756	CHF		1		Швейцарский франк
710	ZAR		10		Южноафриканских рэндов
392	JPY		100		Японских иен

 

 Главными  валютами, на которые приходится  основной объем всех операций, являются в настоящее время  Доллар США (USD), евро (EUR).

Чтобы проанализировать современное состояние валютного рынка необходимо рассмотреть в динамике   операции, производимые Центральным  банком на валютном рынке.  Для этого мы рассмотрим данные динамики некоторых операций 2011-2012 года, используя  иностранные валюты USD и EUR.

 Рассмотрим динамику  по валютным интервенциям Банка  России.       Валютная интервенция — значительное разовое целенаправленное воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты. [17]

Таблица 2 - Данные по интервенциям Банка России на внутреннем валютном рынке за 2012-2013 г.

 

Отчетный период	Объёмы операций с долларами США, всего за период, млн. долл.				Объёмы операций с евро, всего за период, млн. евро
	Покупка		Продажа		Покупка		Продажа
	Всего	Целевые	Всего	Целевые	Всего	Целевые	Всего	Целевые
январь 2012	645,67	645,67	0,00	0,00	124,20	124,20	0,00	0,00
февраль 2012	3 481,82	2 146,00	0,00	0,00	796,42	405,73	0,00	0,00
март 2012	4 491,48	3 434,62	0,00	0,00	636,36	439,38	0,00	0,00
апрель 2012	3 284,71	3 002,67	0,00	0,00	260,86	239,90	0,00	0,00
май 2012	3 915,98	3 267,58	0,00	0,00	433,95	334,94	0,00	0,00
июнь 2012	3 230,70	2 799,78	0,00	0,00	541,49	497,21	0,00	0,00
июль 2012	3 706,60	2 855,52	0,00	0,00	1 003,80	899,52	0,00	0,00
август 2012	961,64	767,39	700,88	297,01	167,32	163,31	7,55	7,55
сентябрь 2012	0,00	0,00	6 765,68	2 017,40	0,00	0,00	590,91	275,34
октябрь 2012	0,00	0,00	4 372,64	2 550,50	0,00	0,00	500,48	331,89
ноябрь 2012	0,00	0,00	1 386,70	1 386,70	0,00	0,00	130,64	130,64
декабрь 2012	0,00	0,00	1 773,14	1 773,14	0,00	0,00	191,70	191,70
январь 2013	427,72	427,72	635,26	635,26	24,27	24,27	42,50	42,50
февраль 2013	2 595,61	2 445,61	0,00	0,00	147,19	147,19	0,00	0,00
март 2013	3 927,76	3 423,97	0,00	0,00	262,47	217,77	0,00	0,00
апрель 2013	3 592,57	3 489,48	0,00	0,00	304,84	283,21	0,00	0,00

 

Из таблицы 2 видно, что, начиная с февраля 2012 года  объем покупок, как доллара,  так и евро резко возросли.  Резкий объем продаж доллара и евро, наблюдается  в сентябре 2012 года. Так общий объем покупок  за 2012-2013 года по операциям с долларом  составил 23718,41  млн. долл. США. Объем продаж составил 15634,3 млн. долл. США. По операциям с евро объем продаж  за 2012-2013 года  составил 4788,31 млн. евро, объем покупок составил 1456,24 млн. евро. Таким образом, валютных операций с долларом было больше, чем с евро. Это связано с тем, что на доллар уровень спроса выше, чем на евро. 

Валютная интервенция осуществляется для регулирования курса иностранных валют в интересах государства. В России официальный валютный курс рубля устанавливается с помощью фиксинга. Фиксинг представляет собой определение курса доллара иностранных  валют  к рублю, осуществляется ЦБ России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ).

Таким образом, следует рассмотреть динамику  изменений курса доллара США и евро к рублю. (рис.1)

Рис.1 Динамика курса доллара США к рублю

 

 

В первом полугодии 2011  г. в динамике курса  доллара США к рублю можно выделить два периода. В январе-апреле курс доллара США к рублю имел  выраженную отрицательную динамику.  Валютный курс доллара США к рублю снизился на 8,2%, до 27,8726 руб. за доллар США.  С мая по июль держался на уровне от 27 – 28 руб. за долл .США. С августа  произошло резкое повышение курса валюты. На начало 2012 года официальный курс доллара США к рублю снизился на 5,8% до 30,3131 руб. за доллар США на 1.02.2012, после произошло дальнейшее снижение до 29.36 руб. за доллар США (рис.2)

Рис.2 Динамика курса евро к рублю

 

Курс евро к рублю на протяжении января-июня 2011 г. На уровне от 39, 51 – 40,64 руб. за евро, размах  колебаний  составил  1,13  руб. в  отсутствие выраженной  тенденции к укреплению или ослаблению. По итогам первого полугодия официальный курс евро к рублю снизился на 0,2%, до 39, 51 руб руб. за евро на 1.07.11.  С августа по декабрь наблюдается резкий рост курса валюты. На начало 2012 года курс евро к рублю понизился на 4,1% (до 39,96 руб. за евро на ту же дату). После чего до мая размах колебаний составил 1,03 руб.

В настоящее время в РФ установлен режим плавающего  курса  в пределах определённого коридора.  Дело в том, что ЦБ уже много лет пытается уйти от практики сдерживания курса - слишком много ресурсов на это уходит. Но и чересчур сильные колебания валюты страшно позволить, поскольку  Россия достаточно серьёзно зависима  от импорта - поэтому ЦБ постепенно ослабляет фиксацию курса, и расширяет коридор колебаний валюты (стоимости бивалютной корзины).  Бивалю́тная корзи́на — операционный ориентир курсовой политики Центрального Банка России, введенный 1 февраля 2005 г. для определения реального курса рубля по отношению к основным валютам:  доллару и евро. В момент введения бивалютная корзина складывалась из 0,1 евро и 0,9 доллара США. Текущие значения установлены 8 февраля 2007 года; бивалютная корзина состоит из 0,45 евро и 0,55 доллара США.[17]

Основная цель ориентира на корзину валют заключается в том, чтобы использовать в расчетах усредненный показатель стоимости мировых валют, по возможности, исключая влияние колебаний курсов евро к доллару на международных рынках. На осень 2012 года бивалютная корзина используется как показатель, исходя из которого, рассчитывается валютный коридор – предельное отклонение курса национальной валюты.

В начале 2012 года стоимость бивалютной корзины практически не изменялась и составляла около 33,45 , во второй половине  года ее стоимость довольно резко возросла. Максимальный уровень установился в сентябре 2012 года и составлял 37,04 руб. В начале  2013 года наблюдается спад, произошло снижение на 1,25 руб, стоимость  снизилась с 34,67 до 33,42 руб. С апреля по май наметилось повышение.

В общем, динамика с 2012-2013 стремилась к увеличению с 08.08.12 по 12.08.12 года, стоимость бивалютной корзины возросла с 34,68 до 36,45 руб.  на 1.77 руб.

Общий средний дневной оборот межбанковских биржевых и внебиржевых кассовых конверсионных операций по всем валютным парам,  в пересчете на доллары США в январе 2013 года  по сравнению с декабрем 2012 года  снизился  до 45,9 млрд. долл. США. Средний дневной оборот по операциям рубль/доллар США сократился на 18,6% — до 30,4 млрд. долл. США, по операциям доллар США/евро — на 18,6% (до 10,0 млрд. долл. США), по операциям рубль/евро — на 14,4% (до 3,4 млрд. в долларовом эквиваленте).

В целом на протяжении 2012 года резких снижений не наблюдается. Максимума операция рубль/доллар достигает  в сентябре, до уровня 44 млрд. долл.США.

 

Рис 4. Средний дневной оборот международных кассовых конверсионных операций, млрд. долл. США

 

Таким образом, ситуация на российском валютном рынке  в первом полугодии 2012  г. по отношению к первому полугодию  2013  г.  характеризуется относительной стабильностью динамики курса рубля к  основным  мировым  валютам (доллару и евро).  Наибольшее  влияние   на  укрепление  и   ослабление  рубля  оказывали в большей степени множество  экономических факторов. Банк России продолжает, и по сей день  проводить  политику,  направленную  на дальнейшую интеграцию национальной экономики в мировую финансовую систему мировой валютный рынок.   Также важней задачей является создание условий для  постепенного  перехода  к  режиму  плавающего валютного  курса.

 

2.3 Россия на мировом  валютном рынке

 
            Понятие  интеграции валютного рынка в мировые хозяйственные отношения содержит в себе совокупность информационных, экономических, организационных, связей между рынками стран, а также ограничение политических, экономических, психологических препятствий свободному движению капитала, и информации.  В современной экономике все больше усиливается роль финансовой инфраструктуры, которая обеспечивает конкурентоспособность страны.  Поэтому для устойчивого роста Российской экономики, необходимым является ее интеграция в мировой валютный рынок.

Вступление России в апреле 1992 г в Международный Валютный Фонд (МВФ) стало основой ее выхода на международный уровень. В это же время РФ начинает активно сотрудничать с группой Мирового банка, которая включает в себя следующие финансовые организации: Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международную финансовую корпорацию, Международную ассоциацию развития и Международное агентство по гарантиям инвестиций. Так  участие  России в данных   организации дало ей возможность получения ссудного и предпринимательского капитала.

Россия  с МВФ  сотрудничает на протяжении 20 лет. Так за весь период  взаимоотношений было предложено выделить 25 млрд. SDR, а  в итоге  было выделено 15 млрд. SDR (аббревиатура от Special Drawing Rights, что переводится как «Специальные права заимствования», учетная единица МВФ, 1 SDR равен 1,5 долл.). Сейчас у России нет долгов перед МВФ, они погашены. Теперь Россия участвует в МВФ как кредитор, развивающихся экономик, в том числе, в рамках многочисленных проектов МВФ. Россия  с начала 2009г.  предоставила МВФ кредит в размере  310 млн.  SDR.

Основой сотрудничества России с региональными международными банками развития является ее участие  в организациях системы Всемирного банка (ВБ).  В первую очередь в Международном банке реконструкции и развития (МБРР), с которой она начала свое сотрудничество  в 1992 г. Двадцатилетний  опыт сотрудничества России с МБРР характеризуется  заимствованием денежных средств,  в целях  финансирования социально-экономических программ и проектов, включая управление государственными финансами на федеральном и региональном уровне. 

Став членом МБРР, Россия обрела новый источник финансовых средств. В основном кредиты банка направляются  для создания объектов инфраструктуры, направленных на восстановление экономики и поддержку экономических реформ в России. В ряде случаев МБРР участвует в капитале российских предприятий, приобретая часть их акций.

 За время членства  Россия получила от МБРР около 11 млрд. долл. США на осуществление 45 проектов. Размер долга РФ перед  МБРР по  данным ЦБ РФ  на  начало 2011 года составил 2617 млрд. долл.  США. На начало 2012 года размер  задолженности снизился, составив 1902 млрд. долл. США. 

  Российская Федерация  является членом других, помимо  МБРР, организаций Всемирного банка. В декабре 1992 г. она была принята  в Многостороннее агентство по  гарантиям инвестиций (МАГИ) -  ведущую  организацию в сфере  долгосрочного  страхования некоммерческих рисков. В последние несколько лет  МАГИ активно работает в России, что позволяет российским компаниям  рассчитывать на получение гарантий  в отношении различных инвестиций. В целом сотрудничество с  данной  организацией  способствовала привлечению  в страну 1.2 млрд. долл. иностранных  инвестиций.