Инвестиции в экономике России: источники и перспективы

Особенности инвестиционной деятельности предприятия

Они заключаются в следующем:

1.Объемы инвестиционной деятельности  предприятия позволяют оценить  темпы экономического развития  предприятия. Они характеризуются двумя показателями: сумма валовых инвестиций и суммой чистых инвестиций предприятия

Валовые инвестиции — это общий объем инвестирования средств в определенном периоде деятельности предприятия, направленных на создание, расширение или обновление основных производственных фондов, приобретение нематериальных активов, прирост запасов товарно-материальных ценностей.

Ig=A+In  ,где

Ig-валовые инвестиции,

A-амортизация,

In-чистые инвестиции.

Чистые инвестиции — это сумма валовых инвестиций за определенный период, уменьшенная на сумму амортизационных отчислений за этот же период. Именно динамика суммы чистых инвестиций определяет характер экономического развития предприятия и потенциал формирования его прибыли.

In=In(в о.к.)+In(в ж.с.)+I(в з.),где

In-чистые инвестиции,

In(в о.к.)-чистые инвестиции в основной капитал,

In(в ж.с.)-чистые инвестиции в жилищное строительство,

I(в з.)-инвестиции в запасы.

Автономные инвестиции -это частный вид чистых  капиталовложений, которые осуществляются всегда независимо от величины изменения национального дохода. Примером таких инвестиций являются финансовые затраты на изобретения. Еще один хороший пример автономных инвестиций – вложение средств в государственные или общественные организации, которые непосредственно связаны с постройкой дорог или других гражданских объектов. Главным источником таких инвестиций является госбюджет и иностранные капиталовложения, которые обусловлены чаще всего ростом доходов страны.

I=e-dr ,где

e-инвестиции, определенные внешними экономическими факторами,

d- чувствительность инвестиций к изменению ставки процента,

R-реальная ставка процента.

R=i-П ,где

i -номинальная ставка процента,

П- темп инфляции.

2. Циклический характер инвестиционной  деятельности, который обусловлен  необходимостью возмещения морального  и физического износа основных  средств, а также расширения производства, происходящего через определенные промежутки времени.

3. Разновременность инвестиционных  затрат и результатов. Величина этого периода зависит от формы протекания инвестиционного процесса, осуществляемого предприятием. Существует три основные формы протекания инвестиционного процесса:

• последовательное
• параллельное
• интервальное

При параллельном протекании инвестиционного процесса формирование инвестиционной прибыли начинается обычно до полного завершения процесса инвестирования капитала. При последовательном протекании инвестиционного процесса инвестиционная прибыль формируется сразу же после окончания инвестирования средств. В случае интервального протекания инвестиционного процесса между периодом завершения инвестирования капитала и формированием инвестиционной прибыли предприятия существует определенный временной интервал.

4. Возможность возникновения инвестиционных рисков. Эти риски связаны, прежде всего, с изменениями, происходящими во внешней среде (налоговой системе, рыночной конъюнктуре, валютном регулировании и т.д.). временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности.

 

 

 Основные факторы, влияющие на объем инвестиций

Инвестиционный спрос является самой непостоянной и меняющейся частью совокупного спроса в макроэкономике, так как размеры вложений инвестиций в рынок очень восприимчивы к его колебаниям. Спрос различных фирм на рынке благ всегда определяется величиной инвестиций, и, следовательно, будет логичным задаться немаловажным вопросом, как проявляют себя в рыночных условиях факторы, влияющие на величину инвестиций.

1. Объем вложения в экономику зависит от соотношения при распределении дохода на потребление и сбережения.( Когда среднедушевые доходы  потребителя невелики, значительная их часть направляется на потребление. И , наоборот, когда доходы растут идет процесс в обратном направлении, вследствие который повышается их доля в сбережениях. А последние служат дополнительным источником инвестиционных ресурсов. Следуя сказанному, можно заключить, что при росте удельного веса сбережений происходит соответствующий рост объема инвестиций,  и наоборот.)

Для закрытой экономики сбережения совпадают с инвестициями, где инвестиции I зависят от ставки процента r, а сбережения - от дохода:

I (r) = S (Y).

Зависимость дохода и инвестиций выражается и в мультипликаторе. Это коэффициент, отражающий зависимость между изменением инвестиций и изменением величины дохода.

2. Заметное влияние на объемы инвестиций оказывает такой фактор, как ожидаемая норма чистой прибыли. Мы все знаем, что к инвестициям побуждает прибыль, и чем выше ожидаемая нами норма чистой прибыли, тем, естественно, и будет больше величина объема инвестиций.
3. На объемы инвестиций существенно влияют ставки ссудного процента, когда речь идет об инвестировании за счет заимствованного капитала. Когда ставка процента по ссуде меньше ожидаемой нормы чистой прибыли,  при прочих равных условиях можно ожидать роста объема инвестиций, и наоборот, рост ставки ссудного процента вызывает снижение объемов инвестиций.

Основные факторы, влияющие на эффективность инвестирования

1. Проводимая государством экономическая и социальная политика
2. Совершенство налоговой системы
3. Инвестиционные риски и привлекательность проектов
4. Банковские процентные ставки
5. Уровень инфляции

Если брать во внимание долгосрочный период  инвестиционной деятельности, то с уверенностью  можно предположить, что инвестиции во всех видах осуществления сильно подвержены риску воздействия инфляции, такого болезненного и опасного процесса, негативно воздействующего на всю производственно-финансовую и социально-экономическую структуру разных государств и институты мировой экономики.

Основными этапами инвестирования являются:

1) преобразование ресурсов в  капитальные затраты, т. е. процесс  трансформации инвестиций в конкретные  объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование);

2) превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой потребительной стоимости (зданий, сооружений и т. д.);

3) прирост капитальной стоимости  в форме прибыли, т. е. реализуется  конечная цель инвестирования.

График инвестиционного спроса

График инвестиционного спроса показывает размер инвестиций, который фирмы согласны осуществлять при каждом данном уровне процентной ставки. Чем выше ставка процента, тем ниже желаемый уровень инвестиционных расходов. Например, при процентной ставке i0 уровень инвестиций равен I0. Если процентная ставка увеличивается до уровня i’, все меньше проектов остаются прибыльными, и величина инвестиционных расходов сократился до I’.

 

График №1

При построении кривой инвестиций мы принимаем постоянными такие факторы, как:

1. ожидания фирмы по поводу будущего спроса на их продукцию;
2. технология производства;
3. уровень зарплаты, которую фирмы должны выплачивать своим работникам.

 

Источники инвестирования в России:

Основными источниками инвестиций являются капиталы зарубежных и российских компаний, а также государственные инвестиции и внутренние средства предприятий. Зарубежные инвестиции являются одним из основных источников инвестиций для развивающихся стран, размер зарубежных инвестиций зависит от инвестиционной привлекательности страны, которая, в свою очередь, зависит от действующего законодательства и экономических перспектив развития страны. 

Одним из наиболее популярных источников инвестиций также являются банковские кредиты, которые привлекаются предприятием для расширения производства или покрытия накопившихся долгов. 

Еще одним из основных источников инвестиций является привлечение средств отечественных инвесторов, с помощью выпусков ценных бумаг предприятия. Акции и облигации, которые выпускаются компанией, могут быть приобретены как юридическими, так и физическими лицами. 

Для инвестирования собственных проектов предприятие также может изыскать внутренние ресурсы. К основным внутренним источникам инвестиций относятся прибыль предприятия, амортизационные отчисления, а также страховые возмещения, которые могут быть получены предприятием.  

Также популярным источником инвестиций для предприятия могут быть привлечения  государственных средств, средств внебюджетных фондов, а также средств со стороны союзов и объединений предприятий. Кроме того, одним из источников инвестиций для предприятия может быть участие в различных программах, которые могут быть организованы правительством Российской Федерации или местными муниципальными органами. Участие в данных программах может помочь предприятию получить грант, выгодный кредит или арендовать помещение или технику по низкой процентной ставке. Данный вид инвестиций связан, прежде всего, с повышением количества рабочих мест и увеличением доходности  предприятия, а значит, и увеличением выплат в различные бюджеты. 

В любом случае, основные источники инвестиций должны определяться на основе инвестиционной политики, которая разрабатывается руководством компании совместно с финансовыми аналитиками. Как известно, инвестиционные средства также имеют свою цену, в некоторых случаях та часть прибыли, которую придется отдать инвестору, будет настолько высока, что привлечение инвестиций будет крайне невыгодным. 

Привлечение сторонних инвестиций для компании предполагает целый ряд мер, связанных с повышением инвестиционной привлекательности компании. Одним из основных условий привлечения инвестиций является открытость компании, в случае, если компания  предоставляет достоверные сведения о своей деятельности, она может рассчитывать на привлечение денежных средств из одного из основных источников инвестиций, которые позволят успешно развивать бизнес.

Инвестиции в России

В 1999 году рост мирового объёма прямых иностранных инвестиций составил 41% и достиг 827 млрд. долл. Совокупный объём иностранных вложений в экономику развивающихся стран в 1999 году составил 198 млрд.долл., что на 15% выше уровня предыдущего года. На долю стран Центральной и Восточной Европы пришлось около 20 млрд. долл., в том числе в Россию было привлечено, по предварительным оценкам, около 9 млрд. долл. Таким образом, доля России в объёмах иностранных вложений в развивающиеся страны составила в 1999 году 1,9% (1998 год - 2%).Прямые инвестиции в России не превышают 2% ВВП, тогда как страны с переходной экономикой быстро достигли 3%, а в некоторых странах прямые инвестиции составляют уже 10% ВВП. Прямые инвестиции в России сосредоточены в добывающей промышленности, производстве товаров народного потребления, которые продаются на внутреннем рынке, и практически нет прямых иностранных инвестиций в отраслях промышленности, ориентированных на экспорт. Это и отличает Россию от других стран. Не очень оптимистично выглядит картина с прямыми иностранными инвестициями, выраженными в процентном отношении к ВВП РФ. Прямые иностранные инвестиции составляют в России всего 1% от ВВП, в то время как в большинстве стран Центральной Европы этот показатель составляет 4-6%.Объём прямых иностранных инвестиций, привлеченных Россией за годы реформ, немногим превышает 10 млрд. долл. , что по меркам российской экономики является очень небольшой суммой. Провозглашенная государственная политика предписывает оказывать поддержку прямым иностранным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают огромные трудности, пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство не имеет устоявшейся базы, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических преград. Динамика иностранных инвестиций в Российскую экономику представлена в таблице(1).

Динамика объемов иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации, млн. долл.

 

2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012
19780	29699	40509	53651	55109	120941	103769	81927	114746	190937	115000

Табл.2

Несмотря на все трудности, связанные с вложением иностранного капитала в Российскую экономику, их число выросло примерно в 6 раз.

 

 ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ПО ВИДАМ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 
(в фактически действовавших ценах; миллиардов рублей; 1995 г. - трлн. руб.)

	1995	2000	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011
Инвестиции в основной капитал - всего	267,0	1165,2	3611,1	4730,0	6716,2	8781,6	7976,0	9152,1	10776,8
сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	9,8	34,8	142,3	224,2	338,5	399,7	325,2	303,8	380,0
добыча полезных ископаемых	38,0	211,4	501,9	690,7	929,8	1173,7	1111,8	1264,0	1573,1
добыча топливно-энергетических      полезных ископаемых	34,8	195,0	447,0	627,2	838,4	1067,3	1023,8	1157,9	1427,9
добыча полезных ископаемых, кроме      топливно-энергетических	3,2	16,4	54,9	63,5	91,4	106,4	88,0	106,1	145,2
обрабатывающие производства	39,5	190,2	593,9	737,0	986,4	1317,8	1135,7	1207,6	1384,7
химическое производство	3,7	15,9	56,8	78,4	107,2	135,6	105,9	112,9	162,5
металлургическое производство      и производство готовых металлических изделий	7,0	35,9	137,2	174,4	205,6	290,1	241,8	216,2	229,1
производство машин и оборудования1)	1,8	8,8	31,9	46,6	58,7	75,3	55,2	62,0	59,8
производство транспортных средств      и оборудования	4,3	16,4	34,1	45,0	68,1	97,8	92,2	101,0	120,2
производство судов, летательных         и космических аппаратов и прочих         транспортных средств	1,5	6,5	14,7	22,2	27,8	33,1	37,6	43,7	58,2
строительство	12,1	74,9	129,5	176,2	266,4	399,8	289,8	342,1	337,0
оптовая и розничная торговля; ремонт   автотранспортных средств, мотоциклов,   бытовых изделий и предметов личного   пользования	5,2	31,0	129,1	166,6	290,0	323,5	263,1	336,9	342,0
розничная торговля, кроме торговли      автотранспортными средствами и мотоциклами;      ремонт бытовых изделий      и предметов личного пользования	1,4	8,2	40,1	66,5	100,9	131,0	102,4	143,8	149,4
гостиницы и рестораны	2,1	9,3	12,9	19,3	33,0	39,9	38,7	46,9	54,2
транспорт и связь	33,7	246,6	884,8	1116,7	1488,5	2023,6	2118,4	2336,8	2987,6
финансовая деятельность	6,7	9,4	49,4	53,3	87,3	98,2	100,7	119,7	174,0
операции с недвижимым имуществом,   аренда и предоставление услуг	67,5	177,4	607,5	804,2	1228,4	1618,2	1224,1	1638,0	1634,9
государственное управление и обеспечение военной безопасности; социальное страхование	8,6	17,5	57,0	81,8	111,8	144,6	138,2	125,9	166,7
образование	4,8	15,6	68,8	100,6	144,6	170,6	140,6	163,7	197,6
здравоохранение и предоставление   социальных услуг	6,7	29,7	94,8	127,4	169,9	206,9	180,7	196,2	214,3