Инвестиционный потенциал российской экономики и перспективы его роста

Государственные инвестиции это вложения в наращивание, а  также воспроизводство основных фондов предприятий и организаций  страны. Государственные инвестиции сформированы за счет средств бюджетов различных уровней, от федерального бюджета до регионального, местного и т.д., а также за счет государственных  внебюджетных фондов.

Государственные (бюджетные) инвестиции всегда ориентированы на общее увеличение капитала страны и  её активов, на поддержание стабильного  роста и развития её экономических  субъектов, отраслей экономики, промышленности и т.п.

Также государственными (бюджетными) инвестициями признаётся инвестиционная деятельность государственных компаний.

Одним из главных направлений  государственных вложений это поддержание  в хорошем состоянии инфраструктуры страны, при необходимости её восстановление, ремонт и конечно же расширение. Ведь, как известно, без развитой инфраструктуры инвестиционная привлекательность  страны очень страдает.

Однако не стоит забывать, что любая инвестиционная деятельность, даже государственная, должна подчиняться  какому-либо плану её осуществления, а это значит, что должна быть разработана грамотная инвестиционная политика.

Инвестиционная политика государства обязана включать в  себя меры по улучшению инвестиционного  климата страны, повышению её инвестиционной привлекательности, увеличению общей  инвестиционной активности и общему стимулированию эффективности осуществляемых внутри страны вложений.

Попробуем выявить характерные  черты, отличающие государственное  инвестирование от какой-либо другой формы  вложения.

Характерные особенности  государственных инвестиций:

• источниками формирования являются бюджетные средства;
• осуществляются на возвратной основе;
• регулируются государством в части оснований для их предоставления и порядка их осуществления;
• размер государственных (бюджетных) инвестиций зависит от утвержденного бюджета;
• строгий контроль над целевым использованием предоставленных средств;
• обеспечены государственной казной⁸.

Инвестиции такого рода могут  быть предоставлены в нескольких видах или формах, а именно:

• льготные инвестиционные кредиты;
• налоговые послабления и льготы;
• прямые капиталовложения из бюджета;
• инвестиции от государственных компаний и учреждений разных форм и уровней (министерства, внебюджетные фонды и т.д.)⁹.

1.3. Роль инвестиционного  потенциала страны

 

Роль инвестиций в экономике  целого государства ещё более  заметна, чем роль инвестиций для  предприятий, ведь инвестиции напрямую влияют на развитие, функционирование всей экономики страны.

Чтобы добиться успеха, прежде всего, любой организации необходимо иметь стабильные и надежные источники  инвестиций.

Стабильные источники  инвестиций обеспечивают для компании необходимые материальные или нематериальные средства для её дальнейшего развития. В свою очередь, наличие таких  средств очень положительно влияет на увеличение финансовых и материальных ресурсов организации, также это  способствуют росту экономического потенциала самой компании, что в  свою очередь привлекает новые инвестиции.

Также на определенном этапе  развития, любая организация прекращает быть объектом инвестирования и становится субъектом, то есть инвестором. Предприятие  начинает самостоятельно осуществлять инвестиции для получения дополнительного  дохода. Это является очень важной частью дальнейшего развития компании и успешного бизнеса в целом.

Но не стоит забывать, что  в случае неудачных вложений, последствия  могут быть весьма печальными –  от потери денежных средств, до сокращения объемов производства, отставание от конкурентов и общий застой, вплоть до банкротства.

Инвестиционный климат - это  политическое, социальное и экономическое  положение в стране, которое с  точки зрения потенциальных инвесторов (государственных и частных) является доходным, и они вкладывают в ее экономику свои капиталы, чтобы способствовать их эффективному использованию, если государство  при этом дает гарантию сохранения и свободную репатриацию прибыли¹⁰.

Структурно инвестиционный климат страны определяется инвестиционным потенциалом и инвестиционным риском.

Инвестиционный потенциал  страны характеризуется совокупностью  макроэкономических показателей (темпы  экономического роста, соотношение  потребления и сбережений, ставка ссудного процента, доходная норма  прибыли, уровень и динамика существующей инфляции, потребительский спрос населения), а так же наличием и соотношением факторов производства, развитостью инфраструктуры. Проводя инвестиционный анализ можно заблаговременно охарактеризовать его потенциал.

Инвестиционный риск страны характеризуется уровнем неопределенности теоретического прогноза относительно получения прибыли в будущем  от инвестиций. Риск ПИ (прибыль инвестиций) включает политическую, экономическую  и социальную составляющие.

Вышеуказанное позволяет  сформулировать стандартный минимум  требований, выполнение которых позволяет  определить инвестиционный климат как  благоприятный:

• стабильная общеэкономическая и политическая ситуация;
• достаточно безупречная законодательная база;
• наличие развитой инфраструктуры, призванной обеспечить эффективный инвестиционный процесс¹¹.

Для большинства стран (особенно крупных и имеющих федеративное устройство) актуальным и практически  значимым для инвестора являются оценки инвестиционного климата (инвестиционной привлекательности) регионов. Так, Бланк  приводит комплексную оценку инвестиционной привлекательности регионов, которая  предполагает размещение регионов по пяти синтетическими показателями с  учетом их значимости:

1) уровень общеэкономического  развития региона (7 аналитических  показателей) - 35%;

2) уровень развития инвестиционной  инфраструктуры региона (5 аналитических  показателей) - 15%;

3) демографическая характеристика  региона (4 аналитических показателя) - 15%;

4) уровень развития рыночных  отношений и коммерческой инфраструктуры  региона (6 аналитических показателей) - 25%;

5) уровень криминогенных,  экологических и других рисков (4 аналитические показателя) - 10%¹².

Оценка инвестиционного  климата страны в контексте реализации прямых инвестиций предусматривает  детализированный анализ инвестиционной привлекательности отдельных отраслей экономики и конкретных объектов инвестирования (вложения капитала). Сравнительная  оценка инвестиционной привлекательности  отраслей производится, как правило, с предварительным их группированием в соответствии с принятой в современной  статистике методологии. Важнейшим  обобщающим показателем при этом является уровень доходности инвестиций в долгосрочном контексте. В более  широком плане анализируется  общий уровень развития отрасли, инфраструктура, уровень монополизации, степень государственного влияния, квалификация местных специалистов отрасли.

Оценка инвестиционной привлекательности  конкретного предприятия проводится на основе анализа показателей финансового  состояния (ликвидности и оборачиваемости  активов, финансовой устойчивости, доходности капитала, а также других с учетом типа зрелости рынка страны, в которой  осуществляется вложение). Риск ПИ, как  и другие инвестиционные риски, возникающие  при МИД, включает в себя все типы риска, связанные с инвестированием  на родине, а также дополнительные риски (политические и экономические). Важнейшими показателями, по которым  определяется риск, являются:

1) внутренние беспорядки (возникающие от забастовок до  гражданской войны);

2) внешние конфликты (как  существующие, так и потенциально  возможные);

3) возможность экспроприации,  применение экономических санкций  по политическим или экономическим  мотивам;

4) отсутствие или возможность  потери международного доверия¹³.

Экономические параметры  риска ПИ включают как макро-экономические  показатели, так и специфические  индикаторы, среди которых:

1) коэффициент обслуживания  долга - это отношение процентных  платежей по внешнему долгу  к объему экспорта;

2) отношение внешнего долга  к ВВП;

3) отношение всего государственного  долга к ВВП;

4) индикаторы ликвидности;

5) коэффициент отношения  резервов страны в финансовых  требований (долговые обязательства  со сроком погашения в текущем  году плюс текущий бюджетный  дефицит);

6) коэффициент дефицита  ликвидности (отношение финансовых  требований к экспорту товаров  и услуг).

Среди социальных параметров риска ПИ выделяют:

1) уровень социальной напряженности;

2) экологические параметры;

3) уровень криминогенности  и т.д¹⁴.

Поскольку среди совокупности параметров инвестиционного риска  доминируют качественные, точное определение  инвестиционного риска отдельной  страны дать невозможно. Однако существуют методы ранжирования стран по уровню инвестиционного риска путем  определения их текущего инвестиционного  рейтинга через анализ различных  факторов, их компоновки. Методы их количественной оценки зависят от целей и конкретных задач информационно-аналитической  системы, которая проводит ранжирования. Известными авторитетными системами  оценок инвестиционного климата  являются - Institutional Investor, Euromoney и BERI.

2. Анализ инвестиционного  потенциала российской экономики

2.1. Анализ внутренних  источников инвестиций России

 

Большинство экспертов, анализирующих  финансовый рынок, придерживаются мнения, что в нашей стране все виды капиталовложений, ставят в невыгодное положение вкладчиков. Практически  все банковские депозиты не покрывают  инфляцию. Самые выгодные инвестиции это вложение денег в недвижимость, но данное инвестирование требует огромных затрат либо дорогих ипотечных программ. Другой вид капиталовложения это  паевые инвестиционные фонды, но они  тоже не выгодны, так как берут  с вкладчиков большие проценты за управление их деньгами и очень часто  управляются непрофессионально. Вложение в драгоценные металлы также  считаются не самыми выгодными из-за большой разницы от стоимости  покупки и продажи, а также  незначительного роста цен на драгоценности в последнее время  и обязательного налогообложения  в случае продажи драгоценных  металлов.

Политика государственных инвестиций формируется правительством Российской Федерации и находит свое отражение  в федеральной инвестиционной программе  и бюджете на предстоящий год.

На дорожное строительство уже  к 2014 году до трети регионов могут получить в 3-4 раза больше финансовых средств. Но объемы финансирования, выделенных на дорожные работы федеральных автотрасс будут расти медленно. Возрожденные дорожные фонды также призваны обеспечить хороший рост бюджетных инвестиций в 2014 году. Создание фондов даст возможность увеличить региональные расходы на строительство дорог 192,3 миллиардов рублей. При помощи нового механизма финансирования транспортной отрасли ежегодный объем бюджетных инвестиций в строительство дорог увеличится с 700 миллиардов рублей до 1 триллиона рублей в год. В 2014 году ожидается ввод 334 км федеральных трасс. Одним из основных пунктов финансирования дорожных работ является обеспечение транспортной развязки крупных международных мероприятий, таких Универсиада-2013 в Казани, и Олимпиада-2014 в Сочи¹⁵.

Инвестпрограмма Газпрома в 2014 году не измениться. Компания будет придерживаться той же стратегии, что и в 2013 году. Инвестпрограмма Газпрома на текущий год предусматривает инвестирование в отрасль в объеме не менее 970 миллиарда рублей. В начале года компания запланировала инвестирование более триллиона рублей, но правление компании пересмотрела свою стратегию.

Инвестпрограмма РЖД в 2014 году может составить более 400 миллиарда рублей. Основной объем денежных средств планируется вложить в развитие инфраструктуры, закупку новых локомотивов, развитие систем управления движением и пропускных мощностей¹⁶.

Сегодня инвестиции в экономику  России считаются весьма привлекательными. Не только российские, но и иностранные  инвесторы все больше учувствуют в больших проектах.

Эксперты предполагают, что при  сохранении благоприятных условий  в мировой и российской экономике  отечественный венчурный рынок  продолжит свой рост и может достигнуть новых рекордов. В 2013 году количество венчурных инвестиций в российский ИТ-сектор может превысить 450 миллиарда  долларов.

Увеличение количества инвесторов и расширение их специализации способствуют развитию венчурного рынка в России. Со временем рынок будет становиться  более прозрачным, а корпоративное  управление и стандарты инвестирования будут стремиться к уровню развитых стран.

Данный фактор позволит многим ведущим  зарубежным венчурным фирмам, участвовать  в крупных сделках не только на поздних стадиях, но и реализовать свой возрастающий интерес к российским инновациям на стадии их развития.