История возникновения рынка ценных бумаг

  

 

 

 

Таблица 2. Регулирование  рынка ценных бумаг США, Великобритании и Германии

	США	Великобритания	Германия
Степень регули- рования	Жесткое, высо- кий уровень кон- троля и надзора  за участниками	Мягкое	Минимальное, низкий уровень  надзора и конт- роля
Роль государства	Единственная  регулирующая  организация	До 1998 г. сво- бодно регулируе- мые организации	Формально регу- лируется госу- дарством
Роль свободно pe гулируемых opгa- низаций	Фактически сле дят за выполне- нием законов	После 1998 г. регулирование ими не осущecтвляется	Никогда не из- менялась
Возможность совмещении про- фессиональной деятельности	До 1999 г. ком- мерческим бан- кам бьло запре- щено заниматься инвестиционной  деятельностью	Законодательно  нет, но негласно до 1980-х годов  такие запреты  были	Коммерческим  банкам разреше- но сочетать все  виды операций, включая опера- ции на рынке  ценных бумаг
Число регулируе- мых органов	Четыре	До 1998 г. девять, затем три	Два
Организационно- правовая форма  дентельности	Любая	Любая	Только акцио- нерная
Основной акцент в регулировании	Раскрыrие инфорформации,внутренняя структура  управления, внут- ренний контроль	Соблюдение  нормативов  достаточности капитала	Соблюдение  норматива достаточности капитала

 

 

 

Соотношение фондового рынка и других видов  рынков

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Структура фондового  рынка

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

Учебники, монографии, сборники научных  трудов

1. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992
2. Бердников В.М. Рынок ценных бумаг. Приватизация. – Ужгород: Инпроф, 1998. – 101 с.
3. История мировой экономики / Будника В.С., Филипенка А.С. – М.: Дело и сервис, 2001 – 496 с.
4. Калина А.В., Корнеев В.В., Кощеев А.А. Рынок ценных бумаг (теория и практика): Учеб. пособие, -2-е изд., перероб и доп. – К: МАУР, 1999. – 256 с.
5. Килячков А.А. Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М.: Юристъ, 2002. – 704 с.
6. Кочетов Э.Г. Геоэкономика (освоение мирового экономического пространства), Учебник. – М.: Изд-во БЕК, 1999 – 480 с.
7. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 1995. – 550 с.
8. Ревинский И.А. Международная экономика и мировые рынки: Учебное пособие. – Новосибирск: Изд-во НГПУ, 1998. – 350 с.  
9. Российский фондовый рынок: Законы, комментарии, рекомендации. Под редакцией Козлова А.А. – Москва, Банки и биржи, ЮНИТ, 2000г.
10. Буренин А.Н. «Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов» – М.: Финансы и статистика, 2001г

Статьи из журналов и газет

    11. Журнал "Экономический  вестник", 2003г.

      12. Международный рынок ценных  бумаг. Голосов В. – Российский        экономический журнал, №6, 1999г.

Сайты и интернет-порталы

     13. http://www.allbest.ru

     14. http://www.fos.ru

 

 

Содержание

 

 

Введение……………………………………………………………………...2

4. Предпосылки возникновения и этапы развития первоначальных видов ценных бумаг……………………………………………………………..3
5. Особенности формирования рынка ценных бумаг промышленно развитых стран мира……………………………………………………...6
6. Образование и развитие фондовых бирж……………………………...14
7. Задача…………………………………………………………………….22

Заключение…………………………………………………………………23

Список литературы………………………………………………………...24

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Рынок, на   котором  осуществляются   операции  с  ценными  бумагами представляет собой  рынок ценных бумаг. Появление ценных: бумаг и совершение  с  ними  разного рода финансовых операций имеет  многовековую историю.

Прообразом фондовых сделок являлся процесс обмена одной  валюты на  другую между торговцами на ярмарках. В разных городах мира купцы со всего света вели оживленную торговлю своим  товаром. Чтобы привести   в соответствие денежные единицы  разных стран существовали меняльные  конторы, владельцы которых обменивали деньги по текущему курсу   за  соответствующее комиссионное   вознаграждение. 

Вследствие роста торговли и увеличения числа заключаемых  срочных сделок «постепенно объектом финансовых операций   стали  долговые  расписки-векселя. Вексель - это первая классическая ценная бумага, которая  положила  начало   возникновению  и развитию фондового рынка.     

Изначально сделки с ценными  бумагами совершались на товарных биржах и других оптовых рынках. Родиной  торговой биржи официально считается  Бельгийский порт город Антверпен. Первые торги на этой бирже ценными  бумагами состоялись  в  1592  году. Начало эпохи великих географических открытий послужило толчком для   формирования  организованной  торговли ценными бумагами  и  появление  их новых классических типов. Снаряжение морских экспедиций и крупных  торговых караванов в страны Нового   Света требовало значительных  капиталовложений. Это повлекло за собой объединение купцов, судовладельцев, банкиров промышленников в своего рода товарищества с   целью  создания общего капитала. Внесение пая оформлялось  специальным документом, удостоверяющим право собственности на свою долю в общем   капитале  и  право  на получение части прибыли в  случае удачи совместного предприятия. Этот документ получил название "акция", а товарищество стало именоваться  акционерным обществом или компанией.

1. Предпосылки  возникновения и этапы развития  первоначальных видов ценных  бумаг.

 

Первые  ценные бумаги появились ещё в  недрах феодализма. В период XVII - XVIII веков они стали играть роль альтернативного инструмента привлечения государством временно свободных финансовых ресурсов. Причины их появления были связаны с потребностью финансирования всё возраставших государственных расходов, предоставлением межгосударственных займов и с другими целями. Поэтому исторически первыми появились именно государственные долговые обязательства, оформленные в виде ценных бумаг, т.е. государственные облигации.

Появление первых ценных бумаг ознаменовало создание и рынков их обращения, т.е. сфер, где  они продавались и покупались. Первые рынки ценных бумаг возникли в этот же период в развитых странах  западной Европы.

Вслед за государством, интерес к альтернативным инструментам привлечения финансовых ресурсов стал проявлять и частный  сектор экономики. Частные ценные бумаги в виде акций появились в т.н. период первоначального накопления капитала. Их появление связано с  возникновением в XVII веке акционерных компаний в отдельных странах. Пионерами здесь считаются Ост-Индская и Вест-Индская компании Голландии, занимавшиеся колониальной торговлей. Эта деятельность приносила высокие прибыли и способствовала быстрому росту цен выпущенных ими акций.

С появлением акций и расширением спекулятивной  торговли ими появляются и первые фондовые биржи. Исторически первым считается появление фондовой биржи, учреждённой в XVП веке. В этот же период фондовые биржи получили развитие в Англии, Франции, Германии и т.д.  Лидерство в биржевой фондовой торговле на долгие годы закрепилось за Англией.

В последующем  на рынках ценных бумаг появились  и частные, т.е. корпоративные облигации. Они не изменяли отношений собственности  в отличие от акций, приносили  стабильный доход и поэтому быстро завоевали популярность.

Развитие  рынков ценных бумаг в мире происходило  неравномерно, как по странам, так  и во времени. Быстрее их эволюция протекала в промышленно развитых станах. В отдельные временные  периоды наблюдались всплески активности развития рынков ценных бумаг.

Один  из них отмечался в конце XIX - начале XX века. Это было связано с научно-технической и промышленной революцией, начавшейся в мире, в частности со строительством железных дорог. При этом происходило массовое создание и развитие акционерных компаний различных сфер деятельности. Оборот ценных бумаг происходил преимущественно на фондовых биржах, поскольку внебиржевых рынков в этот период практически не существовало.

Бурное  развитие рынков ценных бумаг отмечалось также в период после завершения мирового экономического кризиса - т.н. "великой депрессии",  в 30-е  годы XX века. Этот период характеризовался усилением процессов концентрации и централизации капитала в развитых странах. С этого же периода рынки ценных бумаг начинают активно регулироваться государством с целью устранения мошенничеств и злоупотреблений, нередко возникавших в этой сфере. Формируются также новые сегменты рынка ценных бумаг, в частности внебиржевой первичный рынок.

После окончания  Второй мировой войны наблюдался очередной период бурного развития национальных рынков ценных бумаг. Причинами  послужили: расширение научно-технической  и промышленной революции, процессы бурного обновления технологий в  производственной и информационной сферах, усиление международной конкуренции  и др. Этот период характеризовался резким увеличением разнообразия видов  ценных бумаг, в частности появлением производных, международных частных  ценных бумаг, а также т.н. финансовых инструментов и т.д. Происходит дальнейшее усложнение инфраструктуры рынка ценных бумаг. Помимо фондовой биржи и первичного внебиржевого рынка, начал функционировать т.н. "уличный" (организованный вторичный внебиржевой) рынок.

Эволюция  рынков ценных бумаг в странах, пострадавших от войны была существенно замедлена, поэтому лидирующие позиции здесь  до сих пор сохраняют США и  некоторые другие страны.

В отдельных  странах, где преобладали централизованные системы государственного управления экономикой, развитие рынков ценных бумаг  происходило особыми путями. Примером может служить СССР,  где рынок  ценных бумаг практически отсутствовал. Лишь в короткий период НЭП (1922 - 28 гг.) в стране, наряду с государственными, происходило обращение и частных  ценных бумаг. Поэтому современное  развитие рынка ценных бумаг в  Российской Федерации - историческом преемнике  СССР, сегодня существенно отстаёт  от других  стран.

Таким образом, усиление роли государства, научно-техническая  революция, промышленный рост и расширение акционерной формы собственности  явились главными причинами возникновения  и развития рынков ценных бумаг в  мире.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Особенности формирования рынка  ценных бумаг промышленно развитых  стран мира

 

С возникновением монополий, крупных объединений, предприятий  и увеличения эмиссии ценных бумаг  растет   биржевой и внебиржевой  оборот  финансовых активов. Большую  роль при этом играют коммерческие банки, осуществляющие первичное размещение акций  корпораций. Фондовый рынок  становится все более регулируемым.

Особенно  широкое развитие получил рынок   ценных бумаг в США. Если в континентальной  Европе бизнесмены в основном   предпочитали хранить  свободно-денежные   средства  на  счетах  в  банках, приобретать страховку или недвижимость, то в  Америке  большинство   предпринимателей инвестировало капитал  в финансовые активы.

Таким образом, национальный фондовый рынок США  заметно обогнал в своем развитии    европейский, на нем сложился  более   совершенный механизм осуществления   финансовых операций и в настоящее  время он по праву считается наиболее   организованным и демократичным  рынком ценных бумаг.

Однако, фондовый рынок, как и вся экономика  в целом не застрахована   от спадов, кризисов и   других потрясений, иногда вызывающих, паралич все    экономической деятельности. Более  того, именно крах на фондовой   бирже   служит грозным   предзнаменованием  общей финансовой катастрофой в  государстве.

Особенно  страшным и грандиозным по своим  последствиям был биржевой кризис  1929  года, когда падение курсов на Нью-Йорской фондовой бирже привело  к мировому экономическому  кризису .Очевидцы говорят  о том, что на бирже в это время обстановка напоминала конец света, сравнивают ее с апокалипсическим кошмаром. Гигантский поток продаж ценных бумаг буквально  захлестнул  биржу. Толпы людей  атаковали ее и с ними не могла  оправиться полиция. Массовая паника  продолжалась. Продажа акций все возрастали. Поток предложений снижал курсы. А биржевые маклеры получали только один заказ: "продавать, продавать". Живые деньги исчезли. Общие потери в  результате краха были огромными. Глубину кризиса можно видеть на примере падения курсов акций ведущих компаний за период с  1929   по 1932 год: "Дженерал Моторс"- почти в 80 раз, "Радио-Корпорейшн"-в 33 разa, "Нью-Йорк Сентрал"- в 51 раз. В период краха 123884 биржевых спекулянтов, прибывавших на заседании в "кадиллаках" возвращаться были вынуждены пешком. Вчерашние миллионеры продавали на улицах спички.     

После мирового  кризиса 1929-1933 годов правительства  большинства стран, переживших кризис, взяли курс на проведение  экономических   реформ. В связи с этим резко  возросла роль государства в экономике. Реформа биржевой деятельности была направлена на максимальную  защиту  всех участников фондовых операций от банкротства, на цивилизованную торговлю финансовыми активами, а это требовало  жестокого регулирования и контроля со стороны государства. Были предусмотрены  хозяйственное право и финансовое законодательство. В США  был   принят  Закон  о  ценных  бумагах (1933) и постепенно фондовый рынок  приобрел свой современный вид.