Лизинг - как метод финансирования инвестиционных проектов

    Лизинг (смотреть 2.2)

    Бюджетное финансирование:

    Бюджетное финансирование инвестиционных проектов проводится, как правило, посредством  финансирования в рамках целевых  программ и финансовой поддержки. Оно  предусматривает использование  бюджетных средств в следующих  основных формах: инвестиций в уставные капиталы действующих или вновь  создаваемых предприятий, бюджетных  кредитов (в том числе инвестиционного  налогового кредита), предоставления гарантий и субсидий.

    Бюджетное финансирование всех инвестиционных проектов осуществляется на конкурсной основе и Инвестор может рассчитывать лишь на следующие формы финансовой поддержки государства в реализации отобранных на конкурсной основе проектов:

1. Бюджетный кредит — предоставление средств федерального бюджета на возвратной и платной основе для финансирования расходов по осуществлению высокоэффективных инвестиционных проектов со сроком возврата в течение двух лет с уплатой процентов за пользование предоставленными средствами в размере, установленном от действующей учетной ставки Центрального банка РФ. Условия предоставления, использования, возврата и платы за предоставляемые средства оговаривались в соглашениях, заключаемых Министерством финансов РФ с уполномоченными коммерческими банками;
2. Закрепление в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ, которые реализовались на рынке ценных бумаг по истечении двух лет с начала получения прибыли от реализации проекта (с учетом срока окупаемости), и направление выручки от реализации этих акций в доход федерального бюджета;
3. Предоставление государственных гарантий по возмещению части вложенных инвестором финансовых ресурсов в случае срыва выполнения инвестиционного проекта не по вине инвестора.

    Проектное финансирование:

    Под проектным финансированием понимается финансирование инвестиционных проектов, характеризующееся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат инвестиционные качества самого проекта, те доходы, которые  получит создаваемое или реструктурируемое  предприятие в будущем. Специфический  механизм проектного финансирования включает анализ технических и экономических  характеристик инвестиционного  проекта и оценку связанных с  ним рисков, а базой возврата вложенных  средств являются доходы проекта, остающиеся после покрытия всех издержек.

    Особенностью  этой формы финансирования является также возможность совмещения различных  видов капитала: банковского, коммерческого, государственного, международного. В  отличие от традиционной кредитной  сделки может быть осуществлено рассредоточение  риска между участниками инвестиционного  проекта[4; с. 116].  

2. Особенность лизинга как метода финансирования инвестиционных проектов

    Лизинг  представляет собой вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества  и передачи его на основании договора лизинга физическим и юридическим  лицам за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных  договором с правом выкупа имущества  лизингополучателем.

    Операции  лизинга регулируются в нашей  стране Гражданским кодексом РФ (гл. 34 п. 6) и Федеральным законом РФ «О лизинге» от 29 декабря 1998 г. № 164-ФЗ. В лизинговой сделке участвуют три  субъекта: лизингодатель, лизингополучатель  и продавец (поставщик) предмета лизинга. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи (движимое и недвижимое имущество, предприятие, имущественный комплекс), которые  могут быть использованы для предпринимательской  деятельности за исключением имущества, запрещенного федеральными законами для  свободного обращения, а также земельных  участков и природных объектов.

    По  своей экономической природе  лизинг имеет сходство с кредитными и финансовыми отношениями, а, также  инвестициями. Лизинг можно квалифицировать  как товарный кредит в основные фонды, а по форме он схож с инвестиционным финансированием. Различие между ними заключено в том, что клиент берет  кредит и сам приобретает оборудование, и право собственности на это  оборудование принадлежит ему.

    При заключении лизингового договоре клиент, выступающий в роли лизингополучателя, получает не право собственности, а  только право пользования этим оборудованием на отделенных условиях и возможность выкупа его по окончании договора.

    Преимущества  лизинга для лизинговой компаний заточаются в следующем:

    · лизинговое оборудование является обеспечением сделки;

    · происходит целенаправленное использование  фондов;

    · для лизингодателя устанавливается  благоприятный налоговый режим;

    · создается и расширяется круг постоянных клиентов.

    Для лизингополучателя преимуществами являются:

    · доступность;

    · дополнительного обеспечения для  лизинга не требуется;

    · лизинговое имущество не должно быть заранее оплачено;

    · благоприятный налоговый режим;

    · упрощенное заключение лизингового  договора в отличие от получения  банковского кредита.

    Предприятие, которые изготавливающее машины и оборудование, получает следующие преимущества:

    · дополнительный канал сбыта продукции;

    · возможность с помощью аренды форсировать темп обновления продукции;

    · существует обратная связь с потребителем.

    Использование лизинговой формы инвестирования дает возможность предприятиям приобретать  необходимое оборудование без значительных единовременных капитальных затрат. При этом выгода лизингополучателя  зависит от доходов по новым инвестициям  и суммы арендных платежей.

    Все лизинговые операции в соответствии с признаками окупаемости подразделяются на оперативный лизинг с неполной окупаемостью вложений и финансовый лизинг с полной окупаемостью[3; с. 11].

    По  отношению к арендуемому имуществу  лизинг делится на чистый лизинг, полный и частичный. При полном лизинге  лизингополучатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Частичный лизинг - это лизинг с частичным набором услуг. На лизингодателя возлагаются только некоторые функции по обслуживанию имущества.

    Лизинг  также различается по типу финансирования. Существует срочный лизинг и возобновляемый.

    Финансовые  ресурсы лизинговых компаний формируются  за счет взносов участников, поступлений  арендных платежей, ссуд банков, средств, полученных от продажи ценных бумаг. Прибыль лизинговых компаний образуется как разность между полученными  доходами и расходами. Основной вид  дохода - арендная плата.

    Арендные  платежи за использование объектов лизинга должны обеспечить лизингодателю  возмещение затрат на приобретение и  содержание имущества (до сдачи его  в аренду), а также необходимую  величину прибыли.

    Вывод по данной главе: Знание современных методов оценки эффективности инвестиций позволит менеджерам предприятия принять квалифицированное решение о том, какой из инвестиционных проектов следует реализовать в первую очередь, чтобы получить максимальный экономический выигрыш. Сегодня технологиями и методиками применения лизинга в разных отраслях экономики интересуются и сами лизинговые компании, расширяющие сферы своей активности, и промышленники, проводящие переоснащение своих предприятий современной техникой, и страховщики, открывшие для себя новый рынок, и отечественные производители, заинтересованные в сбыте своего товара с использованием схем лизинга. За время своего существования в России лизинг, как универсальный механизм привлечения инвестиций, применимый практически для любой отрасли промышленности, для мелкого и среднего предпринимательства, для любого региона, доказал свою эффективность в качестве экономического инструмента. 
 

Заключение

    Состояние экономики в настоящее время  диктует необходимость поиска новых  подходов к инвестиционной политике и механизмам ее реализации, а также  к формам воздействия государства  на процессы, происходящие в этой сфере.

    Одним из таких подходов для предприятий  может быть особая форма инвестирования - лизинг, который является на данном этапе развития экономики единственной перспективной формой долгосрочного  привлечения инвестиций. Для предприятий  сейчас главное - выбрать приоритетные нововведения, которые в короткий срок обеспечили бы ему успех.

    Лизинг в кризисные годы во многих странах способствовал обновлению основного капитала. Федеральный Закон О лизинге определяет лизинг как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора физическим или юридическим лицам за определенную плату, на обусловленный срок и на оговоренных в договоре условиях с правом выкупа имущества лизингополучателем. В соответствии с Законом лизинг относится к прямым инвестициям. Лизингополучатель должен возместить лизингодателю инвестиционные затраты и выплатить вознаграждение.

    Можно с полной уверенностью сказать, что  лизинг в нашей стране постепенно будет все больше наращивать свои обороты и играть все более  весомую роль в экономике России.

    Подводя итог вышеизложенного, можно подчеркнуть, что развитие инвестиционного кредитования и проектного финансирования в нашей стране целесообразно по той причине, что все больше и больше предприятий нуждаются в долгосрочном кредитовании различных коммерческих идей, проектов, причем предполагается, что кредитные ресурсы будут направляться не на закупку оборотных средств, а на финансирование программ стратегического развития, когда возврат вложенных ресурсов осуществляется через достаточно длительный промежуток времени и в большинстве случаев за счет прибыли, которая будет формироваться от реализации коммерческих проектов.

    В последнее время, когда наблюдается  острая борьба на рынке банковских услуг, имеет преимущество то кредитное учреждение, которое способно в максимальной степени удовлетворить потребности потенциального клиента, при этом обеспечивая себе необходимую защиту от возможных финансовых рисков (в том числе за счет хорошо отработанной технологии предоставления услуги). Очевидно, что те кредитные учреждения, которые развивают данное направление, займут в будущем более выгодное положение на рынке банковских услуг, т.к. финансирование инвестиционных проектов коммерческими банками начинает играть все более и более значимую роль в функционировании как отдельных субъектов хозяйственной деятельности, так и в развитии всей экономики страны в целом. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Библиографический список

1. Философова, Т.Г. Лизинг [Текст] : учеб. пособие / Т. Г. Философова .- 3-е изд. - Москва : ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 191 с.
2. Лещенко, М.И. Основы лизинга [Текст]: Учеб. пособие / М.И. Лещенко. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 336с.
3. Войко, Д.В.  Лизинг как форма финансирования инвестиционной деятельности организаций [Текст]: журнал / Д.В. Войко // Аудиторские ведомости. – 2006.–№ 1.– 15 с.
4. Есипов, В., Маховикова, Г., Бузова, И., Терехова, В. Экономическая оценка инвестиций. Теория и практика [Текст]: Учеб. Пособие / В. Есипов, Г. Маховикова, И. Бузова, В. Терехова – М.: Вектор, 2006. – 288с.
5. Букирь, М.Я. Инвестиционное проектирование: теория и практика [Текст]: журнал / М.Я. Букирь // Инвестиционный банкинг.-2007.-№ 1.- 14 с.
6. http://www.twirpx.com [электронный ресурс]
7. http://antireider.msk.ru [электронный ресурс]

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глоссарий

    Анализ - операция мысленного или реального расчленения целого (вещи, свойства, процесса или отношения между предметами) на составные части, выполняемая в процессе познания или предметно-практической деятельности человека.

    Арендная  плата - денежная оплата права пользования арендуемым имуществом.

    Инвестиции - долгосрочные вложения капитала в экономику с целью получения дохода.