Изложенные предложения, то
есть ситуацию на некотором рынке иллюстрирует
рисунок, где Q - означает количество рабочих
(часы, деленные на продолжительность
рабочего дня), W- зарплата долл/час. D и S - кривые
спроса и предложения.
Как и на любом свободном рынке,
ни один продавец и ни один покупатель
не способен повлиять на цену- кривые D и S в
данный момент на данном рынке неподвижны,
и равновесные значения цены и количества
определяются точкой пересечения кривых
( W, Q ). Если кто-то захочет получить более
высокую зарплату W ,то возникает избыток
предложения Q3-Q1 - и всегда найдутся такие
рабочие, которые согласятся работать
за меньшую плату. Этот избыток будет давить
на зарплату вниз и она вернется к равновесному
значению W . Наоборот, если предприниматель
захочет получить зарплату до величины W ,
то появится недостаток предложения Q3-Q1 ,
который будет давить на зарплату вверх,
и равновесие опять будет восстановлено.
Равновесие означает отсутствие на данном
рынке труда безработицы: все, кто хотел
получить работу за равновесную зарплату,
ее получил. Есть и другие категории людей,
которые хотели бы работать по найму, но
не имеют права, например не достигшие
16лет, или такие, кто не имеет работы и
не жаждет ее, хотя является работоспособным
и не занят в домашнем хозяйстве («бичи»
и «бомжи» есть всегда и везде). Этот контингент
людей образует минимальный, никогда не
исчезающий уровень безработицы, который
по разным оценкам колеблется в пределах
3-5% от всех способных к работе по найму.
Согласно классическим представлениям
безработица (превышение над минимальным,
естественным уровнем) возникает в результате
ограничений, накладываемых на свободный
конкурентный рынок труда. На рисунках
показаны два характерных механизма возникновения
безработицы.
Например, как показывает 1рис.
правительство в законодательном порядке
устанавливает минимальный уровень зарплаты W2 (в
1938г. он составлял 0,25 долл\час., в 1977г.- 2,30
долл\час), который превышает равновесный
уровень W1 для данного рынка. Возникает
избыток рабочей силы: производитель имеет
возможность нанять только Q1 человек, число
желающих наняться за такую зарплату составляет Q3 человек,
число уволенных равно Q2-Q1 - , а число безработных
составит Q3-Q1 - (хотят наняться, но не могут).
Таким образом Q1человек улучшили свое
материальное положение за счет Q2-Q1 человек,
потерявших работу.
А рисунок 2 показывает ситуацию,
когда регламентируется качество жилищных
условий рабочих-мигрантов. Поскольку
наниматель вынужден нести дополнительные
издержки по улучшению жилищных условий,
он снижает на величину на величину этих
издержек свой спрос на рабочую силу, так
что кривая спроса сдвигается из положения D1 в
положение D2 . Положение равновесия переходит
из(.)(ِW2Q2) в (.)( W1Q1 ) уволено будет Q2-Q1 - человек, а число желающих наняться
за цену W3 и жить в прежних условиях составит Q3 человек, так что число безработных
составит Q3-Q1 - человек. Любые регламентации , накладываемые на свободный рынок труда извне, а также рассовые, политические, религиозные барьеры, равно как барьеры, связанные с полом работающего, и многие другие ограничивающие, затрудняющие свободное перемещение рабочей силы между отдельными рынками, приводят к возникновению безработицы, которая при их устранении релаксирует к минимальному «естественному» уровню – такова точка зрения классиков на причины безработицы.
Глава 3. Теория процента
и денег.
3.1 Основные свойства
процента и денег.
В моем разделе о деньгах я исследовал
совокупный спрос на деньги под рубриками:
депозиты, связанные с доходами, депозиты,
связанные со сбережениями. Деньги, хранящиеся
ради каждой из этих трех целей, образуют,
как бы единый бассейн, который держателю
нет необходимости делить на 3 водонепроницаемые
камеры. Нет нужды даже в том, чтобы они
были просто разграничены в его собственной
голове, и одну и ту же сумму можно держать
преимущественно для одной цели, но попутно
и для других. Поэтому можно рассматривать
общий спрос человека на деньги как единое
решение, хотя и являющееся результатом
влияния множества различных мотивов.
При анализе этих мотивов удобно
классифицировать их по определенным
рубрикам, первая из которых в общих чертах
соответствует по прежней классификации,
депозитам, связанным с доходом, и коммерческим
депозитам, а остальные 2- депозитам, связанным
со сбережением.
1. Мотив, связанный с доходом.
Одно из оснований для держания
наличных денег – это необходимость уравновесить
получение дохода и его расходование,
которые разделены определенным интервалом.
Сила этого мотива, проявляющаяся в решении
держать данную сумму наличных денег,
зависит главным образом от величины дохода
и нормальной продолжительности интервала
между его получением и расходованием.
Именно в связи с этим понятие скорости
обращения денег по отношению к доходу
раскрывает свое точное назначение.
2.Коммерческий мотив. Равным
образом наличные деньги держат
для того, чтобы оплачивать издержки
на ведение дел до получения
выручки от продажи продукции;
наличность, которую держат торговцы,
чтобы компенсировать интервал
между закупками товаров и
их реализацией, относится к этой
рубрике. Величина такого рода
спроса на деньги зависит главным
образом от текущего выпуска
продукции и от числа рук, через
которые эта продукция проходит.
3.Мотив предосторожности.
Дополнительное основание для
хранения наличных денег заключается
в том, чтобы обеспечить резерв
для всякого рода случайностей,
требующих внезапных расходов, или
на случай появления неожиданных
перспектив выгодных покупок, а
также в стремлении сохранить
имущество, ценность которого фиксирована
в деньгах, для покрытия в последующем денежных
обязательств.
Сила в этих мотивах зависит
отчасти от дешевизны и надежности способов
получения наличности, когда она требуется,
путем краткосрочных займов в той или
иной форме, в частности в форме овердрафта
или аналогичным образом. Ведь нет необходимости
держать бездействующие наличные деньги,
чтобы избежать всякого рода заминок,
если они могут быть без труда получены
в тот момент, когда они действительно
потребуются. Их сила зависит также от
того, что можно назвать относительными
издержками хранения наличных денег. Если
запас наличности может поддержать, лишь
отказавшись от покупки прибыльных активов,
это увеличивает указанные издержки и
тем самым ослабляет стремление держать
наличные деньги в той или иной сумме.
Если хранение наличности приносит проценты
по вкладам или избавляет от уплаты банковских
комиссий, это уменьшает издержки и усиливает
мотивы к такому хранению денег.
4. Спекулятивный момент.
Этот мотив чрезвычайное важное
звено в действии изменения
количества денег. Количество денег,
требуемое для того, чтобы удовлетворить
мотивы обращения и предосторожности,
зависит главным образом от
общей активности экономической
системы и от уровня денежного
дохода. Но именно посредством
воздействия на спекулятивный
мотив управления денежной системой
приводит к желаемым экономическим
результатам. Спрос на деньги, отвечающим
остальным мотивам, обычно не
реагирует на какие бы то ни было воздействия,
за исключением случаев действительных
изменений уровня общей экономической
активности и величины дохода. В то же
время опыт показывает, что совокупный
спрос на деньги, отвечающий спекулятивному
мотиву, обычно гибко реагирует на постепенные
изменения нормы %, то есть существует
непрерывная кривая, связывающая изменение
спроса на деньги по спекулятивным соображениям
и изменение нормы %, задаваемые изменениями
цен облигаций в домовых обязательствах
разных сроков. В спекулятивном мотиве
очень важно, когда различие между изменениями
нормы %, которые вызваны изменениями в
предложении денег для удовлетворения
спекулятивного мотива и изменениями,
которые в первую очередь связаны с изменениями
в предложениях, затрагивающих саму функцию
ликвидации. Операции на открытом рынке
могут влиять на норму % по обоим каналам,
поскольку они могут изменить не только
количество денег, но и послужить поводом
к изменению предположений, касающейся
будущей политике центрального банка
или правительства. Изменение в самой
функции ликвидности, вызванные появлением
новостей, которые побуждают к пересмотру
предположений, зачастую носят скачкообразный
характер и потому дают импульсы к столь
же скачкообразным изменениям нормы %.
Активный рост на рынке облигаций возникает
лишь в той мере, в какой появление новостей
по разному интерпретируется разными
людьми или по разному затронет индивидуальные
интересы.
Сумма наличных денег, которую
лицо решает придержать, имея в виду коммерческий
мотив и мотив предосторожности, и не является
совершенно независимой от того, что держится
по спекулятивному мотиву, все же в первом
приближении целесообразно рассматривать
размеры этих двух категорий хранимой
наличности, как не зависящие в основном
одна от другой. Поэтому для целей дальнейшего
анализа мы можем соответственно расчленить
это. Пусть размер наличности, отвечающий
трансакционному мотиву и мотиву предосторожности
есть М1, а размер наличности, отвечающий
спекулятивному мотиву есть М2. Соответственно
этим двум подразделениям наличных денег
мы получили две функции ликвидности – L1 и L2
. L1 зависит главным образом от уровня дохода,
тогда как L2 - главным образом от определенного
соотношения между текущей нормой % и состоянием
выжидания.
М=М1 + М2= L1 (y ) + L2 (r ) , где L1 - функция
ликвидности сy в качестве аргумента определяющая
величину М1, а L2 - функция ликвидности от
нормы % r определяющей величину М2.
Индивидуальные психологические
предпочтения во времени реализует, как
единство двух самостоятельных видов
решений. Первый из них связан с тем аспектом
предпочтения во времени, который называется
склонностью к потреблению. Находясь под
влиянием различных побуждений и стимулов,
склонность к потреблению определяет
для каждого индивидуума, сколько он потребит
из своего дохода и сколько он зарезервирует
из него в какой-либо форме, обеспечивающей
ему распоряжение будущим потреблением.
Норма % не может быть вознаграждением
за сбережения или выжидания как таковое.
Ведь если человек хранит свои сбережения
в форме наличности, он не получает никакого
процента, хотя эти сбережения ничуть
не хуже чем другие! В противоположность
такому взгляду простое определение нормы
% заключается в двух словах: в том, что
норма % есть вознаграждение за лишение
денег и ликвидности на определенный период.
Ведь норма % как таковая есть не что иное,
как величина, обратная отношению суммы
денег к тому, что можно получить, расставаясь
с возможностью распоряжаться этими деньгами
на обусловленный период времени в обмен
на долевое обязательство. Таким образом,
норма % в любое будучи вознаграждением
за расставание с ликвидностью, есть мера
нежелания со стороны тех, кто владеет
деньгами, расставаясь с непосредственным
контролем над ними. Норма процента –
это не «цена», уравновешивающая спрос
на ресурсы для инвестиции и готовность
воздержаться от текущего потребления.
Это «цена», которая уравновешивает настойчивое
желание удержать богатство в форме наличных
денег с находящимся в обращении количеством
денег. Последнее означает, что если бы
норма процента была ниже, то есть вознаграждение
за расставание с наличностью понизилось,
совокупное количество наличных денег,
которое публика хотела бы иметь на руках,
превысило бы имеющееся предложение, а
если бы норма % (было бы ниже) повысилась,
образовался бы излишек наличных денег,
которые никто не хочет держать. Придерживаясь
такового толкования, мы придем к выводу,
что количество денег – это еще один фактор,
который в соединении с предпочтением
ликвидности определяет действительную
норму процента в данных обстоятельствах.
Предпочтение ликвидности выступает как
тенденция, характеризующая функцию или
взаимосвязь потенциальных значений двух
величин. Эта тенденция определяет количество
денег, которые люди желают иметь на руках
при данной норме %, так что если r - есть
норма %, М- количество денег, L - функция
предпочтения ликвидности, то мы имеем
М = L(r). Именно здесь количество денег вступает
в теоретическую схему экономического
процесса. Норма % на деньги играет особую
роль в установлении границы уровня занятости,
поскольку она устанавливает стандартную
величину, которой должна достигать предельная
эффективность капитальных активов, если
такие активы будут производиться заново.
Норма % на деньги – не что иное, как процентное
повышение суммы денег, закантрактованной с
отсрочкой поставки. Поэтому для каждого
вида капитальных товаров должна быть
норма, аналогичная норма % на деньги. Каждый
товар имеет норму % в единицах этого товара
– норму % на пшеницу, норма % на медь, норму
% на дом, даже норма % на метал завод. Разница
между котирующимися на рынке контрактами
на «будущие» и «немедленные» поставки
товара, такого как пшеница, находится
в определенной связи с нормой % на пшеницу.
Но поскольку контракт на будующую поставку
выражается в деньгах с передачей в будущем,
а не в пшенице с медленной поставкой,
то это вводит также норму % на деньги.
Соотношение между котирующимися на рынке
контрактами на «медленную» и «будущую»
доставки совершенно различно для разных
товаров. Ведь может оказаться, что как
раз наивысшая из собственных норм % задает
тон ( потому что именно наивысшей из этих
норм % должна достигать предельная эффективность
некоторого вида капитальных активов,
если этот вид активов будет производится
вновь ), что имеются причины, почему именно
норма % на деньги часто наиболее высока
( потому что определенные силы, которые
действуют в направлении понижения собственных
норм процента других активов не действуют
в отношении денег). К этому можно добавить,
что подобно тому, как в любой момент имеются
несовпадающие между собой нормы % на разные
товары, точно так же – как хорошо известно
маклерам на валютных рынках норма % не
одна и та же в разных валютах. Отсюда собственная
мера каждого из товаров дает нам такое
же средство для измерения предельной
эффективности капитала, как и деньги.
Поэтому мы можем воспользоваться любым
товаром на выбор. Если не ожидается никаких
изменений в соотношении двух альтернативных
товарных «стандартов ценности», то предельная
эффективность капитального актива будет
одинаковой в каком бы из этих двух товаров
она не измерялась, так как и числитель,
и знаменатель дроби , которая приводит
к предельной эффективности, будут изменяться
в одинаковой пропорции. Если один из альтернативных
товаров изменится по ценности, выраженной
во втором стандарте, то предельные эффективности
капитальных активов изменятся в том же
процентном отношении согласно тому, в
каком стандарте они измеряются. Возьмем
такой случай, когда ожидается, что один
из возможных стандартов – пшеница будет
повышаться в ценности с постоянным темпом:
а % в год в переводе на деньги. Предельная
эффективность актива, которая равна Х%
в переводе на деньги будет тогда равна
( Х-а% ) в переводе на пшеницу. Предельные
эффективности всех капитальных активов
изменяются в одинаковом размере, то соотношение
из значений останется неизменным независимо
от выбранного стандарта.
Рассмотрим, какими окажутся
по всей вероятности нормы % на разные
товары за период, например за 1год, по
различным видам активов. Имеются 3 свойства,
которыми обладают разные виды активов,
а именно:
1. некоторые активы приносят
доход или продукт q измеряемых в них самих,
содействия какому-нибудь процессу производства
или оказывая услуги потребителю
2.Большинство активов, кроме
денег, подвержены некоторому обесцениванию
или вызывают какие-то издержки
просто по истечению времени
независимо от их использования
для производства дохода. Иными
словами они влекут за собой
издержки содержания С, измеряемые
в самих активах. В данном пункте не имеет
значение, где точно мы проводим границу
между издержками, которые мы вычитаем
при вычислении q и теми издержками, которые
включены в С, поскольку в последующих
местах нас будет интересовать q-С.
3.Право распоряжаться
активом в течение некоторого
периода может давать потенциальное
удобство или гарантию, которые
не равны для активов разных
типов, хотя сами активы имеют
равную первоначальную ценность.
Это нечто такое, за что люди
готовы что-то заплатить. Величину,
которую они желают уплатить
за потенциальное удобство или
гарантию, даваемую этим правом
распоряжения (без учета доходов
или издержек содержания, присущих
этому активу), назовем премией
ликвидности L. Следует, что общие поступления,
ожидаемые от собственности на актив в
течение некоторого периода, равны доходу
от минус издержки его содержания плюс
премия за ликвидность. Иными словами q – C + L =
собственной нормой процента для любого
товара, где q , C, L измеряются в данном товаре
как и в стандарте.Для производственного
капитала (например, машины) или потребительского
капитала (например, дома), который находится
в пользовании, характерным является то
что доход от него должен в нормальных
условиях превышать издержки его содержания,
тогда как его премия за ликвидность ничтожна
(мала). Для фонда ликвидных благ или избыточно
накопленного производственного или потребительского
капитала, характерно то, что он вызывает
издержки содержания, выраженные в нем
самом не принося никакого дохода, компенсирующего
их. В этом случае премия за ликвидность
обычно так же ничтожна, коль скоро фонды
превышают некоторый умеренный уровень,
хотя при особых обстоятельствах она может
оказаться значительной. Для денег характерно,
что сами по себе они не приносят никакого
дохода, издержки содержания для них ничтожны,
а их премия за ликвидность значительна.
У разных товаров могут быть разные размеры
премии за ликвидность, а деньги могут
требовать ощутимых издержек содержания,
например на денежное хранение. Существенная
разница между деньгами и другими активами
состоит как раз в том, что для денег их
премия за ликвидность намного превышает
издержки содержания.Тогда, когда издержки
содержания других активов намного превышают
их премию за ликвидность. Предположим,
что доход от домов равен q1, а издержки
содержания и премия за ликвидность ничтожны;
что для пшеницы издержки содержания =
С2, а доход и премия за ликвидность также
ничтожны; далее для денег премия за ликвидность
= L3, а доход и издержки содержания ничтожны.
Это означает, что q1 – это норма % для жилья,
С2 – это норма % для пшеницы, а L3 – ٍнорма % денег. Для того, чтобы определить соотношение между ожидаемыми поступлениями от
различных видов активов, которые соответствуют
равновесию, мы должны знать, какие ожидаются
изменения в их относительных ценностях
в течение года. В качестве стандарта измерения
возьмем деньги. Пусть ожидаемое возрастание
ценности в процентном выражении домов
будет а1, а пшеницы – а2. А q1-c2 L3 названы собственными нормами процента на дома, пшеницу и деньги, выраженные в них самих как в стандарте ценности. Другими словами q1 – это норма % на дома, выраженная в них самих, С2 это норма % на пшеницу, выраженная в ней самой и L3 – это норма % на деньги в денежном выражении. Целесообразно будет также называть а1 + q1, а2 – с2 и L3 выражают те же величины в переводе на деньги в роли стандарта ценности, соответственно нормой % в деньгах
для домов, нормы % для пшеницы и нормы
% в деньгах для самих денег. При этом обозначение
можно увидеть, что собственники богатства
будут предъявлять спрос на дома, пшеницу
или деньги в зависимости от того, какая
из величин а1 + q1 или а2 – с2 или L3 будет самой высокой. Таким образом в состоянии равновесия цены спроса на дома и пшеницу в переводе на деньги окажутся такими, что выбор любой альтернативы не даст никаких преимуществ, т. е. а1 + q1, а2 – с2 и L3 будут равны между собой. Выбор стандарта ценности будет безразличен для этого результата, потому что переход от одного стандарта к другому изменит все члены в разной мере, а именно на величину, равную ожидаемой норме возрастания ценности нового стандарта. Отсюда те активы, нормальная цена которых ниже их цены спроса, будут производиться вновь. Это будут не активы, предельная эффективность которых выше, чем норма %. При дальнейшем увеличении фонда активов, которые появились имея предельную эффективность, по крайней мере равную норме %, их предельная эффективность имеет тенденцию падать. Таким образом, когда будет невыгодно производить эти активы, если только норма % не упадет одновременно и в равной степени. Когда больше не останется ни одного актива, предельная эффективность которого достигает нормы %, дальнейший выпуск активов прекратился. Поскольку а1 +q1, а2 – с2 и L3 по необходимости равны между собой и поскольку L3 либо постоянна, либо падает медленнее, чем q1 или – с2, из этого следует, что а1 и а2 должны возрастать. Преписывая особую значимость норме % на деньги, мы предполагаем, что тот вид денег, к которому мы привыкли, обладает некоторыми свойствами, которые ведут к тому, что их собственные нормы %, выраженные в них самих , как в стандарте, больше противится снижению при возрастании выпуска, чем собственные нормы % любых других активов, выраженные в них самих. Вывод о том, что именно норма % на деньги является наиболее важной нормой % - будет верным.