Место России на мировом рынке капиталов

Содержание

 

 

 

 

 

Введение

Проблема бегства капитала из России в течение 90-х годов  находится в фокусе внимания российских и зарубежных государственных деятелей и средств массовой информации. Причины вывоза обычно трактуются уход капитала от страновых рисков, как стремление укрыть капитал, выведенный из оборота контролируемых предприятий, за рубеж в личное владение и пользование. Эта простейшая трактовка, безусловно, отражает пореформенные реалии российского капитализма: “кража у своего предприятия”. Однако она недостаточна, как неадекватно и предположение о классическом поведении экспортеров капитала в зависимости от политических и экономических рисков. Практически эта важная комплексная проблема только стала предметом серьезных исследований.

Масштабы вывоза также  оцениваются весьма по-разному: от нескольких миллиардов в год до сотен миллиардов за прошедшее десятилетие.

Сложилась и совершенно особая мифология о том, что российский вывезенный капитал пытается вернуться на родину или же, что специальными мерами можно его заставить вернуться в российскую экономику, например, с помощью амнистии. Ушедший за рубеж за последнее десятилетие капитал, как и долларовые сбережения населения “в матрасах”, рассматривается политиками как некий неиспользуемый резерв развития страны. Конечно, это несколько сродни поиску источника экономического чуда в тяжелой ситуации. Этот поиск возобновляется почти каждым правительством. Бесспорно одно - бегство капитала существует, имеет огромные масштабы и отрицательно воздействует как на возможности развития страны, так и на решение проблемы внешней долговой зависимости.

Выбранная тема «Место России на мировом рынке капиталов» является, несомненно, актуальной, теоретически и практически значимой.

Целью работы является определение места России на мировом рынке капиталов.

В контрольной работе поставлены следующие задачи:

1. определить понятие мирового рынка и рассмотреть позиции России на мировом рынке капиталов;

2. анализ проблем привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику;

3. рассмотреть проблемы  оттока российского капитала  за рубеж.

 

 

 

 

 

1.  Место России на мировом рынке капиталов

Мировой рынок капиталов  это неотъемлемая часть мирового хозяйства.

Он представляет собой совокупность финансово-кредитных организаций, которые в качестве посредников перераспределяют финансовые активы между кредиторами и заемщиками, продавцами и покупателями финансовых ресурсов.

Мировые рынки капиталов
Рынок акций			Валютный рынок

Рынок страховых услуг

Кредитный рынок

 

 

Рассматривая роль и место России на мировом рынке капиталов следует  проанализировать особенности ввоза иностранного капитала в Россию. Ввоз капитала в Россию регулируется законом, который определяет правовые и экономические основы осуществления иностранных инвестиций на территории РФ и направлен на привлечение и эффективное использование в иностранных материальных и финансовых ресурсов. Экономика России занимает шестое место среди стран мира по объему ВВП. Его рост в 2011 году составил 4,3% по сравнению с 2010 годом.

 

Рис.1 Динамика ВВП России

Рис.2 Темпы прироста (снижения) ВВП в 2012 году

 Власти регулярно заявляют об улучшении финансовой привлекательности, притоке инвестиций, но на практике все иначе. Всемирный экономический форум составил рейтинг финансового развития 60 наиболее передовых стран. Позиции России в нем улучшились с 40 места в 2011 году на 39 в 2012 году. В основе рейтинга лежат семь показателей: институциональное развитие страны, условия для ведения бизнеса, финансовая стабильность, степень развития банковских услуг, развитие и доступность небанковских финансовых услуг, развитие финансовых рынков и доступность финансов для бизнеса.

Четвертый квартал 2011 года продемонстрировал незначительное оживление российских компаний на рынках капитала, число сделок по размещению облигаций выросло почти вдвое. По итогам 2011 года российские компании совершили на рынке акционерного капитала 21 сделку. На внутреннем рынке за год было проведено 133 сделки по размещению облигаций. По сравнению с 2010 годом, в 2011 году российские компании на рынках акций и облигаций были более активны. Вторая половина года на фоне негативных новостей из Европы и США стала периодом существенного снижения активности российских компаний на рынках капитала. Третий квартал оказался самым провальным, объем привлечений, по сравнению со вторым кварталом, снизился почти в 8 раз. А вот четвертый квартал оказался для российских компаний более удачным, объем привлеченных средств увеличился более чем вдвое.

 

     

Рис.3 Активность российских компаний на рынках капитала в 2011г.

($ млрд.)

Инвестиции в основной капитал в РФ в январе 2013г., по оценочным данным, увеличились по сравнению с январем 2012г. на 1,1% и  составили 498,3 млрд. руб.

По оценке Росстата, по сравнению с декабрем 2012г. показатель в январе с.г. вырос на 22,2%. Согласно уточненным данным, инвестиции в основной капитал в РФ в январе 2012г. по сравнению с январем 2011г. увеличились на 16,6%, по сравнению с декабрем 2011г. - на 21,9%.

Инвестиции в основной капитал в РФ в 2012г., по оценочным данным, увеличились по сравнению с 2011г. на 6,7% и составили 12 трлн. 279 млрд. руб. По оценке Росстата, за декабрь 2012г. данный показатель составил 2 трлн. 188,3 млрд. руб., что на 0,7% меньше, чем в декабре 2011г., и на 70,3% больше, чем в ноябре 2012г.

В начале декабря 2012г. Министерство экономического развития РФ понизило прогноз по росту инвестиций в  основной капитал на 2013г. с 7,2% до 6,5%.

 

2.  Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Российскую  экономику

Инвестициями называют денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, технологии, машины, оборудование, лицензии, кредиты и любое другое имущество или имущественные права, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.

Иностранные инвестиции для России в последнее время  приобрели особое значение. Они могу явиться важным фактором обновления и модернизации производственного аппарата, ускорения экономического развития страны. Инвестиционный интерес к России со стороны иностранного частного капитала обуславливают:

• отсутствие эффективной конкуренции среди отечественных производителей;
• наличие квалифицированной, способной к быстрому воспроизводству новейших технологий и дешевой рабочей силы;
• недорогой емкий рынок сырья;
• необъятный потребительский рынок;
• возможность получения значительно более высокой прибыли по сравнению с развитыми странами;
• возможность участия иностранных инвесторов в приватизации.

Хотя Россия и имеет  все необходимые условия для  привлечения иностранных инвесторов, фактическое участие иностранного капитала в развитии экономики явно недостаточно. Недостаточные масштабы иностранных инвестиций обусловлены рядом негативных факторов, к ним относятся:

• нестабильность экономической и политической обстановки;
• несовершенство правовой базы, обеспечивающей условия максимально эффективной защиты интересов инвесторов;
• отсутствие надежных структур по привлечению инвестиций;
• несовершенство налогового законодательства;
• неразвитость коммуникационных структур, банковской и прочей инфраструктуры;
• отсутствие ряда производств, необходимых для нормальной гражданской экономики;
• высокий уровень преступности и коррумпированности.

В силу всех этих причин Россия остается страной высокого инвестиционного риска. Это обстоятельство является важнейшей причиной сдерживания притоков иностранных инвестиций в Россию. Хотя правительство и предпринимает разнообразные меры, в целом, государственное регулирование иностранных инвестиций остается недостаточно продуманным, противоречивым и малоэффективным. Одна из причин этого – отсутствие четко определенной концепции национальных интересов, обозначенных приоритетов развития экономики, без которых невозможно создать благоприятную инвестиционную среду. 

В 2011г. в экономику  России поступило 190,6 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 66,1% больше, чем в 2010 году.

Рис.4 Поступление иностранных  инвестиций в Российскую экономику 

Традиционно крупнейшими  прямыми инвесторами в российскую экономику являются:

1. Кипр - 52,2 млрд. долларов;
2. Нидерланды - 43,3 млрд. долларов;
3. Люксембург - 36,4 млрд. долларов;
4. Великобритания - 20,5 млрд. долларов.

Наиболее привлекательными для иностранного капитала сферами  российской экономики являются финансы, черная и цветная металлургия, топливно-энергетический комплекс, добывающая промышленность, машиностроение и металлообработка, пищевая промышленность, торговля и общественное питание.

Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, а так же имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику является жизненно важным источником модернизации экономики. По оценке экономистов, потребность страны только в иностранных инвестициях составляет не менее 10 млрд. долларов в год. Однако для того, чтобы инвесторы пошли на такие вложения, необходимы значительные положительные изменения в инвестиционном климате страны.

Кроме того, на лицо и  территориальная неравномерность  размещения инвестиций. Большая часть  инвестиций из-за рубежа идет либо в  регионы с развитой торговой, транспортной и информационной инфраструктурой и высоким потребительским спросом (Москва, Московская область, Санкт-Петербург), либо в регионы с высокой плотностью экспортно-ориентированных предприятий ТЭК (Тюменская, Томская, Самарская, Нижегородская области, Татарстан). Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что иностранный капитал, не оказывая почти никакого значительного воздействия на развитие национального хозяйства в целом, играет сейчас роль «катализатора роста» лишь в нескольких узких секторах производства, ориентированных в первую очередь на зарубежный спрос. Добиться существенного количественного увеличения прямых иностранных вложений в российскую экономику можно путем выработки комплексной государственной программы по привлечению иностранных инвестиций.

Следует рассмотреть следующие направления по его улучшению:

1. обеспечение политической стабильности и последовательности реформ в стране;

2. проведение мероприятий по дальнейшему сокращению инфляции.

Высокий уровень инфляции постоянно обесценивает вложенные инвесторами средства. Соответственно, инвестирование в долгосрочные проекты будет являться достаточно рискованным;

3. налоговое стимулирование инвестиционной деятельности.

Необходимо сформировать оптимальный уровень налогов, тарифов и льгот, сопоставимый с условиями инвестирования, сложившимися в странах – конкурентах России на рынке инвестиционных капиталов;

4. Развитие фондового рынка.

Следует активизировать работу по совершенствованию законодательства, установить четкие и прозрачные правила торгов, содействовать повышению надежности инфраструктуры, стимулировать российские компании к выходу на биржевой рынок.

 

3.  Проблема «бегства»  российского капитала за рубеж

В последние годы, как известно, происходит крупномасштабный отток, «бегство» капитала из России. «Бегство» капитала из страны представляет собой устойчивый отток в больших масштабах экономических и финансовых активов в легальной и нелегальной формах, сокращающий финансово-инвестиционные ресурсы страны. Причины «бегства» многообразны и затрагивают как базисные основы переходной экономики, состояние валютно-финансовых инструментов регулирования внешнеэкономической деятельности, так и психологию поведения субъектов рынка, инвесторов, их доверия к политике правительства, к стабильности национальной валюты.

Так, например, чистый вывоз капитала из РФ частным сектором в четвертом квартале 2012 года составил $9,4 млрд. Это более чем в 3 раза меньше, чем за этот же период 2011 года, когда эта цифра равнялась $35 млрд. В целом за весь 2012 год отток капитала из России составил $56,8 млрд., что на $23,7 млрд. меньше, чем в 2011 году ($80,5 млрд.).

Главные причины оттока находятся внутри страны, к ним относятся неблагоприятный инвестиционный климат, глубокий воспроизводственный кризис и другие причины которые не обеспечивают возмещение реальных издержек и порождают отрицательную эффективность инвестиционных вложений. Мировая практика показывает, что усилия государства должны быть направлены на то, чтобы минимизировать причины оттока капиталов, так как прямыми административными мерами его пресечь невозможно. В прошлые десятилетия процесс бегства капитала происходил из многих развитых и развивающихся стран и принимал значительные масштабы. Необходимо принятие комплекса мер, создающих условия для отечественного инвестора, чтобы вывозить капитал за границу было не столь привлекательно, как вкладывать в отечественную экономику.