Мировой рынок золота

Важнейший источник обогащения на таком рынке - информация, поэтому  особое внимание уделяется как плохим, так и хорошим новостям, значение которых умышленно преувеличивается.

 

3.2 ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК ЗОЛОТА

 3.2.1 спрос и предложение

 

 

 

Одной из важнейших причин снижения мировой цены на золото явился опережающий рост его предложения  по сравнению с увеличением спроса . Ювелирная промышленность , на которую приходится около 90 % спроса на жёлтый металл , не могла поглотить возросшие объёмы производства .В деловых кругах западного мира идёт пересмотр  прежних взглядов на золото как на эффективное средство страхования от инфляции , падения курсов национальных валют.

3.2.2сезонность

 

 

 

Ещё одной особенностью современного развития мирового рынка  золота стал сезонный характер в движении цен на металл . Он проявляется в том ,что эти цены достигают самого высокого в течение года уровня в середине зимы ,  тогда как в середине лета происходит падение цен .На февраль приходится Новый год в Китае, который становится одним из ведущих потребителей золота в мире ^Y 

 

3.2.3государственные  запасы золота

 

 

 

Заявление Швейцарии  о возможной продаже (в случае одобрения изменения закона на всенародном  референдуме) после  2000 года в течение  десяти лет 1400 тонн из золотого запаса сказалось на ценах так, как будто  сделка уже началась^YY

Поэтому не очень крупные  продажи золота из резервов некоторых  центральных банков, состоявшиеся в  последнее время, рассматривались  не сточки зрения физического объема, а как сигнал о формировании определенной тенденции. Если экстраполировать эту тенденцию до конца, то продажа всех официальных запасов выбросит на рынок 31 тысячу тонн золота (четверть всего имеющегося в наличии, 12 - летний объем добычи). Цена поползла вниз не из-за реальной продажи, а только лишь из-за того, что наметилась тенденция .

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

График 2.  ^YYY

 

 Сообщение  ЦБ  Бельгии о том , что в течение  нескольких последних месяцев   он продал из своих резервов 299 т золота  на сумму 2,8 млрд. долл. США нанесло новый тяжёлый  удар по котировкам золота . Сначала они «рухнули» сразу на 5 $ , опустившись до 287$   за тройск.  унцию. Эксперты предрекали , что они вполне могут откатиться и к самой низкой за последние 18,5 года отметке -281,3 $ , зафиксированной в декабре 1997 года после крупной распродажи золота ЦБ Австралии .

При таком положении  перспективы золотодобывающих корпораций выглядят мрачновато. Уже сейчас половина золотых рудников мира оказалась  нерентабельной .Крупные концерны , и  особенно те ,что хеджировали  фьючерсные контракты , ещё как-то держатся .Но канадская компания «Barrick Gold» в союзе с ‘Swiss bank Co.’ Собираются поддержать мировые цены на золото с помощью проекта «монета третьего тысячелетия» . Юбилейная монета предположительно  в одну тройскую унцию весом , стоимость которой будет тесно привязана к рыночной , по расчётам экспертов «Barrick Gold» , сможет абсорбировать до одной тысячи тонн «излишков золота».^Y Сейчас общий мировой запас золота составляет 120 тыс. тонн , по рыночной цене это 1 триллион 200 тысяч долларов.^YY

 

 

 

 

 

 

 

3.2.4 Добыча

 

 

 

В структуре  мировой  добычи постепенно сокращается доля ведущих стран  и увеличивается  доля развивающихся .Сейчас в мире идёт активная разведка целых неосвоенных  районов .За последние пять лет расходы  на разведку месторождений золота выросли в Африке в  пять раз , в Латинской Америке - в четыре раза .Дешевая рабочая сила , благоприятный налоговый режим в этих странах , где правительства очень заинтересованы в экономическом развитии . По данным аналитиков Business Week , если в США себестоимость добычи доходит до 240 долларов , в ЮАР -до 300 долларов , то во многих новых районах она составляет всего 100 долларов .Подобная тенденция к снижению среднемировой себестоимости не могла не оказать своего влияния на цену.

 

Для рынка, зависящего от информации, хуже всего - неопределенность. Из осторожности игроки рассчитывают на худший вариант, даже если вероятность  его осуществления невелика. Поэтому  нынешняя цена учитывает вариант  обвального роста предложения и  сокращения спроса из-за продажи большой части официальных золотых запасов и сопровождающей ее на волне паники продажи частных тезаврационных запасов. Если уж центральные банки решатся реализовывать золото из своих авуаров, то им необходимо сначала договориться и составить совместный план - график продаж на десятилетия вперед, чтобы попусту не волновать рынок.

Поэтому и особое, преувеличенное значение придают вопросу о доле золота в резервах  ЕЦБ - будет  ли она составлять 30%, как в среднем  по европейским странам, всего 5 - 10% или вообще станет нулевой. Заявления главных европейских банкиров о том, что ЕЦБ много золота не нужно, но  что какая-то доля обязательно будет, остановили обвальное падение цены, но обратный рост все равно не начнется до окончательного решения вопроса в апреле - мае этого года(1998г). ^Y

Если проанализировать положение в 1997 году этих факторов , то в 1997 нового рекордного уровня достигло хеджирование слитков продуцентами , хотя этот показатель частично компенсировался  снижением опционного хеджирования Центральными Банками .В таблице представлены показатели , характеризующие рынок золота в 1997 .

  Табл3 .   ^Y Характеристика мирового рынка золота

                              1995-1997 года

	1995	1996	1997
предложение
добыча	3634	3477	4025
продажи гос. секторами	182	239	393
вторичное производство	625	644	575
золотые займы	0	0	5
форвардные  сделки	466	10	306
опционное хеджирование	92	84	99
деинвестиции	0	153	246
спрос
потребление в  промышленности	3266	3290	3750
золотые займы	23	5	0
среднегод. цена (долл. за тр. унц ) Цена на Лондонск. рынке	384,05	387,87	331,29

 

 

 

  Падение цен началось  ещё в 1997 году , вызванное главным  образом поступлением на рынок  золотых слитков  в основном  из государственных запасов .

 

¦4. РОССИЯ -1998 ГОД. РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОГО РЫНКА ЗОЛОТА : ПРОБЛЕМЫ , РЕШЕНИЯ

 

 

 

 

Переломная ситуация на международном рынке золота  в России накладывается на сложный  и затянувшийся процесс реформирования золотого бизнеса. Чёткого понимания  того, к какому результату этот процесс должен привести и из каких действий состоять , нет ни у одного из множества занимающихся этой проблемой ведомств.

 

4.1 ЭКСПОРТ ЗОЛОТА

 

 

 

Золото , какие бы катаклизмы ни происходили в его исторической судьбе, остаётся надёжным экспортным товаром, за конкурентоспособность которого на мировом рынке не нужно биться, , и даже по нынешним  ценам  сегодняшний уровень добычи может приносить в страну более миллиарда в год.

Сегодня развит только пока банковский золотой рынок , поэтому  в целях организации межбанковского рынка драгоценных металлов в стране ЦБ РФ  приказом от 30 декабря 1996 № 02-475 ввёл в действие Временный порядок проведения Банком России операций по купле продажи драгоценных металлов на внутреннем рынке ^Y .

В 1996 году банкам было невыгодно покупать золото, потому что они  приобретали его на заводах по цене выше государственной . В то же время  продать золото внутри РФ было трудно . Также трудно продавать золото за границу из-за проблем , связанных с получением соответствующих лицензий и высоких таможенных пошлин.

Но для развития финансового  рынка и его золотого сектора  экспорт-это важный шаг к ликвидности  рынка .Сегодня ЦБ заключает сделки только спот, и гарантией того ,что  он это будет делать через полгода, служит только его честное слово. Гарантия сбыта радикально меняет риски , может снизить маржу банков, поднять общие цены закупок у производителей .Но многие банки не повезут золото на экспорт, им это невыгодно ,так как торговать золотом они могут сегодня с ЦБ - он рядом , в Москве , каждый день покупает , всё отработано .А там надо зафрахтовать , застраховать , вывести на депозит ,- а это же всё деньги .

ЦБ привязывает цену золота  к лондонскому фиксингу^YY , хотя до постановления об экспорте ,вышедшем в феврале 1998года(см.приложение стр.27  ), Россия практически не была связана с внешним рынком золота.  Привязывание к лондонскому фиксингу происходит потому,  что Россия всё-таки хочет работать в международных структурах,  на международном рынке. Россия идёт к рыночным отношениям , свободной игры ЦБ на внешнем рынке золота. По закону о Центральном Банке можно вывозить золото ,по Закону о валютном собирается вступать в ВТО.

Сегодня существуют законодательные  проблемы по вопросу регулировании  и валютном контроле это право  принадлежит правительству , а по Закону о внешнеэкономической деятельности -лично президенту. Золото на сегодня уже не валютная ценность , а  определённый товар , как это признано во всём мире. Поэтому для него должны действовать два закона: Гражданский кодекс , который чётко описывает все сделки с любым товаром , и специальный закон о драгоценных металлах и камнях. По этим законам работает весь мир . А у нас начинается : указы президента , инструкции Гохрана , инструкции Минфина , а как результат медленное развитие рынка.

Азиатский кризис показал , что золото никому не нужно Центральные  Банки стран , попавших в валютный кризис , начали сбрасывать золото, когда  быстро закончилась валютная составляющая резервов. Цена на рынке сразу упала  так, как не падала двадцать лет (см.графики№1,№2 с.15 и с.17). Если бы была свобода ,- были бы кредитные ресурсы зарубежных банков , и наши банки стали бы более конкурентоспособными.^Y

Предположительно Сергей Кириенко в ближайшие дни  подпишет постановление , разрешающее МинФину  выпуск «золотых сертификатов» , с помощью которого  в 1998 году должна быть проавансирована добыча 50 т золота ^YY

Но как заявил советник первого вице-премьера правительства  Борис Надеждин , если большинство  ключевых правительственных постов останется за старыми  чиновниками , курс на либерализацию  золотого рынка и позиция по экспорту не изменится.**

По мнению председателя комитета по природным ресурсам Государственной  Думы  Алексея Михайлова:  «Правительство на сегодняшний день занимает очень  интересную позицию : оно хочет как можно меньше заниматься  и авансированием золотодобычи , и покупкой золота , и всем остальным , и в то же время оно очень хочет регулировать экспорт золота.» Сейчас отрасль существует за счёт того, что Гохран покупает половину добычи золота ,но за поставленное золото не может расплатиться из-за проблемы неплатежей , и золото устремляется в теневые потоки (на Кавказ , Украину , Прибалтику , Китай ,Турцию), а к нам возвращается оно уже в польских ювелирных изделиях , которыми «завалены» магазины нашего города , а вторую половину  покупает ЦБ .^Y

Покупка золота производится им за счёт эмиссии  денег . тем самым  в стране образуется инфляционное давление .ЦБ, получая золото , должен немедленно продавать на мировом рынке , потому что , если он начинает копить большой золотой запас , он не получает аналогичного валютного резерва , с помощью которого мог бы регулировать курс рубля.

Существует ещё одна проблема развития нашего рынка -мы добываем около 120 тонн в год , но потребляем только 20  .Как нам создавать золотой рынок , если у нас такой колоссальный перевес предложения ? Опять встаёт вопрос об экспорте золота .

 Все перечисленные  события и факторы являются  сегодня решающими в становлении  не только банковского рынка  , но и создании в будущем  биржевого золотого рынка , который может несомненно укрепить финансовое положение России. Развитие российского рынка драгоценных металлов  требует обобщения имеющегося на сегодня опыта проведения операций с драгоценными металлами, -особенно, с золотом .