Определение товарной биржи. Её основные виды

Кроме деления по номенклатуре товаров, товарные биржи также могут разделяться  по характеру биржевых сделок. Соответственно, выделяют биржи:

• Фьючерсные
• Опционные
• Реального товара
• Смешанные

Биржи реального товара преобладали главным образом на начальном этапе формирования биржевой торговли. Как уже говорилось выше, на данный момент такие биржи сохраняются лишь в некоторых странах и их торговые обороты незначительны. Чаще всего это развивающиеся страны, которые создают подобные биржи для торговли товарами местного значения в попытке защитить национальные интересы при осуществлении экспорта своих товаров в другие государства. Однако биржи реального товара существуют и в западноевропейских государствах. Они главным образом занимаются сбором информации о рынках реального товара и разрабатывают типовые контракты.

Фьючерсные биржи в отличие от бирж реального товара представляют собой рынок прав на товар. Данный вид бирж представляет собой своеобразный финансовый институт, который занимается обслуживанием торговли. Обычно фьючерсные биржи создаются в крупнейших финансовых центрах, где наблюдается наибольшая концентрация  денежных ресурсов. Такие биржи постоянно нуждаются в банковском кредитовании для получения необходимой массы свободных денежных средств. Таким образом, фьючерсная биржа является рынком цен на товары и оказывает значимое влияние на биржевые котировки, фактические цены сделок с реальным товаром (через хеджирование, т.е. страхование цен), и в итоге на конкурентоспособность фирм. 

Опционные биржи также занимают значимое место в мировой экономике. Данные биржи помогают покупателям опционов уменьшить возможные убытки при заключении сделок, то есть усиляют страхование участников биржевой торговли.

Смешанные биржи – это биржи, на которых возможно заключение всех видов сделок, упомянутых выше: реального товара, фьючерсных и опционных. К такому виду товарных бирж можно отнести российские биржи.

 

 

 

 

 

 

 

 

Организация работы товарных бирж

Работа товарной биржи  начинается в биржевом зале, в котором покупатели и продавцы производят биржевые торги самостоятельно или же при помощи брокеров. Биржевой торг построен по принципу двойного аукциона - повышающихся цен у покупателей и понижающихся цен у продавцов. Биржевой торг - это большое количество аукционов, осуществляемых почти одновременно в одном и том же месте. Для заключения биржевых сделок отводится специальное место. Так как торговля ведется сразу несколькими видами товаров, то для каждого вида товара отведен отдельный зал либо в одном зале несколько секций, пол которых ниже пола зала, поэтому они зовутся "ямами". В каждой яме торгуют одним видом товара. В течение всей деятельности товарных бирж образовались основные действующие лица - биржевые маклеры и брокеры.

Цена товара назначается путем ее выкрика. При одинаковой цене товар скорее достанется тому, кто громче выкрикнул цену, поэтому голосовые данные имеют немалое значение. Крик для подстраховки дублируется с помощью специальной системы жестов. Жест является языком брокера. Сигналами пальцев рук брокеры обмениваются информацией о том, сколько типовых контрактов они готовы купить или продать. [3]

Распоряжения о покупке  или продаже товара поступают  непосредственно членам биржи в  торговый зал по телефону. Заказчики  могут сопровождать свое распоряжение инструкциями, например минимальной  или максимальной ценой, количеством  и т. д. На заказе проставляется время  поступления, после чего он доставляется рассыльным брокеру-продавцу в яму. Сама яма разбита на несколько  секций, в каждой из которых заключаются  сделки на определенный месяц года.

Заключив сделку, маклер вносит в специальный бланк код  своего контрагента, время заключения сделки, месяц поставки, цену и объем  товара. Эти данные передаются присутствующим в каждой яме брокерам-продавцам  и брокерам-покупателям и компьютерную систему учета. Информация о цене поступает на табло торгового  зала биржи, а также передается на другие биржи и биржевым службам  информационных компаний.

Итак, выясним, кто же такие  маклеры и брокеры.

Маклеры.

Основная задача маклера - обеспечение биржевой торговли в биржевом зале. Маклер - посредник, который выявляет спрос и предложение, согласует условия сделки, оформляет её и регистрирует сделку от лица биржи по поручению и за счет своих клиентов. Маклер предоставляет брокерам возможность для осуществления торговых сделок.

Функции маклера:

- оформление сделок;

- контроль за выполнением обеими сторонами договорных обязательств;

- принятие мер к безусловному  выполнению требований покупателей  или продавцов в случае отказа  одной из сторон выполнять  преддоговорные обязательства;

- осуществление экспертизы  партий товаров, поступающих на  биржевой торг.

Брокеры.

Брокеры осуществляют посреднические услуги при совершении сделок купли-продажи, как на бирже, так и вне ее от имени члена или клиента биржи. Все эти услуги осуществляются за счет члена или клиента биржи. Они всесторонне знают конъюнктуру рынка, возможности закупки и сбыта продукции, специализируются на довольно узком ассортименте товаров. Задача брокера состоит в том, чтобы помочь включить товар в общий рыночный оборот.

В то же время каждый желающий тоже имеет  право заключать сделки на бирже  от своего имени и за свой счет как  лично, так и через профессиональных посредников в лице биржевых маклеров и брокерских контор. Исключительным правом организации подобных контор должны пользоваться члены биржи. На закрытых товарных биржах сделки заключаются  только между биржевыми маклерами  и брокерами, которые представляют интересы и выступают от имени, как  участников биржи, так и разовых  посетителей. На открытых биржах контракты  могут заключать и клиенты  биржи как самостоятельно, так  и через своих посредников.

Успешная  деятельность товарных бирж находится  в прямой зависимости от брокерских контор. Брокеры получают доход в  основном не от членства на бирже, а  от собственной посреднической деятельности. Чем больше брокер провёл сделок, тем  большую получит комиссию [4].

Биржевая  котировка представляет собой фиксацию фактических контрактных цен  и введение типичной цены по биржевым сделкам за определенный период времени (как правило, биржевой день). Это  ориентир при заключении сделок и  вне биржи. По результатам торгов Котировальная комиссия вводит так  называемую типичную цену. Она оказывается  наиболее вероятной в силу исключения воздействия случайных факторов. По существу это цена преобладающей реализации. При большом количестве сделок она исчисляется как средняя. Исходным материалом для котировки служит информация о контрагентах сделки, а также о ценах, по которым они желали бы приобрести (продать) данный товар [4]

В настоящее время биржевая котировка  цен на товарных биржах приобретает  все большее значение. Например, на бирже в Чикаго периодически собираются брокеры для определения цен  на продукты питания. И эти цены действуют  по всей стране.

Помимо  маклеров и брокеров в состав участников деятельности торговой биржи входит и Арбитражная комиссия.

Арбитражная комиссия - своеобразный суд, не являющийся высшей судебной инстанцией. Естественно, этот орган не должен зависеть от кого бы то ни было, поэтому его членами не могут стать участники и посетители биржи. [5]

  Арбитражная комиссия решает  спорные вопросы, связанные с:

- продажей контрактов

- проведением торгов

- соблюдением законодательства  и правил

- непосредственным выполнением  контрактов.

Наряду с этим комиссия может доводить до сведения участников биржи информацию о клиентах, которые  не выполняют взятые на себя обязательства.

 

 

 

 

 

 

 

 

Сделки, совершаемые на товарной бирже и их виды

Биржевой  сделкой является зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый  участниками биржевой торговли в  отношении биржевого товара в  ходе биржевых торгов. Порядок регистрации  и оформления биржевых сделок устанавливается  биржей. [2]

Сделки, совершенные на бирже, но не соответствующие  требованиям, биржевой сделки, не являются биржевыми. Гарантии биржи на такие  сделки не распространяются. Биржа  вправе применять санкции к участникам биржевой торговли, совершающим не биржевые сделки на данной бирже. Биржевые сделки не могут совершаться от имени  и за счет биржи. [2]

Согласно ФЗ N 2383-I от 20 февраля 1992 г. «О товарных биржах и биржевой торговле» (в ред. ФЗ от 19.07.2011 N 248-ФЗ), под биржевым товаром понимается не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой торговле. Биржевым товаром не могут быть недвижимое имущество и объекты интеллектуальной собственности. [2]

Как правило, на товарных биржах заключается два вида сделок: сделки на реальный товар и фьючерсные (срочные) сделки.

Сделки на реальный товар представляют собой переход товара от продавца к покупателю. При этом происходит сдача-прием реального товара на каком-либо биржевом складе. Продавец обязан иметь данный товар в наличии и фактически предоставить его в срок, установленный контрактом. Сделки на реальный товар в зависимости от срока делятся на сделки "кэш" или "спот" с немедленной поставкой и сделки "форвард" с поставкой в будущем.

При осуществлении «Кэш»-сделок продавец сдает товар на биржевой склад и получает варрант- специальное складское свидетельство. После заключения сделки этот варрант переходит к покупателю товара, и он получает по нему приобретенный им товар на складе. Срок поставки товара со склада покупателю определяется биржевыми правилами и обычно варьируется от 1 до 15 дней.

При заключении «Форвард»-сделок при оформлении биржевого контракта оговаривается цена товара и срок его поставки. Продавец поставляет товар на склад, получает варрант, оплачивает страхование своего товара и его хранение на складе. После истечения срока поставки, продавец передает варрант покупателю в обмен на чек.

Фьючерсные (срочные) сделки предполагают куплю и продажу прав на товар (бумажные сделки). Фьючерсный контракт нельзя просто аннулировать или ликвидировать. Такой контракт после его заключения можно ликвидировать только заключением противоположной сделки с равным количеством товара или поставкой данного товара в срок, который предусмотрен контрактом. Заключая такую срочную сделку предприниматель не передает свой товар, а покупатель не получает покупаемые им ценности. На деле, происходит не непосредственная передача товара, а уплачивается или получается разница между ценой контракта в день его заключения и ценой в день исполнения.

 

Кроме этих основных двух видов  сделок существуют еще и другие особые виды сделок, которые могут быть заключены на товарной бирже. К ним  в частности относятся арбитражные  сделки и опционы.

Арбитражные сделки заключаются на товарных биржах для получения прибыли за счет разницы в котировках товаров на биржах в разных странах.

Опционные сделки - это особая биржевая сделка, содержащая условие, в соответствии с которым один из участников (держатель опциона) приобретает право покупки или продажи определенной ценности по фиксированной цене в течение установленного периода, выплачивая другому участнику (подписчик опциона) денежную премию за обязательство обеспечения при необходимости реализации этого права. Держатель опциона может либо исполнить контракт, либо не исполнить, либо продать его другому лицу. Объектом опциона может быть как реальный товар, так и ценные бумаги или фьючерсные контракты.[1]

По технике осуществления  различают три основных типа опциона:

- опцион с правом покупки  или на покупку, используемый  при игре на повышение;

- опцион с правом продажи  или на продажу, применяемый  торговцами, когда они рассчитывают  на понижение цен;

- двойной опцион, представляющий  собой комбинацию опциона на  покупку и на продажу.

Опцион на покупку дает право, но не обязывает купить определенный фьючерсный контракт, товар или нетоварную ценность по данной цене.

Опцион на продажу дает право, но не обязывает продать определенный фьючерсный контракт или ценность по данной цене.

Двойной опцион позволяет  его покупателю либо купить, либо продать  контракт или другой вид ценностей  ( но не купит и продать одновременно ) по базисной цене и поэтому используется при чрезвычайно неустойчивой конъюнктуре рынка, когда трудно предугадать последующее направление движения цен. Торговля двойными опционами ведется только в Англии. [1]

Цели заключаемых участниками  торгов сделок

Все цели заключаемых участниками  торгов сделок можно разделить на три основные группы:

- покупка реального товара;

- осуществление спекулятивных  операций;

- хеджирование (страхование  от возможного изменения цен).

Разберем каждую из этих целей более подробно.

Покупка и продажа реального товара осуществляется:

- производителями для реализации выпускаемых ими товаров;

- потребителями - с целью  обеспечения себя необходимыми  товарами, в основном сырьем для  дальнейшей переработки;

- торговцами - с целью  дальнейшей перепродажи товаров  конечным потребителям.

Спекулятивные операции. Постоянные колебания цен и шанс легко и быстро получить прибыль привлекают на биржевой рынок большое количество спекулянтов. Спекулянты – это фирмы или лица, которые не занимаются и никак не связаны с переработкой, производством или же торговлей данными биржевыми товарами. Спекулятивные операции осуществляются для приобретения прибыли от купли-продажи биржевых контрактов, в результате разницы между ценой биржевого контракта в день заключения и ценой в день его исполнения при благоприятном для одной из сторон (продавца и покупателя) изменении цен.

Особенность биржевых спекуляций на товарных биржах состоит в том, что они носят  организованный характер и ведутся главным образом не реальными товарами, а фьючерсными контрактами. Это способствует развитию биржевой спекуляции, так как для её проведения требуется всего лишь предварительно внести капитал не на всю стоимость товара, а лишь в размере потерь, которые могут возникнуть в связи с неблагоприятным изменением цен.

По  характеру биржевых сделок спекулятивные  операции подразделяются на два вида: