Определение товарной биржи. Её основные виды

• Спекуляции на понижении цен;
• Спекуляции на повышении цен.
• Спекуляции на соотношении цен взаимосвязанных (одного и того же) товаров или цен на товары с разными сроками поставки.

Спекуляция на повышении  цен - скупка биржевых контрактов для последующей перепродажи. Спекулянтов, играющих на повышении цен, называют «быками», покупку контракта – «приобретением длинной позиции» а продажу ранее купленного контракта - ликвидацией. [1]

Спекуляция на понижении цен - продажа биржевых контрактов с целью их последующего откупа. Спекулянтов, играющих на понижении цен, называют «медведями», продажу контракта - приобретением короткой позиции, а его последующий откуп – покрытием. [1]

Спекуляции  на соотношении цен взаимосвязанных (одного и того же) товаров или цен на товары с разными сроками поставки.  В этом виде спекуляций самым распространенным является операция типа спрэд. Смысл этой операции заключается в одновременной покупке и продаже фьючерсных контрактов с различными сроками поставки для получения выгоды от разницы в котировках цен этих позиций (например, покупка мартовских и продажа майских контрактов). [1]

Хеджирование (страхование). При организации торговой деятельности на товарных биржах необходимо не только эффективно и верно произвести все расчеты, но и обеспечить финансовые гарантии исполнения сделок, так как данный рынок характеризуется резкими и трудно прогнозируемыми колебаниями цен. В течение дня цена может измениться на 3-5%, а в течение года - в 2 раза и более. Самые совершенные методы и средства не могут обеспечить точного прогноза изменения цен.

Именно поэтому многие участники  торгов прибегают к хеджированию, то есть страхованию от возможных потерь с помощью фьючерсных сделок в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар.

Суть хеджирования заключается  в дополнении обычных коммерческих сделок на рынке реального товара фьючерсными для уменьшения влияния колебаний рыночных цен на результаты хозяйственной деятельности. Если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Механизм хеджирования основан на том, что изменение рыночных цен на фьючерсы одинаково по своим размерам и направлению. На самом деле эти цены не всегда одинаковы, однако пределы их колебаний примерно одни и те же. Разница между ценой на контракт реального товара и ценой на фьючерсный контракт называется базисом.

Основная цель хеджирования - это получение дополнительной прибыли  по сравнению с прибылью от реализации на рынке реального товара. В связи  с двойственным характером, т. е. одновременной  опорой на цену реального товара и  на цену фьючерсного контракта на этот же товар, хеджирование имеет важное практическое значение: данная операция косвенно связывает биржевой рынок  фьючерсных контрактов и рынок реального  товара. [1]

Для проведения хеджирования необходимо открыть специальный  хеджевый счет. Хеджеры должны подписать свидетельство о хеджевом счете, в котором указывается, что сделки по фьючерсным и (или) опционным контрактам являются истинно хеджевыми операциями и поддерживающие позиции - истинно хеджевыми позициями. [1]

Хеджирование как одна их биржевых операций имеет ряд преимуществ  и достоинств:

• Существенное снижение ценового риска участников рынка реального товара;
• Обеспечение большой гибкости в планировании;
• Получение дополнительной прибыли путем проведения операций внутри «хеджа», когда часть контрактов откупается раньше срока и затем снова продается, если цены стали повышаться;

Таким образом, мы видим, что  хеджирование во многом схоже с биржевыми  спекуляциями. По сути, оба этих вида биржевых операций представляют собой  простую спекуляцию, то есть получение  прибыли, основываясь на разнице  в ценах, а не на производстве. Обычно строгого различия между хеджерами и биржевыми спекулянтами нет. Однако хеджеры могут иметь более благоприятный налоговый режим и льготу при уплате гарантийных депозитов. [1]

 

 

 

 

 

Работа современных товарных бирж на примере NYMEX и СПбМТСБ

Для получения наиболее полного  представления о том, что такое  товарная биржа, я решила обратиться к конкретным примерам.  Для этого я рассмотрела работу двух наиболее крупных товарных бирж, действующих в настоящее время. Первая – это NYMEX (Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа), а вторая – СПбМТСБ (Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа).

Прежде всего, рассмотрим товарно-сырьевую биржу NYMEX.

NYMEX

NYMEX (New York Mercantile Exchange/ Нью-Йоркская товарная биржа) — представляет собой фьючерсную биржу, расположенную в Америке. Данная товарная биржа была учреждена в 1882 году. В настоящее время она занимает 1-е место в мире по торгам нефтяными фьючерсами, а так же является крупнейшей в мире товарно-сырьевой биржей по объему торгов. NYMEX имеет представительства в Вашингтоне, Хьюстоне, Лондоне и Сингапуре. Председатель совета директоров - Ричард Шеффер, президент - Джеймс Ньюсом.

В 1994 году 4 августа Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа объединилась с биржей COMEX (Commodity Exchange), существовавшей в качестве самостоятельной биржи с 1933 года и занимавшей ведущие позиции на северо-американском рынке в торговле цветными металлами. Биржи объединились под именем New York Mercantile Exchange, NYMEX.

В 2008 году NYMEX вошла в состав группы Чикагской товарной биржи CME group, которая в настоящее время функционирует как единый рынок.

 

Деятельность биржи

На сегодняшний день существует два подразделения биржи, в которых  идет торговля:

• NYMEX: нефть, газ, платина, палладий, этанол, уголь, электричество;
• COMEX: золото, серебро, медь и алюминий.

Количество участников биржи фиксировано, поэтому цена одного брокерского места может достигать 2-4 млн. долларов. Основной вид ведения торгов – так называемая открытая перекличка или торговые сделки, заключаемые лицом к лицу в зале, где проходят торги. Правом торговли на полу Нью-Йоркской биржи обладают 550 трейдеров (продавцов), которые в среднем заключают 640 тыс. контрактов в день. На данный момент полное место на бирже стоит примерно 3,7 млн. долларов. Право просто торговать без участия в уставном капитале биржи стоит 700 000 долларов. [6]

Официально торги на бирже длятся в течение шести часов. Чтобы  расширить это время, в 1993 году была введена в строй электронная компьютерная система NYMEX ACCESS, которая позволила продавцам и покупателям торговать фьючерсными контрактами на сырую нефть, бензин, природный газ, драгоценные и редкоземельные металлы, а также медь и алюминий практически круглосуточно. Эти возможности еще более расширила электронная система NYMEX ClearPort, позволяющая организовать прямые переговоры по цене на товар между продавцом и покупателем при обеспечении биржей финансовой защиты сделки. Собственно говоря, все сделки, заключенные на бирже NYMEX, застрахованы от дефолта со стороны одного из партнеров благодаря специальной проверке, через которую проходят все участники. [6]

В 2006 году Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа запустила фьючерсные торги  российской нефтью REBCO. Торговля фьючерсами на российскую нефть на NYMEX началась 23 октября 2006 года в 10 утра по местному времени, когда появились первые котировки REBCO. Выставленный в Нью-Йорке  на торги первый фьючерсный контракт REBCO предусматривал реальную поставку российской нефти марки Urals в порту Приморска. Объем контракта, номинированного в долларах, составлял 1 000 баррелей. Контракты REBCO не торгуются брокерами в торговом зале Нью-йоркской биржи в ходе публичных торгов. Все сделки по ней проводятся в электронной торговой системе. За первый день торгов поступила единственная заявка на покупку, однако удовлетворена она не была, так как на тот момент российские нефтяные компании не выставили на продажу ни одного барреля российской нефти.

Статистические данные

По данным Futures Industry Association (Ассоциация Фьючерсной Индустрии):

2006 год

Заключено сделок – 216 млн. контрактов

Выручка – $497, 3 млн.

Чистая  прибыль – $154,8 млн.

Капитализация – $11,48 млрд.

Страховой фонд - $200 млрд.

2007 год

Заключено сделок - 288,4 млн. контрактов (1.38 млн. сделок в день)

Выручка – $673,6 млн.

Чистая прибыль – $224,04 млн.

Капитализация – $9,04 млрд. 

В январе 2007 года биржа установила рекорд активности за все годы своего существования. Ежедневный объем сделок на этой крупнейшей сырьевой торговой площадке мира составил в январе 1 миллион 650 тысяч контрактов в день. Рост активности в сравнении с январем 2006 года, когда ежедневно заключалось в среднем 1,1 миллиона контрактов, составил 45%. Около четверти всех заключенных сделок были связаны с нефтяными фьючерсами. Объявленные результаты первого месяца 2007 года показали, что подавляющее число сделок ушло за год в электронную систему Globex, при сокращении контрактов, заключенных непосредственно на биржевой площадке. 

 

СПбМТСБ

СПбМТСБ (Санкт-Петербургская  Международная Товарно-сырьевая Биржа) – на сегодняшний день является крупнейшей товарной биржей нашей страны.

Для формирования организованного  товарного рынка в России, дальнейшего  развития рыночного ценообразования  и создания объективных рыночных индикаторов по наиболее значимым сырьевым товарам, Правительством РФ было принято  решение о создании современной  биржевой площадки.

В мае 2008 года зарегистрировано Закрытое акционерное общество «Санкт-Петербургская  Международная Товарно-сырьевая Биржа», получившее в июне 2008 года лицензию ФСФР России на организацию биржевой торговли (лицензия № 153 от 5 июня 2008 года).

23 сентября 2008 г. на СПбМТСБ состоялись  первые торги дизельным топливом  и авиакеросином в секции «Нефтепродукты». [7]

Деятельность биржи

Основной целью СПбМТСБ  является создание организованного  товарного рынка и понятного  и прозрачного механизма формирования справедливых цен на основные сырьевые товары, производимые в Российской Федерации и странах СНГ.

Основными направлениями деятельности данной биржи являются:

• Построение вертикально-интегрированной биржевой инфраструктуры, формирующей справедливые и прозрачные механизмы ценообразование на нефтепродукты, а также обеспечивающей основные потребности российского товарного рынка в торговой, расчетной и клиринговой деятельности.
• Оптимизация и снижение издержек участников товарного рынка.
• Последовательное формирование торговой и расчетно-клиринговой инфраструктуры для рынка реального товара и рынка производных инструментов.
• Создание условий для развития конкуренции на отечественном рынке нефтепродуктов, демонополизация отрасли.
• Организация торгов сырьевыми ресурсами на экспорт с расчетами в рублях.

Статистические данные

Объем торгов за всю  историю

В тоннах	27 068 929
В рублях	635 180 017 920

 

Годовые итоги  торгов

	Объемы
Год	В рублях	В тоннах	Сделок
2008	367 116 080	26 544	52
2009	11 256 489 750	730 062	858
2010	90 093 461 030	4 920 775	8 716
2011	272 507 201 570	11 568 128	12 553
2012	254 375 132 040	9 573 915	16 932

25 апреля 2012 г. - на Санкт-Петербургской Международной Товарно-сырьевой Бирже «СПбМТСБ» заключена первая сделка по итогам биржевых торгов сырой нефтью. Рыночная цена нефти (ГОСТ Р 51858-2002) на биржевом рынке РФ была зафиксирована на уровне 10 550 руб. за тонну. В общей сложности было реализовано 20 000 тонн. Продавцом выступила дочерняя компания ОАО "Зарубежнефть" - ООО "Зарнестсервис". В торгах приняли участие три компании-покупателя и их клиенты. Торги проводились в режиме двухстороннего встречного аукциона. Цена спроса в ходе торговой сессии последовательно поднималась с 10 100 руб./тонну. Предложение первоначально было выставлено по цене 10 650 руб./тонну. Сделка состоялась по цене 10 550 руб. Таким образом, в полной мере был реализован принцип конкурентного ценообразования. [7]

25 апреля 2012 г. -  стал рекордным днем на рынке нефтепродуктов СПбМТСБ. Общий объем торгов за всю историю работы СПбМТСБ превысил 30 миллионов тонн. 25 апреля 2013 года стало рекордным днем по суммарному объему торгов в рублях - 4,1 млрд. рублей. На биржевых торгах было реализовано 143 755 тонн. 25 апреля 2013 года стало рекордным днем и по количеству сделок - 268 шт. [7]

30 апреля 2013 г. - объем торгов в Секции нефтепродуктов ЗАО «СПбМТСБ» составил 48 810 тонн на 1.18 млрд. рублей. По сравнению с предыдущим торговым днем объемы торгов в стоимостном выражении выросли на 84.72%, в натуральном на 100.12%. Наиболее активно торговались следующие товарные группы: бензины и авиационное топливо – 19 980 и 7 320 тонн соответственно. В секции срочного рынка ЗАО «СПбМТСБ» по состоянию на 15:00 было заключено 20 сделок общим объемом 1 665 контрактов на 50.7 млн. рублей.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Роль и значение товарных бирж в современной рыночной экономике

Несомненно, товарные биржи играют огромную и значимую роль в развитии экономики каждой страны, являясь  одной из составных частей рыночной инфраструктуры. Значение товарных бирж определяется широким спектром выполняемых ими функций, обеспечивающих эффективное функционирование рынка.