Особенности рынка капитала

Особенности рынка  капитала.

Содержание.

 

 

 

    Введение.

1. Понятие рынка капитала, его структура.

      1.1. Причины возникновения рынка капитала.

      1.2. Сбережения, превращение их в капитал.

      1.3. Устройство рынка капитала.

 2.Формирование цен на рынке капитала.

       2.1.Спрос  и предложение на рынке капитала.

       2.2. Дисконтирование.

       2.3.Про  инвестиции.

 3.Заключение.

4. Словарь терминов.

5.Литература.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

 

 

 

«Капитал в экономике – это ресурсы, которые могут быть использованы в производстве товаров и услуг. В классической экономике - один из трёх факторов производства…»

( «Британская энциклопедия»,Википедия )

 

 

Для того, чтобы любая фирма могла осуществлять свою деятельность, ей нужно собрать воедино все необходимые виды ресурсов: труд, капитал, землю, предпринимательские способности. Всё это приобретается на рынках производственных ресурсов. Такие рынки играют огромную роль в жизни любой страны, в том числе и России, и имеют свои особенности. Поскольку каждый гражданин страны, путём вложения своих сбережений может, являться участником экономического процесса ,формирования средств на рынке капитала, возникает потребность понимания основных понятий и категорий рынка капитала, его структуры и форм.

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Понятие рынка капитала, его структура.

«Рынок – это  совокупность сделок купли и продажи  товаров и услуг.»

Е. Ф. Борисов «Экономическая теория».

1.1.Причины возникновения  рынка капитала.

Одним из главных видов  ресурсов для любой коммерческой организации являются оборудование, здания, сооружения – то, что создано  трудом людей и называется физическим капиталом. Он играет основную роль в производстве желанных людям благ. Естественно, для каждой фирмы свой набор элементов физического капитала, а так как любое дело требует начального (стартового) капитала. Возникает вопрос: где добыть денежный капитал, на который можно приобрести капитал физический? Поиск способов решения этой проблемы привёл человечество к созданию особого рынка-рынка денежного капитала или просто рынка капитала(с).

1.2 Сбережения , их превращение в капитал.

Покупателями на рынке  капитала являются коммерческие фирмы. Кто же продавцы на этом рынке?

Эту роль исполняют владельцы сбережений(с). Исходя из определения этого термина – сбережения могут возникать только у тех, кто получает доходы. Следовательно, все сбережения в конечном итоге принадлежат семьям ( в редких случаях и  государству). Создавая сбережения ,семьи  ограничивают своё текущее потребление ради увеличения потребления в будущем.

Едва возникают сбережения возникает и  вопрос: как ими  лучше распорядиться до того момента, пока они не потребуются для оплаты каких либо расходов? Как известно, что хранение сбережений в форме  наличных денег и  дома – самый  невыгодный способ. Он приводит к прямым потерям владельца сбережений из-за инфляции и упущенной возможности  заработать на одалживании денег под проценты(с). Поэтому у владельцев сбережений всегда есть потребность найти тех, кто готов взять сбережения в «работу», чтобы они росли, а не обесценивались.

                                                                                                                                    (с) – смотреть словарь

Эту функцию соединения владельцев сбережений и коммерсантов, нуждающихся  в средствах для развития своего бизнеса, и выполняет рынок капитала.Экономический механизм любой страны только тогда можно считать нормально отлаженным, когда он предлагает владельцам сбережений широкий набор форм инвестирования, обладающими выгодностью и надёжностью. Если люди не копят деньги, то сумма свободных денежных средств резко сокращается и экономика начинает испытывать «инвестиционный голод» (проблема экономики России 90-х годов).

 

Процесс превращения доходов семей в  капитал фирм.

 

 

 

                            Рынок денежного капитала

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3.Устройство рынка капитала.

Для расширения своего бизнеса  предпринимателям нужны дополнительные средства. Реально фирма может получить для развития своей деятельности денежные средства двух видов:

1)заёмный капитал; (кредит)(с)

2)собственный капитал;(с)

Срок пользования кредитом может быть различным: от нескольких дней до нескольких лет, но во всех случаях фирма обязана вернуть владельцу денег всю одолженную сумму плюс плату за пользование им (проценты).

Собственный капитал предоставляется  фирме в пользование без ограничения  срока, а в некоторых случаях  и без фиксации платы, которую владелец инвестиций (с) хотел бы получить в обмен на вложенные им средства. Полученные таким образом средства становятся частью собственного имущества, а инвестор(с)-её совладельцем.

Виды рынков:

1. Кредитный рынок;
2. Рынок акций;
3. Рынок облигаций;
4. Государственные инвестиции;
5. Отечественный рынок ценных бумаг;

 

Кредитный рынок.

 

Капитал, привлекаемый с  кредитного рынка, носит характер заёмного, причём фирма может получить его  на срок от нескольких месяцев (краткосрочный  кредит) до нескольких лет (долглсрочный кредит).

Основным источником средств, которые банки направляют на кредитование фирм, являются сбережения семей. В  зависимости от типа банковской системы  страны эти сбережения регистрируются на специальных счетах и принимаются  либо:

1)всеми банками страны;

2)только специальными  сбербанками страны, которые сами  одалживают их другим (инвестиционным) банкам, а те, в свою очередь,  кредитуют фирмы.

 

 

Рынок облигаций.

 

Фирмы так же могут привлечь средства путём продажи особого типа ценных бумаг – облигаций(с). Капитал, привлекаемый с помощью облигаций так же носит характер заёмного. Облигации удобнее для фирмы. Чем банковские ссуды: здесь условия заимствования предлагает она сама и потому есть шанс, что эти условия окажутся более выгодными фирме, чем при обращении в банк.

 

Рынок акций.

 

Акция (с) как инвестиционный товар (т.е. товар, приобретаемый ради получения дохода в будущем) обладает некоторыми важными качествами:

1)удостоверяет права владельца  на долю в имуществе фирмы,  выпу стившей эту ценную бумагу, участие в управлении деятельностью (если инвестор купил обыкновенную акцию (с);  
2)если компания разорится, к владельцу ценных бумаг нельзя предъявить никаких претензий: он потеряет лишь ту сумму, на которую купил такие бумаги;

3)при ликвидации компании  от распродажи её имущества  владельцу ценной бумаги будет  возвращена сумма, соответствующая  его доле в капитале фирмы;

4)в качестве компенсации  за риск потери денег, вложенных в дело, акционер обретает право на части прибылей фирмы, которые будут заработаны в будущем – после увеличения капитала за счёт использования денег акционеров.

Большинство акций выпускается  в форме обыкновенных акций. Размер дивиденда(с) по таким акциям зависит от реально полученной фирмой величины чистой прибыли (то есть прибыли после уплаты налогов государству). Если прибыль мала, то дивиденды могут вообще не выплачиваться. Некоторых владельцев сбережений такая неопределённость перспектив не устраивает. Чтобы добиться получения средств от таких инвесторов, была придумана ещё одна форма ценных бумаг – привилегированная акция (с), по которым акционеру гарантированно выплачивается определённая доля чистой прибыли фирмы. Кроме дивидендов акционер может получить выгоду и за счёт роста стоимости принадлежащих ему бумаг. Если фирма ведёт дела умело и получает больше прибыли, то курс акций может подняться значительно выше той номинальной суммы, которую акционер реально уплатил. Поэтому владение акциями может быть довольно выгодным делом.

 

 

Государственные инвестиции.

Государство выступает не только как активный и крупнейший инвестор, а  вкладывает деньги в  предприятия, чтобы поддержать их, предотвратить  банкротство и помочь в развитии.

Отечественный рынок  ценных бумаг.

Чаще его называют фондовым рынком, подразумевая, что здесь торгуют денежными фондами. На фондовом рынке реально имеют место два типа сделок:

1)первичное размещение (эмиссия( с) акций, приносящее фирмам дополнительный собственный капитал;

2)вторичное обращение  ценных бумаг, позволяющее владельцам  ценных бумаг и обладателям  сбережений свободно продавать  или покупать ранее эмитировнные(с) акции различных фирм.

Привлечь капитал с  помощью первичной эмиссии акций  непросто. Новую фирму никто не знает, владельцы средств не спешат отдать ей свои деньги : слишком велик риск их потери. Новое предприятие может оказаться неудачным –вернуть вложенные деньги не удастся. Поэтому большинство вновь созданных фирм не может привлечь деньги с помощью акций.

 

 

. 2.Формирование цен на рынке капитала.

Этот процесс подчиняется  общим закономерностям рыночного  ценообразования, его основой является взаимодействие спроса на денежные средства и их предложения.

 

 2.1. Спрос и предложение на рынке капитала.

 

Рыночный спрос на инвестиции представляет собой сумму индивидуальных спросов всех фирм, нуждающихся во внешних финансовых ресурсах для  своего развития

Рыночное предложение  инвестиционных ресурсов является суммой индивидуальных предложений всех владельцев сбережений, которые готовы предоставить их коммерческим фирмам на платной  основе.

Спрос на рынке капитала носит производный характер и  определяется:   

1. насколько фирмам нужно расширять или модернизировать свои производственные мощности ради удовлетворения спроса на те или иные товары;
2. насколько прибыльно фирмы могут использовать средства, привлечённые ими с рынка капитала.

Для оценки такой прибыльности фирмы проводят специальные расчёты, которые называются инвестиционным планированием или разработкой  бюджетов планируемых инвестиций. В  ходе таких расчётов инвестиции особым образом сопоставляются с суммой будущих доходов, которые они  могут принести. Проведение такой оценки всегда является сложной задачей в силу ряда факторов:

во-первых, инвестиционные расходы могу осуществляться либо разово, либо неоднократно на протяжении достаточно длительного периода времени (порой до нескольких лет);

во-вторых, длителен и процесс получения результатов от реализации инвестиционных проектов;

в-третьих, осуществление длительных операций приводит к росту неопределённости при оценке всех аспектов инвестиций и риску ошибки.

Именно наличие этих факторов породило необходимость в создании специальных методов оценки инвестиционных проектов, позволяющих принимать  достаточно обоснованные решения с  минимально возможным уровнем погрешности.

Одной из основных причин возникновения  таких методов является неодинаковая ценность денежных средств во времени.

( рубль сегодня не равен  рублю через год) .

 

2.2. Дисконтирование.

 

«Рубль полученный сегодня , стоит больше, чем рубль, который мы получим в будущем.»

Процедура дисконтирования  представляет собой определение  сегодняшней стоимости будущей  суммы денег, которая будет выплачена  через определённый срок при существующей сумме процента.

Дисконтирование осуществляется по формуле:

Vp=

 

Vp-сегодняшняя стоимость будущей суммы денег;

Vt- будущая стоимость сегодняшней суммы денег;

t- количество лет;

r- ставка процента в десятичных дробях;

Формула дисконтирования  показывает: чем ниже ставка процента и меньше период времени, тем выше величина будущей суммы денег. Это  позволяет устранить искажающее влияние на расчёты изменения  ценности денег со временем. Таким  образом, процент в рыночном хозяйстве  выступает как цена равновесия на рынке капитала – фактора производства. Процент – это факторный доход, который получает собственник капитала. Эта же сумма для заёмщика капитала предстаёт как издержки.

 

 

2.3. Про инвестиции.

                                                                                                                 Предложение на рынке капитала определяется так же ещё и тем, на каких условиях фирмы хотят получить инвестиции. Наиболее значимыми из этих условии с позиции формирования предложений на рынке капитала являются:

• срок отвлечения средств(с);
• риск инвестирования (с).                                                               

Любое инвестирование предполагает отказ владельца сбережений на некоторое  время от права свободно ими распоряжаться. В течение этого времени его  сбережения должны находиться в распоряжении фирмы, привлекшей их в качестве денежного  капитала. Срок отвлечения средств  может быть самым разным – в  зависимости от того на какие нужды  фирма привлекает капитал. Но чем  дольше владелец сбережений находится  «в разлуке» со своими деньгами, тем  меньшую сумму он склонен будет  инвестировать.

 На величину предложения  влияет и то, насколько велик  риск инвестирования. В мире бизнеса  не существует абсолютно надёжных  и беспроигрышных проектов . Предугадать будущее с полной достоверность невозможно, и поэтому всегда есть опасность, что коммерческий проект, в который были вложены сбережения, не принесёт дохода вообще или принесёт доход меньший, чем ожидалось.