Оценка рисков на предприятии ОАО «Сургутнефтегаз»

Относительные показатели оценки риска

 

Основные подходы к  оценке риска строятся:

• на основе специально разработанных конструкций показателей, ориентированных на последствия рискового события;
• на основе использования финансовых показателей в виде коэффициентов.

 

Виды оценки рисков с использованием относительных показателей

1. Непосредственная оценка риска;
2. Оценка риска потери платёжеспособности;
3. Оценка риска потери финансовой устойчивости и независимости.

Рассмотрим данные виды оценки рисков более подробно.

 

Непосредственная  оценка риска

 

1. Коэффициент риска – используется для оценки рискованности отдельных операций: К_р = У / С, где У – максимально возможная величина убытка от проводимой операции; С – объём собственных финансовых ресурсов.

Данный коэффициент подчиняется  определённой шкале оценки риска.

Таблица 6

Шкала оценки риска

Оценка риска	Значение коэффициента
Минимальный риск	0 – 0,1
Допустимый риск	0,1 – 0,3
Высокий риск	0,3 – 0,6
Недопустимый риск	> 06

2. Коэффициент уровня риска – используется при сравнении двух и более вариантов операций и показывает: какой доход приходится на 1 единицу убытка: К_i = П_i / У_i, где К_i – коэффициент риска i-го варианта; П_i – ожидаемая прибыль i-го варианта; У_i – ожидаемая убыточность i-го варианта.

 

Оценка риска  потери платёжеспособности

 

Осуществляется на основе финансовых показателей в виде коэффициентов  платёжеспособности, составной частью которых являются коэффициенты ликвидности.

 

1. Общий показатель платёжеспособности       
2. Коэффициент абсолютной ликвидности             
3. Коэффициент критической оценки                      
4. Коэффициент текущей ликвидности                  
5. Коэффициент манёвренности                    
6. Доля оборотных средств в активах                     

 

Таблица 7

Коэффициенты ликвидности

Коэффициенты ликвидности	01.01.2006	01.01.2007	01.01.2008	31.12.2008
Общий показатель платёжеспособности	5,53	7,87	4,47	11,10
Коэффициент абсолютной ликвидности	3,19	6,35	3,38	12,18
Коэффициент критической  оценки	4,86	8,20	4,88	14,01
Коэффициент текущей ликвидности	11,02	13,86	8,31	15,43
Коэффициент манёвренности	0,61	0,44	0,47	0,10
Доля оборотных средств  в активах	0,45	0,46	0,35	0,45

 

1. Экономический смысл общего показателя платёжеспособности заключается в том, что чем выше он, тем ниже уровень риска. На основе имеющихся данных (весьма скромных, ввиду отсутствия исходной информации в поквартальном разрезе) можно сделать вывод о том, что в целом ОАО «Сургутнефтегаз», по крайней мере в предкризисный период, сохраняло высокий уровень данного показателя, что свидетельствует об очень низком риске потери платёжеспособности, однако 2007 год стал достаточно сложным (в чём мы убедимся ещё раз, рассматривая следующие показатели): мы наблюдаем резкое снижение показателя до 4,47. Причины произошедшего – база для проведения дальнейшего более глубокого состояния дел на предприятии и к целям данной исследовательской работы не относятся.
2. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает: какую часть краткосрочной задолженности субъект может погасить за счёт денежных средств. Однако, как было отмечено выше, в составе группы А1 высокий удельный вес занимают не денежные средства, а краткосрочные финансовые вложения. Таким образом, вывод по данному показателю следующий: на протяжении отчётных периодов данный показатель неуклонно рос вверх, что характеризуется весьма положительно (за исключением 2007 г, который, как мы выяснили, стал достаточно сложным) и его уровень по состоянию на 31.12.2008 г. – 12,18 – означает, что 31.12.2008 г. ОАО «Сургутнефтегаз» за счёт краткосрочных финансовых вложений и денежных средств мог погасить 1218% своей краткосрочной задолженности.
3. - 4. Ситуация с коэффициентом критической оценки и коэффициентом текущей ликвидности подобна ситуации с коэффициентом абсолютной ликвидности, поскольку знаменатель этих коэффициентов – постоянен, а каждый следующий числитель коэффициента больше предыдущего на определённые строки бухгалтерского.

5. Коэффициент манёвренности  показывает: какая часть функционирующего  капитала обездвижена в производственных  запасах и долгосрочной дебиторской  задолженности, т.е. должен в  перспективе снижаться. Данную  тенденцию мы и наблюдаем на  протяжении отчётных периодов.

6. Говоря о доле оборотных  средств в активах, следует  сказать, что данный показатель  имеет определённый норматив, а  именно: доля оборотных средств  в составе активов должна быть  больше или равной 50%. На ОАО  «Сургутнефтегазе» данный показатель  практически соответствует нормативу,  однако всё же немного ниже, что, возможно, связано с высокой  фондоёмкостью и капиталоёмкостью  нефтегазовой промышленности.

 

Оценка риска  потери финансовой устойчивости и независимости

 

Даёт возможность дополнительно  оценить устойчивость в финансовом отношении и ответить на вопросы:

• насколько субъект независим с финансовой точки зрения;
• оценить динамику этой независимости.

Выполняя данный вид оценки риска прибегают к использованию  следующих коэффициентов:

1. Коэффициент капитализации                        
2. Коэффициент обеспеченности                       
3. Коэффициент финансовой независимости         
4. Коэффициент финансирования                      
5. Коэффициент финансовой устойчивости    

 

Таблица 8

Коэффициенты, необходимые  для оценки риска потери финансовой устойчивости и независимости

Коэффициенты	01.01.2006	01.01.2007	01.01.2008	31.12.2008
Коэффициент капитализации	0,062	0,059	0,070	0,054
Коэффициент обеспеченности	0,869	0,878	0,814	0,886
Коэффициент фин. независимости	0,942	0,944	0,934	0,949
Коэффициент финансирования	16,10	16,95	14,19	18,65
Коэффициент фин. устойчивости	0,951	0,958	0,949	0,964

 

1. Коэффициент капитализации показывает: сколько заёмных средств приходится на 1 единицу собственных. Данные табл. 8 показывают, что ОАО «Сургутнефтегаз» редко прибегает к использованию кредитов и к формированию заёмных источников, а если и прибегает, то формирует достаточно низкие величины задолженности, поскольку на 1 руб. собственных средств приходится лишь около 6-7 коп. заёмных.
2. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами показывает: в какой степени оборотные активы финансируются за счёт собственных оборотных средств. Существующий рекомендуемый норматив в 0,5 ОАО «Сургутнефтегаз» далеко превзошёл и колеблется в пределах 86%.
3. Норматив коэффициента финансовой независимости, показывающего удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования, составляет 0,4–0,6. На протяжении отчётных периодов рассматриваемое предприятие держало удельный вес собственных средств в структуре валюты баланса на уровне 94%, что означает, что ОАО «Сургутнефтегаз» свою деятельность практически полностью самофинансирует.
4. Коэффициент финансирования – противоположный показатель коэффициента капитализации, что означает, что если на 1 руб. собственных средств приходится 6-7 коп. заёмных, то на 1 руб. заёмных – около 16 руб. собственных.
5. Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время в общей сумме авансируемого капитала. Существующий норматив, это – больше 0,6. В отчётных периодах ОАО «Сургутнефтегаз» устойчиво держит этот коэффициент на уровне 95-96%.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Для успешного существования  в условиях современной динамично  развивающейся рыночной экономики  бизнесу необходимо решаться на модернизацию, перевооружение и на смелые, неординарные действия — все это увеличивает риск. Здесь на первый план и выходит управление риском и, в частности, оценка риска как один из этапов риск-менеджмента на предприятии.

Проведённая оценка рисков на предприятии ОАО «Сургутнефтегаз» позволяет сделать несколько  очень важных выводов:

• риск структуры активов и пассивов – минимальный;
• риск потери платёжеспособности (на основе абсолютных показателей) – минимальный;
• риск потери финансовой устойчивости – минимальный;
• риск потери платёжеспособности (на основе относительных показателей) – минимальный;
• риск потери финансовой устойчивости и независимости – минимальный.

Отсюда следует, что рассматриваемое  предприятие по всем аспектам находится  в безрисковой зоне, что обусловило нахождение акций этой компании среди  «голубых фишек».

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Иванов А.А., Олейников С.Я., Бочаров С.А. РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ. Учебно-методический комплекс. – М.: Изд. центр ЕАОИ, 2008. – 193 с.
2. Материалы лекций дисциплины «Основы управления рисками».
3. Материалы лекций дисциплины «Экономический анализ».

 

 

Приложение

Бухгалтерский баланс (форма  №1)

АКТИВ (млн. руб.)	№ строки	01.01.2006	01.01.2007	01.01.2008	31.12.2008
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110	164,50	204,10	195,70	202,40
Основные средства + Незавершённое  строительство	120+130	350710,80	396183,10	413398,70	417293,20
Доходные вложения в мат. ценности	135	0,00	0,00	12,90	17,50
Долгосрочные финансовые вложения	140	114256,30	88410,10	228903,30	189393,00
Отложенные налоговые активы	145	1443,30	1714,60	1603,50	892,30
Прочие внеоборотные активы	150	6076,80	8211,00	7875,20	9190,40
ИТОГО: Внеоборотные активы	190	472651,70	494722,90	651989,30	616988,80
II. Оборотные активы
Запасы, млн. руб.	210	17930,80	35550,30	41803,30	37162,30
НДС по приобретенным ценностям	220	3239,90	1732,00	2047,30	5010,00
Дебит. задолженность (более 12 месяцев)	230	2078,30	2120,20	1973,80	1807,00
Дебит. задолженность (менее 12 месяцев)	240	57529,20	55350,40	64804,30	59127,60
Краткосрочные финансовые вложения	250	109274,20	181422,30	134077,20	376587,90
Денежные средства	260	1293,50	9118,80	11507,50	17646,70
Прочие оборотные активы	270	189964,50	130299,40	101719,50	1966,20
ИТОГО: Оборотные активы	290	381310,40	415593,40	357932,90	499307,70
БАЛАНС	300	853962,1	910316,3	1009922,2	1116296,5
ПАССИВ (млн. руб.)	№ строки	01.01.2006	01.01.2007	01.01.2008	31.12.2008
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	43428,00	43428,00	43428,00	43428,00
Добавочный капитал	420	470123,50	518045,10	534983,70	532424,10
Резервный капитал	430	6514,20	6514,20	6514,20	6514,20
Нераспределенная прибыль  (непокрытый убыток)	470	283956,80	291616,00	358500,00	477123,70
ИТОГО: Капитал и резервы	490	804022,50	859603,30	943425,90	1059490,00
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	510	1624,90	0,00	0,00	0,00
Отложенные налоговые обязательства	515	6214,90	12104,70	15428,90	16080,90
ИТОГО: Долгосрочные обязательства	590	7839,80	12104,70	15428,90	16080,90
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610	4732,80	3609,40	111,80	38,60
Кредиторская задолженность	620	29718,00	25949,50	42388,70	31802,50
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630	158,40	429,30	578,30	526,60
Доходы будущих периодов	640	4327,10	3436,50	2735,20	2075,90
Резервы предстоящих расходов	650	3163,50	5183,60	5253,40	6282,00
ИТОГО: Краткосрочные обязательства	690	42099,80	38608,30	51067,40	40725,60
БАЛАНС	700	853962,1	910316,3	1009922,2	1116296,5