Первичный и вторичный рынок ценных бумаг

Однако первичный рынок  корпоративных облигаций характеризуется  чрезмерной концентрацией, так как  на пять самых больших выпусков приходится 69,32% общего объема зарегистрированных выпусков облигаций (37,61% по итогам 2010 года, 32,62% по итогам 2009 года). Самый крупный  по объему выпуск облигаций зарегистрировало ПАО «Коммерческий банк «Приватбанк» (1,6 млрд. грн.).

 

Оживление первичного рынка  корпоративных облигаций с расширением  рынка в стоимостном выражении  сопровождалось уменьшением количества зарегистрированных выпусков. В І  квартале 2011 года Государственной комиссией  по ценным бумагам и фондовому  рынку зарегистрировано всего 47 выпусков (в І квартале 2008 года – 235 выпусков, в І квартале 2009 года – 106 выпусков), что вызвало существенный рост среднего объема облигационного выпуска до астрономических 146,26 млн. грн.

Рынок государственных ценных бумаг, который испытал значительное расширение в предыдущем году, продолжает наращивать свои масштабы. На вторичном (организованном) рынке государственных  ценных бумаг объем заключенных  контрактов за І квартал 2011 года составлял 16 809,21 млн. грн., тогда как за соответствующий  период 2010 года – 9 334,06 млн. грн. Средневзвешенный уровень доходности по этим операциям колебался в диапазоне 8,63%–9,49%, а в аналогичном периоде 2010 года – 15,07%–15,66%. Увеличение объемов торгов ОВГЗ на вторичном рынке связано прежде всего с ростом первичного рынка ОВГЗ, их большей надёжностью в сравнении с ценными бумагами корпоративных эмитентов, привлекательным уровнем доходности и стабилизацией валютного курса гривны.

 

В январе – марте 2011 года Министерством финансов Украины  было размещено облигации внутренних государственных займов на общую  сумму 15 502,70 млн. грн. со средневзвешенной доходностью 8,86% годовых. Сумма средств, которые поступили в Государственный  бюджет Украины в январе – марте 2011 года по результатам проведения аукционов первичного размещения ОВГЗ, составляла 10 502,70 млн. грн. со средневзвешенной доходностью 8,56% годовых. При этом общий  объем ОВГЗ, которые находятся в обращении, существенно увеличился и по состоянию на 01.04.11 г. составлял 142 621,27 млн. грн.

 

Положительная динамика объемов  эмиссии корпоративных облигаций  и повышенная эмиссионная активность Правительства на протяжении последнего года связаны с уменьшением вероятности  технических дефолтов эмитентов, высокой  ликвидностью коммерческих банков и  страховых компаний, оживлением деятельности лизинговых, факторинговых и других финансовых компаний, потребностью в долгосрочном финансировании предприятий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

 

   Необходимым  условием  развития  экономики  Украины  является  эффективное функционирование  рынка ценных  бумаг.  Несмотря  на  многочисленные  проблемы,  с которыми  столкнулся  украинский  фондовый  рынок,  он  позволяет правительствам  и предприятиям  расширять круг  источников  финансирования,  не  ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами.  Потенциальные инвесторы в свою  очередь с помощью рынка ценных  бумаг получают  возможность вкладывать  свои  сбережения  в более широкий круг  финансовых  инструментов,  тем самым получая большие возможности для выбора.

   При  существовании   рынка  ценных  бумаг  вкладчик  может  получить  прямой  доступ  к  предприятию,  и  точно   также  предприятие  может   обратиться  к  вкладчику   непосредственно  как  к   источнику  финансирования.  Рынок   ценных  бумаг  дает  возможность   привлечения  финансовых  ресурсов  для  Украины.

   Исследования проблем выпуска и обращения ценных бумаг в Украине позволяет сделать следующие выводы: отечественный фондовый рынок находится в стадии становления и развития в положительном направлении к организованной торговле ценными бумагами. В 2010г. украинский фондовый рынок стал более устойчивым и стабильным. Положительным фактором на данном этапе является стабильность инфраструктуры фондового рынка. Количество независимых регистраторов и торговцев ценными бумагами в течение длительного времени не изменяется, повышается уровень квалификации специалистов, работающих на фондовом рынке, усиливается контроль со стороны территориального управления Государственной Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, улучшился порядок оформления и передачи прав собственности на ценные бумаги, увеличивается приток национального капитала на предприятие, постепенно увеличивается опыт руководящего состава акционерных обществ в области корпоративного управления, формируется корпоративная культура.

   Но несмотря на это существуют известные недостатки, свойственные любому явлению, проходящему этап становления и развития. Безусловно, механизмы функционирования отечественного рынка ценных бумаг требуют совершенствования, доработки и, прежде всего, адаптирования к национальным условиям.

 

 

 

Список использованных источников

 

 

1.Барановский А. Рынок ценных бумаг в Украине: состояние, проблемы, перспективы // Банковское дело. - 2004. - № 6. - с. 16.

2. Калина А.В., Корнеев В.В., Кощеев А.А. Рынок ценных бумаг. - К.: МАУП, 2006. - 256 с.

3.Рынок ценных бумаг и его финансовые институты / Под ред. Торкановского В.С. - СПб.: АО «Комплект», 2004. - 421 с.

4. http://rurik.kiev.ua/documents/research/bonds_I_kv_2011_tendency_rus.pdf

5.http://www.prostobank.ua/finansovyy_gid/investitsii/stati/igra_na_sluhah_obzor_investitsiy_na_fondovom_rynke_za_avgust_2011