Рынок капитала в России

Оба признака рынка ссудных  капиталов характерны для всех развитых стран, однако, безусловно, о состоянии  национального рынка судят по второму (институциональному) признаку, в особенности по наличию и степени развитости его двух основных ярусов:

• кредитно-банковской системы;
• рынка ценных бумаг.

Функции рынка капиталов  определяются его сущностью и  той ролью, которую он выполняет  в системе общественного хозяйствования.

Выделяют пять основных функций  рынка ссудных капиталов:

• первая - обслуживание товарного обращения через кредит;
• вторая - аккумуляция денежных сбережений юридических, физических лиц и государства, а также иностранных клиентов;
• третья - трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства;
• четвертая - обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;
• пятая - ускорение концентрации и централизации капитала для образования мощных финансово-промышленных групп.

Необходимо отметить также, что:

• во-первых, первые три функции стали активно использоваться в промышленно развитых странах лишь в послевоенный период;
• во-вторых, в первых четырех функциях рынок выступает в качестве своеобразного посредника в движении капитала;
• в-третьих, все функции направлены на обеспечение эффективного функционирования системы государственно регулируемой экономики.

 

 

 

 

 

 

2. Глава. Рынок капитала как рынок фактора производства.

 

2.1. Рынок факторов производства.

Производство - это такая сфера хозяйственной деятельности людей, в которой непосредственно осуществляются затраты экономических ресурсов для получения необходимых благ. Ресурсы, которые участвуют в производстве товаров и услуг, называются факторами производства.

Рынок факторов производства является особым видом рынков в системе рыночной экономики. В отличие от рынка готовых товаров и услуг, где фирмы являются продавцами, а потребители – покупателями, на рынках факторов производства фирмы выступают в качестве покупателей рабочей силы, природных ресурсов, земли, капитала. 
Капитал - фактор производства, который можно использовать для производства других товаров и услуг как мерило собственности фирмы. 
Основные формы капитала: 
    - производственный капитал – запасы производственных товаров,

      участвующих в создании товаров и услуг; 
    - денежный капитал – запасы универсального товара в форме денег. 
В состав капитала входят: здания, сооружения, коммуникации, станки, оборудование, сырье, полуфабрикаты. 
Особенности: 
     - капитал – это ресурсы, созданные людьми. Отличие от фактора

       производства «земля»; 
     - капитал – это предметы, которые используются для производства; 
     - цель использования капитала – получение прибыли;

     - капитал определяет техническую сторону современной экономики –  

       материально-техническую базу производства; 
     - способность воспроизводить себя в расширяющихся масштабах, т.е.

       увеличиваться. Часть прибыли предприятия идет на расширение

       производственных мощностей.

 

2.2. Отличие рынка капитала от рынков других факторов производства.

Капитал - одна из ключевых экономических категорий. Ранее было отмечено, что капитал - это фактор производства, представленный всеми средствами производства, которые созданы людьми для того, чтобы с их помощью производить другие товары и услуги. К ним относятся инструменты, оборудование, здания, сооружения, новейшие технологии и разработки, программные продукты и т.д.

Таким образом, наиболее важной отличительной чертой капитала от фактора  земля является то, что рассматриваемый  фактор производства представляет собой  ресурсы, созданные людьми. В то время  как земля по своему происхождению  это природный фактор, а не продукт  человеческого труда, поэтому она  не поддается перемещению, свободному переводу из одной отрасли производства в другую, с одного предприятия  на другое, т.е. она недвижима.

Сущность  капитала – это авансированная стоимость, которая в результате эксплуатации наемного труда приносит прибавочную стоимость.

Существует множество  различных форм капитала:

• физический (технический) капитал – совокупность материальных средства, которые используются в различных фазах производства и увеличивают производительность человеческого труда (станки, здания, компьютеры и т.п.);
• финансовый (денежный) капитал - совокупность денежных средств и денежное выражение стоимости ценных бумаг;
• юридический капитал - совокупность прав распоряжения некоторыми ценностями, причем эти права дают их обладателям доход без вложения соответствующего труда;
• человеческий капитал - это те вложения, которые увеличивают физическую или умственную способность человека.

В процессе производства различные  элементы физического капитала ведут  себя неодинаково. Одна часть функционирует  на протяжении длительного времени (здания, машины) и носит название основной капитал, другая используется однократно (сырье, материалы) и называется оборотный капитал.

Основной  капитал в отличие от оборотного не только функционирует более продолжительное время, но и имеет высокую стоимость. Это создает в рамках предприятия соответствующие финансовые проблемы, связанные с обновлением и приобретением основных фондов. Поскольку стоимость основных фондов переносится на вновь создаваемый продукт по частям и длительное время в количествах, равных износу соответствующего оборудования в виде амортизационных отчислений, то проблема инвестиций в новое оборудование является особым и сложным вопросом развития производства. Эта сложность выражается в том, что разного рода новые капиталовложения могут осуществляться или за счет внутренних накоплений (экономии средств), или за счет внешних заимствований.

Оборотный капитал участвует в производственном цикле лишь один раз и свою стоимость полностью переносит на созданные продукты. Важной особенностью является то, что его элементы легко трансформируются в денежные средства, быстро и без особого труда меняют свою товарную форму на денежную - и обратно. На деньги закупаются сырье, материалы и другие компоненты оборотного капитала для последующей переработки и изготовления готовой продукции, после продажи которой на предприятие вновь возвращаются деньги.

Основной капитал, воплощенный в средствах труда, по мере использования подвергается износу. Экономисты различают физический и моральный износ.

Физический износ имеет место, во-первых, под воздействием самого процесса производства и, во-вторых, под воздействием сил природы (коррозия металла, разрушение бетона, потеря упругости или гибкости пластмассы и прочее). Чем больше время эксплуатации основного капитала, тем больше физический износ.

Моральный износ (моральное старение) - это снижение полезных свойств основного капитала в глазах пользователей по сравнению с тем, что предлагают ему взамен. Моральный износ бывает двух видов.

• Первый вид связан с производством более дешевых машин, оборудования, транспортных средств и т.д.
• Второй вид связан с производством более совершенных машин. В этом случае предприниматели также несут убытки, продолжая использовать морально устаревшую технику или оборудование.

В отличие от фактора капитал  земля, используемая в сельском хозяйстве, при рациональной эксплуатации не только не изнашивается, но и улучшает свою продуктивность, она имеет неограниченный срок службы и не воспроизводится  по желанию.

Существенная особенность  товара труд также заключается в  его полезности после начала использования. Он не уничтожается при использовании, а, напротив, создает или участвует  в создании благ, продолжая приносить  доход в течение всего времени  деятельности работника.

Общим для всех форм капитала является их денежная оценка. Все экономические  блага производственного значения, выраженные в денежной оценке, приобретают  вид капитального актива, обращающегося  на рынке. Ценой капитальных активов  является тот доход, который они  способны принести в результате их производственного применения.

Обобщенным выражением дохода на капитал является процентная ставка, т.е. такая величина дохода, которая исчисляется в определенном промежутке времени в процентном отношении к величине применяемого капитала. Исчисление дохода или определение расчетной величины чистой производительности капитала называется дисконтирование. Суть его заключается в том, что у инвестора всегда существует альтернатива вложения денег в банк под проценты или инвестирование другого проекта.

Главное, что целью  производства, в котором участвует  капитал, является получение прибыли.

Подводя итог, можно отметить, что одной из главных особенностей рынка капитала является то, что  любая фирма и любой потребитель  может выступить на этом рынке  как в качестве кредитора, так  и в качестве заемщика.

Во-первых, все фирмы и потребители используют этот "ресурс" в своей деятельности (и поэтому могут нуждаться в нем).

Во-вторых, этот "ресурс" не требует производства (поэтому любая фирма или потребитель может обладать деньгами независимо от рода своей деятельности).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Капитал в России.

 

3.1. Особенности рынка капитала в России

Ни одно государство  не может существовать без развития рынка капиталов. Даже тем странам, где государственный сектор составляет большую, чем в России, долю валового национального продукта, например Франции, необходим динамичный рынок капитала, предоставляющий возможность финансировать частный сектор экономики.

Большая часть российской экономики приватизирована. Россияне владеют активами: например, Россия занимает первое место в мире по доле жилья, находящегося в частной  собственности. У многих россиян  имеются значительные сбережения. Однако институты и структуры, которые  способны заставить крутиться колеса экономики капитализма и обеспечить продуктивное использование имеющегося богатства, едва ли существуют.

Политическая неопределенность и экономическая нестабильность приучили россиян заботиться в лучшем случае о завтрашнем дне, но не более  того. Инвестиции, способные принести пользу экономике страны, рассматриваются  в лучшем случае как чересчур рискованные, а в худшем - как «выброшенные на ветер». В результате десятки  миллиардов долларов, оседающих на счетах иностранных банков или под  матрасами в домах россиян, финансируют  развитие каких угодно экономик - США, Европы или Кипра, но только не российской экономики.

Наблюдается отсутствие четкой, последовательной и согласованной  стратегии развития рынка капитала, в соответствии с которой можно  было бы выстраивать приоритеты и  планировать действия, а также  определять степень продвижения. Продолжают раздаваться голоса политиков, экономистов  и участников рынка, призывающие  выработать стратегию привлечения  капитала в реальный сектор, однако среди них нет того, кто бы имел четкое представление о том, как  развить и применить такую  стратегию.

Сложная, обременительная  и несправедливая налоговая система, неподходящая учетная система и  бюрократия вместе взятые создают у  предприятий стойкое отвращение к раскрытию любой информации о себе. Недостаточная прозрачность усиливает коррупцию, которая может  быть легко замаскирована.

Слабое принуждение к  исполнению законов и произвольное, не единообразное их применение объясняется  частично огрехами законотворчества, частично - недостатком ответственности, а частично - слабым уровнем развития регулирующих и судебных органов, чьи  ресурсы недостаточны для обеспечения  их эффективной работы, поддержания  независимости и компетентности.

Отсутствие реальной банковской системы, заключающееся в осуществлении  расчетно-платежных функций и  предоставлении кредитов, не только сдерживает привлечение краткосрочных сбережений, но также, вместе с недостатками налоговой  системы, увековечивает практику неденежных взаимных расчетов и кредитования между  предприятиями.

В России десятилетие становления  цивилизованного рынка капитала происходило в сложных условиях. Исторически сильное государство, ранее вмешивавшееся во все проявления экономической активности, резко  либерализировало рынок капитала, а  затем начало пожинать горькие плоды  либерализации. Определяющим эту тенденцию  явилось проведение в 1992-1993 г.г. неподготовленных реформ в денежно-кредитной сфере, сведенных к директивам правительства  относительно «либерализации» цен, фактическому хаосу в денежной сфере, поспешному обмену обесцененной массы  старых денег на новые.