Рынок ссудных капиталов

С институциональной точки зрения РСК – это совокупность кредитно-финансовых учреждений, фондовой биржи, внебиржевого рынка, через которые осуществляется движение ссудного капитала.

С временной точки зрения РСК существует в единстве первичного и вторичного рынков. Первичный рынок необходим для перераспределения капитала между кредитором и заемщиком. Вторичный рынок возникает при смене владельцев долговых обязательств, при изменении величины финансовых ресурсов. Он обеспечивает бесперебойное функционирование всего РСК.

• денежный рынок, на котором осуществляются краткосрочные операции, в основном между банками, а также между другими денежными институтами. Это очень важный межбанковский рынок, который обслуживает, главным образом, движение оборотного капитала.
• рынок капиталов, на котором осуществляются среднесрочные и долгосрочные операции, который обслуживает движение основного капитала.

Между этими  рынками происходит постоянный перелив  капитала. Рынок капиталов включает в свою очередь ипотечный рынок и операции с ценными бумагами.

• рынок рискованного капитала (венчурный) является обособленным сектором РСК. Он аккумулирует капиталы частных и институциональных инвесторов с целью финансирования и кредитования капиталовложений с повышенным риском в сфере новейших производств.

Капиталы  на данном рынке обычно аккумулируются в специальных фондах и размещаются с целью уменьшения потерь в различных отраслях. Государство предоставляет налоговые льготы и гарантии по операциям, связанным с повышенным риском.

 

Параллельно с традиционным рынком ссудных капиталов возникает нерегулируемый рынок, который называют параллельным и который формируется стихийно.

В зависимости от источников и сфер приложения ссудного капитала, которые могут находиться как в данной стране, так и за ее пределами, можно выделить:

1. Национальные РСК (это ссудные и заемные операции жителей данной страны в национальной валюте).
2. Международный рынок ссудных капиталов (заемные и ссудные операции, производимые в валюте вне страны ее происхождения).
3. Региональные РСК.
4. Мировой рынок.

В узком смысле – это рынок, на котором осуществляются международные кредитные операции и который включает: И рынок иностранных кредитов и займов, который охватывает международные операции на национальных рынках (это ссудно-заемные операции с нерезидентами на национальном рынке и евровалютный рынок).

В широком смысле – это экономический механизм аккумуляции и перераспределения ссудного капитала во всемирном масштабе. Т.е. это совокупность национального, регионального и международного рынка (еврорынка). Здесь концентрируется спрос и предложение на ссудный капитал в рамках всего мирового хозяйства. Под влиянием спроса и предложения происходит движение ссудного капитала. Т.е. капитал, накапливаемый в виде денежных средств, превращается непосредственно в ссудный капитал. Денежный капитал высвобождается в процессе воспроизводства. Он направляется туда в виде ссудного капитала через рынок, а затем вновь возвращается к кредитору. Сущность рынка ссудного капитала не зависит от того, какой денежный капитал используется на нем: собственный или чужой аккумулированный.

Содержание  и характер использования РСК  определяется социально-экономическими отношениями капиталистического способа производства. РСК способствует росту и производства, и товарооборота, и движению капиталов внутри страны, трансформации этих капиталов в ссудный капитал. РСК опосредствует различные фазы воспроизводства. Экономическая роль РСК в том, в том ,что он объединяет мелкие, разрозненные средства в интересах всего денежного накопления, что позволяет рынку воздействовать на концентрацию и централизацию капитала.

Функции РСК  определяются его сущностью и ролью, которую он выполняет в системе капиталистического хозяйства.

Существует 5 основный функций рынка ссудных капиталов:

1. обслуживание товарного обращения через кредит;
2. аккумуляция денежный накоплений предприятий, населения, государства;
3. трансформация денежный фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в процессе воспроизводства;
4. обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов.

В этих четырех  функциях РСК выступает как посредник  в движении капитала.

5. Ускорение концентрации и централизации капитала, содействие образованию мощных финансово-промышленных групп.

РСК отражает накопление и движение денежного  капитала и поэтому органически связан с движением стоимости в ее денежной форме, с образованием и использованием различных денежных фондов в виде кредитных ресурсов и ценных бумаг.

Состояние национальных РСК определяется рядом факторов:

1. экономическим развитием страны;
2. традициями функционирования кредитной системы и РЦБ;
3. уровнем производственного накопления;
4. уровнем доходов и сбережений населения.

Однако доминирующим фактором является экономическое развитие страны, причем, в это понятие входит не только потенциал промышленности, но и объем накопления денежного капитала в рамках всей экономики страны. Такому критерию соответствует экономическое развитие США, стран Западной Европы, Японии. В этих странах развиты гибкие РСК, но между ними есть определенные различия.

Наиболее  мощный РСК в США. Он отличается наличием двух мощных звеньев: кредитной системы и РЦБ, высоким уровнем накопления денежного капитала. РСК США в настоящее время в значительной степени определяет конъюнктурные ситуации как на рынке стран Западной Европы, так и на мировом рынке. (Например, «Великая депрессия» 1929-1933 оказала негативное влияние на рынки Западной Европы).

Рынки капиталов стран  Западной Европы отличаются от РСК  США меньшим объемом операций, относительной ограниченностью РЦБ, недостаточным развитием кредитно-финансовых институтов.

На развитие этих рынков негативное влияние оказала Вторая Мировая война, которая полностью разрушила РЦБ, и которые были восстановлены к началу 60-х годов. В настоящее время наиболее мощные рынки капитала в Западной Европе имеет Англия, Германия, Франция, Италия, Швейцария. Эти рынки по своей структуре и уровню приближаются к американскому, но пока не достигли его уровня. На РСК Японии тоже негативно повлияла война, однако РСК Японии быстро восстановился, а мощная внешнеэкономическая экспансия японских корпораций и банков позволила обеспечить значительные денежные накопления, в результате по размерам своих активов коммерческие банки Японии входят в число ведущих КБ мира, но по объему мобилизуемого капитала и размерам операций с ценными бумагами Японии отстает от американского рынка.

Рынки развивающихся  стран уступают РСК промышленно- развитых стран по объему аккумуляции и мобилизации денежного капитала. По степени развития РСК развивающихся стран можно разделить на три группы:

1. относительно развитые;
2. средние;
3. отсталые.

Большинство развивающихся стран формально имеют ту же структуру рынка капиталов, однако, степень развития кредитной системы рынка ценных бумаг существенно отличается от РСК развитых стран.

К относительно развитым национальным РСК относятся РСК стран, которые по структуре приближаются к РСК Западных стран. Это рынки стран Латинской Америки, Турции, Индии, Южной Кореи, Сингапура, Египта, Марокко и т.д.

В этих странах  относительно развита сеть кредитно-финансовых институтов, которые по своей мощности, гибкости, разветвленности, объему операций уступают РСК стран Западной Европы. РЦБ в основном представлен государственными ценными бумагами. Средняя группа в основном представлена кредитной системой и незначительными операциями с ценными бумагами. Отсталые РСК представлены Центральными Банками, небольшим числом Коммерческих банков, объемы операций которых незначительны, практически отсутствует РЦБ (не считая приобретения государственных облигаций банками).

Жизнедеятельность РСК этих стран зависит от иностранных и государственных банков, от постоянных вливаний денежного капитала этих банков. (Сюда относятся страны тропической и центральной Африки, ряд стран Азии и т.д.)

Рынки развивающихся  стран имеют две особенности:

1. наличие в их структуре большого числа государственных или смешанных кредитно-финансовых институтов.
2. тяготение к структуре РСК Западных стран (бывших колоний). Эти страны формируют структуру, близкую к структуре РСК стран, под протекторатам которых они находились.

Переход к  рыночной системе обусловил необходимость  создания РСК. Однако, развитие данного рынка возможно лишь при наличии других рынков:

1. рынка средств производства;
2. предметов потребления;
3. рынка недвижимости, земли;
4. рынка рабочей силы.

Все эти рынки нуждаются в денежных средствах, которые им может предоставить РСК. В доперестроечное время в России действовал независимый ссудный фонд, который складывался из кредитных ресурсов трех банков (Госбанка, Внешэкономбанка, Промстройбанка), доходов государственных страховых учреждений (Госстрах и Ингосстрах), системы сберегательных касс. Этот ссудный фонд фактически заменял РСК.

В России имелись  только элементы РСК: кредитная система  была представлена банковской сферой в очень усеченном виде – государственные страховые учреждения; РЦБ представлен ограниченным выпуском государственных облигаций.

В 1988-1989гг. начался активный процесс создания КБ, были организованы независимые страховые компании, расширился выпуск государственных ценных бумаг, акций крупных предприятий.

А выпуск ценных бумаг и появление кредитных институтов обусловили появление торговых бирж, а в 1991 году создание ряда фондовых бирж в Москве, С-Петербурге, Екатеринбурге и т.д.

С появлением новых институтов произошло укрепление ряда элементов РСК:

1. двухуровневая банковская система;
2. развитие специальных кредитно-финансовых институтов
3. функционирование РЦБ.