Рынок ценных бумаг

Содержание

 

Введение…………………………………………………..……………………….3

1 Ценные бумаги, их сущность  и классификация…………..…………………..5

1.1 Сущность ценных бумаг………………………………………..…………….5

1.2 Классификация ценных  бумаг………………………………………..………7

2 Теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг в условиях рынка………………………………………………………………………..…….10

2.1 Сущность, виды и особенности функционирования рынка ценных бумаг………………………………………………………………………………...10

2.2 Структура рынка ценных бумаг…………………………………………….13

3 Государственное регулирование и инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг…………………………………………………………………….19

3.1 Система государственного регулирования рынка ценных бумаг………...19

3.2 Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг………………………………………………………………….22

Заключение……………………………………………………………………….26

Список литературы………………………………………………………………28

 

Введение

 

Изучение рынка ценных бумаг является довольно актуальной на сегодняшний день проблемой, потому что в развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в сосредоточивании свободных денежных средств для нужд предприятий и государства.

Целью работы является изучение состояния современного рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационную и экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночных отношений.

Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, то есть рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах.

Инфраструктура фондового рынка сложна и многообразна. Важной ее составляющей является рынок ценных бумаг. На данном этапе рынок ценных бумаг в России в большой степени уже сформирован: есть эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также государство и муниципальные образования, есть инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств. Очевидным становится необходимость существования структур, которые позволяли бы с обоюдной выгодой для себя, безопасностью и удобством двум заинтересованным сторонам проводить операции с ценными бумагами.

Поскольку управлять экономикой может только тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг приобретает особую экономическую и историческую значимость.

Во всех развитых странах рынок ценных бумаг является наиболее динамичным сектором экономики. Его значение определяется той ролью, которую он играет в инвестиционном процессе. Посредством рынка осуществляется миграция капитала, необходимого для эффективного функционирования экономики страны.

 

1 Ценные бумаги, их сущность и классификация

 

1.1 Сущность ценных  бумаг

 

Ценная бумага - это особый продукт рынка ссудных капиталов, который обращается на обособившемся рынке и имеет особые формы, функции и характеристики.

Основное назначение ценных бумаг состоит в том, что посредством операций с ними на финансовом рынке происходит аккумулирование временно свободных денежных средств и их направление в наиболее прибыльные и перспективные отрасли экономики.

Ценные бумаги являются элементом структуры финансового рынка, входят в состав его инструментов, находятся в составе рынков денег и капитала и имеют собственный обособленный рынок.

Можно выделить следующие функции ценных бумаг на финансовом рынке:

- перераспределительную;

- правоустанавливающую;

- стимулирующую.[3, с. 198-200]

 Перераспределительная  функция ценных бумаг выражается  в возможности перемещения денежных средств между отраслями и сферами экономики; территориями; хозяйствующими субъектами посредством операций с ценными бумагами.

Правоустанавливающая функция ценных бумаг состоит в предоставлении определенных прав ее владельцам. Например, отдельные виды ценных бумаг дают право их владельцам на участие в управлении предприятием, на часть чистой прибыли организации; получение информации о деятельности эмитента и т. д.

Стимулирующая функция ценных бумаг проявляется в обеспечении получения дохода от операций с ценными бумагами, возврате вложенных средств и получении иных финансовых прав.

Гражданским кодексом Российской Федерации дано правовое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ГК РФ, ст. 142).

Таким образом, ценная бумага закрепляет определенные права владельца, выражаемые отношениями собственности или займа.

Для понимания содержания ценной бумаги важно следующее:

- ценная бумага содержит определенное денежное обязательство лица, выпустившего ее;

- ценная бумага представляет собой имущество определенного лица;

- ценная бумага несет в себе или право собственности, или займа;

- передача прав по ценной бумаге осуществляется определенным, зачастую специальным образом;

- ценная бумага является денежным документом.

Ценная бумага - это денежный документ определенной формы и реквизитов, выражающий или удостоверяющий имущественные права владельца. [2, с. 64-65]

Ценную бумагу можно рассматривать с двух точек зрения: юридической и экономической.

Как юридическая категория ценная бумага представляет собой определенный набор правовых характеристик:

- удостоверение имущественных и обязательственных прав;

- владение ценной бумагой;

- удостоверение передачи или получения собственности.

Важнейшими показателями экономического содержания ценных бумаг являются следующие:

- номинал;

- рыночная цена;

- курсовая стоимость;

- доходность;

- ликвидность.

Номиналом ценной бумаги называют стоимость, обозначаемую эмитентом при ее выпуске. Рыночная цена – это цена фактических сделок с ценной бумагой на рынке. Курс, или курсовая стоимость выражается соотношением текущей рыночной цены к номиналу ценной бумаги. Доходность – это отношение дохода полученного от ценной бумаги к затратам на ее приобретение и хранение. Ликвидность – свойство актива быстро и без потери стоимости преобразовываться в денежные средства. [5, с. 108-111]

Впервые ценные бумаги появились примерно четыре – пять веков назад. Считается, что первыми ценными бумагами были облигации государственного займа (XIV - XV веков), векселя и акции. Векселя были очень широко распространены в Великобритании, Германии и других странах, активно торговавших с Индией, Китаем. Возникновение акций возможно лишь при образовании акционерного общества, первыми такими акционерными обществами принято считать голландскую и английскую Ост-Индийские компании, а так же французскую компанию «Компани дез Энд оксиданталь», эти компании возникли в период с 1600 по 1628 года. Почти одновременно с акциями стали возникать корпоративные облигации, что способствовало дополнительному притоку инвестиционного капитала. Причинами возникновения ценных бумаг являются развитие производительных сил и международной торговли.

 

1.2 Классификация ценных бумаг

 

Все ценные бумаги можно классифицировать следующим образом (Рис. 1):

1. Основные ценные бумаги, в их основе лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, имущество, ресурсы), таких ценных бумаг большинство (акции, облигации, векселя, депозитарные расписки, варранты и так далее);

2. Производные ценные  бумаги, в их основе имущественные  права, связанные с изменением цены базисного актива. К ценным бумагам этого вида относят только форварды, фьючерсы и опционы.

 Основные ценные бумаги  в свою очередь разделяются  на первичные, основанные на активах, в число которых не входят  сами ценные бумаги (например, акции, облигации, векселя) и вторичные, которые выпускаются на основе ценных бумаг («ценные бумаги на другие ценные бумаги»), например, варранты и депозитарные расписки.

Рис. 1. Виды ценных бумаг по классам [4, с. 36-39]

 

Существует множество прочих вариантов классификации ценных бумаг, рассмотрим их в табл. 1.

 

Таблица 1

Классификация видов ценных бумаг

Признак классификации	Виды ценных бумаг
Срок существования	Срочные – имеют установленный срок существования (кратко- средне- и долгосрочные ценные бумаги). Бессрочные - без срока существования (акции).
Формы существования	Документарные. Бездокументарные (существуют в виде записи на счете).
Порядок владения	Предъявительские – не фиксируют имени владельца, обращение происходит путем простой передачи новому владельцу. Именные – содержат имя владельца и/или имя владельца фиксируется в специальном списке (реестре). Ордерные – передача прав другому лицу осуществляется совершением передаточной надписи (индоссамента).
Форма выпуска	Эмиссионные – выпускаются крупными сериями (партиями, траншами), ценные бумаги каждой серии одинаковы (к эмиссионным относят только акции и облигации). Неэмиссионные – выпускаются поштучно, небольшими партиями.
Форма вложения средств	Долговые – обязательство эмитента платить определенную сумму на определенную дату в будущем (облигации, векселя, банковские сертификаты). Долевые – предоставляют владельцу определенный набор прав (акции, коносаменты, варранты).

 

Классификацию видов ценных бумаг можно продолжить и по другим признакам:

- по эмитенту;

- форме получения дохода;

- объему предоставленных  прав;

- возможности обмена (конвертации);

- территории обращения;

- степени ликвидности;

- надежности эмитентов.

 

 

2 Теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг в условиях рынка

 

2.1 Сущность, виды и особенности функционирования рынка ценных бумаг

 

Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

Классификация видов рынков ценных бумаг имеет много сходств с классификациями самих видов ценных бумаг.

Имеются различные классификационные признаки рынков ценных бумаг. По территориальному признаку рынок ценных бумаг делится на международный, региональный, национальный и местный:

- международный рынок, охватывает финансовые рынки всех стран мира;

- региональный рынок, охватывает рынки отдельных регионов мировой торговли;

- национальный (внутренний) рынок, охватывает рынок одного единственного государства;

- местный рынок охватывает часть рынка одного государства.

В зависимости от формы размещения ценных бумаг рынок подразделяется на первичный и вторичный.

Первичный — это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. К задачам первичного рынка ценных бумаг можно отнести: привлечение временно свободных ресурсов, активизацию финансового рынка, снижение темпов инфляции.

Первичный рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:

- организацию выпуска ценных бумаг;

- размещение ценных бумаг;

- учет ценных бумаг;

- поддержание баланса спроса и предложения.

Вторичный — это рынок, где производится обращение ранее выпущенных ценных бумаг, где происходит совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс, т.е. производится котировка курса ценных бумаг. К задачам вторичного рынка ценных бумаг относятся: повышение финансовой активности хозяйствующих субъектов и физических лиц; совершенствование нормативно-правовой базы; развитие инфраструктуры рынка; соблюдение принятых правил и стандартов. Функции вторичного рынка ценных бумаг: