Рынок ценных бумаг

Организуя торги ценными бумагами, биржи находятся в постоянном контакте с эмитентами ценных бумаг, которые допущены к обращению на торговых площадках. Через процедуру листинга и последующий контроль соблюдения его требований они берут на себя функцию влиятельного регулятора фондового рынка, обязуясь контролировать соблюдение эмитентами норм Кодекса корпоративного поведения.

Расширение масштабов деятельности российских финансовых институтов, их укрепление и превращение во влиятельных институциональных инвесторов выступает одной из важных задач, решение которой облегчается для России за счет ее участия в реформе международной финансовой системы. За период реформ в России сформировались финансовые институты, способные в ходе дальнейшего развития экономики и финансовой системы страны стать влиятельными институциональными инвесторами. Это страховые компании, паевые инвестиционные и пенсионные фонды [7, с.54].

Рост пенсионных накоплений и долгосрочный характер этих ресурсов требуют гораздо более широкого рынка облигаций. По имеющимся данным, основная часть государственных облигаций находится в портфеле Сбербанка около 60% ГКО-ОФЗ. Выход на этот рынок растущего массива пенсионных накоплений приведет к росту спроса на госбумаги, повышению их рыночной стоимости и как следствие - удорожанию обслуживания государственного долга. Это противоречит интересам государства и требует от него активных действий в данной области. Положение может исправить намерение Министерства финансов выпустить долгосрочные государственные облигации - на 10 лет и более. Это создало бы массив для инвестиций пенсионных накоплений и позволило избежать нежелательного роста стоимости обслуживания государственного долга.

Как показал опыт США, для эффективного функционирования пенсионных фондов, нужно, чтобы в структуре их портфеля присутствовали ценные бумаги различной срочности: краткосрочные активы обеспечивают ликвидность фонда, в то время как среднесрочные и долгосрочные обеспечивают его доходность.

Предпочтение государственным ценным бумагам в качестве нормативного требования к инвестированию пенсионных средств приведет к тому, что пенсионные накопления превратятся в средство финансирования государственного долга. В этом есть своя позитивная сторона. Если исключить возможность дефолта правительства, то вложения в госбумаги гарантируют сохранность пенсионных накоплений, хотя и не обязательно обеспечивают их достаточную доходность. Но в результате это означает принятие на себя государством ответственности за финансирование накопительных пенсий из бюджета, что может привести к его перегрузке в долговременном плане и обесценить саму идею создания накопительной пенсионной системы.

Происходящая пенсионная реформа не решила проблему использования накоплений для финансирования экономического роста. Акцент на инвестирование пенсионных накоплений в госбумаги означает сокращение возможностей их использования для финансирования реального сектора экономики. Для привлечения пенсионных ресурсов российскими компаниями необходимо не только развитие рынка корпоративных ценных бумаг, но и обеспечение динамичного роста экономики. В этом случае ценные бумаги корпораций станут более привлекательными по доходности, но окажутся подвержены более высокому риску, что потребует опыта инвестирования финансовых институтов и более детального регулирования их деятельности [7, с.55].

Конкретные масштабы и характер проблем инвестирования пенсионных ресурсов обнаружатся только в ходе практического осуществления таких инвестиций, но уже в самом начале необходимо оценить наиболее важные и сложные из них, чтобы быть готовыми решать эти задачи.

Рассмотренные вопросы характеризуют комплексный характер задач развития российской финансовой системы, что диктует необходимость многостороннего подхода к их решению, поскольку в силу специфики переходного периода в развитии российской системы ключевая роль принадлежит государственным органам регулирования, призванным не только контролировать, но и активно строить эту систему.

Для успешного решения задач развития российской финансовой системы с учетом долговременных мировых интересов России и их адаптации к условиям глобализации требуется активное использование мирового, особенности американского опыта в этой области, и его рациональное применение с учетом конкретных российских особенностей [10, с.3].

По нашему мнению, необходима комплексная программа развития российской финансовой системы, в разработке и осуществлении которой приняли бы участие основные органы государственного регулирования, включая Минфин, Центробанк, ФСФР и другие заинтересованные ведомства, а так же ведущие финансовые институты, в том числе крупные банки, инвестиционные компании, пенсионные фонды и прочие структуры.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Рынок ценных бумаг

2.1 Функции и виды рынка ценных бумаг

Рынок в целом представляет собой систему отдельных взаимосвязанных рынков (рынок товаров и услуг, факторов производства, кредитный рынок, рынок рабочей силы,  средств производства, рынок сырья.) Рынок ценных бумаг на ряду с другими – одна из составляющих «большого» рынка. Взаимосвязь различных рынков, их взаимодействие и влияние друг на друга обеспечивают функционирование и устойчивость рынка.

Рынок ценных бумаг - это отношение между участниками по поводу выпуска, обращения и гашения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг есть рынок вообще и финансовый рынок в частности. Поэтому и все его функции условно могут быть поделены на общерыночные и на специфические.

Общерыночные функции рынка ценных бумаг:

- коммерческая. Целью любого рынка является получение прибыли(чистого дохода) или приумножение вложенного в рынок капитала. Инвесторы на рынке ценных бумаг стремятся увеличить свой капитал;

- оценочная (ценностная, измерительная). Любой товар на рынке, в том числе и ценная бумага, получает свою собственную рыночную цену;

- информационная. Информация о событиях на рынке должна быть выявлена и доведена в установленном порядке до всех его участников;

- регулирующая. Рынок действует по вырабатываемым им правилам, которые его участники обязаны соблюдать добровольно или в силу их законодательного закрепления. [2.с.30]

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

- перераспределительную функцию;

- функцию страхования  ценовых и финансовых рисков

Задачами рынка ценных бумаг являются:

• Мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления

конкретных инвестиций;

• Формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

• Развитие вторичного рынка;

• Активизация маркетинговых исследований;

• Трансформация отношений собственности;

• Совершенствование рыночного механизма и системы управления;

• Обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе[3.с.411]

Преимущества инвестирования в ценные бумаги:

-высокая доходность – возможность получения высокого процент заработка.

-стабильность дохода – возможность получения постоянного дохода.

-ликвидность вложений – мгновенное превращения Ваших инвестиций в деньги.

-надежность и сохранность инвестиций – гарантия от внерыночных рисков.

-защищенность инвестиций от мошенничества и влияния внешних факторов.

-легальность процесса инвестирования – его защищённость от юридических рисков.

-гарантия выплат заработанных Вами денег от инвестиционной деятельности.

Участники рынка

Одна из важнейших черт ценной бумаги — ее «оборачиваемость» и ликвидность. Все ценные бумаги образуют единый рынок, на котором работают десятки тысяч компаний и частных лиц, осуществляющих брокерскую, дилерскую, депозитарную деятельность, управляющих бумагами, ведущих реестр владельцев и так далее.

К примеру, брокер осуществляет операции с ценными бумагами по поручению, зарабатывая на комиссии. Дилер продает и покупает ценные бумаги на свои деньги и под свою ответственность, с целью дальнейшего извлечения прибыли. Есть на рынке трейдинг компании, которые управляют ценными бумагами по своему усмотрению, однако принадлежат эти бумаги не им. Такие фирмы называются доверительными управляющими.

На рынке ценных бумаг также действуют депозитарии — юридические лица, хранящие ценные бумаги, ведущие их учет и предоставляющие депозитарную отчетность. Депозитарии могут как хранить бумаги в специальных хранилищах, так и в электронном виде. Кроме того, депозитарная деятельность подразумевает расчеты по сделкам и услуги по выплате дивидендов владельцам ценных бумаг.[4.с.19]

Составные части рынка ценных бумаг:

Составные части рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций выделяют следующие рынки:

-первичный и вторичный;

-организованный и неорганизованный;

-биржевой и внебиржевой;

-традиционный и компьютеризированный;

-кассовый и срочный.[5.с.78]

Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами, первая стадия процесса реализации ценной бумаги; первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями.

 Вторичный рынок – это обращение ранее выпущенных ценных бумаг; совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

Организованный рынок ценных бумаг – это их обращение на основе устойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками – участниками рынка – по поручению других участников рынка.

Неорганизованный рынок – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок – это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок – это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу.

Биржевой рынок – это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.

Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых

посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются:

-отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними;

-полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания;

- роль участников рынка сводится в основном только к вводу заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.

Кассовый рынок ценных бумаг («кэш»-рынок или «спот»-рынок) – это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней. Срочный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего срок исполнения сделок составляет 3 месяца.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы:

1. В. А. Галанов Рынок ценных бумаг:Учебник.-М.:ИНФРА-М.-2009.-379с.-(высшее образование).
2. В. А. Галанов Рынок ценных бумаг:Учебник.-М.:ИНФРА-М.-2009.-379с.-(высшее образование).
3. В. Вовсеенко. 420с.
4. Журнал «Мой Бизнес». Энциклопедия бизнеса. 96с.
5. Рынок ценных бумаг. Учебник. / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 1999.