Рынок ценных бумаг: основные принципы функционирования, задачи и роль в современной экономике

Содержание

 

Введение

Актуальность  темы исследования. Рынок ценных бумаг  стал неотъемлемой частью современной  российской экономики. Ценные бумаги активно  вовлечены в экономические процессы и выполняют ряд важных функций. На уровне макроэкономики рынок ценных бумаг создает условия для перераспределения капиталов, структурных преобразований экономики, а ценные бумаги являются одним из главных инструментов привлечения инвестиций. На микроэкономическом уровне ценные бумаги являются средством получения дохода, выполняют функцию удовлетворения имущественных интересов граждан и юридических лиц.

Важнейшая проблема на современном этапе развития рынка  ценных бумаг в России - его отставание от динамики роста внутренней российской экономики и формирования внутренних инвестиционных ресурсов и потребности их перераспределения на цели экономического роста.

Профессиональные  участники рынка ценных бумаг  являются ключевым звеном в системе  функционирования рынка ценных бумаг, обеспечивающим взаимодействие между  поставщиками капитала на рынке ценных бумаг (инвесторами) и его потребителями (эмитентами). От того насколько рационально и эффективно осуществляется государственное регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг во многом зависит успешное функционирование всего рынка ценных бумаг. Учитывая изложенное, изучение вопросов профессиональной деятельности    в указанной сфере представляется весьма актуальным.  

Целью данной работы является исследование рынка ценных бумаг, рассмотрение основных принципов его функционирования, задачи и роль в современной экономике.

Исходя из поставленной задачи, необходимо решить следующие  задачи:

 1.Рассмотреть рынок ценных бумаг, его сущности и функции;

2. Изучить зарубежный  опыт функционирования рынка  ценных бумаг;

3. Охарактеризовать  особенности эмиссии государственных  ценных бумаг;

4. Проанализировать  современное состояние рынка ценных бумаг в Российской Федерации;

5. Выявить проблемы  и перспективы развития фондового  рынка в Российской Федерации.

Объектом исследования является рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка.

Предметом работы является специфика функционирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации.

Практическая  значимость исследования заключается  в том, что данный материал можно  использовать при подготовке к практическим занятиям и экзаменам, а также при проведении лекционных и семинарских занятий.

Информационной  базой исследования послужили законодательные  нормативные акты, регламентирующие деятельность рынка ценных бумаг в Российской Федерации, а также использовались материалы статистических справочников и ежегодных изданий, статьи в периодической печати, учебные пособия различных авторов исследовавших многие аспекты данной темы.

При написании  данной курсовой работы использовались метод статистического анализа, синтеза данных, хронологический метод, метод сопоставления и сравнения, систематизация и классификация собранных данных.

В разделе 1 рассмотрены основы функционирования рынка ценных бумаг в современной экономике.

В разделе 2 представлена практика функционирования и современное состояние рынка ценных бумаг в Российской Федерации.

Заключительный  раздел содержит в себе проблемы и  перспективы развития рынка ценных бумаг в России.

Курсовая работа состоит из введения, трех разделов, заключения, библиографического списка и приложений.

Работа изложена на 35 листах. Основная часть работы содержит 27  страниц. Курсовая работа содержит 7 приложений,  библиографический список на 1 листе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические  основы функционирования рынка ценных бумаг в современной экономике

1.1. Рынок ценных бумаг, его сущность и виды

Важным элементом  функционирующей рыночной экономики  является рынок ценных бумаг, который как элемент входит в систему финансового рынка.

Финансовый  рынок разделяется на две части: рынок собственного капитала и рынок заемного капитала, представленный кредитно-банковской системой.

Рынок собственного капитала представляет собой рынок  ценных бумаг, т. е. ту часть финансового  рынка, которая обеспечивает возможность  оперативного перелива финансовых средств в различные секторы экономики и способствует активизации инвестиций. Рынок ценных бумаг является одним из важнейших инструментов государственной бюджетной политики.

Рынок ценных бумаг  выполняет ряд функций, которые  можно разделить на две группы: 1) общерыночные функции, присущие любому рынку, 2) специфические функции, которые отличают его от остальных рынков.

К общерыночным относятся:

• коммерческая функция, связанная с получением прибыли от операций на данном рынке;
• ценовая функция, при помощи которой обеспечивается процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение и т. д.;
• информационная функция, на основе которой рынок производит и доводит до своих участников информацию об объектах торговли;
• регулирующая функция, связанная с созданием правил торговли и участия в ней, порядка разрешения споров между участниками, установлением приоритетов и образованием органов управления и контроля.

К специфическим  можно отнести:

• перераспределительную функцию, обеспечивающую перелив денежных средств между отраслями и сферами деятельности и финансирование дефицита бюджета;
• функцию страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирования, которое осуществляется на основе нового класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

 

Рынок ценных бумаг – это сложная структура, имеющая много характеристик, а потому его можно рассматривать с разных сторон.¹

В зависимости  от стадии обращения ценной бумаги различают первичный и вторичный  рынки.

Первичный рынок  – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Вторичный рынок – это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, т. е. совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценных бумаг.

В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг  состоят из организованных и неорганизованных.

Организованный рынок  ценных бумаг представляет собой  обращение на основе правил, установленных  органами управления между лицензированными профессиональными посредниками. Неорганизованный рынок – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

В зависимости от места  торговли различают биржевой и внебиржевой  рынки ценных бумаг.

Биржевой рынок основан  на торговле ценными бумагами на фондовых биржах, поэтому это всегда организованный рынок ценных бумаг. Внебиржевой рынок – это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Он может быть организованным или неорганизованным.

В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки, рынок  ценных бумаг подразделяется на кассовый и срочный.

Кассовый рынок ценных бумаг представляет собой рынок с немедленным исполнением сделок в течение одного-двух рабочих дней.

Срочный – это рынок, на котором заключаются сделки со сроком исполнения, превышающим два рабочих  дня.

1.2. Нормативно-правовая база, регулирующая функционирования рынка ценных бумаг

Обращение ценных бумаг в Российской федерации  регламентируется несколькими нормативно-правовыми  актами.

Гражданским кодексом Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ глава 7 определены основные важные положения о ценных бумагах: раскрывается понятие "ценные бумаги", указаны их виды и перечислены предъявляемые к ним требования, определен порядок, в соответствии с которым передаются права по ценным бумагам.

Основным  законом о  ценных бумагах является Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ  "О рынке ценных бумаг" (с изменениями и дополнениями, вступающими в силу с 01.01.2012). Главной задачей этого закона стало ликвидация  незаконной предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг, а также повышение ответственности тех участников рынка, кто занимается этим  профессионально, для чего законом установлены определенные стандарты. Регулируются взаимоотношения, которые возникают при обращении ценных бумаг, таких как акции, облигации, определены основные термины, такие как виды, признаки эмиссионных ценных бумаг, понятия «владелец ценной бумаги», «финансовый консультант», «контролирующее лицо» и  другие важные понятия.

Существует закон, защищающий на рынке права инвесторов - Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг", цель которого обеспечить интересы лиц, инвестирующих ценные бумаги. В законе определены варианты возмещения ущерба в случае, когда он причинен физическому лицу теми участниками рынка, которые занимаются ценными бумагами профессионально. 

В качестве конкретизирующего  нормативного акта был принят Федеральный  закон от 29.07.1998 N 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг". Наименование этого закона содержит указание на конкретику его регулирования: бумаги, выпускаемые в обращение государством, регламентируются по виду и форме, а также по валюте.

Кроме перечисленных нормативных актов стоит обратить внимание и еще на один: Федеральный закон от 11.11.2003 N 152-ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах" Его положениями регулируется обращение ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

Инструкция ЦБ РФ от 10.03.2006 N 128-И "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ" регулируется выпуск и регистрация ценных бумаг.

Существуют  также такие нормативно-правовые акты регулирующие обращение ценных бумаг как Федеральный закон  от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах", "Положение о порядке эмиссии облигаций Банка России" утвержденное Банком России 29.03.2006 N 284-П, Федеральный закон от 18.07.2009 N 181-ФЗ "Об использовании государственных ценных бумаг Российской Федерации для повышения капитализации банков".

 

3. Участники рынка ценных бумаг. Виды ценных бумаг, обращающиеся на рынке ценных бумаг

Участники рынка  ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают  или покупают ценные бумаги или обслуживают  их оборот и расчеты по ним, также  это те, кто вступает между собой  в определенные экономические отношения  по поводу обращения ценных бумаг.²

Существуют  следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости  от их функционального назначения: эмитенты; инвесторы; фондовые посредники. Также существуют организации, обслуживающие  рынок ценных бумаг и государственные органы регулирование и контроля. 

Эмитент - это  юридическое лицо, группа юридических  лиц, связанных между собой договором, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства  перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой, поставляющий на фондовый рынок ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента.

Инвестор –  ключевая фигура на фондовом рынке, так  как рынок любой ценной бумаги существует и развивается, если в его основе лежит интерес инвестора к ее приобретению.  
Брокером считают профессионального участника рынка ценных бумаг, который занимается брокерской деятельностью, которая в соответствии с Законом “О рынке ценных бумаг “ определяется как совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора- поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок. В качестве брокера могут выступать как физические лица, так и организации.  
Дилером называется профессиональный участник рынка ценных бумаг (физическое лицо или организация), осуществляющий дилерскую деятельность, которая в соответствии с Законом “ О рынке ценных бумаг” определяется, как совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным лицам, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Регистраторами  на рынке ценных бумаг обычно называются организации, которые по договору с  эмитентом ведут реестр (список владельцев именных ценных бумаг, составленный на определенную дату). Задачей регистратора является подача эмиттеру вовремя и  без ошибок реестра. Другая обязанность регистратора – ведение лицевых счетов владельцев ценных бумаг и номинальных держателей счетов. 
Депозитариями называются организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету прав собственности на ценные бумаги. Другими словами депозитарий ведет счета, на которых учитывается ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение, а также непосредственно хранит сертификаты этих ценных бумаг.

Расчетно-клиринговая  организация - это специальная организация банковского типа, которая осуществляет расчетное обслуживание участников организационного рынка ценных бумаг и ее главными целями являются: