Рынок ценных бумаг и его становление в Республике Беларусь

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

 

 

Кафедра экономической  теории

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

 

по дисциплине: Макроэкономика

на тему: Рынок ценных бумаг и его становление в Республике      Беларусь

 

 

 

 

 

 

Студентка

ФМк, 2 курс, группа ДМЛ-2                                                      Котлярова В. В.

                                                                                          

 

 

 

Руководитель,  ассистент                                                            Яхницкая Н. А.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

        

 

МИНСК 2013

РЕФЕРАТ

 

Курсовая  работа: 36 стр., 6 рис., 4 табл., 16 источников, 5 графиков, 3 прил.

 

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ, ЦЕННЫЕ БУМАГИ, ФОНДОВЫЙ РЫНОК, ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК, ЭМИССИЯ, АКЦИЯ, ОБЛИГАЦИЯ, ИНВЕСТОРЫ, ФОНДОВАЯ БИРЖА, АКЦИОНЕРНЫЕ ОБЩЕСТВА, БИРЖЕВЫЕ ТОРГИ, ЛИКВИДНОСТЬ.

 

Объект исследования - состояние, проблемы и пути развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь.

Предмет исследования - основные (теоретические) аспекты организации рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.

Цель: изучение рынка ценных бумаг и его роли в системе рыночных отношений, анализ состояния рынка государственных ценных бумаг Республики Беларусь на современном этапе и разработка предложений по дальнейшему развитию белорусского рынка ценных бумаг.

Методы исследования: анализ и синтез, обобщение, исторический, системно-структурный, системно-функциональный, статистический, графический, логический и сравнительный анализ.

Исследования и разработки: на основе обобщения различных теоретических подходов к исследованию рынка ценных бумаг выделены основные факторы его детерменирующие, изучен опыт государственной политики по стимулированию его развития, исследована динамика и структура рынка ценных бумаг Республики Беларусь, предложены направления его совершенствования.

Элементы научной новизны: разработаны предложения по перспективам развития белорусского рынка ценных бумаг.

Область возможного практического  применения: результаты полученные в курсовой работе могут быть использованы при изучении курса «макроэкономика».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ABSTRACT

Course work: 36 pages , 6 pict., 4 tables, 16 sources , 5graphs , 3adj .

MARKET OF SECURITIES, SECURITIES, STOCK MARKET , FINANCIAL MARKET, EMISSION , SHARES, BONDS,INVESTORS, STOCK EXCHANGES, JOINT STOCK COMPANIES, EXCHANGE TRADING, LIQUIDITY.

The object of study - a condition , problems and development of the securities market of the Republic of Belarus.

The subject of research - basic ( theoretical ) aspects of the organization of the securities market in the Republic of Belarus.

Objective: To study the securities market and its role in the system of market relations, the analysis of the market for government securities of the Republic of Belarus at present and the development of proposals for the further development of the Belarusian market securities.

Methods: Analysis and synthesis , synthesis , historical, systematic and structural , systemic-functional , statistical, graphical , logical and comparative analysis .

Research and development : on the basis of summarizing the various theoretical approaches to the study of the securities market highlights the main factors of its determeniruyuschie , studied the experience of public policy to encourage its development, the dynamics and structure of the securities market of the Republic of Belarus, the proposed direction for its improvement.

Elements of scientific innovation : the proposals on the development prospects of the Belarusian market securities.

Realm of the possible practical applications : The results obtained in the course work can be used to study the course " Macroeconomics ". 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Термины и определения, обозначения и сокращения5

Введение6

1 Рынок ценных бумаг: понятие, роль в экономике, функции, виды, участники7

2 Ценные бумаги: сущность, классификация и свойства 13

2.1Основные виды ценных  бумаг16

3 Становление рынка ценных бумаг  в Республики Беларусь…………………..18

3.1Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в РБ…………….. 25

Заключение27

Список использованных источников28

Приложение А29

Приложение Б30

Приложение В………………………………………………………………………34

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ТЕРМИНЫ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ, ОБОЗНАЧЕНИЯ  И СОКРАЩЕНИЯ

В настоящей  работе применяют следующие термины  и определения, обозначения и  сокращения:

ГДО –  государственные долгосрочные облигации;

ГКО –  государственные краткосрочные  облигации;

ГЦБ/КО – государственные ценные бумаги и краткосрочные облигации;

КО НБ РБ – краткосрочные облигации  Национального банка Республики Беларусь;

МФ РБ – Министерство финансов Республики Беларусь;

ОМЗ –  облигации местных займов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

В экономике  рыночного типа широкое развитие получил такой механизм регулирования  экономических процессов, как рынок ценных бумаг. Это важнейший рыночный перераспределительный механизм финансовых ресурсов, денежных накоплений между субъектами хозяйствования, государством и населением. Рынок ценных бумаг представляет собой сферу реализации экономических отношений, выражаемых финансовым капиталом, и является частью финансового рынка, на котором капиталы аккумулируются, а затем инвестируются в реальный сектор экономики. Изучение рынка ценных бумаг и его роли в экономике является довольно актуальной проблемой на сегодняшний день, потому что в развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. Особенно актуальна проблема рынка государственных ценных бумаг в нашей стране. В связи с нестабильностью экономики, незначительными налоговыми поступлениями, значительной социальной направленностью бюджетных расходов, бюджет Республики Беларусь постоянно дефицитен. В условиях экономического кризиса, высоких темпов инфляции выпуск государственных ценных бумаг является средством финансирования дефицита государственного бюджета.

Целью данной курсовой работы является изучение рынка  ценных бумаг и его роли в системе рыночных отношений, анализ состояния рынка государственных ценных бумаг Республики Беларусь на современном этапе и разработка предложений по дальнейшему развитию белорусского рынка ценных бумаг. Исходя из данной цели поставлены следующие задачи:

- рассмотреть основные (теоретические) аспекты организации рынка ценных бумаг в Республике Беларусь;

- проанализировать состояние и проблемы рынка ценных бумаг Республики Беларусь;

- предложить пути решения проблем отечественного рынка ценных бумаг.

Методы исследования, примененные в работе, - анализ и синтез, обобщение, исторический, системно-структурный, системно-функциональный, статистический, графический, логический и сравнительный анализ.

Теоретические аспекты, связанные с данной темой, хорошо раскрыты в следующих источниках: Галанов, В.А. «Рынок ценных бумаг», Лялин, В.А.   «Рынок ценных бумаг», Буренин А.Н. «Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов», А.Г.Ивасенко, Я.И.Никонова, В.А.Павленко «Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования», В.А.Котова «Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь», Аксенов, А.   «Анализ развития биржевого рынка ценных бумаг».

 

 

1. Рынок ценных бумаг:  понятие, роль в экономике, функции, виды, участники.

 Рынки ценных бумаг – это механизм, позволяющий заключать сделки между поставщиками и потребителями денежных средств. Эти рынки играют ключевую роль в купле-продаже финансовых инструментов инвесторами. Причем это не просто процедура совершения сделок, а механизм, который позволяет проводить операции быстро и по справедливой цене.

В зависимости от того, каким образом  осуществляется передача денежных средств  от поставщиков к потребителям, финансовый рынок можно разделить на две  части: рынок банковских кредитов и  рынок ценных бумаг (РЦБ). РЦБ характеризуется  возможностью привлекать денежные средства многих поставщиков капитала, собирать большие суммы и на более длительный срок, чем банковские кредиты, иногда на неограниченное время, если речь идет о выпуске акций. Таким образом, РЦБ является составной частью финансового  рынка.

 Необходимость существования  ценных бумаг обусловлена товарными  и денежными отношениями, постоянно  возникающими между субъектами  рыночной системы, неизбежно порождающими  долговые обязательства. Долговые  обязательства в любой цивилизованной  и политически стабильной экономике  оформляются с соблюдением правил, гарантирующих права и обязанности  по долгам. Эти ценные бумаги  становятся инструментом ростовщических  операций кредитных и финансовых  учреждений.

 Спрос на деньги при ведении  хозяйственных операций, их недостаток  у одних и избыток (даже временный)  у других, в свою очередь, порождают  рынок денежных ресурсов (фондов) в виде ценных бумаг. Этот  рынок обеспечивает с выгодой  для обеих сторон перелив сбережений  в инвестиции (вложения в торговлю  и промышленность). Особый вид  долговых обязательств образуют  долги правительства перед государственной  казной в случае перерасхода  в статьях государственного бюджета  (денежного плана государства). Учет  этих долгов, естественно, возможен  только в открытом демократическом обществе, и способы их погашения тоже должны быть цивилизованными: выпуском правительственных государственных долговых обязательств. Таким образом, рынок ценных бумаг, то есть их кругооборот (выпуск, обращение, погашение) в экономике, играет важную роль в целом в системе рыночного хозяйствования, так как посредством рынка ценных бумаг многочисленные производители товаров и услуг, нуждающиеся в “живых” деньгах для вливаний в производство, получают в свое распоряжение эти деньги, осуществляя эмиссию и последующую продажу собственных ценных бумаг. В свою очередь, юридические и физические лица, обладающие свободными деньгами, благодаря существованию рынка ценных бумаг, имеют возможность превратить ненужные в данный момент деньги в капитал, тем самым, способствуя, во-первых, росту собственного благосостояния, во- вторых, развитию производства; посредством рынка ценных бумаг государство гасит дефицит государственного бюджета. В условиях экономического кризиса рынок ценных бумаг, так же как и любой товарный рынок, отражает в себе процессы, происходящие в экономике.

Сущность рынка ценных бумаг  проявляется через его функции, которые можно условно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

 К общерыночным функциям относятся такие, как:

• коммерческая функция, т.е. получение прибыли от операций на данном рынке;
• ценообразующая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.;
• информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
• регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

 К специфическим функциям  рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

• перераспределительную функцию;
• функцию страхования ценовых и финансовых рисков или их перераспределения.

 Рынок ценных бумаг как  финансовый рынок со своими  особыми инструментами и правилами  имеет две основные специфические  функции: перераспределение денежных  средств от владельцев пассивного  капитала к владельцем активного капитала и перераспределение рисков между владельцами любых рыночных активов. И та и другая функции осуществляются в строго заданных временных рамках.

 Функция перераспределения  денежных средств, осуществляемая  посредником выпуска и обращения  ценных бумаг, означает перераспределение  средств между отраслями и  сферами деятельности; между территориями  и странами; между населением  и предприятиями, т.е. когда  сбережения граждан принимают  производительную форму; между  государством и другими юридическими и физическими лицами.

 Функция перераспределения рисков – это использование инструментов рынка ценных бумаг (прежде всего в сочетании с производными инструментами) для защиты владельцев каких-либо активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для их изменения цен, стоимости или доходности этих активов. Данную функцию можно было бы так и назвать – функция защиты (страхования) от риска, или, точнее, функция хеджирования. Однако хеджирование невозможно в одностороннем порядке: если есть тот, кто желает застраховаться от риска, то должна быть и другая сторона, которая считает возможным для себя принять этот риск. С помощью рынка ценных бумаг можно попытаться переложить риск на спекулянта, желающего рискнуть. Следовательно, сутью хеджирования на рынке ценных бумаг является перераспределение рисков. Данная функция – это сравнительно новая функция рынка ценных бумаг. Благодаря ей рынок ценных бумаг существенно увеличил свою устойчивость, с одной стороны, и значимость, с другой, поскольку функция перераспределения рисков, основываясь все на той же функции перераспределения денежных средств, резко ускоряет и даже упрощает переливы свободных (или высвобождаемых) финансовых капиталов.

 Итак, перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции:

• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
• перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной формы в производительную;
• финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.