Рынок ценных бумаг, проблемы становления и развития в России

Негосударственное образовательное   учреждение

Высшего  профессионального  образования

«Западно-Сибирский  Институт  Финансов  и  Права»

Экономико-правовой  Факультет

Кафедра  экономики

                         

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по  дисциплине:  МАКРОЭКОНОМИКА

на  тему: « Рынок ценных бумаг, проблемы становления и развития в России »

 

 

 

 

 

                                                                 

 

 Выполнила: студентка

                                                                          заочного  отделения

                                                                  группа «Э1141»

                                                                       Ф.И.О. Дубова  А.А.

Руководитель:  Касаткина Е.В.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Нижневартовск

2012

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Рынок ценных бумаг определяется как совокупность экономических отношений участников рынка по выпуску и обращению ценных бумаг. Страны с развитой рыночной экономикой имеют фондовые рынки, имеющие минимальные черты различия (рынки США, Японии, Германии, Великобритании, Франции и т.д.): наличие широкой законодательной базы, четкое регулирование, как со стороны государства, так и со стороны саморегулируемых организаций, обращение разнообразного количества фондовых инструментов, развитая рыночная инфраструктура. В странах с переходной экономикой различия значительны.

В первой половине 90-х годов Россия начала переход к рыночной экономике. Основы формирования российского фондового рынка приватизация промышленности и объектов государственной собственности.

Рассматривая российский рынок ценных бумаг, можно выделить ряд специфических черт, обусловленных исторически сложившейся практикой:  рынок ценных бумаг в России в советский период отсутствовал, исследования в этой области среди отечественных экономистов практически не проводились. 

Фондовый рынок в период начала реформ российской экономики формировался достаточно тяжело: законодательная база была неразвита (Закон о рынке ценных бумаг появился лишь в 1996 г.),  западная литература по рынку ценных бумаг не всегда пригодна (разный уровень развития рынков),  у российского рынка ценных бумаг отсутствовал практический опыт работы и проведения операций с ценными бумагами.

В настоящее время российский рынок отмечают как развивающийся рынок  ценных бумаг. Развивающийся рынок можно определить как рынок, на котором происходит быстрый рост новых компаний, наблюдается большая амплитуда колебаний цен финансовых инструментов, имеются высокие уровни рисков, и продолжается формирование основ законодательной базы.

В течение последних пятнадцати лет рынок ценных бумаг привлекает пристальное внимание, как профессиональных участников рынка, так и предприятий различных форм собственности, граждан.

В последнее время наметилась четко выраженная тенденция государственного вмешательства (носящего по большей части стимулирующий характер) в процессы, происходящие на рынке ценных бумаг. Это обусловлено, прежде всего, необходимостью создания благоприятного инвестиционного климата на территории РФ, интеграции России в мировой рынок капитала, а также необходимостью непосредственного влияния государства на развитие экономики.

Целью данной работы является рассмотрение организации рынка ценных бумаг, проблем становления и развития в России.

Для достижения данной цели в работе поставлены и решены следующие задачи:

• дано понятие рынка ценных бумаг, рассмотрены основные определения рынка;
• выделены виды ценных бумаг и финансовых вложений;
• раскрыты особенности формирования рынка ценных бумаг в РФ;
• рассмотрены проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в РФ.

При написании работы были использованы специальная литература, данные периодической печати.

 

 

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1.1. Рынок ценных  бумаг: понятие и основные определения

 

В странах с рыночной экономикой, в условиях ограниченного государственного вмешательства государства, предприятия вынуждены самостоятельно изыскивать необходимые им материальные и финансовые средства на рынках. Рынок, на котором продаются и покупаются материальные ресурсы, получил название рынка материальных активов. Рынок, обеспечивающий распределение денежных средств, получил название финансового рынка.

Все финансовые рынки можно разделить на:

Валютный рынок - предмет обращения - валюта. Характеризуется быстрыми сроками поставки.

Денежный рынок. На этом рынке обращаются, прежде всего, краткосрочные финансовые инструменты: кредиты, векселя, краткосрочные облигации.

Рынок капитала. На рынке капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты: акции, средне- и долгосрочные облигации.

Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка, занимающая большую часть денежного рынка и почти весь рынок капитала, обеспечивающая возможно более быстрый перелив финансовых средств в инвестиции. Другая часть финансового рынка - рынок банковских ссуд, который охватывает кредитные отношения, не связанные с выпуском и оформлением специальных документов. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческие банки, как правило, не предоставляют кредит сроком более одного года, а рынок ценных бумаг позволяет корпорациям привлекать значительные денежные средства практически на любой срок и обычно на более выгодных условиях, чем банковский кредит. Важной частью рынка ценных бумаг можно считать денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные долговые обязательства. Денежный рынок обеспечивает гибкую подачу наличности в казну государства и дает возможность корпорациям и частным лицам получать доход на их временно свободные денежные средства. В соответствии с делением финансового рынка на рынок ценных бумаг и рынок банковских ссуд капитал делится на основной и оборотный.

Основная задача рынка ценных бумаг - обеспечение возможно более полного и быстрого перелива сбережений в инвестиции по цене, устраивающей покупателя и продавца.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков [14, с.64]. К общерыночным функциям относятся такие, как:

• коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;
• ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;
• информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и участниках;
• регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

• перераспределительную функцию;
• функцию страхования ценных и финансовых рисков.

Перераспределительная функция условно может  быть разбита на три подфункции:

• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;   
• перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;
• финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.     Понятия «Рынок ценных бумаг» и «Фондовый рынок» идентичны. Однако, надо заметить, что понятие «Фондовый рынок» является более широким нежели рынок ценных бумаг.

Составная часть рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций в рынке ценных бумаг необходимо выделить рынки:

• первичный и вторичный;
• организованный и неорганизованный; 
• биржевой и внебиржевой; 
• традиционный и компьютеризированный;
• кассовый и срочный.

Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами; это первая стадия процесса  реализация ценный бумаги; это первое проявление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями.

Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется в следующих формах:

• открытого размещения среди потенциально неограниченного круга инвесторов с публичным объявлением, проведением рекламной кампании и регистрацией проспекта эмиссии;
• закрытого (частного) размещения без публичного объявления, без проведения рекламной кампании, публикации и регистрации проспекта эмиссии. Закрытое размещение допускается среди заранее известного ограниченного круга инвесторов.

Вторичный рынок - это обращение ранее выпущенных ценных бумаг; это совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее  владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

Организованный рынок ценных бумаг - это их обращение на основе твердоустойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками- участниками рынка по поручению других участников рынка. Неограниченный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок - это и торговля ценными бумагами на фондовых биржах . Внебиржевой рынок- это торговля ценными  бумагами ,минуя фондовую биржу. Биржевой рынок - это всегда организованный рынок ценных бумаг, т.к. торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.

Торговля ценными бумагами может осуществляется на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие  соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются:

• отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контракта между ними;
• полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания;
• роль участников рынка сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.

Кассовый рынок ценных бумаг (иностранное название «кэш» - рынок , или «спот» - рынок) - это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней.

Срочный рынок ценных бумаг - это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего со сроком исполнения 3 месяца.

 

1.2. Виды ценных  бумаг и финансовых вложений

 

Виды ценных бумаг устанавливаются статьей 143 ГК РФ.

К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

В мировой практике существуют различные подходы к определению ценных бумаг: различны перечни ценных бумаг, включаемых в это понятие; различны подходы к содержанию экономических отношений, которые выражают ценные бумаги [11, с.154]:.

Ценные бумаги - это денежные документы, удостоверяющие права или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ; могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах. ЦБ приносят их владельцам доход в виде процента (облигации) или дивиденда (акции). Все их великое семейство обычно делится на три вида. Это акции, облигации и производные от них ценные бумаги.

Акции - ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами и указывающие на долю владельца (держателя) в капитале данного общества, и в зависимости от типа могут давать право голоса на общем собрании акционеров (простая именная). Этот вид ценных бумаг не выпускается государственными органами, они эмиссируются только промышленными, торговыми и финансовыми корпорациями. В зависимости от инвестиционных целей, практика акционерного дела выработала множество разновидностей акций. Облигации - это долговое обязательство, в соответствии с которым заемщик гарантирует кредитору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату дохода в виде фиксированного или плавающего процента. Облигации приносят их владельцам доход в виде фиксированного дохода от своей нарицательной стоимости. Даже если этот процент изменяется, то сами изменения носят строго определенный характер.