Состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг

 

 

ВВЕДЕНИЕ 

 

Современный этап развития российского рынка ценных бумаг берет начало с 1990-х годов, когда в России начался переход к рыночной экономике. Причем импульсом для формирования послужила проводившаяся в то время приватизация.

В настоящее время рынок достаточно организован, жестко контролируется специальным органом государственного регулирования – Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР).

На современном этапе больший объем операций с ценными бумагами осуществляется посредством биржевых торгов на специальных торговых площадках. Основными биржевыми площадками являются:

Ценная бумага — документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

 Значение ценных бумаг в  платежном обороте любого государства  трудно переоценить. Через ценные  бумаги осуществляется инвестиционный  процесс, при котором инвестиции  автоматически направляются в  самые эффективные сферы народного  хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

Проблемы рынка ценных бумаг и его развития в условиях рыночной экономики очень актуальная тема на сегодняшний день. Это объясняется как историей, так и нынешним положением страны в целом. Основной трудностью рынка ценных бумаг является его бездействие в течении долгого периода, а сейчас в связи с мировым финансовым кризисом можно обнаружить много проблем и негативных сторон рынка.

Целью курсовой работы является изучение общих понятий о рынке ценных бумаг в целом и в частности в Российской Федерации, а также предполагаемые перспективы его развития.

Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:

1. Изучение литературы и нормативно-правовых  актов по выбранной проблеме.

2. Рассмотрение базового представления о рынке ценных бумаг: его сущность, функции, задачи, виды ценных бумаг.

3. Изучение современного состояния  рынка ценных бумаг в России  с рассмотрением его профессиональных  участников.

4. Предположение перспектив развития  рынка ценных бумаг

Объектом исследования является рынок ценных бумаг как основная часть финансового рынка.

Предметом - состояние рынка ценных бумаг в России на современном этапе и анализ его дальнейшего развития.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

 

1.1. Сущность рынка ценных бумаг и его функции

    Рынок ценных бумаг - это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением  ценных бумаг. Его цель состоит  в аккумулировании финансовых  ресурсов и обеспечении возможности  их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

  Цель функционирования рынка  ценных бумаг - как и всех финансовых рынков - состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. Инвестор представляет полученный им ссудный капитал как претензию на доход, что обеспечивается возможностью превращения его в форму денежного капитала путем реализации ценных бумаг, таким образом, кругооборот капитала завершается преобразованием фиктивного капитала в денежный через фондовый рынок.

     При этом очень  важно, чтобы  рынок ценных бумаг  обеспечивал  наличие  механизма, способствующего эффективной передаче  инвестиций (оформленных в виде  тех или иных ценных бумаг) из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

    Задачами  рынка ценных  бумаг являются:

      - мобилизация временно  свободных финансовых ресурсов  для осуществления конкретных  инвестиций;

      - создание рыночной  инфраструктуры, отвечающей мировым  стандартам;

      - выпуск и обращение  новых видов ценных бумаг;

      - совершенствование  рыночного механизма, системы управления  и ценообразования;

      - обеспечение реального  контроля на основе государственного, биржевого регулирования;

      - усовершенствование саморегулируемых организаций, регулирующих деятельность профессиональных участников рынка;

      - вырабатывание портфельных  стратегий;

      - уменьшение инвестиционного  риска;

      - проведение маркетинговых  исследований, на основе которых  осуществляется прогнозирование перспективных направлений развития рынка.

       В настоящее  время в финансировании  экономики  участвуют три рынка ценных  бумаг: внебиржевой, фондовый (биржевой) и уличный. Внебиржевой рынок  обращения ценных бумаг представляет  собой важный элемент кредитно-финансовой надстройки, так как охватывает новые выпуски ценных бумаг и осуществляет в основном финансирование воспроизводственного процесса. Фондовый рынок ценных бумаг занимается обращением старых выпусков ценных бумаг; одновременно происходит перераспределение контроля над предприятиями. Через биржу также осуществляется частичное финансирование предприятий. В последнее время в подобном финансировании активно участвует и уличный рынок

Участниками рынка ценных бумаг являются:

1. эмитенты - поставщики ценных бумаг (государственные и муниципальные органы власти, выпускающие займы для покрытия части государственных / муниципальных расходов, а также хозяйствующие субъекты, стремящиеся получить дополнительные источники финансирования). Они несут полную ответственность по обязательствам перед владельцами ценных бумаг;

2. инвесторы - покупатели ценных  бумаг (физические и юридические  лица, имеющие временно свободные  денежные средства и желающие  инвестировать их для получения  дополнительного дохода). К ним относятся пенсионные фонды, физические лица, акционерные общества, кредитные организации, нерезиденты. Инвесторы приобретают ценные бумаги от своего имени и за свой счет;

3. инвестиционные институты - хозяйствующие  субъекты или физические лица. Они действуют в качестве посредника (финансового брокера), инвестиционного консультанта, инвестиционной компании, инвестиционного банка, инвестиционного фонда.

Взаимодействие между участниками рынка ценных бумаг осуществляется с помощью фондовых бирж. Фондовая биржа - это организатор торговли на рынке ценных бумаг. Фондовая биржа является тем местом, где проводятся операции с ценными бумагами, а процесс ценообразования происходит стихийно. В настоящее время в мире насчитывается около 150 фондовых бирж. Наиболее крупные из них - Токийская, Нью-Йоркская, Лондонская.

В зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг на рынок он делится на первичный и вторичный.

Первичный рынок дает возможность эмитентам аккумулировать необходимые для определенных инвестиционных программ средства путем выпуска ценных бумаг. Размещение ценных бумаг производится обычно через специализированные финансовые институты или через фондовые биржи. Мобилизованный капитал поступает в распоряжение инвестора. Целью первичных финансовых рынков является привлечение дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для инвестирования в производство и другие виды затрат.

Вторичный рынок ценных бумаг служит для обеспечения ликвидности выпускаемых ценных бумаг, т.е. возможности купли-продажи ранее выпущенных ценных бумаг. Этот рынок предназначен для перераспределения имеющихся финансовых ресурсов между субъектами хозяйствования..

Переходя к вопросу о функциях рынка ценных бумаг, следует отметить, что рынок ценных бумаг есть рынок вообще и финансовый рынок в частности. Поэтому и все его функции условно могут быть поделены на общерыночные и специфические.

Общерыночными функциями рынка ценных бумаг являются:

1. коммерческая. Целью любого рынка  является получение прибыли (чистого  дохода) или приумножение вложенного в рынок капитала. Инвесторы на рынке ценных бумаг стремятся увеличить свой капитал;

2. оценочная (ценностная, измерительная). Любой товар на рынке, в том  числе и ценная бумага, получает  свою собственную рыночную цену;

3. информационная. Информация о событиях на рынке должна быть выявлена и доведена в установленном порядке до всех его участников;

4. регулирующая. Рынок действует  по вырабатываемым им правилам, которые его участники обязаны  соблюдать добровольно или в  силу законодательного закрепления.

Функции рынка ценных бумаг как финансового рынка:

1. перераспределительная. Посредством  финансовых рынков осуществляется  перераспределение сбережений или  вообще свободных денежных средств  из их простых денежных форм  в различные формы капитала. Покупка доходной ценной бумаги означает, что деньги инвестора превратились в капитал;

2. защитная, или антирисковая. Финансовые  рынки предоставляют своим участникам  инструменты защиты капитала  от тех или иных рисков.

 

1.2. Классификация и виды ценных бумаг

Ценная бумага - это денежный документ, удостоверяющий право собственности на капитал или устанавливающий отношения займа между эмитентом и инвестором.

Различают следующие основные виды ценных бумаг: акции, облигации, опцион, векселя, банковские сертификаты, чеки, коносамент, фьючерс, варрант. В основе видов ценных бумаг лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.  Рассмотрим немного подробнее каждый из них.

1. Акция - это именная эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. При заявлении права на доход акции предъявляются последними, все другие ценные бумаги должны быть оплачены ранее.

2. Облигация - это эмиссионная ценная  бумага, закрепляющая право ее  владельца на получение от  эмитента облигации в предусмотренный  в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Доходом по облигации являются процент и (или) дисконт. Статус держателя облигации предполагает роль кредитора, а не собственника. Задолженность перед владельцами облигаций в случае ликвидации компании погашается до начала удовлетворения притязаний владельцев акций.

3. Опцион является производной  ценной бумагой - это право (но  не обязательство), оформляемое договором, купить или продать в срок, указанный в договоре, по фиксированной  цене определенное количество ценных бумаг. Покупатель опциона за это право выплачивает его продавцу вознаграждение (премию). Обычно в биржевой практике встречается два вида опциона: опцион на покупку (опцион-колл) и опцион на продажу (опциолн-пут).

4. Вексель - это ценная бумага, представляющая собой письменное простое и ничем не обусловленное обязательство уплатить определенную денежную сумму в определенный срок. В зависимости от субъекта, производящего выплату вексельной суммы, различают простой и переводной векселя. Простой вексель (соло-вексель) выписывается и подписывается должником (векселедателем) и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору (векселедержателю) определенную сумму в определенный срок и в определенном месте. Переводной вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок обозначенной в векселе суммы третьему лицу (ремитенту).

5. Сертификат - это письменное свидетельство  банка о размещении клиентом  денежных средств в депозит, подтверждающее его право на получение суммы депозита и процентов, начисленных по нему по истечении оговоренного срока. Сертификаты бывают сберегательные и депозитные. Владельцами сберегательных сертификатов являются физические лица, и депозитных - юридические. Доход по сертификатам выплачивается одновременно с оплатой самого сертификата.

6. Чек - это письменное поручение  чекодателя банку (плательщику) уплатить  чекодержателю указанную на чеке  сумму денег.

Различают денежные чеки и расчетные чеки:

Денежные чеки применяются для выплаты держателю чека наличных денег в банке, например, на заработную плату, хозяйственные нужды, командировочные расходы, закупки сельхозпродуктов и т. д.

Расчетные чеки — это чеки, используемые для безналичных расчетов. Расчетный чек — это документ установленной формы, содержащий безусловный письменный приказ чекодателя своему банку о перечислении определенной денежной суммы с его счета на счет получателя средств (чекодержателя). Расчетный чек, как и платежное поручение, оформляется плательщиком, но в отличие от платежного поручения чек передается плательщиком предприятию — получателю платежа в момент совершения хозяйственной операции, который и предъявляет чек в свой банк для оплаты.

7. Коносамент - это документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку и право на получение.