Сущность, причины и типы инфляции

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

Лист

16

факторов», говорится в обзоре. "Предполагая, что среднегодовой курс доллара к евро в текущем и будущем году окажется на уровне 1,29 долл за евро, курс рубля к доллару в 2010 и 2011 гг составит соответственно 30,2 и 28,9 руб за долл», считали в Сбербанке. Средние цены на российскую нефть Urals, по новым прогнозам ЦМИ, во 2-й половине 2010 г составят 73-75 долл за баррель. В первой половине 2011 г ожидали снижение мировых цен на нефть, но во второй половине 2011 г рост цен возобновился. «Таким образом, по банковским предположениям среднегодовая цена на нефть марки Urals в 2011 г составляла 75 долл за баррель. В базовом сценарии в 2012-2013 гг среднегодовые цены на нефть повысятся до 83 и 86 долл за баррель соответственно», отмечается в обзоре.

Сбербанк РФ также ожидал в 3-4 квартале 2010 г сохранения притока частного капитала в российскую экономику приблизительно на уровне 2 квартала /4,5 млрд долл по оценке ЦБ РФ/. «С учетом результатов января-марта /-14,7 млрд долл/ в целом в 2010 г будет зафиксирован практически нулевой приток капитала», говорится в обзоре. По итогам 2011 г Россия рассчитывала на положительный приток капитала /порядка 10 млрд долл/, который в последующие годы будет увеличиваться, считают в ЦМИ. (С.832)

Объем банковских кредитов нефинансовым предприятиям и физлицам по итогам 2010 г может вырасти на 6-7 проц, оценивает Сбербанк. «В 2011 г мы ожидаем более значительного роста кредитования, причем за счет более резкого сокращения кредитования населения в 2009 г данный сегмент рынка может продемонстрировать и более высокие темпы восстановления», - говорится в обзоре ЦМИ. В целом, в последующие годы темпы роста кредитования будут ниже докризисных показателей, что связано как с более низкими показателями экономического роста, так и с изменением самой модели кредитования.  
 
Рост физических объемов импорта в 2010-2011 гг будет опережать рост физических объемов экспорта. Тем не менее, предполагаемые достаточно высокие цены на основные товары российского экспорта – нефть, газ и металлы – позволят сохранить положительным как торговый баланс, так и счет текущих операций. По оценкам Сбербанка, баланс товаров и услуг в 2010 г составит 133 млрд долл, и в 2011 г, в результате роста объемов импорта, снизится до 112 млрд долл. Предполагая, что баланс доходов и Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

Лист

17

текущих трансфертов в 2010 и 2011 гг составит порядка 47 млрд долл, Сбербанк прогнозирует, что сальдо счета текущих  операций сложится на уровне 87 млрд долл /6 проц ВВП/ в 2010 г и 65 млрд долл /4 проц ВВП/ в 2011 г.

Во 2-м полугодии 2010 г на фоне оживления экономической активности спрос на деньги продолжал расти, и по итогам 2010 г денежная масса /агрегат М2/ увеличился на 24-25 проц, ожидалось в Сбербанке. Спрос на деньги и показатели денежной массы начали восстанавливаться во 2-й половине 2009 г в результате стабилизации валютного рынка и роста экономической активности, отмечают в банке. В январе-мае 2010 г среднемесячный темп роста агрегата М2 оказался близок предкризисным показателям. По оценке Сбербанка, высокие темпы роста связаны с эффектом низкой базы, свой вклад в рост денежной базы также вносит возобновившийся в 2009 г рост международных резервов, осуществляемый Банком России в рамках корректировки курса рубля. В 2011 г, «в силу отсутствия эффекта базы и при более низких темпах экономического роста», агрегат М2 может вырасти на 22 проц, считают в Сбербанке.

Аналитики ЦМИ также попытались представить, что может ждать  российскую экономику в 2012-2013 гг.

Согласно базовому сценарию Сбербанка, с учетом глубины и  масштаба мирового кризиса 2008-2009 гг темпы  экономического роста в России в  перспективе ближайших 3-х лет  будут ниже предкризисных показателей - 3,7-4 проц в 2012-2013 гг.

Годовые темпы роста денежной массы и инфляция в 2012-2013 гг, согласно модельным расчетам Сбербанка, составят около 23 проц и 7,5 проц соответственно. «В то же время мы полагаем, что большая приверженность денежных властей инфляционному таргетированию и рост доверия к этой политике со стороны экономических агентов, повлечет за собой снижение инфляционных ожиданий, и, фактически, на данном временном отрезке могут быть достигнуты более низкие показатели инфляции», отмечается в обзоре ЦМИ.

Кстати, не ограничиваясь базовым сценарием развития российской экономики, Сбербанк приводит пессимистические и оптимистические прогнозы ее развития.

Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

Лист

18

Согласно пессимистическому  сценарию /предполагает возобновление  рецессии в развитых странах, прежде всего в США и Европе/, в условиях более низкого мирового спроса и  цен на нефть российская экономика  будет демонстрировать показатели, близкие к стагнации. К предкризисному уровню физического объема ВВП, согласно такому прогнозу, экономика вернется только к концу 2013 г.

Цены не нефть во 2-м  полугодии 2010 г, согласно пессимистическому  прогнозу, снизятся до 60 долл за баррель  и останутся на этом уровне в 2011-2013 гг.

Ограниченные поступления  экспортной выручки на фоне медленного роста импорта повлекут обесценивание  равновесного реального курса рубля, рассчитываемого из размеров сальдо счета текущих операций. «В этом случае мы ожидаем, что Банк России не будет препятствовать постепенному удешевлению рубля, и стоимость бивалютной корзины составит в 2010-11 гг 35-36 руб. В 2012-2013 гг курс рубля к корзине снизится до уровня 39-41 руб. за долл», говорится в обзоре.

Обесценение рубля может  повлечь за собой усиление инфляционного  давления: до 7,5 проц в 2010 г и 9 проц в 2012-2013 гг. В 2011 г рост потребительских  цен будет определяться, с одной  стороны, продолжающимся снижением  курса рубля, а с другой стороны - стагнацией экономической активности, и, в результате. по итогам года инфляция может составить около 7 проц.

Согласно оптимистическому сценарию /в случае более динамичного  восстановления и развития экономик развитых и развивающихся стран/, темпы роста мировой торговли будут равны 10 проц в 2010 г и 8 проц в 2011-2013 гг. Больший спрос на энергоресурсы  подтолкнет вверх и цены на нефть - до 81 долл за баррель марки Urals в 2010 г., 90 долл и 95 долл за баррель - в 2012-2013 гг. Подобное развитие будет сопровождаться притоком капитала в российскую экономику  на уровне 10 млрд. долл в 2010 г и 25-40 млрд долл - в 2011-2013 гг.

Экономический рост, в соответствии с оптимистическим сценарием, в 2010-2011 гг прогнозируется на уровне 5-5,5 проц в  год и 4-5 проц в 2012-2013 гг. Предкризисный  уровень физического объема ВВП  в оптимистическом сценарии может  быть достигнут в середине 2011 г.

Оптимистический сценарий предполагает также больший размер экспортной выручки, сальдо счета текущих операций и более сильный рубль, средний  курс которого в 2011 г может составить 26,9 руб. за долл., в 2012 г - 24 руб. за долл.

Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

Лист

 

Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

Лист

19

2.1. Уровень инфляции 2010 г.

Главным событием для российской экономики можно признать возобновление  относительно быстрого экономического роста — особенно в области  промышленного производства и экспорта. К концу полугодия власти стали  считать, что темпы роста ВВП  уже достигли 4% в годовом исчислении, а промышленность за первые четыре месяца года, по данным Росстата, показала рост 8,3% в годовом исчислении (в  апреле 2010 года промпроизводство вообще было на 15,3% больше, чем в апреле 2009 года). Экспорт за январь-апрель нынешнего  года оказался на 61,6% больше, чем за первые четыре месяца прошлого.

Для России особенно важно, что  в первые месяцы 2010-го был достигнут  небывалый за последние годы уровень  нефтедобычи. В январе было добыто 41 млн тонн нефти, в феврале — 37,2 млн, в марте — 41,3 млн, в апреле —39,8 млн тонн. В прошлом году соответствующие цифры были такими: 40 млн, 36 млн, 40 млн, 39,2 млн тонн. Необходимо понимать ту ключевую роль, которую в российской экономике и российских госфинансах играют нефтедоллары. С самого начала 2010 года Россия добывала много нефти, продавала ее на мировом рынке по нынешним довольно высоким ценам, в страну шли деньги — в таких условиях настроение у властей и предпринимателей автоматически улучшается.

Разумеется, следует учитывать, что заметный рост ВВП вообще и  промпроизводства в частности происходил по отношению к тому уровню, который  был достигнут в первом полугодии  прошлого года, а тогда и ВВП, и  промпроизводство очень заметно  упали. Но падение ВВП в прошлом  году произошло во всем мире, и власти всех стран мечтали не о том, чтобы  восстановить докризисный уровень  производства и превзойти его, а  о том, чтобы спад, наконец, прекратился  и сменился хоть каким-нибудь ростом. Пусть незначительным и неустойчивым. В России же рост оказался довольно значительным и сравнительно устойчивым.

Для граждан восстановление российского роста, может быть, оказалось  не слишком заметным — безработица  в первом полугодии хоть и снизилась, но не радикально. Тем не менее, доходы граждан возросли: в апреле среднемесячная начисленная заработная плата одного занятого гражданина России составляла 20 383 руб., что на 12,4% больше, чем в  апреле 2009 года. Правда, особой потребительской  активности граждане в первом Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

Лист

20

полугодии не проявляли —  розничный товарооборот рос темпами  всего в 2% годовых. Создалась интересная ситуация, когда промышленное производство — прежде всего потребительских  товаров и продовольствия — растет довольно быстро, а покупка товаров  гражданами практически не увеличивается. И эта ситуация становится еще  более запутанной, если учесть, что  в первые четыре месяца года темпами  в 18,4% годовых в России увеличивался еще и импорт. Следовательно, оставались нераспроданными товары не только российского, но и зарубежного производства. Складывалось впечатление, что импортеры в условиях относительного изобилия нефтедолларов в России ввозили товары впрок — в надежде продать их когда-нибудь потом.

Минэкономразвития внесло корректировки в официальный  прогноз социально-экономического развития РФ на 2010-2013 годы, согласно которым  ожидаемый уровень инфляции увеличен до 7-7,5% с ранее утвержденного 6-7%. При этом на 2012 год инфляция, как  и раньше, прогнозируется на уровне 5-6%, на 2013 год прогноз также не изменился - 4,5-5,5%. 
В корректировках официального прогноза социально-экономического развития РФ на 2010-2013 годы, министерство оставило на прежнем уровне прогноз по росту ВВП в 2010 году - 4%, однако увеличило его на следующие годы: в 2011 году - до 4,2% (ранее - 3,4%), в 2012 году - до 3,9% (3,5%), в 2013 году - до 4,5% (4,2%). Рост промпроизводства, согласно рабочему варианту прогноза, в 2010 году составит 7,6%, что выше прогнозируемого ранее показателя (2,7%), в 2011 году - 3,9% (3,2%), в 2012 году - 3,8% (3,1%), в 2013 году - 4,9% (4,2%). Как ранее пояснял замминистра, резкое увеличение прогноза в 2010 году связано с пересмотром статистической базы, на основе которой рассчитывается показатель, а также с прогнозируемым оживлением промышленности ближе к концу года. Прогноз по инвестициям в основной капитал на 2010 году министерство снижает до 2,5% (ранее - 2,9%), при этом повышает на Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

Лист

21

2011 год до 10,1% (8,8%), на 2012 год  прогноз снова снижается до 3,5% (6,3%), в 2013 году - 7,4% (8,1%).»

3. Антиинфляционные меры  в РФ на современном этапе 
Снижение темпов инфляции до 3% в год является одной из стратегических задач российской экономической политики. Однако решается она недостаточно эффективно. Невыполнение оптимистических прогнозов инфляции порождает у экономических агентов недоверие к прогнозам на следующие периоды. Соответственно, инфляционные ожидания не снижаются в той мере, в какой на это рассчитывают.

Министерством экономического развития были разработаны Планы  мероприятий по снижению темпов роста  потребительских цен на 2009-2010 гг. На рис.2 представлены основные меры и инструменты антиинфляционной политики в России, разработанные Министерством экономического развития.

 
 
 
Рисунок 2 - Основные меры и инструменты антиинфляционной политики в России.

Преодоление инфляции остается одной из главных задач  антикризисной стратегии в Российской Федерации. Сложностью реализации антиинфляционной политики в России в настоящее  время является то, что она должна проводиться параллельно с антикризисными мерами. При ее Изм.

Лист

№ докум.

Подпись

Дата

Лист

22

формировании необходимо учитывать влияние антиинфляционных мер на другие макроэкономические показатели, прежде всего на производство, занятость  и на валютный курс. Условием успешной антиинфляционной политики в России являются продолжение реформ и формирование цивилизованных рыночных отношений. Во-первых, необходима смена целевой ориентации экономической политики с подавления инфляции любой ценой на рост ВВП. Во-вторых, следует принимать меры по развитию финансовых институтов и стимулированию сбережений граждан. Необходимо учитывать, что без подъема национального производства невозможно реальное оздоровление финансовой, денежной, банковской систем. В-третьих, - необходимы повышение конкуренции и борьба с монополиями на отдельных рынках.

Для сдерживания инфляции в России необходима системная, комплексная  антиинфляционная политика с учетом многофакторности инфляционного процесса, порождаемого деформацией системы  воспроизводства. Использование только монетарных методов недостаточно.

Целевую функцию антиинфляционной политики следует разделить на временные  горизонты. На краткосрочные цели антиинфляционной политики - таргетирование инфляции - необходимо воздействовать монетарным инструментарием. Так как разбалансированная и  высокомонополизированная российская экономика остро реагирует на монетарный фактор, в краткосрочном  плане приоритет сдерживания  следует отдавать инструментам кредитно-денежной политики. Причем антиинфляционные цели внутри денежно-кредитной политики не должны подавлять стимулирующий эффект.