Фондовый рынок как элемент рыночной инфраструктуры

Вологодский институт права  и экономики ФСИН России

Кафедра экономики и управления

 

 

 

 

Курсовая работа на тему: Фондовый рынок как элемент рыночной инфраструктуры

                                                            

 

                                                             

 

 

                                                              Выполнил: курсант 393 группы

                                                               Коченкова А.С.

                                                               Принял: кэн п/п-к Волкова В.В.

 

 

 

Вологда-2011

План:

Введение………………………………………………………………….3

Глава 1. Место и роль фондового  рынка в рыночной экономике..…6

1.1.Структура фондового  рынка…………………………………...…..6

1.2.Фондовый рынок: первичный  и вторичный……………………...13

1.3. Регулирование фондового  рынка ……………………………......18

Глава 2. Ценные бумаги……………………………………………......23

2.1. Классификация ценных  бумаг и типы сделок с ними………..…23

2.2. Значение ценных бумаг………………………………………........29

Глава 3.Структура фондового  рынка в России…………………........33

3.1.Развития фондового  рынка в России………………………..........33

3.2.Особенности Российского фондового рынка………………..…..37

Заключение………………………………………………………….......49

Список использованной литературы………………………………....52

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Что же такое фондовый рынок  и что он из себя представляет?

Фондовый рынок  — это главным образом рынок ценных бумаг. Он является неотъемлемой частью развитой инфраструктуры рынка и является наиболее важным её элементом. Пожалуй, можно считать, что развитость фондового рынка и степень регулирования его со стороны государства являются важнейшими индикаторами уровня зрелости экономического развития страны. Фондовый рынок является важнейшим сегментом финансового рынка. Разумеется, фондовый рынок работает в системе финансового рынка в целом и испытывает воздействие не только со стороны внутренних факторов экономической и политической конъюнктуры страны, но и со стороны мирового финансового рынка. Функционирование фондового рынка в рыночной экономике имеет важное значение для ее саморегулирования. В развитом состоянии фондовый рынок выполняет в экономике, по крайней мере, следующие наиважнейшие функции:

  -  мобилизация сбережений в экономике и направления их в инвестиции;

-   перелива капитала из одних сфер экономики в другие;

-  формирование гибкой институциональной структуры экономики;

-   повышение уровня ликвидности финансов предприятий;

Фондовый рынок  является полем, где финансовые инструменты  используются для мобилизации сбережений в экономике и их конвертации в инвестиционные ресурсы, направляемые в наиболее эффективные мероприятия экономического развития. Посредством фондового рынка осуществляется перелив капитала из одних сфер и отраслей экономики в другие, благодаря чему осуществляются структурные изменения в экономике в соответствии с новыми условиями спроса. Развитость фондового рынка как части финансового рынка и умелое его регулирование со стороны государства во многом предопределяют мобильность экономики, ее способность адаптироваться к новым условиям и обеспечить экономический рост. Развитость фондового рынка во многом обусловливает степень гибкости институциональной структуры экономики, поскольку акции и другие ценные бумаги используются для построения системы зависимости, участия в смежных хозяйственных и финансовых образованиях, формирования холдингов различного уровня и степеней зависимости. Фондовый рынок выполняет важную роль в повышении уровня ликвидности финансов предприятий, их платежеспособности, поскольку в их портфеле поддерживается гарантийный удельный вес ликвидных ценных бумаг. Фондовый рынок с сопутствующей ему системой финансовых институтов – сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы. Вот почему так остро необходимо полноценное развитие и функционирование фондового рынка. Вопрос о его сегодняшнем состоянии в России является первостепенным и  требует немедленного разрешения. С помощью данной курсовой  работы, мы с автором хотим показать особую роль фондового рынка в развитой рыночной экономике, указать на сложившиеся черты современного фондового рынка России и разработать своевременные методы исправления его недостатков. Рынок ценных бумаг является важнейшим элементом рыночных отношений. По степени развития фондового рынка можно судить о состоянии экономики страны. Фондовый рынок нуждается в поддержке и эффективной системе регулирования, так как сбои в его работе ведут к нарушению равновесия всей макро- и микроэкономической системы.

Целью курсовой работы стало рассмотрение фондового рынка как элемента рыночной инфраструктуры.

Задачи, вытекающие из цели таковы:

- какое значение имеет  фондовый рынок в рыночной  экономике;

- какие ценные бумаги  содержатся на фондовом рынке;

- какова структура фондового  рынка в России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Место  и роль фондового рынка в рыночной экономике

1.1.Структура фондового  рынка

 
Фондовый рынок является важнейшим  механизмом, обеспечивающим эффективное  функционирование всей экономики.

Роль и значение фондового рынка  в системе рыночных отношений  определяются следующими факторами:

• привлечение свободных средств в виде инвестиций для развития производства;
• обеспечение перелива капитала из затухающих отраслей в быстро прогрессирующие отрасли;
• привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов;
• возможность оценить состояние экономики по индикаторам фондового рынка;
• влияние на изменение темпов инфляции.

Рынок ценных бумаг, как любой другой рынок, представляет собой сложную  организационно-правовую систему с  определенной технологией проведения операций.

Схематично организацию рынка  ценных бумаг можно представить  в виде следующих взаимосвязанных  элементов:

 

Основной целью рынка  ценных бумаг является привлечение  инвестиций в экономику. Для реализации этой цели необходимо наличие следующих условий:

• свобода передвижения капитала;
• обеспечение ликвидности ценных бумаг, которое достигается за счет большого числа продавцов и покупателей и небольших разниц в ценах продажи и покупки;
• наличие торговых систем, обеспечивающих контакт продавцов и покупателей;
• информационная прозрачность рынка. Информация должна быть точной, правильной и содержательной. Поэтому большое внимание на фондовом рынке уделяется раскрытию информации со стороны:
• эмитентов о финансовом состоянии предприятия, о предстоящих выпусках ценных бумаг, крупных акционерах и т.д.;
• профессиональных участников фондового рынка о своей квалификации, условиях предоставления клиентам различных услуг, своих финансовых обязательств;
• организаторов торговли о правилах торговли, условиях листинга и т.п.;
• органов регулирования об изменениях нормативно-правовой базы, системе контроля за деятельностью на финансовом рынке и соблюдении правил работы.

Развитие рынка и усложнение его структуры объективно вызывали формирование и совершенствование  его инфраструктуры. Инфраструктура рынка – это система специализированных организаций, призванных содействовать функционированию отдельных рынков. В частности, на рынках товаров и услуг функционирует система оптовой и розничной торговли, товарные биржи. Предприятия торговли выступают в качестве первых элементов инфраструктуры рынка, благодаря которым происходит упорядочение движения товарных потоков, собирается необходимая информация о положении дел на отдельных рынках товаров и услуг. Другим важнейшим элементом рыночной инфраструктуры являются фондовые биржи. Это место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормативами.

Биржа – это некоммерческая организация, то есть бесприбыльная организация, освобожденная от уплаты налога на прибыль. Для покрытия расходов по организации биржевой торговли с участников взимается ряд платежей (налог на сделку, заключенную в торговом зале; плата компаний за включение их ценных бумаг в биржевой список; ежегодные взносы членов биржи и т.п.). Все эти взносы и составляют основные статьи доходов биржи, которые идут на содержание учреждения биржи и заработную плату ее служащим. В качестве товара на фондовой бирже выступают ценные бумаги, а в качестве цен на эти товары – курсы этих бумаг. Способ назначения цены на бирже аукционный – ее выкрикивают. Существуют и электронные биржи, но преимущество остается за классическими биржами.

Основными функциями биржи являются:

 мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг, установление их рыночной стоимости, перелив капитала между отраслями, компаниями и сферами, обращение ценных бумаг на вторичном рынке, создание постоянно действующего рынка для более качественных ценных бумаг, определение цен на ценные бумаги (способствует их формированию), распространение информации о ценных бумагах, котирующихся на бирже (принцип «информационной прозрачности»), поддержание профессионализма участников торгов и в определенной мере контроль за их деятельностью, сведение покупателя и продавца с целью заключения сделки. Биржа является барометром деловой активности, индикатором рыночной конъюнктуры, отражает циклический характер воспроизводства.

Для того чтобы фондовый рынок эффективно выполнял возложенные на него функции, необходимо создание инфраструктуры рынка  ценных бумаг, наличие специализированных организаций, осуществляющих тот или  иной вид деятельности на фондовом рынке. Эти организации реализуют  свою деятельность на фондовом рынке  как исключительную, вследствие чего их называют профессиональными участниками  фондового рынка.

 Брокерская деятельность – совершение операций с ценными бумагами в интересах клиента по договору поручения или договору комиссии. По договору поручения брокер действует в качестве поверенного, т.е. он заключает сделку от имени клиента и за его счет. В данном случае главная задача брокера – найти для клиента на рынке ценные бумаги, которые его бы устраивали по цене. Осуществляя сделку по договору комиссии, брокер действует в качестве комиссионера и заключает сделку от своего имени, но за счет клиента. В данном случае клиент, заключив с брокером договор комиссии, перечисляет ему денежные средства на покупку ценных бумаг, которые у брокера учитываются на сбалансовых счетах «депо». Условиями договора может быть предусмотрено, что брокер имеет право хранить денежные средства клиента, предназначенные для покупки ценных бумаг или полученные от продажи ценных бумаг. Эти денежные средства брокер может использовать для извлечения прибыли, если это предусмотрено договором комиссии. Часть прибыли брокер обязан перечислить клиенту.

 Дилерская деятельность состоит в купле-продаже ценных бумаг юридическим лицом от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки или продажи с обязательством исполнения сделок по этим ценным бумагам по объявленным ценам.

Особенностью российского законодательства по ценным бумагам является то, что  если дилер не предложил существенных условий совершения сделки, кроме  цены, то он обязан заключить договор  купли-продажи на существенных условиях, предложенных другим участником сделки. В случае уклонения дилера от заключения договора на условиях клиента по объявленным  дилером котировкам, к нему может  быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и возмещения клиенту понесенных убытков. Являясь профессиональным участником фондового рынка и располагая соответствующей информацией, дилер обладает бесспорными преимуществами по сравнению с клиентами. Поэтому законодательство всех стран предусматривает комплекс мер, защищающих клиентов. Дилер обязан:

• действовать исключительно в интересах клиентов;
• обеспечивать своим клиентам наилучшие условия исполнения сделок;
• доводить до клиентов всю необходимую информацию о состоянии рынка, эмитентов, ценах спроса и предложения, рисках и др.;
• не допускать манипулирования ценами и понуждения к совершению сделки путем предоставления умышленно искаженной информации об эмитентах, ценных бумагах, динамике изменения цен и др.;
• совершать сделки по купле-продаже ценных бумаг в соответствии с поручением клиентов в первоочередном порядке по отношению к дилерским операциям, если дилер совмещает свою деятельность с брокерской деятельностью.