Формирование неформальных источников финансирования инновационной деятельности в России

Наиболее известным  примером успешных проектов бизнес-ангелов  в мире являются инвестиции в компанию "Apple". Вложив в нее 91 тысячу долларов, инвестор получил 154 миллиона; 26 миллионов превратились 100 тысяч, инвестированные Томасом Албергом в компанию "Амазон"; 42 миллиона фунтов – 4 тысячи, вложенные в "Боди шоп" Яном МакГлинном.

В нашей стране отсутствуют  статистические данные об инвестициях  бизнес-ангелов, но можно с уверенностью сказать, что таких инвесторов много. По мере развития экономики появляется все больше частных лиц, успешно инвестирующих в начинающие компании денежные средства, а также свои опыт и знания. В чем же состоят особенности жизни и деятельности российских бизнес-ангелов по сравнению с зарубежными? 

В основном российские инвесторы, вложившие в проект свой капитал, рассматривают проект как свой собственный новый бизнес. Они берут разработчика в долю, но контроль оставляют за собой. Этому есть несколько причин. В нашей стране нет наемных менеджеров, которым можно было бы поручить управление компанией. Отсутствуют традиции, культура ведения бизнеса в интересах акционеров. Директора очень часто в силу традиций работают на себя, а не на акционеров, владельцев предприятия. Затруднен выход из бизнеса, так как в России не развит механизм продажи компаний. В нашей стране бизнес не продается, он очень часто связан с тем человеком, который его ведет. Одна из проблем – недостаток проектов. Кроме того, в России трудно работать с интеллектуальной собственностью, потому что многие разработки несут в себе риск государственных претензий, так как все они выросли из НИИ. 

Можно сделать вывод, что российские бизнес-ангелы –  это высокообразованные профессионалы, получившие техническое или экономическое  образование, в возрасте от 30 до 60 лет. Они имеют значительный опыт управления компаниями. Они осуществляют инвестиции в основном на ранних стадиях развития компании, часто совместно с партнерами. Основная мотивация – нравится заниматься этой деятельностью; желание иметь надежный заработок и дать людям возможность развития, содействовать становлению новых компаний; диверсификация активов, инвестиции на перспективу. Сумма средств, вложенных в один проект, – от 50 тыс. $ до 2 млн. $. Источники проектов: отраслевые НИИ, Фонд Бортника, изобретатели, связи в научном мире, сеть знакомств, Конкурс русских инноваций журнала «Эксперт», военно-промышленный комплекс. Стратегии выхода из компании: продажа лицензии, продажа технологии, продажа компании менеджменту, продажа доли компании стороннему инвестору. Компании, приносящие прибыль, часто остаются в собственности инвесторов. Собрать статистические данные о результатах осуществленных инвестиций не удалось, так как выходов из проектов пока в России было очень немного. Однако уровень конкуренции в России пока ниже, чем на Западе, поэтому доходность инвестиций и степень выживаемости проектов существенно выше.[4]

Объемы «ангельских» инвестиций в венчурные фирмы.

В соответствии с результатами недавнего исследования, опубликованного  в отчете Глобального мониторинга  предпринимательства (GEM), неформальные частные инвестиции в молодые фирмы во много раз превысили формальные инвестиции, сделанные венчурными фондами. Неформальные частные инвесторы профинансировали 99,962% всех фирм, размер их инвестиций составил 91,8% от суммарного венчурного капитала, инвестированного в молодые фирмы в странах GEM (более 30 стран, в том числе и Россия). Всего в 33 655 116 молодых фирм было инвестировано 364 млрд. долл. В среднем в странах GEM в течение последних трех лет 3% населения инвестировало в чужой бизнес. 43,7% этих инвесторов сообщили, что они инвестировали в семейный бизнес близких родственников, 29,2% — в фирмы друзей, 8,9% — в фирмы коллег по работе и 9,3% — в фирмы незнакомых им людей.

Венчурное финансирование высокотехнологичного бизнеса.

Вероятность успеха (американская статистика):

• 6 из 1000 бизнес-планов, предоставляемых ежегодно, финансируются венчурными капиталистами;
• 10% проинвестированных фирм достигают ликвидности;
• 60% проинвестированных фирм ожидает банкротство;
• 30% проинвестированных фирм ожидает слияние с другими или ликвидация;
• 6 из 1000000 идей создания высокотехнологичного бизнеса достигают успеха и выходят на IPO (публичное размещение акций на бирже);
• 10% венчурных компаний, достигающих успеха, компенсируют инвесторам 90% неуспешных.

Таблица 2.1.

Примеры удачных инвестиций бизнес-ангелов

Источник: [4]

Преимущества инвестиций бизнес-ангелами:

1. Характеристики бизнес-ангелов (добавленная стоимость, географическая распределенность, инвесторы с меньшими требованиями);
2. Характеристики инвестиций (сделки с небольшими вложениями, предпочитают начальные и ранние стадии, инвестируют в промышленные секторы, любят высокотехнологичные фирмы);
3. Дополнительные преимущества (дают эффект рычага, предоставляют гарантии на заем, нет высоких процентов на заем).

Недостатки:

1. Мало средств на развитие;
2. Хотят иметь свое слово в управлении;
3. Могут оказаться «дьяволами»;
4. Репутация не имеет больш<span class="dash041e_0431_044b_0447_043d_044b_0439__Char" style="