Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Сентября 2013 в 15:36, курсовая работа
Основными целями курсовой работы являются:
- углубленное изучение теоретических основ экономической сущности инвестиций;
- приобретение практических навыков в расчете и анализе экономической эффективности вариантов инвестиционного проекта;
- закрепление знаний теоретических основ экономической оценки инвестиций на основе решения типовых задач .
Введение
1. Экономическая сущность инвестиций
1.1 Инвестиции как целенаправленная деятельность
1.2 Понятие инвестиций в западной экономической литературе
1.3 Формирование рыночного подхода к анализу инвестиций в РФ
2. Расчет и анализ экономической эффективности вариантов проекта
3. Решение задач
Глоссарий
Заключение
Список литературы
Первый проект. Реконструкция здания с последующим размещением в нем делового центра.
Ориентировочная стоимость реконструкции составляет 6,5 млн. руб. (капитальные вложения).
Ежегодный предполагаемый доход от эксплуатации делового центра: 3,6 млн. руб.
Ежегодные эксплуатационные издержки: 1,26 млн. руб.
Второй проект. Реконструкция здания под гостиницу.
Ориентировочная стоимость реконструкции составляет: 7,0 млн. руб.
Ежегодный предполагаемый доход от эксплуатации гостиницы: 5,3 млн. руб.
Ежегодные эксплуатационные издержки: 2,0 млн. руб.
Третий проект. Реконструкция здания под жилой дом.
Предполагается продажа жилого дома без дальнейшей его эксплуатации.
Ориентировочная стоимость реконструкции составляет: 6,0 млн. руб.
Предполагаемый единовременный доход – 12,6 млн. руб.
Ставка дисконтирования составляет: 21%.
Величина капитальных вложений для каждого проекта рассчитывается в зависимости от процента распределения по годам строительства (табл.2).
Таблица 2
Распределение капитальных вложений по годам строительства, млн. руб.
Наименование объекта |
Годы | ||
1-й |
2-й |
3-й | |
Деловой центр |
1,625 |
2,275 |
2,6 |
Гостиница |
2,1 |
3,15 |
1,75 |
Жилой дом |
1,08 |
2,88 |
2,04 |
Для каждого проекта рассчитаем показатели эффективности, используя формулы:
- чистый дисконтированный доход:
- индекс доходности, внутренняя норма доходности:
- срок окупаемости7.
Коэффициент дисконтирования при ставке дисконтирования Е = 21%:
Таблица 3
Расчет чистого
Шаг расчета |
Результаты |
Эксплуата-ционные затраты |
Каитальные вложения |
Разность |
Коэффециент дисконтиро-вания,Е1=21% |
Дисконти-рованный доход |
0 |
0 |
0 |
1,625 |
-1,625 |
1 |
-1,625 |
1 |
0 |
0 |
2,275 |
-2,275 |
0,8264 |
-1,880 |
2 |
0 |
0 |
2,6 |
-2,6 |
0,683 |
-1,7758 |
3 |
3,6 |
1,26 |
0 |
2,34 |
0,5645 |
1,321 |
4 |
3,6 |
1,26 |
0 |
2,34 |
0,4665 |
1,0917 |
5 |
3,6 |
1,26 |
0 |
2,34 |
0,3856 |
0,9022 |
6 |
3,6 |
1,26 |
0 |
2,34 |
0,3186 |
0,7456 |
7 |
3,6 |
1,26 |
0 |
2,34 |
0,2633 |
0,6162 |
8 |
3,6 |
1,26 |
0 |
2,34 |
0,2176 |
0,5093 |
9 |
3,6 |
1,26 |
0 |
2,34 |
0,1799 |
0,4210 |
ЧДД = 0,3262
Таблица 4
Расчет чистого
Шаг расчета |
Результаты |
Эксплуата-ционные затраты |
Каитальные вложения |
Разность |
Коэффециент дисконтиро-вания,Е1=21% |
Дисконти-рованный доход |
0 |
0 |
0 |
2,1 |
- 2,1 |
1 |
-2,1 |
1 |
0 |
0 |
3,15 |
- 3,15 |
0,8264 |
-2,603 |
2 |
0 |
0 |
1,75 |
- 1,75 |
0,683 |
-1,1953 |
3 |
5,3 |
2,0 |
0 |
3,3 |
0,5645 |
1,8629 |
4 |
5,3 |
2,0 |
0 |
3,3 |
0,4665 |
1,5395 |
5 |
5,3 |
2,0 |
0 |
3,3 |
0,3856 |
1,2724 |
6 |
5,3 |
2,0 |
0 |
3,3 |
0,3186 |
1,0516 |
7 |
5,3 |
2,0 |
0 |
3,3 |
0,2633 |
0,8691 |
8 |
5,3 |
2,0 |
0 |
3,3 |
0,2176 |
0,7182 |
9 |
5,3 |
2,0 |
0 |
3,3 |
0,1799 |
0,5936 |
ЧДД = 2,484
Таблица 5
Расчет чистого
Шаг расчета |
Результаты |
Эксплуата-ционные затраты |
Каитальные вложения |
Разность |
Коэффециент дисконтиро-вания,Е1=21% |
Дисконти-рованный доход |
0 |
0 |
0 |
1,08 |
- 1,08 |
1 |
-1,08 |
1 |
0 |
0 |
2,88 |
- 2,88 |
0,8264 |
-2,3802 |
2 |
0 |
0 |
2,04 |
- 2,04 |
0,683 |
-1,3933 |
3 |
12,6 |
0 |
0 |
12,6 |
0,5645 |
7,1127 |
ЧДД = 2,2592
Таблица 6
Вспомогательная таблица. Расчет индекса доходности
Вариант 1 |
Вариант 2 |
Вариант 3 | |||
1,321 |
-1,625 |
1,8629 |
-1,625 |
-1,08 | |
1,0917 |
-1,880 |
1,5395 |
-2,603 |
-2,3802 | |
0,9022 |
-1,7758 |
1,2724 |
-1,1953 |
-1,3933 | |
0,7456 |
Σ= - 5,2808 |
1,0516 |
Σ= - 5,4233 |
Σ=7,1127 |
Σ= - 4, 8535 |
0,6162 |
ИД = 5,607/5,2808 = 1,0618 |
0,8691 |
ИД = 1,458 |
ИД = 1,465 | |
0,5093 |
0,7182 | ||||
0,4210 |
0,5936 | ||||
Σ= 5,607 |
Σ= 7,9073 | ||||
Для всех проектов ЧДД>0 и ИД>1, следовательно, проекты являются эффективными (при норме дисконта, равной 21%) и может рассматриваться вопрос об их принятии.
Для дальнейшего рассмотрения вопроса о принятии инвестиционного проекта к реализации необходимо рассчитать внутреннюю норму доходности каждого проекта.
Для этого рассчитаем ЧДД при ставке, равной 25% (табл.7- 9).
Таблица 7
Расчет чистого
Шаг расчета |
Результаты |
Эксплуата-ционные затраты |
Каитальные вложения |
Разность |
Коэффециент дисконтиро-вания,Е1=25% |
Дисконти-рованный доход |
0 |
0 |
0 |
1,625 |
-1,625 |
1 |
-1,625 |
1 |
0 |
0 |
2,275 |
-2,275 |
0,8000 |
-1,820 |
2 |
0 |
0 |
2,6 |
-2,6 |
0,6400 |
-1,664 |
3 |
3,6 |
1,26 |
0 |
2,34 |
0,5120 |
1,1981 |
4 |
3,6 |
1,26 |
0 |
2,34 |
0,4096 |
0,9585 |
5 |
3,6 |
1,26 |
0 |
2,34 |
0,3277 |
0,7668 |
6 |
3,6 |
1,26 |
0 |
2,34 |
0,2621 |
0,6134 |
7 |
3,6 |
1,26 |
0 |
2,34 |
0,2097 |
0,4907 |
8 |
3,6 |
1,26 |
0 |
2,34 |
0,1678 |
0,3926 |
9 |
3,6 |
1,26 |
0 |
2,34 |
0,1342 |
0,3141 |
ЧДД = - 0,3748
Таблица 8
Расчет чистого
Шаг расчета |
Результаты |
Эксплуата-ционные затраты |
Каитальные вложения |
Разность |
Коэффециент дисконтиро-вания,Е1=25% |
Дисконти-рованный доход |
0 |
0 |
0 |
2,1 |
- 2,1 |
1 |
-2,1 |
1 |
0 |
0 |
3,15 |
- 3,15 |
0,8000 |
-2,52 |
2 |
0 |
0 |
1,75 |
- 1,75 |
0,6400 |
-1,12 |
3 |
5,3 |
2,0 |
0 |
3,3 |
0,5120 |
1,6896 |
4 |
5,3 |
2,0 |
0 |
3,3 |
0,4096 |
1,3517 |
5 |
5,3 |
2,0 |
0 |
3,3 |
0,3277 |
1,0813 |
6 |
5,3 |
2,0 |
0 |
3,3 |
0,2621 |
0,8651 |
7 |
5,3 |
2,0 |
0 |
3,3 |
0,2097 |
0,6921 |
8 |
5,3 |
2,0 |
0 |
3,3 |
0,1678 |
0,5536 |
9 |
5,3 |
2,0 |
0 |
3,3 |
0,1342 |
0,4429 |
ЧДД = 0,9363
Таблица 9
Расчет чистого