Экономическая оценка инвестиций

Содержание 

1. Виды  инвестиций, их состав и классификация
2. Диверсификация портфельных инвестиций
3. Классификация инвестиций по формам собственности, территориальному характеру, объектам инвестирования и др. признакам.
4. Собственные и заемные средства предприятий.
5. Роль амортизации в формировании инвестиционного фонда.
6. Практическое задание №5
7. Список литературы

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Виды  инвестиций, их состав и классификация 

В Федеральном  законе "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ дается следующее определение инвестициям: "...инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты, предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта".

Таким образом, под инвестициями в широком смысле необходимо понимать денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.

Инвестиции-более  широкое понятие, чем капитальные  вложения.

Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Они  объективно необходимы для стабильного  развития экономики, обеспечения устойчивого  экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. Экономическая деятельность активных хозяйствующих субъектов зависит в значительной степени от объемов и форм осуществляемых инвестиций.

На общеэкономическом  уровне инвестиции требуются для: 

·                   расширенного воспроизводства;

·                   структурных преобразований в стране;

·                   повышения конкурентоспособности  отечественной продукции;

·                   решения социально-экономических  проблем, в частности проблем  безработицы, экологии, здравоохранения, развития системы образования и  др.

На уровне предприятия, инвестиции способствуют: 

·                   обновлению основных фондов;

·                   росту технического уровня;

·                   стабилизации финансового состояния;

·                   повышению конкурентоспособности;

·                   устойчивому развитию;

·                   повышению квалификации кадрового состава;

·                   совершенствованию методов управления. 

Существует множество  видов инвестиций. У каждого вида свои преимущества и недостатки, но главный критерий это доходность/риск. Для каждой ситуации подходит свой финансовый инструмент.

Существует несколько подходов и критериев выделения различных видов инвестиций. Традиционно инвестиции классифицируют на портфельные и прямые. Портфельные инвестиции - это вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, доли участия в хозяйственных обществах и товариществах. Прямые инвестиции - это вложения в приобретение, создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих производств; т.е. прямые инвестиции - это вложения непосредственно в производственный процесс. В экономике прямые инвестиции называют также капиталообразующими.

В литературе и  законодательстве имеется также  иной подход, наряду с приведенным  выше, для разграничения портфельных  и прямых инвестиций, в основе которого лежит критерий контроля, т.е. вид  инвестиций определяется наличием или отсутствием контроля над компанией - эмитентом ценных бумаг. С этой точки зрения, инвестирование в ценные бумаги рассматривается как портфельное, если пакет акций, принадлежащий инвестору, не превышает определенного процента уставного капитала, либо как прямое, если пакет акций позволяет инвестору определять или существенным образом влиять на принимаемые акционерным обществом - эмитентом решения. Так, согласно ст.2 Закона об иностранных инвестициях в РФ прямой инвестицией признается приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном капитале коммерческой организации, создаваемой на территории Российской Федерации. Имеется мнение, что при определении количественного критерия, влияющего на квалификацию инвестиций на прямые и портфельные, необходимо опираться на положения антимонопольного законодательства, содержащего требования к предъявлению для государственного контроля приобретения 20 и более процентов голосующих акций (долей участия в уставном капитале) хозяйственного общества.

Следует отметить, что отсутствие "чистоты критерия" подразделения инвестиций на портфельные  и прямые не придает приведенной  классификации строго научного характера  и не способствует выработке единых подходов законодателя к этому вопросу. Так, в Законе о валютном регулировании прямыми признаются инвестиции в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием, а портфельные инвестиции определяются как приобретение ценных бумаг (пп."а", "б" п.10 ст.1). Таким образом, налицо смешение критериев классификации.

С точки зрения классификации инвестиций по объекту  инвестирования инвестиции подразделяются на материальные (вещественные) и нематериальные. Материальные инвестиции предполагают создание или реконструкцию (модернизацию) конкретных имущественных объектов: зданий, сооружений, оборудования, а также вложения в оборотные средства (сырье, материалы, запасы), т.е. это инвестиции в объекты, непосредственно участвующие в производственном процессе. 

Нематериальные инвестиции - это вложения в подготовку кадров, научные разработки, рекламу. Действительно, затраты на обучение, повышение квалификации, переквалификацию и другие направления развития персонала организации нужно рассматривать как инвестиции в развитие человеческих ресурсов организации, к чему уже готово большинство положительно позиционирующих себя на рынке российских предпринимателей. К нематериальным традиционно относятся инвестиции в объекты промышленной собственности (изобретения, полезные модели, промышленные образцы), в совершенствование технологии производства и управления, в создание других инноваций.

Финансовые инвестиции – это покупка ценных бумаг, а  реальные инвестиции – вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.

При реальных инвестициях  главным условием достижения намеченных целей оказывается использование  соответствующих внеоборотных активов  для производства продукции и  последующей ее реализации.

Сюда относится  использование организационно-технических структур вновь образованного бизнеса для изъятия прибыли в ходе уставной деятельности созданного с привлечением инвестиций предприятия.

Финансовые инвестиции представляют собой вложение капитала в различные финансовые инструменты  инвестирования, главным образом ценные бумаги, с целью реализации поставленных целей как стратегического, так и тактического характера.

Инвестирование  в финансовые активы осуществляется в процессе инвестиционной деятельности предприятия, которая включает в  себя постановку инвестиционных целей, разработку и реализацию инвестиционной программы.

Инвестиционная  программа предполагает выбор эффективных  инструментов финансового инвестирования, формирование и поддержание сбалансированного  по определенным параметрам портфеля финансовых инструментов.

Постановка инвестиционных целей является первым и определяющим все последующие этапом процесса финансового инвестирования. Финансовые инвестиции делятся на стратегические и портфельные.

Стратегические  финансовые инвестиции должны помогать претворению в жизнь стратегических целей развития предприятия, таких как расширение сферы влияния, отраслевая или региональная диверсификация операционной деятельности, увеличение доли рынка посредством «захвата» предприятий-конкурентов, приобретение предприятий, входящих в состав вертикальной технологической цепочки производства продукции.

Следовательно, основным фактором, влияющим на ценность проекта, для такого инвестора является получение дополнительных выгод  для своего основного вида деятельности. Поэтому стратегическими инвесторами становятся в основном предприятия из смежных отраслей. Портфельные финансовые инвестиции осуществляются с целью получения прибыли или нейтрализации инфляции в результате эффективного размещения временно свободных денежных средств.

Инструментами инвестирования в этом случае являются доходные виды денежных инструментов или доходные виды фондовых инструментов.

Последний вид  инвестирования становится все более  перспективным по мере развития отечественного фондового рынка.

От финансового менеджера в этом случае требуется хорошее знание состава фондового рынка и его инструментов. 

К финансовым инвестициям  относятся вложения: 

1) в акции,  облигации, другие ценные бумаги, выпущенные как частными предприятиями,  так и государством, местными органами власти; 

2) в иностранные  валюты; 

3) в банковские  депозиты; 

4) в объекты  тезаврации. 

Финансовые инвестиции лишь частично направляются на увеличение реального капитала, большая их часть  – непроизводительное вложение капитала.

В рыночном хозяйстве в структуре финансовых инвестиций преобладают частные инвестиции. Государственные инвестиции представляют собой важный инструмент дефицитного финансирования (использование государственных займов для покрытия бюджетного дефицита).

Инвестирование в ценные бумаги может быть индивидуальным и коллективным. Индивидуальное инвестирование – это приобретение государственных или корпоративных ценных бумаг при первичном размещении или на вторичном рынке, на бирже или внебиржевом рынке.

Коллективное  инвестирование же характеризуется приобретением паев или акций инвестиционных компаний или фондов.

Инвестирование  в ценные бумаги открывает перед  инвесторами наибольшие возможности  и отличается максимальным разнообразием.

Это касается всех видов сделок, осуществляемых при операциях с ценными бумагами, а также видов самих ценных бумаг.

Во всем мире этот вид инвестиций считается наиболее доступным.

Инвестиции в  иностранные валюты – один из наиболее простых видов инвестирования.

Он весьма популярен  среди инвесторов, особенно в условиях стабильной экономики и невысоких темпов инфляции. 

Существуют следующие  основные способы вложения средств  в иностранную валюту: 

1) приобретение  наличной валюты на валютной  бирже; 

2) заключение  фьючерсного контракта на одной  из валютных бирж; 

3) открытие банковского  счета в иностранной валюте; 

4) покупка наличной  иностранной валюты в банках  и обменных пунктах. 

Безусловными  достоинствами инвестиций в банковские депозиты являются простота и доступность  этой формы инвестирования, особенно для индивидуальных инвесторов.

Финансовые инвестиции, выступая относительно самостоятельной  формой инвестиций, в то же время  являются еще и связующим звеном на пути превращения капиталов в  реальные инвестиции.

Поскольку основной организационно-правовой формой предприятий становятся акционерные общества, развитие и расширение производства которых осуществляется с использованием заемных и привлеченных средств (выпуска долговых и деловых ценных бумаг), финансовые инвестиции формируют один из каналов поступления капиталов в реальное производство.