Экономическая оценка инвестиций

     Соотношение затрат на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение действующих предприятий  в общем объеме капитальных вложений называется воспроизводственной структурой капитальных вложений.

     Экономически  более выгодным и эффективным  является прирост продукции путем  реконструкции и технического перевооружения действующего производства. По сравнению  с новым строительством работы по реконструкции и техническому перевооружению предприятий отличаются меньшей продолжительностью, затраты на их осуществление окупаются значительно быстрее, в значительной мере сокращаются удельные капитальные вложения и сроки ввода в действие дополнительных производственных мощностей.

     Собственные и заемные средства предприятий.

     В финансах предприятия под внутренними  и внешними источниками финансирования понимают соответственно собственные  и привлеченные (заемные) средства. Известны различные классификации источников средств.

     Источниками собственных средств являются :

     - уставный капитал (средства от  продажи акций и паевые взносы  участников);

     - резервы, накопленные предприятием;

     - прочие взносы юридических и  физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).

     К основным источникам привлеченных средств  относятся:

     - ссуды банков;

     - заемные средства;

     - средства от продажи облигаций  и других ценных бумаг;

     - кредиторская задолженность.

     Принципиальное  различие между источниками собственных и заемных средств кроется в юридической причине — в случае ликвидации предприятия его владельцы имеют право на ту часть имущества предприятия, которая останется после расчетов с третьими лицами.

     Основными источниками финансирования являются собственные средства. Приведем краткую характеристику этих источников.

     Уставный  капитал представляет собой сумму  средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия. Содержание категории  “уставный капитал” зависит от организационно-правовой формы предприятия:

     - для государственного предприятия  — стоимостная оценка имущества,  закрепленного государством за  предприятием на праве полного  хозяйственного ведения;

     - для товарищества с ограниченной  ответственностью — сумма долей собственников;

     - для акционерного общества —  совокупная номинальная стоимость  акций всех типов;

     - для производственного кооператива  — стоимостная оценка имущества,  предоставленного участниками для  ведения деятельности;

     - для арендного предприятия —  сумма вкладов работников предприятия;

     - для предприятия иной формы,  выделенного на самостоятельный  баланс, — стоимостная оценка  имущества, закрепленного его  собственником за предприятием  на праве полного хозяйственного  ведения.

     При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в уставный капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т. е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Таким образом, в случае ликвидации предприятия или выхода участника из состава общества или товарищества он имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущества, но не на возврат объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставный капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательств предприятия перед инвесторами.

     Роль  амортизации в  формировании инвестиционного  фонда.

     Амортизация – это постепенное перенесение  стоимости основных фондов на производимую продукцию в целях накопления денежных средств для полного их восстановления (реновации).

       Денежным выражением размера  амортизации являются амортизационные  отчисления, которые соответствуют  степени износа основных фондов.

       Амортизационные отчисления являются важной частью текущих расходов на производство продукции (они включаются в себестоимость) и финансовых ресурсов народного хозяйства. Они играют важную роль в экономическом механизме, выполняя следующие функции:

       формирование фондов для полного  восстановления выбывающих основных фондов по истечении срока их службы (обеспечение простого воспроизводства);

       накопление средств для расширенного  воспроизводства; 

       создание системы планово-финансовых  нормативов, необходимых для планирования  народнохозяйственных пропорций воспроизводства основных фондов и распределения ресурсов оборудования;

       создание системы хозрасчетных  нормативов, используемых в расчетах  себестоимости, прибыли и рентабельности;

       создание фонда развития производства, науки и техники; 

       стимулирование более быстрого обновления основных фондов.  

       Если ранее амортизационные отчисления  состояли из двух частей, (полное  восстановление и капитальный  ремонт), то теперь капитальный  ремонт, как и другие виды ремонта,  осуществляется за счет текущих расходов производства. Согласно действующему законодательству в случае если расходы на ремонт превышают 5 % балансовой стоимости всех основных фондов, то их относят на увеличение балансовой стоимости основных фондов.

       Амортизация осуществляется на  основе годовых норм амортизационных отчислений. Под нормой амортизационных отчислений понимается доля стоимости основных фондов, которая должна (может) быть перенесена на готовую продукцию в течение года. Нормы амортизации устанавливаются государством в процентах от стоимости основных фондов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Практическое  задание №5 

Строительная  организация осуществила ввод строящегося  гостиничного комплекса 1 сентября при  запланированном сроке ввода 1 декабря. Договорная цена комплекса (инвестиционная стоимость проекта) 1,0 млрд. руб. Ожидаемая эффективность от введенного объекта – 0,12 руб. на 1 руб. кап. вложений в год. При этом в соответствии с подрядным договором строители получают дополнительную  оплату в размере 0,3 % освоенных инвестиций за каждый месяц ускоренного ввода объекта. 

Требуется определить:

1. Общий экономический эффект от досрочного ввода гостиничного комплекса.
2. Дополнительную прибыль инвестора и подрядчика в отдельности.

Прокомментировать результаты решения задания. 

Решение:

1) Экономический  эффект  гостиничного проекта в год:

1,0 млрд. руб. × 0,12 руб. = 120 млн.руб.

2) Экономический  эффект гостиничного предприятия  в месяц;

120 млн.  руб. / 12 мес. = 10 млн.руб.

3) Экономический  эффект  инвестора  за три  месяца (экономический эффект от досрочного ввода гостиничного комплекса):

10 млн.  руб. × 3 мес. = 30 млн. руб.

4) Оплата подрядчику  за три месяца ускоренного  ввода (дополнительная прибыль  подрядчика):

30 млн.  руб. × 0,3 % = 90 тыс. руб.

5) Экономический  эффект инвестора за вычетом  процентов подрядчику (дополнительная прибыль инвестора):

30 млн.  руб. – 90 тыс. руб. = 29,91млн.руб. 

Список  литературы

1. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ
2. Сергеев И.В. Экономика предприятии: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001.
3. Евстигнеев В. Р. Рынок акций в экономике переходного типа // Мировая экономика и международные отношения. - 2004. - N 9.
4. Вчерашний Р., Сухарев О. Инновации – инструмент экономического развития// Инвестиции в России. – 2000. - №11.
5. Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции. М.: Институт современной экономики (ИСЭ), 2004 г
6. Финансовый анализ предприятий // Финансовый анализ / Под ред. Э.А. Котляра. – М, 1999.
7. Экономика предприятий: Учебник / Под ред. В.М. Семенова. – М., 2001.