Анализ эффективности использования оборотного капитала организации

Во-вторых, для сокращения периода оборота дебиторской: задолженности можно использовать метод ABC контроля за дебиторами.

В-третьих, важно использовать возможность оплаты долгов векселями ценными бумагами (акции, облигации), поскольку ожидание оплаты «живыми деньгами» может обойтись гораздо дороже.

В-четвертых, по возможности нужно ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью снижения риска неуплаты монопольным потребителем.

В-пятых, следует использовать возможности продажи счетов дебиторов факторинговой компании (специализированная организация или факторинговый отдел коммерческого банка). В условиях экономики переходного периода в отечественной практике такая форма управления оборачиваемостью дебиторской задолженности ограничена. Однако с развитием рыночных отношений она получит широкое распространение. Здесь важно, чтобы в отечественной экономике постепенно проявлялась тенденция снижения уровня инфляции. Тогда и счета дебиторов станут более привлекательными для факторинговых компаний.

В-шестых, не следует затягивать обращение в арбитражный суд, если должник неадекватно реагирует на претензии. Зачастую даже предисковое обращение к должнику дает положительную реакцию.

В-седьмых, важно, что по любому из направлений работы в части ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности были задействованы квалифицированные менеджеры. Впрочем, это в равной мере относится к любому менеджеру, решающему вопросы, связанные с управлением оборотными средствами.

Наконец, проблему ускорения оборачиваемости средств в дебиторской задолженности можно решать еще на этапе заключения договоров с заказчиками товарной продукции (работ, услуг). Для этого необходимо в договоре предусмотреть в качестве формы расчета за выполненные работы по инкассо в безакцептном порядке. Данная форма расчета предусмотрена Положением от 08 сентября 2000 года № 120-П Центрального банка РФ «О безналичных расчетах в Российской Федерации».

Преимущество такой формы расчетов для исполнителя работ по договору состоит в том, что заказчик обязан оплатить немедленно по предъявлении документов о сдаче работ исполнителем, то есть в безакцептном порядке. Другое дело, что заказчик не всегда согласен с такой формой расчетов, но это уже вопрос, решаемый договаривающимися сторонами.

Изложенные методы ускорения оборачиваемости текущих активов охватывают практически весь комплекс возникающих проблем и позволяют значительно повысить эффективность управления оборотным капиталом.

Анализ дебиторской задолженности имеет особое значение в периоды инфляции, когда такая иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной.

Анализ дебиторской задолженности начинают с рассмотрения ее абсолютной и относительной величин.

 

Увеличение статей дебиторской задолженности может быть вызвано:

• неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям, неразборчивым выбором партнеров;

• наступлением неплатежеспособности и даже банкротства некоторых потребителей;

• слишком высокими темпами наращивания объема продаж;

• трудностями в реализации продукции.

Резкое сокращение дебиторской задолженности может быть следствием негативных моментов во взаимоотношениях с клиентами (сокращение продаж в кредит, потеря потребителей продукции).

Весьма актуален вопрос о сопоставимости дебиторской и кредиторской задолженности.

Многие аналитики считают, что если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то предприятие рационально использует средства, то есть временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает из оборота. Бухгалтеры относятся к этому отрицательно, потому что кредиторскую задолженность предприятие обязано погашать независимо от состояния дебиторской задолженности. В мировой учетно-аналитической практике сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности распространено.

Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности является одним из этапов анализа дебиторской задолженности, позволяет выявить причины образования дебиторской задолженности.

2.4.Анализ  эффективности использования оборотных  активов

Цель анализа - выявление возможных улучшений использования оборотных средств, сокращение длительности финансового цикла, обеспечение непрерывности процесса производства и реализации продукции с меньшими затратами финансовых ресурсов. Анализу оборотных активов как одной из функций финансового менеджмента должны быть присущи системность, целенаправленность и действенность, объективность оценок, обоснованность выводов и предложений.

Анализ эффективности использования оборотных активов целесообразно проводить по следующей схеме:

- сопоставление темпов роста оборотных активов с темпами роста выручки от реализации продукции (работ, услуг);

- определение коэффициента оборачиваемости оборотных активов и средней продолжительности оборота;

-расчет относительного  высвобождения средств из оборота  в результате ускорения их  оборачиваемости или, наоборот, вовлечение  в оборот дополнительных средств в результате замедления оборачиваемости оборотных активов: факторный анализ влияния оборачиваемости оборотных активов на выручку от продаж;

- определение рентабельности оборотных активов.

1. Сопоставление темпов  роста средней суммы оборотных  активов производится с использованием  данных Отчета о прибылях и  убытках, в котором приведена  сумма выручки (нетто) от продажи  товаров, продукции, работ, услуг (за  вычетом НДС, акцизов и аналогичных  обязательных платежей).

Если темп роста выручки от продажи опережает темп роста среди остатков оборотных активов, то это свидетельствует об улучшении их использования. И, естественно, наоборот: опережающий рост оборотных активов, как правило, свидетельствует об ухудшении их использования, но лишь при относительно стабильном составе продукции.

2. Показатели оборачиваемости  оборотных активов - коэффициент  оборачиваемости и продолжительность  одного оборота (табл. 4).

Таблица 4

Данные для расчета оборачиваемости оборотных активов

Выручка от продаж		Среднегодовой остаток оборотных активов
2010 г.	2011 г.	2010 г.	2011 г.
69 120	79 380	8 640	9 450

 

Расчет:

2010 г.: Коб = 69 120 / 8640 = 8 (оборотов за год).

2011 г.: Коб = 79 380 / 9450 = 8,4 (оборота за год).

Продолжительность одного оборота (средняя)

2010 г.: 360/8 = 45 (дней).

2011 г.: 360/8,4 = 43 (дня).

Разница в оборотах составит 45 - 43 = 2 дня

Таким образом, сокращение средней продолжительности оборота оборотных активов на 2 дня является довольно существенным, но для е оценки важно знать факторы ускорения оборачиваемости и их влияние полученные показатели. Это может быть сокращение запасов материальных ресурсов, сокращение запасов готовой продукции на складе, времени комплектации заказов и др.

3. Относительное высвобождение  оборотных средств из оборота  благодаря ускорению их оборачиваемости.

Для этого необходимо определить потребность в оборотных средствах на 2011 г. при условии сохранения оборачиваемости оборотных активов на уровне 2010 г.:

79 380 : 8 = 9992,5 (тыс. руб.).

Относительное высвобождение оборотных средств: 9450,0 - 9992,5 = 542,5 (тыс. руб.).

4. Факторный анализ влияния прироста средних остатков оборотных активов и ускорения их оборачиваемости на выручку от продаж. Двухфакторный анализ основан на условной предпосылке, что влияния иных факторов не было:

а) коэффициент оборачиваемости оборотных средств является одновременно показателем отдачи оборотных активов. В данном случае она возросла на 0,4 руб. выручки от реализации продукции в расчете на каждый рубль средних остатков оборотных активов. Следовательно, общий прирост выручки от реализации продукции в результате ускорения оборачиваемости оборотных активов составил:

9450 х 0,4 = 3780 (тыс. руб.);

б) прирост средних остатков оборотных активов составил 810 тыс. руб.

(9450 - 8640). Следовательно, если  бы оборачиваемость оборотных  средств не изменилась, выручка  от реализации продукции возросла  на 6480 тыс. руб. (810x8).

Суммарное влияние обоих факторов - 10 260 тыс. руб. (3780 + 6480), что соответствует приросту выручки от продаж:

79 380 - 69 120 = 10 260 (тыс. руб.).

В данном случае более существенным оказалось влияние экстенсивного фактора - увеличение средних остатков оборотных активов. Его доля в общем приросте выручки от продаж - 63,2% (6480 : 10 260), в то время как доля интенсивного фактора (улучшение использования оборотных активов) составила 36,8% (3780 : 10 260).

5. Эффективность использования оборотных активов характеризуете показателем рентабельности. Рентабельность оборотных активов может быть определена как отношение балансовой прибыли к среднегодовой сумме оборотных активов по формуле Du Pont - как произведение рентабельности продаж на коэффициент оборачиваемости оборотных активов предприятия.

Таблица 5

Данные для расчета рентабельности оборотных активов

Выручка от продаж		Прибыль до налогообложения		Средние остатки оборотных активов
2010 г.	2011 г.	2010 г.	2011 г.	2010 г.	2011 г.
69 120	79 380	11 460	12 430	8 640	9 450

 

В 2010 г.: 11 460 / 8640 = 1,326, или 132,6%;

11 460 / 69 120 х 69 180 / 8640 - 0,1657 х 8 = 1,326 или 16,57% х 8 =132,6%.

В данном случае рентабельность продаж определена по прибыли до налогообложения (балансовой прибыли), хотя методологически правильнее считать по прибыли от продаж (строка 050 Отчета о прибылях и убытках), так как сальдо прочих доходов и расходов (операционных и внереализационных) к выручке от продаж не имеет прямого отношения.

В 2011 г.: 12 430/9450= 1,315, или 131,5%;

12 430 / 79 380 х 79 380 / 9450 = 0,1566 х 8,4 = 1,315, или 131,5%.

Формула Du Pont (один из ее вариантов) отражает зависимость рентабельности оборотных активов от рентабельности продаж и оборачиваемости оборотных активов. При высоком уровне рентабельности оборотных активов динамика этого показателя в данном случае отрицательная, так как несколько снизилась рентабельность продаж - с 16,-до 15,66%, т.е. на 0,97 процентного пункта. В таком же порядке может проводиться анализ использования отдельных элементов оборотных активов.

Показатели оборачиваемости, как и других элементов оборотных активов, целесообразно оценивать в динамике.

Рост эффективности использования оборотных средств имеет важное значение, не только для конкретного предприятия, но и для страны в целом, так как благодаря более эффективному использованию оборотных средств высвобождаются не только денежные средства, инвестированные в производство, но и материальные ресурсы, в которые были вложены эти средства.

Заключение

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансов предприятия. Это связано:

• с большим количеством элементов их внутреннего материально- вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления;

• высокой динамикой трансформации их видов;

• высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности;

• и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

Политика управления оборотными активами - это часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

Величина оборотного капитала предприятия, организации зависит от величины расходов на приобретение сырья и материалов и прямых накладных расходов в производстве легкореализуемой продукции; продолжительности цикла производства и реализации продукции; стоимости непрямых накладных расходов в процессе производства и реализации продукции, объема полученного кредита и срока его возврата.

В данной  работе были рассмотрены:

• финансирования оборотных и внеоборотных активов предприятия;

• сущности оборотного капитала и его состава;

• оценки использования оборотного капитала предприятия;

• управления оборотным капиталом.

Управление финансированием оборотных активов предприятия подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответствующими финансовыми средствами и оптимизации структуры источников формирования этих средств. С учетом этой цели строится политика финансирования оборотных активов, разрабатываемая на предприятии.