Политика финансирования оборотных
активов представляет собой часть общей
политики управления его оборотными активами,
заключающаяся в оптимизации объема и
состава финансовых источников их формирования
с позиций обеспечения эффективного использования
собственного капитала и достаточной
финансовой устойчивости предприятия.
Финансирование обновления
операционных внеоборотных активов в
целом сводится к двум вариантам. Первый
из них основывается на том, что весь объем
обновления этих активов финансируется
за счет собственного капитала. Второй
из них основан на смешанном финансировании
обновления операционных внеоборотных
активов за счет собственного и долгосрочного
заемного капитала.
Величина оборотного капитала
отражает сумму средств, принадлежащих
предприятию (организации) в его текущих
активах, и является важной характеристикой
финансовой устойчивости. Оборотный капитал
формируется из запасов сырья и материалов,
незавершенного производства, малоценных
и быстроизнашивающихся предметов, готовой
продукции и дебиторской задолженности,
общая стоимость которых определяют величину
денежных средств, необходимых для их
покрытия. Если текущие активы меньше
текущих обязательств, то оборотный капитал
будет отрицательным.
Ускорение оборачиваемости
капитала способствует сокращению потребности
в оборотном капитале (абсолютное высвобождение),
приросту объемов продукции (относительное
высвобождение) и, значит, увеличению получаемой
прибыли. В результате улучшается финансовое
состояние предприятия, укрепляется платежеспособность.
Замедление оборачиваемости
требует привлечения дополнительных средств
для продолжения хозяйственной деятельности
предприятия.
Эффективность использования
оборотных средств зависит многих факторов.
Среди них можно выделить:
• внешние факторы, оказывающие
влияние независимо от интересов и деятельности
предприятия;
• внутренние, на которые предприятие
может и должно активно влиять.
К внешним факторам относятся:
• общая экономическая ситуация,
• особенности налогового законодательства,
• условия получения кредитов
и процентные ставки по ним,
• участие в программах, финансируемым
из бюджета.
Учитывая эти и другие факторы,
предприятие может использовать внутренние
резервы рационализации движения оборотных
средств. Значительные резервы повышения
эффективности использования оборотных
средств заложены непосредственно в самом
предприятии.
Высвобождение оборотных средств
на предприятии дает целый ряд положительных
эффектов:
• производство продукции происходит
при меньших затратах оборотных средств;
• высвобождаются материальные
ресурсы;
• ускоряется поступление в
бюджет отчислений от прибыли;
• улучшается финансовое положение
предприятия, т.к.
высвобождаемые в результате
сверхпланового ускорения оборачиваемости
средств финансовые ресурсы остаются
до конца года в распоряжении предприятия
и могут быть удачно использованы (прибыльно
вложены).
Цель анализа - проследить изменения
в динамике выявить наиболее значимые
составляющие. Динамику оборотных активов
характеризуют взаимозаменяемые показатели
- индекс, темп роста или темп прироста,
абсолютный прирост; а структуру - удельный
вес (в %) или доля каждой составляющей
разд.2 баланса в итоговой сумме по стр.
290.
Оборотные активы обеспечивают
непрерывность операционных процессов
- ликвидность, их величина должна быть
минимально необходимой, но достаточной.
Излишние запасы снижают эффективность,
а недостаток может привести к срывам
ликвидности. Поэтому важным элементом
управления оборотными активами служит
расчет потребности в оборотных средствах
или определение необходимого оборотного
капитала. Так, при создании новой организации
величина оборотного капитала наряду
с основным определяет стоимость проекта
и объем необходимых инвестиций, для коммерческой
организации оборотный капитал может
многократно превышать основной.
Оборотные активы мобильны,
изменчивы, реагируют на внешние и внутренние
изменения, что подчеркивает необходимость
текущего анализа и мониторинга деловой
активности. Мониторинг предполагает
регулярный контроль остатков оборотных
средств, отслеживание и предупреждение
рисков срыва ликвидности, координирование
действий в случае увеличения сроков поставок,
производственных сбоев, задержек платежей
и других негативных событий. При росте
деловой активности капитал высвобождается,
а при снижении требуются дополнительные
финансовые вливания на пополнение оборотных
средств:
Улучшение использования оборотных
активов нацелено на ускорение оборачиваемости,
т.е. на увеличение числа оборотов и сокращение
периода оборота. Для этого следует оптимизировать
сроки поставок, выбирать дисциплинированных,
надежных поставщиков, применять прогрессивные
методы организации производственных
процессов для сокращения их длительности,
исследовать рынок и стимулировать сбыт
для предупреждения затоваривания. В рамках
управления задолженностями необходимо
оценивать платежеспособность клиентов,
контролировать своевременность платежей.
Список литературы
Белолепецкий В.Г. Финансы фирм: курс лекций/ Под ред. И.П. Мерзляке М.Ю./МГУ им. М.В. Ломоносова. Экономический факультет. - М.: ИНФР М, 2006. - 298 с.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент:
Учебный курс. - 2-е изд., перераб доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. - 656 с.
Вяткин В.Н. и др. Принятие финансовых
решений в управлении бизнесе
концепции, задачи, ситуации: Учебник для студентов и предпринимателе]
Институт международного бизнеса
и финансов: В.Н. Вяткин, Дж. Д. Хэмтон, А.Ю. Казак. - М.: Издательский дом «ЯВА»,2003. - 256 с.
Леонтьев В.Е. Финансы. Деньги,
кредит и банки. / М, ИВЭСЭП, 2005.
Финансы. / Учебное пособие под
ред. Ковалева В.В., М., ТК Велби. 2004. 125 стр.
Финансы. Денежное обращение
и кредит. Учебное пособие под ред, Романовского М.В. М, Юрайт 2001., 79 стр.
Средства информации в электронном
виде (Обзор газетных и журнальных статей
за 2008 - 2007 г.)
Галицкая СВ. Деньги, кредит,
финансы. / М, 2008. 145 стр.
«Финансы» /А.М.Ковалева /М.изд. «Финансы и статистика»/2005 год
П.р. Дробозиной Л.А. - «Финансы, денежное обращение, кредит», М «ЮНИТИ», 2006 г.
Финансовый менеджмент: теория
и практика: Учебник / Под ред. Стояновой — 5-е изд.
— М.: Перспектива, 2007.
Дранко О.И. Финансовый менеджмент:
Технологии управления финансами предприятия:
Учеб. пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ
ДАНА, 2006
Ю.Терехин В.И., Моисеев СВ. - «Финансовое управление фирмой», М.:«Экономика», 2007 г.
1
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный
курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга,
Ника-Центр, 2004. - 656 с.
2
Вяткин В.Н. и др. Принятие финансовых решений
в управлении бизнесом: концепции, задачи,
ситуации: Учебник для студентов и предпринимателей/
Интститут международного бизнеса и финансов:
В.Н. Вяткин, Дж. Д. Хэмптон, А.Ю. Казак. –
М.: Издательский дом «ЯВА», 2003. – 256 с.
3
Белолепецкий В.Г. Финансы фирм: курс лекций/Под
ред. И.П. Мерзлякова М.Ю./МГУ им. М.В. Ломоносова.
Экономический факультет. – М.:ИНФРА-М,2006.
– 298 с.
4
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный
курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга,
Ника-Центр, 2004. - 656 с.