Конкурентоспроможності та запропонувати шляхи щодо її підвищення та подальшу стратегію ВАТ «Концерн Хлібпром»

Відбулося значне покращення економіних показників внаслідок зниження цін на зерно. Чистий дохід компанії за 2007 рік склав 383,8 млн. грн., а у 2008 рік чистий дохід становив 457,0 млн. грн. (+19%). При цьому, валова рентабельність за 2008р. становила 23,8%, що є більшою ніж за минулий рік (16,2%). Причиною росту валової рентабельності є використання дешевих запасів пшениці та проведення заходів по оптимізації витрат (Додаток Л).

Відповідно Концерн зберігає маржу по ЕBITDA на нормальному рівні 11,8% за підсумком 2008 року. Загалом за 2008р. показник EBITDA зріс у 2,4 рази до 53,8 млн. грн. Збільшення цін на кінцеву продукцію у кілька етапів та зниження цін на пшеницю, дозволило Компанії отримати високу маржу по цьому показнику (Додаток П).

Одним із напрямків збереження рентабельності по EBITDA на високому рівні є підвищення цін на готову продукцію та оптимізація витрат на всіх заводах Концерну. Внаслідок консолідації в структуру концерну хлібозаводів, у 2008 році значно зросли всі показники, як фінансові результати, так і витрати.

Динаміка показників консолідованого звіту про фінансові результати за 2008р. характеризується високим ростом операційних витрат. Ріст адміністративних становив 72%, а витрат на збут - 46% пов'язаний із двома чинниками. Перший – це інфляційний чинник, внаслідок росту цін та тарифів та витрат на заробітну плату збільшуються загальні операційні витрати. Другий – це витрати, що пов'язані із консолідацією нових виробничих потужностей в структуру Компанії. Проте, починаючи з 4 кварталу 2008 року Концерн почав оптимізовувати витрати. Такі можливості ще зберігаються через те, що нові підприємства ще недостатньо консолідовані в загальну структуру Концерну (Додаток Р).

За підсумком 2008 року Концерн Хлібпром тримав значний збиток – 97,4 млн. грн. такий збиток в основному був спричинений зміною курсу гривні до долара. На початок року офіційний обмінний курс гривні до долара США дорівнював 5,05 грн/дол. США, проте станом на 31.12.2008 він становив вже 7,7 грн/дол. США. Згідно правил бухгалтерського обліку, зміна обмінного курсу повинна бути відображена у балансі компанії (через перерахунок валютних кредитів) та звіті про фінансові результати (чистий прибуток зменшується на величину перерахунку валютних кредитів) (Додаток Р).

Чистий збиток, що був отриманий Концерном за підсумком 2008 року в значній мірі не є пов’язаним із операційною діяльністю компанії, і є результатом бухгалтерського відображення переоцінки доларових кредитів у звіті про фінансові результати. Дані кредити, деноміновані в доларах, є довгостроковими, і Компанія виплачує заборгованість по ним поступово, протягом кількох наступних років, що незначно вплине на операційну діяльність компанії.

Економічна криза, що розпочалась в кінці 2008 році не мала значного впливу на обсяг попиту на хлібобулочну продукцію за підсумками 2008 році, так і за перший квартал 2008 року в основному завдяки низько еластичності попиту споживачів на хліб. Попит на хліб є низько еластичним – при зниженні добробуту, домогосподарства починають збільшувати споживання хліба.

Внаслідок консолідації в структуру Концерну Хлібпром додатково двох хлібозаводів, починаючи із 2008 року, обсяги реалізації хліба, хлібобулочних та кондитерських виробів виросли на близько чверть. Загалом Концерн Хлібпром за 2008 рік реалізував 138,5 тис. тонн продукції, що на 24,6% більше, ніж за аналогічний період минулого року. В грошовому вираженні реалізовано продукції на суму 430,6 млн. грн. без ПДВ (Додаток С, Т).

Протягом 2008 року емітент декілька разів підвищував ціну на хлібобулочну продукцію по мірі підвищення собівартості виробництва продукції.

На 2009 рік не очікується суттєвого спаду в реалізації продукції внаслідок можливого розвитку економічної кризи. В подальшому можна припутити збільшення обсягів реалізації за рахунок розвитку виробничих потужностей на новопридбаних заводах в м. Львів та стійкого попиту на продукцію з боку кінцевих споживачів.

Щодо балансових показників Концерну, то вартість основних засобів за 2008 рік зросла майже в три рази до 337,2 млн. грн. Таке збільшення відбулось в основному за рахунок приєднання додатково двох хлібозаводів в кінці 2007 року а також переоцінки основних засобів. Ринкова ціна майнових комплексів хлібозаводів, магазинів та земельних ділянок, придбаних в 2004-2005 рр. значно зросла з часу їх придбання. В результаті переоцінки, покращилась інформативність Консолідованого балансу Концерну оскільки основні засоби відображаються по ринковій ціні. Новими активами, які додались до складу основних засобів Концерну Хлібпром є цілісно-майнові комплекси заводів Львівський хлібокомбінат та Львівський хлібозавод №1 (Додаток Р).

В жовтні 2008 року Концерн Хлібпром передав в оренду всі свої магазини оператору роздрібної торгівлі - ДП "Тобі ГНГ", ВАТ "Концерн Галнафтогаз". З цього часу операційною діяльністю в магазинах буде займатись це підприємство, яке не входить в структуру Концерну Хлібпром, та буде розвивати мережу магазинів формату "convenience store". В межах проекту передбачається продаж найменш перспективних магазинів.

Розглянемо основні економічні показники підприємства, які характеризують конкурентоспроможність підприємства (Додаток П, Р, С):

1. Валова рентабельність (= Валовий прибуток/Чистий дохід)

2007:  (62/383,8)*100%=16,2%

2008:  (108,8/457,0)*100%=23,8%

Як бачимо, валова рентабельність ВАТ «Концерн Хлібпром» у 2008 році зросла на 7,6% за рахунок підвищення валового прибутку (Додаток М).

2. Рентабельність продажів (=Чистий прибуток/ Чистий дохід від реалізації продукції (робіт, послуг)

2007:  (-2045,7/383780,1)*100%=-0,5%

2008:  (-97429/457037)*100%=-21,3%

Рентабельність продажів є одним з найважливіших показників ефективності діяльності компанії. Цей коефіцієнт показує, яку суму операційного прибутку одержує підприємство з кожної гривні проданої продукції. Іншими словами, скільки залишається в підприємства після покриття собівартості продукції. Причиною зниження цього коефіцієнта є ріст витрат на виробництво і реалізацію продукції.

Показник рентабельності продажів характеризує найважливіший аспект діяльності компанії - реалізацію основної продукції, а також оцінює частку собівартості в продажах. Коефіцієнт рентабельності продажів зв'язує оперативну і стратегічну діяльність компанії.

3. Рентабельність власного капіталу (=Чистий прибуток/Власний капітал)

2007:  (-2045,7/177880,4)*100%=-1,15%

2008:  (-97429/177085)*100%=-55,0%

Як бачимо, ефективність вкладення коштів до даного підприємства знизилась, що свідчить про низьку ефективність залучення інвестицій у підприємство.

4. Рентабельність продукції (=Чистий дохід від реалізації продукції (робіт, послуг)/Собівартость реалізації продукції (робіт, послуг)

2007:  (383780,1/321734,5)*100%=119,3%

2008:  (457037/348277)*100%=131,2%

Рентабельність продукції показала нам, що прибутковість господарської діяльності підприємства від основної діяльності зростає.

5. Чиста рентабельність (Чистий прибуток/ Чистий дохід)

2007:  (-2/383,8)*100%=-0,5%

2008:  (-97,4/457)*100%=-21,3%

Чиста рентабельність у 2008 році знизилась на 20,8%, порівняно з 2007 роком, це свідчить про низьку ефективність продажів.

6. Чистий прибуток скоригований/збільшений на не операційну курсову різницю, яка виникла внаслідок переоцінки доларових кредитів після падіння курсу гривні відносно долара, EBITDA (Чистий дохід+Відсотки+Податки+Амортизація)

2007:  -2+14,3+9,9=22,2 млн.грн.

2008:  -97,4+24,8+3,3+30,1=53,8 млн.грн.

Як бачимо,  показник EBITDA у 2008 році зріс на 31,6 млн.грн. порівняно з минулорічним (Додаток Н).

7. Рентабельність EBITDA (=EBITDA /Чистий дохід)

2007:  (22,2/383,8)*100%=5,8%

2008:  (53,8/457,0)*100%=11,8%

Рентабельність EBITDA зросла на 6% у 2008 році порівняно з 2007.

8. Частка власного капіталу (=Власний капітал/Валюта балансу)

2007:  (177880,4/420619,3)*100%=42,3%

2008:  (177085/598727)*100%=29,6%

Частка власного капіталу підприємства знизилась на 12,7% у 2008 році, порівняно з минулорічним показником.

9. Робочий капітал (=Оборотні активи-Поточні забов’язання)

2007:  220033,9-101107,3=118926,6 тис.грн.

2008:  196272-176636=19636 тис.грн.

Робочий капітал  ВАТ «Концерн Хлібпром» знизився у 2008 році, порівняно з попереднім на 99290,6 тис.грн.

10. Забезпеченість реалізації робочим капіталом (=Робочий капітал/Чистий дохід)

2007:  (117417/383,8)*100%=31%

2008:  (15657/457)*100%=3,4%

Забезпеченість реалізації робочим капіталом у 2008 році на підприємстві знизилась на 27,6% порівняно з 2007 роком. Передумовою чого стало зниження робочого капіталу та читого доходу.

11. Поточна ліквідність (=Оборотні активи/Поточні забов’язання)

2007:  (220033,9/101107,3)*100%=2,2%

2008:  (196272/176636)*100%=1,1%

Поточна ліквідність у 2008 році становила 1,1%, а у 2007 році  - 2,2%, скоротилася вдвічі.

Аналіз економіко-господарської діяльності показав, що підприємство має задовільний фінансовий стан, має достатньо нове та потужне обладнання, значний ресурсний потенціал, але при цьому спостерігається негативна тенденція до погіршення майже усіх  розрахованих показників його діяльності, не зважаючи на зростання обсягів реалізації.

 

2.3. Ситуація на сировинному ринку та конкурентне середовище.

 

В 2008 році в Україні було зібрано рекордний обсяг врожаю - 53,3 млн. тон (+82%), в тому числі пшениці було зібрано 24,4 млн. тон у вазі після доробки, або майже вдвічі більше, ніж минулого року.

Вигоди сільгоспвиробників від значних обсягів збору врожаю зменшились внаслідок невисоких якісних показників зерна, що вплинуло на його вартість. Зросла частка фуражної пшениці, при цьому, обсяг продовольчої пшениці за різними оцінками був отриманий на рівні минулого року, та становив близько 7,0 - 7,5 млн. тон. Жита зібрано вдвічі більше, ніж в кожному з останніх двох років – 1,1 млн. тон, це мало би забезпечити переробні підприємства достатнім обсягом українського зерна та зменшити обсяги імпорту жита.

Зниження цін на зерно відносно минулорічного рівня, що спостерігались в другій половині 2008 року, в загальному не знизило обсяги посівів зернових на урожай 2009 року. Так озимими на зерно засіяно 8,3 млн. га., що на 3,5% більше, ніж в 2007 році, ріст відбувся за рахунок посівів ячменю. Проте посіви пшениці скоротились на 2,4% до 6,5 млн. га.

Поточні погодні умови сприяють отриманню високого врожаю також і в 2009 році проте якісні показники отриманого зерна можуть бути так само низькими. Проблеми сільгоспвиробників із отриманням кредитів та підвищення цін на добрива зменшать використання добрив посівів, що позначиться на якості та класності зерна урожаю 2009.

Оскільки в Україні обсяги пшениці є на високому рівні, ціни на продовольче зерно вже з червня можуть знижуватись.

В 2008 році хлібовиробники продовжували інвестиції в розвиток потужностей та робили нові придбання.

Холдинг Т і С протягом 2008 року, як і в минулому році, продовжував модернізацію своїх заводів. На Керченському хлібокомбінаті була встановлена нова лінія по виробництву хліба із максимальною потужністю виробництва 19 тон/добу. На Бахчисарайському хлібозаводі відкрито кондитерський цех (4 тони/добу) та лінію по виробництву формових сортів хліба (20 тон/добу). На Котовському хлібозаводі було встановлено лінію по виробництву хліба, потужністю 20 тон на добу.

У вересні 2008 року Концерн Хлібпром у співпраці з Міжнародною фінансовою корпорацією та зовнішніми консультантами закінчив капітальний ремонт та модернізацію одного із двох хлібозаводів Концерну Хлібпром, що розташовані в м. Рівне. На цьому ж заводі Концерн Хлібпром впровадив в дію нову автоматизовану лінію "Gostol" з виробництва житньо-пшеничного хліба потужністю 1048 штук виробів за годину. За словами керівництва заводу, в результаті встановлення енергоощадного обладнання, витрати на енергію скоротяться в 4-5 разів.

Вартість усього проекту по капітальному ремонту і модернізації ВП "Рівнехліб" склала більше 20 млн. грн. Всього, внаслідок проведення модернізації, розпочали роботу три сучасні лінії. Також в 2008 році розпочато будівництво цеху по виробництву замороженої продукції в м. Львів, що дозволить компанії значно розширити географію присутності.

Група «Хлібодар» (м. Запоріжжя) викупила акції Золотого Караваю (власника трьох хлібозаводів в м. Житомир, 80% ринку Житомира). Тепер компанія володіє контрольним пакетом підприємства. Крім цього, група планує поповнитись ще одним активом – Дніпропетровським хлібозаводом №10. Попри те, що очікується зниження попиту в більшості секторів економіки, обсяги продаж хліба можуть залишитись на попередньому рівні, через те, що попит на хліб є низькоеластичним.

Очікується, що ціни на хліб в 2009 році будуть поступово рости ймовірно такими ж темпами, як і минулого року. Ріст цін буде спричиняти зростання операційних витрат переробних підприємств (млини, хлібозаводи), які беруть участь у виробництві кінцевого продукту, а також через ріст витрат на обслуговування боргів. Додатковий вплив буде мати ріст цін на газ.