Корпоративные финансы

 

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

 

Псковский филиал федерального государственного бюджетного

 образовательного учреждения

высшего профессионального  образования 

«Санкт-петербургский государственный

инженерно-экономический  университет»

 

Кафедра финансов и бухгалтерского учета

 

 

Контрольная работа по дисциплине

КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ

 

Выполнил:  Саросек Майя Николаевна

                                 (Фамилия, И.О.)

Студент 3  курса      3        направл./профиль Финансы и кредит

                                    (срок обучения)

Группа  1213П     № зачет.книжки  6263/11

 

Подпись:______________________________________

 

 

Преподаватель:  Мелешкина Л.Г

                               (Фамилия, И.О.)

Должность:  Старший преподаватель

                            уч. степень, уч. звание

Оценка:_____________  Дата:_____________________

 

Подпись:______________________________________

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Псков

2013

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение...................................................................................................................3

1. Показатели ликвидности предприятия, их расчет и оценка.....................4
2. Практическое задание.................................................................................18

Заключение.............................................................................................................21

Список литературы................................................................................................23

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рынка в связи с  необходимостью оценки кредитоспособности предприятий и усиления финансовых ограничений возникает необходимость  в анализе ликвидности. С его  помощью можно судить о состоянии  предприятия в данный момент времени.

Результаты такого анализа нужны  как собственникам, так и кредиторам, и инвесторам.

Потребность в анализе ликвидности  предприятия возникает в результате необходимости оценки его платежеспособности и кредитоспособности.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать  свою деятельность, свидетельствует  о его хорошем финансовом состоянии. Положение предприятия зависит  от результатов его деятельности. Если все намеченные планы выполняются, то это положительно влияет на платежеспособность предприятия и его все остальные  показатели.

И наоборот, при невыполнении планов снижаются показатели, ухудшается состояние предприятия и его платежеспособность.

Задача анализа ликвидности  возникает из-за необходимости давать оценку платежеспособности организации, то есть ее способности своевременно и в полном объеме рассчитываться по всем своим обязательствам.

Цель  данной работы- рассмотреть показатели ликвидности предприятия.

Объект  исследования – ликвидность предприятия.

     Безусловно, эти вопросы волновали  и волнуют сейчас очень многих, и, конечно же, они не остались  без внимания. Они отражены в  различных исследованиях специалистов и ученых

 

 

1. ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ, ИХ РАСЧЕТ И ОЦЕНКА

Финансовое состояние предприятия  с позиции краткосрочной перспективы  оценивается показателями ликвидности  и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может  ли предприятие в срок и в полной мере произвести расчеты по краткосрочным  обязательствам перед контрагентами.

Ликвидность предприятия -  это возможность предприятия покрыть свои платежные обязательства за счет собственных средств (перевод активов в денежную наличность) и за счет привлечения заемных средств со стороны.

Основным признаком ликвидности, служит формальное превышение (в стоимостной  оценке) оборотных активов над  краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее  финансовое состояние предприятия  с позиции ликвидности.

Если величина оборотных активов  недостаточно велика по сравнению с  краткосрочными пассивами, текущее  положение предприятия неустойчиво  и вполне вероятно, что может возникнуть ситуация, когда на предприятии не будет в нужном количестве средств для расчетов по своим финансовым обязательствам.

Ликвидность баланса – это возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, другими словами – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Ликвидность баланса зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных обязательств.

Под ликвидностью какого-либо  актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Важно подчеркнуть, что здесь речь идет о прохождении различными видами оборотных активов отдельных фаз производственного цикла: ДС => ПЗ => НП => ГП => ДЗ => ДС,  где ДС – денежные средства; ПЗ –производственные запасы; НП – незавершенное производство; ГП – готовая продукция; ДЗ – дебиторская задолженность.

Указанные виды оборотных активов  в приведенной схеме рассматриваются  как неотъемлемые элементы технологического процесса, т. е., например, запасы сырья  – это именно сырье, которое в  дальнейшем поступит в производство, а не товар, который при необходимости  или желании можно продать. Иными  словами, предполагается, что прежде чем средства, иммобилизованные в  запасах, будут вновь трансформированы в денежные средства, они должны последовательно пройти через незавершенное  производство, готовую продукцию, дебиторскую  задолженность. Только в этом смысле характеризуется ликвидность некоторого актива: он рассматривается не как  товар, а как элемент цепочки:Поставка сырья => Производство продукции => Продажа продукции.

Оценка ликвидности и платежеспособности баланса может быть проведена  на основе  таких методов как, метод поэлементного сравнения отдельных групп пассива и актива баланса и метод расчета коэффициентов ликвидности и платежеспособности.

Основой метода поэлементного сравнения  отдельных групп пассива и  актива баланса является попарное сопоставление величин отдельных групп активов и пассивов баланса,  позволяющее установить платежеспособность предприятия в различные временные периоды. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения актива в денежные средства без потери стоимости, в составе имущества предприятия выделяют следующие группы:

1.Наиболее ликвидные активы (А1)

2.Быстро реализуемые активы (А2)

3.Медленно реализуемые активы (А3)

4.Труднореализуемые активы (А4)

Первые три группы активов в  течение текущего хозяйственного периода  могут постоянно меняться и относятся  к текущим активам предприятия, при этом текущие активы более  ликвидны, чем остальное имущество предприятия.

Пассивы баланса по степени возрастания  сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

Наиболее срочные обязательства (П1) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

Краткосрочные пассивы (П2) — краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

При определении первой и второй групп пассива для получения  достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных  обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При  внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно  усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.

Долгосрочные пассивы (П3) — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы — статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы».

Постоянные пассивы (П4) — статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».

Для определения ликвидности баланса  следует сравнить величины сформированных групп.

Выполнение неравенства А1>П1 свидетельствует о платежеспособности компании на момент составления баланса и показывает, что у нее достаточно абсолютно ликвидных активов на покрытие наиболее срочных обязательств.

Выполнение неравенства А2>П2 (быстрореализуемые активы превышают краткосрочные пассивы) свидетельствует о платежеспособности в недалеком будущем (срок от 3 до 6 месяцев) при условии своевременных расчетов дебиторов и получение средств от продажи товаров (услуг) в кредит.

Данное сопоставление групп  А1 и П1, А2 и П2 позволяет определить текущую ликвидность баланса, характеризующую платежеспособность (или неплатежеспособность предприятия) в краткосрочной перспективе.

Выполнение неравенства А3 > П3 характеризует будущую платежеспособность предприятия при своевременном  поступлении денежных средств за реализованные товары (услуги) на период равный средней продолжительности  одного оборота оборотных средств  после даты составления баланса. Сравнение А3 и П3 характеризует  перспективную ликвидность, на основе которой прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Если выполняются первые три  неравенства, т. е. текущие активы превышают  внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее  неравенство А4 < П4, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Отклонение от представленной системы  неравенства характеризует снижение степени ликвидности баланса  в отдельных периодах, а изменение  знака неравенства на противоположный в каждом из элементов системы указывает на абсолютную неликвидность баланса.

Сопоставление перечисленных групп  активов и пассивов позволяет  не только выявить сложившийся уровень  ликвидности по состоянию на отчетную дату, но и спрогнозировать ликвидность  баланса на перспективу. Так, текущая  ликвидность свидетельствует о  наличии у организации избытка  ликвидных активов (А1+А2) для погашения краткосрочных обязательств (П1+П2) в ближайшем будущем, т.е. для данной ситуации характерно выполнение неравенства: А1+А2 > П1+П2.

Перспективная ликвидность может  рассматриваться как прогноз  на более отдаленный период (до одного года). Она будет обеспечена при  условии, что своевременные поступления  денежных средств с учетом имеющихся  материально-производственных запасов  и дебиторской задолженности  превысят все внешние обязательства: А1 + А2 + А3 > П1 + П2 + П3. 

Предварительный анализ ликвидности  баланса предприятия удобнее  проводить с помощью Таблицы покрытия. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода. Таким образом, с помощью этой таблицы можно выявить рассогласование по срокам активов и пассивов, составить предварительное представление о ликвидности и платежеспособности анализируемого предприятия.

По методу расчета коэффициентов  ликвидности и платежеспособности уровень ликвидности предприятия  оценивается с помощью специальных  показателей – коэффициентов  ликвидности, основанных на сопоставлении  оборотных средств и краткосрочных  пассивов.

К числу основных показателей ликвидности  предприятия относятся следующие  относительные  показателя:

-        Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности);

-        Коэффициент быстрой ликвидности;

-        Коэффициент текущей ликвидности;

-        Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) – это отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежных активов и краткосрочных финансовых вложений. Под краткосрочными финансовыми вложениями понимаются высоколиквидные ценные бумаги, которые могут быть реализованы в течение трех месяцев. Данный коэффициент характеризует платежеспособность предприятия в течении трех месяцев. Чем выше его величина, тем больше шансов у предприятия, что оно может рассчитаться по своим долгам. Нормативное значение в пределах от 0,2 до 0,6.        

 Коэффициент абсолютной ликвидности  рассчитывается по формуле: КАЛ = (ДС + КФВ)/КО, где ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; КО – краткосрочные обязательства.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности показывает отношение совокупности  денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Иначе данный показатель характеризует перспективу платежеспособности предприятия в период от  трех до шести месяцев, при условии своевременного инкассирования дебиторской задолженности. Нормативное соотношение обычно составляет от 0,7 до 1.