Основные теоретические модели спроса на деньги и их предложение

Таким образом, повышение рыночной ставки процента вместе с ростом величины спроса на облигации (рис.6) одновременно приводит к сокращению величины спекулятивного спроса на кассовые остатки, и наоборот (рис.5). Другими словами, совокупный спрос на деньги, соответствующий спекулятивному мотиву, графически может быть изображен в виде непрерывной кривой, связывающей изменение объема спроса на деньги по спекулятивным соображениями и изменение ставки процента, задаваемые изменениями цен облигаций.

Величину спекулятивного спроса на деньги, следовательно, можно представить в виде функции, аргументом которой является ставка процента (рис.6):

MCD= L (i). (14)

Суммарный спрос на деньги. Суммарный спрос на деньги со стороны домохозяйств складывается из трансакционной составляющей, которая прямо зависит от номинального дохода и спекулятивного спроса на деньги, величина которого обратным образом связна с процентной ставкой.

Таким образом, функцию спроса на деньги (MD) можно написать в виде суммы этих функций:

MD = MDT+ MDC =kPY+L(i). (15)

Графическое выведение совокупного спроса на деньги сводится к горизонтальному суммированию графиков трансакционного окспроса и спекулятивного спроса на деньги

Таким образом, кейнсианская теория спроса на деньги считает основным фактором, влияющим на спрос на деньги, ставку процента. Хранение денег в виде наличности связано с определенными издержками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив деньги в банк или использовав их на покупку других финансовых активов, приносящих доход. Чем выше ставка процента, тем больше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранение денег в виде наличности, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги.  

 

1.3 Современная теория спроса  на деньги

 

В рыночной экономике обычно имеет место инфляция. Темп инфляции представляет собой дополнительную альтернативную стоимость хранения денег. Это обусловлено тем, что инфляция подрывает полезность денег как средства сбережения, а потому увеличивает желание экономических агентов хранить неликвидные активы, например недвижимость или запасы товаров, цены на которые растут тем быстрее, чем выше темпы инфляции в стране.

Ввиду этого спрос на деньги находится под влиянием как реальной ставки процента, так и ожидаемого темпа инфляции. Представим функцию спроса на деньги следующим образом:

                                       Md = f(Y, r, p),                                           (16)                                    

где Y– номинальный национальный доход; r – реальная ставка процента; p – ожидаемый темп инфляции.

Реальная ставка процента и ожидаемый темп инфляции являются альтернативными стоимостями не приносящих дохода денег. Следовательно, их сумма составляет общую альтернативную стоимость денег в виде номинальной нормы процента. Это можно выразить следующим уравнением:

r + p = i. (17)

Поэтому формулу можно переписать в виде:

Md =f(Y,i). (18)

где i – номинальная норма процента.

увеличение спроса на деньги при снижении ставки процента, и наоборот.[10]

Современные деньги внешне выступают как совокупность определенных обязательств: банкнота – как обязательство центрального банка, безналичные деньги – как обязательство коммерческого банка и т.п. Эти обязательства регулируются соответствующими нормативными актами.

Современные деньги как совокупность обязательственных отношений характеризуют весьма существенную, но всего лишь одну сторону проблемы, а именно кредитный характер современных денег (разумеется, если они выпущены на кредитной основе). Другая сторона проблемы денег, в том числе в их современных формах,– это способность денег представлять движение стоимости товаров и услуг на микро- и макроэкономическом уровнях, в рамках отдельно взятой национальной экономики и в мировом хозяйстве в целом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Предложение денег и денежно-кредитная политика

 

2.1 Предложение денег. Уравнение  предложения денег М. Фридмена

 

Предложение денег – это количество денег в обращении на данный момент времени. Государство обладает монополией на выпуск денег и регулирует предложение денег. Регулирование предложения денег со стороны государства носит название денежной политики. В некоторых странах эту политику осуществляет непосредственно правительство, но часто это прерогатива Центрального банка, частично независимого от правительства.

Денежно-кредитная политика выглядит «плаванием против ветра», она призвана стимулировать деловую активность в условиях депрессии и зажимать, угнетать экономический рост при перегреве конъюнктуры, хотя реальное осуществление этих акций является делом архисложным.

В самом общем виде задача монетарной политики состоит в создании условий, при которых экономические агенты (частные лица, предприниматели, общественные и государственные органы), реализуя свободу выбора, производили бы действия, совпадающие с целями экономической политики.[11]

Кредитно-денежное регулирование индикативно, не имеет принудительного характера.

Признание и широкая популярность пришли к М. Фридмену довольно быстро: рождение доктрины можно отнести к началу 60-х гг., а через 10 лет руководитель Чикагского экономического центра стал звездой первой величины на теоретическом небосклоне мира.

М. Фридмен считается приверженцем традиционной школы, а конкретно тезиса о невмешательстве страны в экономику. При всем при этом он приводит довод – рынок выступает гарантом свободы выбора, а именно свобода выбора считается условием производительности и жизнеспособности системы. Механизмом, обеспечивающим реализацию финансовой свободы и связь действий независимых индивидов, считается приспособление цен.

Цены выполняют 3 функции:

1)информационную (изменение спроса и предложения);

2) стимулирующую (лучшим образом побуждают использовать ресурсы);

3) распределительную (так как цены являются и  доходами).

Цены участвуют в распределении доходов.

Государственное вмешательство сможет происходить в формах, которые в меньшей степени сдерживают свободу человека, в том числе и свободу расходовать средства. Отсюда и советы Фридмена по предоставлению пособий малоимущим в валютной, а не в естественной форме и вступлению системы негативных налогов взамен прямой поддержки.  
Фридмен выступал против расширения сферы предоставления социальных удобств, считал, что данное порождает так-называемые институциональную безработицу и новую бедность.

Мировую популярность принесла Фридмену исследование прогрессивной версии количественной теории средств. Она близка к неоклассической, т.к. подразумевает гибкость расценок, а заработная оплата, размер производства устремляются к максимуму. Собственной задачей Фридмен поставил поиск устойчивой функции спроса на наличные средства при постоянстве скорости их обращения.

Функция спроса на наличные средства близка к кембриджскому варианту и имеет вид:М = f(Y,...x),

где Y – номинальный доход; x– прочие факторы.

При прочих равных условиях спрос на деньги (желаемый населением денежный запас) представляет собой устойчивую долю номинального ВНП в отличие от кейнсианской модели, где спрос на деньги носит неустойчивый характер в силу существования спекулятивных моментов(предпочтения

Еще одно принципиальное отличие взглядов Фридмена от Кейнса в том, что он убежден, что уровень процентной ставки не зависит от величины денежной массы (в долгосрочном плане). Условия долгосрочного равновесия денежного рынка, где ставке процента нет места, выражается известным уравнением, которое называется уравнением Фридмена:

М = Y + Р, (16)

где М – долгосрочный темп роста предложения денег; Y – долгосрочный среднегодовой темп изменения реального (в постоянных ценах) совокупного дохода; Р – уровень цены, при котором денежный рынок находится в состоянии краткосрочного равновесия.

Таким образом, в долгосрочном плане рост денежной массы не скажется на реальном объеме производства и выразится лишь в инфляционном росте цен, что вполне укладывается в количественную теорию денег и в более широком плане соответствует представлениям неоклассического направления экономической теории.[12]

 

2.2 Равновесие на денежном рынке

 

Равновесие на валютном рынке считается подвижным, то есть непрерывно изменяется под действием ряда моментов.  
Процентная ставка приводит рынок средств в равновесие. Это случается благодаря тому, что финансовые агенты заменяют текстуру собственных активов исходя из ставки рефинансирования. Когда процентная ставка высока, предложение наличных средств выше спрос. Домохозяйства хотят отделаться от скопленной наличности. При высочайшей процентной ставке курс облигаций станет невысоким. Потому финансовые агенты начнут скупать дешевые облигации, увеличивая спрос на них.

Спрос на облигации повысит их цену и таким образом вызовет понижение процентной ставки. Понижение процентной ставки восстановит равновесие. Если процентная ставка высока, спрос превышает предложение денег.

Центральный Банк может контролировать предложение денег путем регулирования денежной базы. Главные инструменты денежной политики Центрального Банка:

1. Изменение учетной ставки.
2. Изменение нормы обязательных резервов.
3. Операции на открытом рынке.

Модель IS-LM представляет из себя модель общего баланса товарного и денежного рынков. Она считается моделью кейнсианского на подобии, обрисовывает экономику в короткосрочном периоде и работает основой прогрессивной теории общего спроса. Модель IS-LM была разработана британским экономистом Джоном Хиксом в 1937 г. в заметке «Кейнс и неоклассики» и получила обширное распространение после выхода в 1949 г. книжки южноамериканского экономиста Элвина Хансена «Монетарная теория и фискальная политика» (поэтому модель иногда называют моделью Хикса-Хансена).

Кривая IS (инвестиции-сбережения) обрисовывает равновесие товарного рынка и отображает отношения между рыночной ставкой процента R и уровнем заработка Y, которые появляются на рынке продуктов и услуг. Кривая IS выводится из незатейливый кейнсианской модели (модели равновесия общих затрат либо модели кейнсианского креста), хотя различается тем, собственно часть общих затрат и, для начала, вкладывательные затраты сейчас находятся в зависимости от ставки процента.

Ставка процента перестает быть экзогенной переменной и делается эндогенной величиной, характеризуемой обстановкой на валютном рынке, то есть снутри самой модели. Зависимость доли общих затрат от ставки процента имеет эффектом то, собственно для любой ставки процента присутствует четкое значение величины равновесного заработка и потому быть может построена кривая равновесного заработка для товарного рынка – кривая IS. Во всех точках данной кривой соблюдается равноправие вложениям и сбережений (ну а в наиболее (а в более широком смысле равенство суммы инъекций сумме изъятий), что объясняет название кривой (Investment=Savings).

Модель IS-LM позволяет:

1) показать  взаимосвязь и взаимозависимость  товарного и денежного рынков;

2) выявить  факторы, влияющие на установление  равновесия как на каждом из  этих рынков в отдельности, так  и условия их одновременного  равновесия;

3) рассмотреть  воздействие изменения равновесия  на этих рынках на экономику;

4) проанализировать  эффективность фискальной и монетарной  политики;

5) вывести  функцию совокупного спроса и  определить факторы, влияющие на  совокупный спрос;

6) проанализировать  варианты стабилизационной политики  на разных фазах экономического  цикла.

Модель IS-LM сохраняет все предпосылки простой кейнсианской модели:

1) уровень  цен фиксирован (Р=const) и является  экзогенной величиной, поэтому номинальные  и реальные значения всех переменных  совпадают;

2) совокупное  предложение (объем выпуска) совершенно  эластично и способно удовлетворить  любой объем совокупного спроса;

3) доход (Y), потребление (C), инвестиции (I), чистый экспорт (X) являются эндогенными переменными  и определяются внутри модели;

4) государственные  расходы (G), предложение денег (M), налоговая  ставка (t) являются величинами экзогенными  и формируются вне модели (задаются  извне);

5) ВНП=ЧНП=НД, поскольку налоги платят только  домохозяйства и косвенные налоги  на бизнес отсутствуют. Исключение  составляет предпосылка о постоянстве  ставки процента. Если в модели  «Кейнсианского креста» ставка процента фиксирована и выступает экзогенным параметром, то в модели IS-LM она эндогенна и формируется внутри модели; ее уровень меняется и определяется изменением ситуации (равновесия) на денежном рынке. Планируемые автономные расходы зависят теперь от ставки процента.

Ни кривая IS, ни кривая LM не определяют сами по себе величину равновесного дохода Yе и равновесной ставки процента Rе. Равновесие в экономике определяется совместно кривыми IS и LM в точке их пересечения (рис. 8 а)).