Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Декабря 2013 в 20:03, курсовая работа
Экономическое благополучие государства напрямую зависит от того, как проводится политика в денежной системе. Денежно-кредитная политика является важнейшим инструментом в макроэкономике, поэтому целю данной курсовой работы является изучение денежного рынка, определение участников, а также инструменты денежного рынка. Основу денежной системы составляет равенство спроса денег на их предложение, но современная экономика такова, что из-за многих причин рыночный механизм не сохраняет должное равновесие денежного рынка, а значит, в данной курсовой работе необходимо рассмотреть, что влияет на изменения спроса и предложения.
Введение
1. Виды денег: товарные, символические и кредитные деньги
2. Понятие денежного рынка, его участники и инструменты.
3. Спрос на деньги .
4. Предложение денег и факторы его определяющие. Денежные агрегаты
5. Модель денежного рынка. Равновесие на денежном рынке
Заключение
Список использованной литературы .
3.Спрос на деньги.
Спрос на деньги определяется тремя основными группами факторов: а) общим богатством хозяйствующего субъекта; б) издержками и выгодами, связанными с различными формами хранения богатства; в) предпочтениями индивида в отношении различных форм хранения богатства. Рассмотрим каждую из этих групп в отдельности.
1. Богатство индивида выступает
в качестве его бюджетного
ограничения. Индивид не в
2. Еще одним фактором спроса
на деньги является
1) Деньги, как правило, не приносят никакого финансового дохода. Преимущества их связаны с тем, что они доставляют известное удобство, ликвидность и безопасность. С другой стороны, они имеют определенную стоимость хранения - их реальная ценность (количество благ, которые на них можно приобрести) падает с ростом общего уровня цен. Кроме того, существует альтернативная стоимость их держания, которая может быть измерена с помощью процентной ставки.
2) Облигации приносят доход, который может выступать в двух формах: ежегодные "купонные" платежи и прирост ценности (последний может быть, конечно, и отрицательным). Купонные платежи имеют постоянную номинальную ценность. Рыночная доходность облигации (rB) определяется как частное от деления купонного платежа на рыночную ценность облигации.
3) Акции приносят доход своему владельцу в тех же формах, что и облигации, с той только разницей, что ежегодные платежи по ним (дивиденды) имеют постоянную реальную, а не номинальную ценность. Рыночная доходность акции (rЕ) есть частное от деления суммы дивидендов на рыночную ценность акции.
4) Физические блага приносят, в
отличие от ценных бумаг доход
в натуре, поэтому в реальном
выражении он остается
3. Наконец, в качестве
Учитывая все вышеизложенное, мы приходим к следующей функции спроса на деньги:
M = f (Y*, P, rB , rE , (, u),
где M - спрос на деньги; Y* - перманентный доход; P - общий уровень цен; rB и rE - ожидаемая доходность облигаций и акций соответственно; ( - темпы роста общего уровня цен (темпы инфляции); u - предпочтения в отношении денег, не связанные с величиной дохода.
Передаточный механизм описывает влияние изменения денежной массы на экономические переменные. Это воздействие различно в различных временных интервалах: в коротком и длительном периодах. Короткий период может достигать 5-10 лет, а длительный период - это соответственно период, превышающий 10 лет.
Предположим, что в коротком периоде
экономика находится в
Таким образом, в коротком периоде рост денежной массы вызывает повышение как цен, так и реального национального дохода. Это позволяет нам говорить, что в коротком периоде "деньги имеют значение" и они не нейтральны, в том смысле, что они оказывают воздействие на реальные величины (реальный выпуск или доход, уровень занятости). В длительном же периоде растут только цены и другие номинальные величины (номинальный доход), в то время как реальные величины остаются неизменными. Поэтому в длительном периоде "деньги не имеют значения" - они нейтральны.
Влияние ожиданий и других факторов приводит к тому, что изменения в денежной сфере не сразу вызывают соответствующую реакцию со стороны экономики. Между увеличением предложения денег и повышением общего уровня цен может пройти определенное время - временной лаг. Временные лаги весьма различаются по своей продолжительности и потому затрудняют проведение денежной политики, связанной с изменением предложения денег. Поэтому наиболее целесообразным было бы поддержание постоянных темпов роста денежной массы, когда фактические показатели будут находиться в соответствии с ожидаемыми, и ничто не будет нарушать этого равновесия.
Несмотря на то, что первоначально мы исследовали функцию спроса на деньги со стороны отдельного хозяйствующего субъекта, мы можем распространить ее на экономику в целом. При этом место индивидуального дохода займет национальный доход. Несколько сложнее обстоит дело с предпочтениями, которые специфичны для каждого индивида. Однако предполагается, что и они поддаются агрегированию, в результате которого мы получаем некие предпочтения всего общества в целом.
Считается, что величина реального спроса на деньги устойчива и изменения ее предсказуемы. Кроме того, к свойствам функции спроса на деньги относят ее однородность первой степени по доходу и по ценам. Это означает, что, например, двукратное повышение дохода или общего уровня цен приведет к двукратному же росту спроса на деньги. Иными словами, спрос на деньги изменяется в той же степени и в том же направлении, что доход и общий уровень цен.
Спрос на деньги – это желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных средств, которое фирмы и население намерены держать у себя в данный момент; общая потребность рынка в денежных средствах. Спрос на деньги – это всегда спрос на блага, которые можно на них купить. На размеры спроса на деньги большое влияние оказывает фактор неопределенности, ибо именно в условиях роста неуверенности в величине будущих процентов увеличивается предпочтение ликвидности.
Различают номинальный спрос на деньги, который изменяется вслед за повышением цены, и реальный спрос на деньги, рассчитанный с учетом покупательной способности денег. Реальный спрос на деньги равен:
, где – номинальный спрос на деньги; – средний уровень цен.
Спрос на деньги определяет ту часть активов, которую фирмы и домохозяйства хотят иметь в виде наличности, а не в виде акций, облигаций, недвижимости, производственного оборудования и т.д. Это реальный спрос на деньги.
Спрос на деньги вытекает из двух функций денег – быть средством обращения и средством сохранения богатства.
Существуют различные теоретические модели спроса на деньги. Выделяют две основные концепции: классическую (монетаристскую) и неоклассическую .
Неоклассическая школа. В рамках количественной теории денег спрос на деньги определяли в соответствии с уравнением И. Фишера:
MxV=PxQ,
где М — количество денег в обращении; V — скорость обращения денег; Q — реальный объем производства; Р — уровень цен.
Скорость обращения денег означает количество оборотов в год, которое совершает в среднем денежная единица в результате приобретения товаров и услуг. Заменим количество денег в обращении М на величину спроса на деньги Md и преобразуем формулу (1).
Получим:
Md = (PxQ)/V.
Из уравнения следует, что величина спроса на деньги находится в прямой зависимости от уровня цен и реального объема производства и в обратной зависимости от скорости денежного обращения.
Если предположить, что все сделки учитываются в величине номинального валового национального продукта (Y), то получим, что Y=PxQ.
Отсюда MV = Y и Md = Y/V.
В теории денег М. Кейнса
главная роль отводится ставке процента. Теория спроса на деньги Кейнса получила название теории предпочтения
ликвидности, поскольку, согласно данной
теории, часть портфеля активов, которую
экономические субъекты желают иметь
в виде денег, зависит от их оценки свойства
ликвидности. Трактование остатка предопределяет
существенное отличие его от спроса на
доход, что является явлением потока. Хотя
эти два явления тесно переплетаются,
тем не менее они не совпадают ни по объемам,
ни по направлениям и динамике движения.
Например, экономический субъект хочет
иметь в этом месяцы доход 10 млн. руб., а
запас денег на конец месяца
- 4,0 млн.. руб. Если в начале
месяца у него не было запаса денег, то
это будет означать, что его спрос на деньги
возрос на 4,0 млн. руб.
Для его удовлетворения из
дохода 10,0 млн.. руб. он должен израсходовать
на текущие нужды 6,0 млн. руб., а 4,0 млн. руб.
отложить в запас. Тем не менее он может
удовлетворить свой спрос на деньги и
другим путем, например, продав часть имеющихся
в его портфеле активов, которые не принадлежат
к запасу денег, в частности акции, автомобиль
или квартиру, а выручку поместить в запас.
Это значит, что спрос на деньги не только
по сути отличается от спроса на доход,
а и имеет относительно самостоятельные
источники удовлетворения.
В рыночной экономике обычно имеет место инфляция. Темп инфляции представляет собой дополнительную альтернативную стоимость хранения денег.
Спрос на деньги находится под влиянием как реальной ставки процента (доход от активов, которые можно хранить в качестве альтернативы деньгам), так и ожидаемого темпа инфляции. Функция спроса на деньги выглядит следующим образом:
Md = f(Y,r,p),
где Y — номинальный национальный доход; r — реальная ставка процента; р — ожидаемый темп инфляции.
4. Предложение денег и факторы его определяющие. Денежные агрегаты.
Денежная масса, представленная совокупностью наличных и безналичных платёжных средств в обращении товаров и услуг, называется предложением денег. Предложение денег регулируется Центральным банком, а также зависит от поведения населения и крупных коммерческих финансовых структур.
Предложение денег зависит от:
Существуют виды кривых предложения денег, отражающие зависимость количества денег в обращении от уровня процентной ставки при постоянной денежной базе. Они бывают краткосрочными и долгосрочными, представленные на графике вертикальной и наклонной линиями. Кривая предложения денег имеет вертикальный вид тогда, когда Центральный банк реализует цель поддержания количества денег на постоянном уровне и уверенно контролирует количество денег в обращении независимо от колебания процентной ставки. Она представлена на рис. 1, а: по оси абсцисс откладывается величина предложения денег (Ms), а по оси ординат — процентная ставка (i). Такая ситуация характерна для жесткой монетарной политики, направленной на сдерживание инфляции. Кривая предложения денег имеет горизонтальный вид тогда, когда целью монетарной политики является сохранение стабильным номинального размера ссудного процента (рис. 1, б). Достигается это путем фиксации учетной ставки Центрального банка и привязки к ней ставок коммерческих банков, а также операций на открытом рынке. Такая политика называется мягкой (гибкой) монетарной политикой. Обычно она используется в тех случаях, когда изменение спроса на деньги вызывается, например ростом скорости обращения денег. Кривая предложения денег имеет наклонный вид тогда, когда Центральный банк допускает определенное увеличение количества денег, находящихся в обращении, и соответственно номинальной ставки процента (рис. 1,в). Как правило, это имеет место, когда ЦБ сохраняет постоянной норму обязательных резервов, но не проводит операций на открытом рынке.