Развитие лизингового бизнеса

2)     косвенный лизинг, когда передача имущества проис­ходит через посредника (трехсторонняя или многосто­ронняя сделка).

По типу имущества выделяют;

1)     лизинг движимого имущества;

          2) лизинг недвижимого имущества;

По степени окупаемости и условиям амортизации подразделяют:

1)     оперативный лизинг, т.е. передача имущества осуществляется на срок, меньший, чем период его амортизации. Договор заключается на срок от двух до пяти лет.

2)     финансовый лизинг, т.е. в период действия договора о лизинге арендатор выплачивает арендодателю всю стоимость арендуемого имущества (полную амортизацию). Финансовый лизинг требует больших капитальных вложений и осуществляется в сотрудничестве с банками.

              Оперативный лизинг (рис.1) - это арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта [4]. Эта форма лизинга используется в основном при сдаче в аренду машин и оборудования с высокими темпами морального старения (износа), а также когда арендатор лишь временно нуждается в тех или иных технических средствах.

Рис. 1 Схема оперативного лизинга

Финансовый лизинг (рис.2) – это соглашение предусматривающее в течение периода его действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или его большую часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя [4]. Финансовый лизинг представляет собой лизинг имущества с полной окупаемостью.

                               4            2                              3

                                                             1

                                                             5

Рис. 2 Схема осуществления финансового лизинга [1]

1-     заключение договора финансового лизинга;

2-     заключение договора на поставку оборудования по заказу предприятия- пользователя (лизингополучателя);

3-     поставка предмета лизинга;

4-     оплата поставки предмета лизинга;

5-     перечисление лизинговых (арендных) платежей.

По отношению к арендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на:

1)     Чистый, когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые, или нетто, платежи. Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми.

2)     Полный, или, как его еще называют “мокрый” лизинг, когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Его используют, как правило, сами изготовители оборудования. По стоимости полный лизинг один из самых дорогих, так как у лизингодателя увеличиваются расходы на техническое обслуживание, сопровождение квалифицированным персоналом, ремонт, поставку необходимого сырья и комплектующих изделий и др.

3)     Частичный (с частичным набором услуг) , когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

Выделяют также: компенсационный лизинг, когда арендные платежи осуществляются поставками продукции, изготовленной на объекте лизинговой сделки; возобновляемый (револьверный) лизинг, предусматривающий периодическую замену оборудования по требованию арендатора на более совершенные образцы; синдицированный лизинг, когда лизингодателем выступают несколько лизинговых компаний или банков, объединяя свои финансовые активы для крупномасштабной лизинговой сделки.

В соответствии со статьей 8 ФЗ РФ «О финансовой аренде (лизинге)» возможен и сублизинг. Сублизинг - вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и в пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга.

                  При передаче имущества в сублизинг право требования к продавцу переходит к лизингополучателю по договору сублизинга.

              При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным является согласие лизингодателя в письменной форме.

2 Мировая практика применения лизинга

К середине 60-х гг. лизинговые операции в США составляли 1 млрд дол., а к концу 80-х гг. они превысили 110 млрд дол., т.е. за четверть века увеличились более чем в 100 раз [4]. Столь стремительный рост операций по аренде вызван определенными преимуществами, получаемыми партнерами по лизинговой сделке. В настоящее время в странах с рыночной экономикой лизинговые операции для хозяйствующего субъекта становятся преимущественными при техническом перевооружении производства.

В Западной Европе первые финансово-лизинговые общества появились в конце 50 - начале 60-х гг. С начала 60-х гг. лизинговый бизнес стал распространятся и на азиатском континенте.

Сейчас основная часть мирового рынка лизинговых услуг сосредоточена в треугольнике «США - Западная Европа - Япония».

Для современного периода характерно создание международных лизинговых институтов. Так, Объединение европейских лизинговых обществ (штаб-квартира в Брюсселе) охватывает  общества и союзы 17 европейских государств.

В ряде государств, правительственные органы используют лизинг как особую форму поддержки малого бизнеса. Например, в Японии специально создана система органов, обеспечивающая предоставление лизинговых услуг малым предприятиям. В частности, в учрежденной в 1966 г. системе лизингооборудования принимают участие в качестве кредиторов национальные и префектурные правительства.

2.1 Роль лизинговых операций в экономике стран Европы

В Западной Европе первые финансово-лизинговые общества появились в конце 50 - начале 60-х гг., однако развитие лизинговых операций сдерживалось неопределенностью их статуса с позиций гражданского, торгового и налогового законодательства. Лишь после того как в налоговом законодательстве нашло отражение правовое закрепление статуса лизинговый договоров, рост их числа начался высокими темпами.

В Западной Европе лизингодателями выступают преимущественно специализированные лизинговые компании, которые в 75-80% случаев контролируются банками и являются их дочерними обществами [4].

Доля лизинга в мировых инвестициях меняется в широком диапазоне. В экономике некоторых стран его доля на рынке составляет 30% (Великобритания), во многих других странах - от 10 до 17% (например, Италия, Германия, Франция). В Европе около 15 % инвестиций финансируется лизингом, что демонстрирует его значение для экономики западных стран. Во многих странах лизинг успешно двигался в этом направлении. Если говорить о виде фондов (имущества), то лизинг часто используется для финансирования легковых и грузовых автомобилей, эта доля приближается к 50%. Вторым важным видом фондов, финансируемых лизингом, является машиностроительное и промышленное оборудование. По отдельным контрактам есть крупные объемы лизинга судов, самолетов и железнодорожного транспорта, но в мировом масштабе их доля составляет только 4,2 %.

2.2 Лизинг в развитых странах

Совершенно очевидно, что развитие лизинговой индустрии в каждой отдельной стране во многом зависит от национальных особенностей правовой и экономической культуры и в каждом случае уникально. В некоторых высокоразвитых странах лизинговый бизнес в его современном понимании (экономические отношения, схожие с отдельными элементами лизинга, существовали еще в далеком прошлом) развивается уже несколько десятилетий, в других — только несколько лет. Однако существует достаточно интересная особенность, которая состоит в том, что лизинговый бизнес на каждом рынке проходит относительно четкие этапы развития (Приложние 1):

1)     аренда;

2)     простой финансовый лизинг;

3)     гибкий/креативный финансовый лизинг;

4)     оперативный лизинг;

5)     инновационный лизинг (новые финансовые инструменты);

6)     насыщенный (зрелый) лизинговый рынок.

Аренда. Арендные отношения предшествовали лизинговым инструментам на протяжении веков, и даже сейчас аренда является жизнеспособным и конкурентным инструментом практически во всех странах мира. При всем терминологическом разнообразии для аренды характерен короткий срок (как правило, менее 12 месяцев) и полное сервисное обслуживание предмета аренды. В подавляющем большинстве случаев в конце срока аренды оборудование возвращается арендодателю.

Простой финансовый лизинг. Лизинговые отношения как таковые возникли приблизительно в прошлом веке в США и Великобритании именно в форме сделок простого финансового лизинга. Благодаря возникновению данного продукта происходит выделение лизингового инструмента из сферы арендных отношений. Основной целью Лизингополучателя является, в конечном счете, покупка оборудования в форме лизингового соглашения. Сам лизинг выступает лишь в качестве финансового механизма, при котором Лизингополучатель полностью расплачивается за оборудование в форме арендных платежей, а затем выкупает его по символической стоимости.

На этом этапе исторического рынка для Лизингополучателя более характерной является философия собственника, а не пользователя оборудования. Лизингодатель, в свою очередь, намеревается лишь финансировать покупку оборудования и, следовательно, вовсе не рассчитывает на его возврат в конце сделки. Лизингодатель готов нести кредитные риски по лизинговому соглашению, а вовсе не риски, связанные с финансируемым активом, поскольку для этого требуется развитый вторичный рынок оборудования, который, как правило, отсутствует на данном этапе.

Простой финансовый лизинг очень напоминает коммерческий кредит, предоставляемый продавцом, при этом у покупателя появляются льготные условия по оплате оборудования с целью увеличения объема продаж. Как правило, в договорах финансового лизинга предусматриваются налоговые преимущества (прежде всего, льготы, связанные с начислением амортизации), благодаря которым возникает разница между лизинговыми платежами и стоимостью привлеченных средств, что позволяет лизингу конкурировать с банковским кредитом.

Другой типичной особенностью этого этапа является слабо развитое коммерческое и налоговое законодательство относительно лизинговых сделок, что является одним из ключевых факторов в определении сроков выхода отрасли на новый этап развития.

Гибкий/креативный финансовый лизинг. Для третьего этапа развития лизинга характерна растущая конкуренция на данном рынке. Хотя базовым продуктом по-прежнему остается финансовый лизинг, конкуренция вынуждает Лизингодателей дифференцировать свой продукт. Одним из способов дифференциации является структурирование лизинговых платежей под денежный поток заемщика. Лизинговые контракты предусматривают разнообразные варианты фиксируемой остаточной стоимости оборудования по окончании сделки. Лизингополучатели могут либо возобновить лизинг, либо выкупить оборудование по фиксированной цене. Управление остаточной стоимостью в целях оптимизации расходов Лизингополучателя приводит к еще большему отдалению лизинга от традиционного кредита.

В этот момент в большинстве стран лизинговая отрасль претерпевает наибольший рост в связи с расширением рынка услуг. Производители оборудования, которые до этого больше полагались на сторонние, независимые лизинговые компании, начинают открывать собственные лизинговые структуры. Налоговое и бухгалтерское сопровождение лизинговых операций становится более определенным и сбалансированным, что вместе с разработанной правовой базой обеспечивает активное развитие рынка сделок оперативного лизинга.

Оперативный лизинг. Этап оперативного лизинга является результатом относительно продолжительного периода, который должна пройти лизинговая отрасль в любой стране, а также результатом конкуренции и давления со стороны внешнего рынка, что приводит, помимо прочего, к передаче технологий из стран с более развитой лизинговой системой. Во многом рост количества сделок оперативного лизинга связан с развитием бухгалтерского и налогового учета, при этом создаются условия для расширения номенклатуры лизинговых продуктов. Например, в Мексике оперативный лизинг потеснил классические сделки финансового лизинга благодаря тому, что последний лишился статуса «подлинного» лизинга и соответствующих налоговых льгот.

На стадии оперативного лизинга Лизингодатели начинают брать на себя реальный риск остаточной стоимости актива. Следовательно, выход на эту стадию предполагает существование достаточно развитого вторичного рынка оборудования, и Лизингодатели должны уметь управлять рисками, вытекающими из права собственности по истечении срока лизингового соглашения.

Интересно отметить, что на стадии простого финансового лизинга Лизингодатели, как собственники и балансодержатели оборудования, извлекают налоговые льготы, которые, как правило, не учитываются в лизинговом контракте в полной мере, а поэтому лизинговые платежи Лизингополучателей повышаются.

Благодаря этим льготам Лизингодатели могут компенсировать разницу между стоимостью банковских кредитных ресурсов и более дорогими для заемщика лизинговыми платежами, делая лизинг привлекательным кредитным инструментом. На этапе оперативного лизинга лизинговые компании вынуждены в состав лизинговых платежей закладывать налоговые льготы, которые в большинстве случаев на данной стадии уже недоступны сделкам финансового лизинга. Другим стимулирующим фактором более активного использования такого инструмента, как оперативный лизинг является забалансовый учет данных сделок для Лизингополучателя.