Теоретические основы формирования и эффективного использования капитала предприятия

Введение.

 

Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория .

Учет капитала является важным участком в системе бухгалтерского учета. Здесь формируются основные характеристики собственных и заёмных источников финансирования деятельности предприятия.

Предприятию необходимо осуществлять анализ капитала, так как это помогает выявить его основные составляющие и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости.

Актуальность выбранной темы в том, что основой деятельности любого хозяйствующего субъекта является капитал, определенная сумма денежных средств. Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые обеспечивают жизнедеятельность предприятия. Сформированный в начале учреждения предприятия капитал позволяет организовать производственный процесс и возможность получения прибыли. Рост прибыли, а соответственно и рост капитала предприятия при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска, позволяет обеспечить финансовую устойчивость предприятия и способность его дальнейшего развития в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Не только финансовое состояние предприятия, но и эффективное использование капитала важны для внутренних и внешних пользователей.

Цель преддипломной практики – предоставить возможность студентам закрепить полученные в вузе знания и пробрести практические навыки работы по специальности.

В число задач преддипломной производственной практики входят:

а) закрепление и углубление теоретических знаний, полученных студентами по экономическому анализу и финансовому менеджменту;

б) приобретение практических навыков работы по специальности, т.е. выполнение конкретных операций по финансовому анализу на конкретном предприятии с целью повышения экономической эффективности его деятельности;

в) сбор данных для отчета по преддипломной практике;

г) сбор данных для выполнения дипломной работы по индивидуальному заданию.

Теоретической базой отчёта являются нормативно-правовые акты в сфере регулирования источников финансирования предприятия, труды ведущих отечественных и зарубежных экономистов: Бригхем Ю., Ковалева В.В.,  Методика анализа, использованная в работе, представлена в трудах Савицкой Г. и Л.Т. Гиляровской. Информационной базой написания курсовой работы является бухгалтерская отчетность ООО «Набис».

 

ГЛАВА 1. Теоретические основы формирования и эффективного использования капитала предприятия.

 

1. Формы, источники и этапы формирования капитала организации.

 

Капитал организации - это общая стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли[3,196 c.].

Рассматривая экономическую сущность капитала организации следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

1.Капитал организации  является основным фактором производства.

2.Капитал характеризует  финансовые ресурсы организации.

3.Капитал является главным  источником формирования благосостояния  его собственников.

4.Капитал организации является главным измерителем его рыночной стоимости.

5.Динамика капитала организации является важнейшим показателем уровня эффективности его хозяйственной деятельности.

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние организации - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценку структуры источников средств организации проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы) оценивают изменение доли собственных средств организации в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия[5,58c.].

Капитал предприятия многообразен. Наиболее важным классификационными признаками являются:

По принадлежности организации: собственный и заемный капитал.

Основным источником финансирования организации является собственный капитал. В его состав входят :

Уставный капитал характеризует первоначальную сумму собственного капитала организации, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности. Его размер определяется (декларируется) уставом организации.

Добавочный капитал как источник средств организации образуется в результате переоценки имущества или продажи акции выше номинальной их стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Резервный капитал представляет собой часть собственного капитала организации, предназначенного для покрытия кредиторской задолженности при прекращении деятельности, для выплат дивидендов по привилегированным акциям при недополучении прибыли.

Специальные (целевые) финансовые фонды. К ним относятся целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования. В составе этих финансовых фондов выделяют обычно амортизационный фонд, ремонтный фонд, фонд охраны труда, фонд специальных программ, фонд развития производства и другие. Порядок формирования и использование средств этих фондов регулируется уставом.

Нераспределенная прибыль характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на восстановление платежеспособности организации, находящихся на бюджетном финансировании, также относятся расчеты за имущество (при сдаче его в аренду), расчеты с участниками (по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов).

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении организации, - она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, рост рыночной стоимости организации. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями.

В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению организацией дополнительного паевого или акционерного капитала. Также к ним относятся безвозмездная финансовая помощь .

        Основу формирования собственного капитала организации, направленного на производственное развитие предприятия, составляет балансовая прибыль. Она представляет собой сумму прибыли от реализации продукции (операционная прибыль), прибыли от реализации имущества, прибыли от внереализационных операций.

В целях обеспечения эффективного управления собственным капиталом в организации разрабатывается обычно специальная финансовая политика, которая является частью общей финансовой стратегии организации, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.

Анализ собственных финансовых ресурсов проводится следующим образом:

      Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется по следующей формуле (1):

 

                          Псфр = ((Пк * Уск)/ 100) - СКн + Пр,                                (1) 

где, Псфр - общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

Пк - общая потребность в капитале на конец планового периода;

Уск - планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

СКн - сумма собственного капитала на начало планируемого периода;

Пр - сумма прибыли, направляемой на потребление в плановом периоде.

 Потребность в привлечении  собственных финансовых ресурсов  за счет внешних источников  рассчитывается по следующей  формуле (2):

 

                        СФРвнеш = Псфр - СФР внут,                                              (2)

 

где, СФРвнеш - потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников;

Псфр - общая потребность в собственных финансовых ресурсах организации в планируемом периоде;

СФРвнут - сумма собственных финансовых ресурсов, планируемых к привлечению за счет внутренних источников.

Обеспечение удовлетворения потребности в собственных финансовых ресурсах за счет внешних источников планируется за счет привлечения дополнительного паевого капитала (владельцев или других инвесторов), дополнительной эмиссии акций или за счет других источников.

        Эффективность формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития организации в предстоящем периоде.

Коэффициент самофинансирования развития организации рассчитывается по следующей формуле (3):

 

                                        Ксф = СФР / ( DА + ПП),                                       (3)

 

где, КСф - коэффициент самофинансирования;

СФР - планируемый объем формирования собственных финансов;

DА - планируемый прирост активов организации;

ПП - планируемый объем потребления чистой прибыли.

         Успешная реализация анализа формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач:

-обеспечением максимизации  формирования прибыли организации  с учетом допустимого уровня  финансового риска;

-формированием эффективной  политики распределения прибыли (дивидендной политики) предприятия;

-формированием и эффективным  осуществлением политики дополнительной  эмиссии акций (эмиссионной политики) или привлечения дополнительного  паевого капитала.

Что касается заемного капитала, используемого организацией, то он в свою очередь характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга).

К долгосрочным финансовым обязательствам относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.

К краткосрочным финансовым обязательствам относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года. Основными формами являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства, различные формы кредиторской задолженности предприятия (по товарам, работам и услугам; по выданным векселям; по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами).

Основными целями привлечения заемных средств организацией являются:

а) пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов;

б) обеспечение формирования переменной части оборотных активов;

в) формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. (Цель - необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов организации (новое строительство, реконструкция, модернизация); обновление основных средств (финансовый лизинг) и т.п.)

г) обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников (выдача ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство).

 Важным для анализа  заёмных ресурсов является:

 Определение предельного объема привлечения заемных средств. Максимальный объем этого привлечения диктуется двумя основными условиями:

а) предельным эффектом финансового левериджа. С учетом суммы собственного капитала в предстоящем периоде и рассчитанного коэффициента финансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала;