Технико-экономическое обоснование деятельности предприятия

Чистый  дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами и рассчитывается по формуле:

 

                                     ЧДД=∑(Р_t – З_t) / (1+Е)^t,                                         (5.1)

 

где Р_t – результат, достигаемый на t – м шаге расчёта;

З_t – затраты, осуществленные, на том же шаге;

t – временной период расчета;

Е – норма дисконта (процентная ставка), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

Если  величина ЧДД положительна, то проект признается эффективным. При определении показателей экономической эффективности можно использовать прогнозные и расчетные цены. Первые учитывают прогнозируемое изменение цен на продукцию к концу t – го года реализации проекта и определяются по формуле:

 

                                           Ц_t = Ц_Б · I_t,                                                      (5.2)

 

где Ц_t – прогнозируемая цена на конец t – го года;

  Ц_Б – базисная цена продукции;

  I_t – прогнозируемый индекс изменения цен соответствующей продукции       по отношению к моменту принятия базисной цены.

Расчетные цены определяются путем умножения базисной цены на дефлятор, соответствующий  индексу общей инфляции.

Индекс доходности ЧД – это чистый доход, или интегральный эффект, приходящийся на один рубль  капиталовложений, рассчитывается как  отношение суммы приведенного эффекта  к величине инвестиций К:

 

                                      ЧД = [∑(Р_t - З_t) /(1+Е)^t]/К                                    (5.3)

 

Если индекс доходности равен или больше единицы, то инвестиционный проект эффективен, а если меньше – не эффективен.

Внутренняя  норма доходности (internal rate of return, IRR) является показателем, широко используемым при анализе эффективности инвестиционных проектов. Под внутренней нормой доходности понимают ставку дисконтирования, использование которой обеспечивает равенство текущей стоимости ожидаемых денежных оттоков и текущей стоимости ожидаемых денежных притоков, т.е. при начислении на сумму инвестиций процентов по ставке, равной внутренней норме доходности, обеспечивается получение распределенного по времени дохода.

 

                    IRR = i₁ + (NPV (i₁)/ (NPV (i₁) – NPV (i₂)))*(i₂ – i₁), (5.4)

 

где i₁ – процентная ставка, при которой NPV >0 (NPV <0);

     i₂ – процентная ставка, при которой NPV <0 (NPV >0);

    NPV – чистый приведенный доход (ЧДД).

Если IRR равна или больше нормы доходности, то проект считается эффективным.

Окупаемость, как показатель эффективности, важна  с позиции времени возврата первоначальных вложений, т. е. по ней можно определить, окупятся ли инвестиции в течение срока их жизненного цикла. Она рассчитывается по формуле:

 

                                           К_ОК =К/П,                                                       (5.5)

где  К_ОК – срок окупаемости, месяцы, годы;

        П     – среднемесячная  сумма прибыли, руб.;

        К     – капиталовложения, руб.

 Оценим инвестиционную привлекательность проекта по разработке нового продукта B.

Определим выручку  от реализации продукции:

В₁ = 4 000 · 620 = 2 480 000 руб.

В₂ = 4 500 · 630 = 2 835 000 руб.

В₃ = 5 000 · 635 = 3 175 000 руб.

В₄ = 4 000 · 640 = 2 560 000 руб.

В₅ = 3 000 · 640 = 1 920 000 руб.

Определим среднюю  величину покрытия = цена реализации – среднепеременные издержки:

СВП ₁ = 620 – 320 = 300 руб.

СВП ₂ = 630 – 322 = 308 руб.

СВП ₃ = 635 – 324 = 311 руб.

СВП ₄ = 640 – 325 = 315 руб.

СВП ₅ = 640 – 326 = 314 руб.

Определим общую величину покрытия = средняя величина покрытия * объем реализации:

ВП ₁ = 300 · 4 000 = 1 200 000 руб.

ВП ₂ = 308 · 4 500 = 1 386 000 руб.

ВП ₃ = 311 · 5 000 = 1 555 000 руб.

ВП ₄ = 315 · 4 000 = 1 260 000 руб.

ВП ₅ = 314 · 3 000 = 942 000 руб.

Определим постоянные издержки, которые увеличились  на 20 %:

478381,61 · 1,2 = 574057,93 руб.

Определим прибыль = величина покрытия – постоянные издержки:

П ₁ = 1 200 000 – 574057,93 = 625942,07 руб.

П ₂ = 1 386 000 – 574057,93 = 811942,07 руб.

П ₃ = 1 555 000 – 574057,93 = 980942,07 руб.

П ₄ = 1 260 000 – 574057,93 = 685942,07 руб.

П ₅ = 942 000 – 574057,93 = 367942,07 руб.

 

Таблица 5.1 - Расчёт прибыли

 

Год	Средняя величина покрытия, руб.	Общая величина покрытия, руб.	Постоянные издержки, руб.	Прибыль, руб.
1	300	1 200 000	574057,93	625942,07
2	308	1 386 000	574057,93	811942,07
3	311	1 555 000	574057,93	980942,07
4	315	1 260 000	574057,93	685942,07
5	314	942 000	574057,93	367942,07
Итого:				3472710,35

 

Определим коэффициент  дисконтирования  при расчетной ставке 13% К_Д=1/(1+Е)ⁿ, где Е – ставка процента, a n – число лет инвестиционного цикла:

К_Д (1 год) = 1/(1+0,13)¹ = 0,885

К_Д (2 год) = 1/(1+0,13)² = 0,7831

К_Д (3 год) = 1/(1+0,13)³ = 0,6931

К_Д (4 год) = 1/(1+0,13)⁴ = 0,6133

К_Д (5 год) = 1/(1+0,13)⁵ = 0,5428

Определим приведенную прибыль (П_Р) = К_Д·П:

П_р(1 год) = 0,885 · 625942,07 = 553958,73 руб.

П_р(2 год) = 0,7831 · 811942,07 = 635831,84 руб.

П_р(3 год) = 0,6931 · 980942,07 = 679890,9 руб.

П_р(4 год) = 0,6133 · 685942,07 = 420688,27 руб.

П_р(5 год) = 0,5428 · 367942,07 = 199718,96 руб.

Определим общую  прибыль, которая состоит  из суммы П_р за 5 лет и равна

2490088,7 руб.

Определим ЧДД = 2490088,7 – 2000000 = 490088,7 руб.

ЧДД > 0, поэтому при ставке 13% капиталовложения эффективны.

 

Таблица 5.2 –  Расчёт чистой дисконтированной стоимости при расчетной ставке 13%

 

Год	Цикл выплат и поступлений, руб.	Коэффициент дисконтирования 13 %	Текущая дисконтированная стоимость, руб.
0	-2000000		-2000000
1	625942,07	0,885	553958,73
2	811942,07	0,7831	635831,84
3	980942,07	0,6931	679890,9
4	685942,07	0,6133	420688,27
5	367942,07	0,5428	199718,96

 

Находим  величину ЧДД при ставке 30 %:

К_Д (1 год) = 1/(1+0,30)¹ = 0,7692

К_Д (2 год) = 1/(1+0,30)² = 0,5917

К_Д (3 год) = 1/(1+0,30)³  = 0,4551

К_Д (4 год) = 1/(1+0,30)⁴ = 0,3501

К_Д (5 год) = 1/(1+0,30)⁵ = 0,2693

Определим приведенную  прибыль (П_Р) = К_Д·П:

П_р(1 год) = 0,7692 · 625942,07 = 481474,64 руб.

П_р(2 год) = 0,5917· 811942,07 = 480426,12 руб.

П_р(3 год) = 0,4551· 980942,07 = 446426,74 руб.

П_р(4 год) = 0,3501· 685942,07 = 240148,32 руб.

П_р(5 год) = 0,2693 · 367942,07 = 99086,79 руб.

 Определим  общую прибыль, которая состоит   из суммы П_Р за 5 лет и равна 1747562,61 руб.

Определим ЧДД = 1747562,61 – 2000000 = - 252437,39 руб.

ЧДД < 0, поэтому при ставке 30% капиталовложения неэффективны.

 

       Таблица 5.3 – Расчет внутренней нормы окупаемости (при К_д = 30 %)

 

Год	Цикл платежей и поступлений, руб.	Коэффициент дисконтирования 30%	Текущая дисконтированная стоимость, руб.
0	-2000000		-2000000
1	625942,07	0,7692	481474,64
2	811942,07	0,5917	480426,12
3	980942,07	0,4551	446426,74
4	685942,07	0,3501	240148,32
5	367942,07	0,2693	99086,79

 

Итак, рассчитав  чистый приведенный доход при  ставке i₁ = 13% и при i₂ = 40%, определим верхний предел процентной ставки, по которой фирма может окупить кредит для финансирования инвестиционного кредита. 

NPV (i₁) = 490088,7 руб.               

NPV (i₂) = - 252437,39 руб.

IRR = 13+(490088,7 /(490088,7 – (-252437,39))*(30-13) = 13+0,66*17 = 24,22 %

Рассчитаем  срок окупаемости (полное возмещение капиталовложений):  К_ок = 2000000/(3472710,35/60) = 2000000/57878,5= 34,55 мес. = 2,8 года.

 

Вывод: в этом разделе была оценена инвестиционная привлекательность проекта по финансированию производства нового продукта B. И в результате выше приведенных расчетов, можно сделать вывод о том, что предлагаемый проект признается эффективным. Доказательством этого служит то, что величина чистого дисконтированного дохода имеет положительную величину равную 490088,7, а значит, и капиталовложения эффективны. Была рассчитана внутренняя норма доходности IRR = 24,22 %. Также был определен срок окупаемости инвестиций в развитие производства. Таким образом, полное возмещение капиталовложений (2000000 руб.) при ставке 13% наступит через 2,8 года.

 

 

Заключение

 

В процессе выполнения курсового проекта я  закрепила теоретические знания по учебной дисциплине «Экономика предприятия» и выработала практические навыки по расчету себестоимости продукции, оптовой и отпускной цены реализации,  потребности в капитале, прибыли, остающейся на предприятии, и ее распределении,  экономической оценке эффективности капиталовложений и инвестиционных проектов, определению срока окупаемости инвестиций.

В результате проведенных вычислений в 1 разделе  была посчитана себестоимость единицы  продукции 2 методами. По 1 методу мы получили постоянные издержки на единицу изделия  А=212,61руб., а на Б=132,55 руб. переменные издержки на единицу изделия А=540,88 руб., а на Б=368,19 руб. из этого следует, что себестоимость на единицу изделия А=753,49 руб., а на Б=500,75. По 2 методу мы получили следующие показатели: переменные издержки по изделию А=540,88 руб., а по Б=368,19 руб.; средняя величина покрытия по изделию 438,66 руб., а по изделию Б=257,75 руб.

Во 2 разделе  курсового проекта была составлена смета затрат производство и реализацию продукции. Затраты на весь выпуск продукции  составили 1757490,58 руб. Оптовая цена реализации изделия А=979,54 руб., Б=625,94 руб. Отпускная цена с учетом НДС для изделия А=1175,44 руб., Б=751,13 руб.

В 3 разделе  были посчитаны следующие показатели прибыли. На 1 квартал: валовая прибыль=752721,52 руб., прибыль  по внереализационной деятельности=169000 руб., чистая прибыль = 445755,06руб. Далее был определен порог безубыточности, который составил 1105255,5 руб. На 2 квартал: валовая  прибыль=757090,49руб., чистая прибыль = 507622,49 руб.

В 4 разделе  расчет потребности в капитале потребность  в оборотном капитале составил 327404,94 руб.

На основании  расчетов, проведенных нами в 5 разделе  эффективность капитальных вложений инвестиционных проектов, следует сделать  вывод, что предлагаемый проект признается эффективным, так как величина чистого  дисконтированного дохода составила  490088,7 руб. Из этого следует, что капиталовложения эффективны. Также была рассчитана внутренняя норма доходности, которая равна 24,22 %. Таким образом полная окупаемость проекта при ставке 13 % наступит через 2,8 года.

Поставленные  мною задачи выполнены, а, следовательно,  цель курсового проекта по дисциплине «Экономика предприятия» достигнута, а именно технико-экономическое обоснование деятельности предприятия.

 

 

Библиографический список

 

 

1. Борисов, Е.Ф. Экономическая теория. – М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2006. – 544 с.
2. Бухалков, М.И. Планирование на предприятии. – М.: ИНФРА, 2005. – 416 с.
3. Волков, О.И. Экономика предприятия: курс лекций/Волков О.И., Скляренко В.К. – М.:ИНФРА-М, 2004-280 с.
4. Грибов, В.Д., Грузинов В.П. Экономика предприятия: Учеб. Практикум. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 336 с.: ил.
5. Дьяченко, Т.В. Экономика предприятия: методические указания к курсовому проектированию для студентов специальности 0608 дневной формы обучения. – Красноярск: СибГТУ, 2006. – 28 с.
6. Зайцев, Н.Л. Экономика промышленного предприятия: учеб. для студ. вузов/ Н.Л.Зайцев; М-во образования РФ-4 изд; перераб. и доп.-М.: ИНФРА-М, 2005 – 384 с.
7. Куликов, Л.М. Экономическая теория / Л.М. Куликов. – М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2005. – 432 с.
8. Магомедов, А.М. Экономика предприятия / А.М. Магомедов. – М.: Издательство Экзамен, 2004. – 352 с.
9. Методические рекомендации по оформлению текстовой и графической части курсовых и дипломных проектов в соответствии с новыми СТП 17-98 СибГТУ. Лесосибирск: ЛФ СибГТУ, 2004. – 46 с.
10. Практикум по экономике организации (предприятия): Учеб. пособие/Под ред. проф. П. В. Тальминой и проф. Е. В. Чернецовой. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 464 с.: ил.
11. Романенко, И.В. Экономика предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 264 с.
12. Экономическая оценка инвестиций: методические указания к выполнению контрольной работы студентами специальности 060803 Экономика и управление на предприятии деревообрабатывающей промышленности заочной  формы обучения. – Красноярск: Сиб ГТУ, 2006. – 60 с.