Управление оборотными активами предприятия

ПФЦ = ППЦ + ПОдз – Покз (7)

Где:

ПФЦ – период финансового  цикла, в днях;

ППЦ – период производственного  цикла, в днях;

ПОдз – период оборота  дебиторской задолженности, в днях;

ПОкз – период оборота  кредиторской задолженности, в днях;

Снижение операционного  цикла – положительная тенденция, так как в результате этого сокращается потребность в оборотных средствах. Сокращение операционного цикла может произойти по нескольким причинам:

• за счет сокращения времени производственного процесса (период хранения товарно-материальных запасов, непосредственного снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе);
• путем ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;
• за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности⁴.

1.3. Политика управления оборотными активами, ее цели

 

Эффективное управление оборотным капиталом наиболее важный аспект финансовой политики предприятия, так как именно оборотный капитал, в отличие от внеоборотного капитала, обеспечивает наибольшую норму рентабельности и практически полностью отвечает за платежеспособность предприятия в текущей деятельности.

Политика управления оборотными активами – совокупность мер, направленных на рационализацию и оптимизацию объема, состава и источников финансирования оборотных активов с целью повышения эффективности их использования.

Главной целью управления оборотными активами предприятия является максимизация прибыли (рентабельности оборотных активов) при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности организации. Эти две цели в определенной степени противостоят друг другу. Так, для повышения рентабельности необходимо, чтобы денежные средства были вложены в различные виды оборотных активов с заведомо более низкой, чем денежные средства, ликвидностью. А для обеспечения устойчивой платежеспособности у организации постоянно должна находиться на счете некоторая сумма денежных средств, фактически изъятая из оборота для текущих платежей, или же часть средств должна быть размещена в виде высоколиквидных активов.

Для определения доходности вложений средств в оборотные активы используется коэффициент рентабельности, а также модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов имеет вид:

Роа = Ррп*Ооа (8)

где

Роа – рентабельность оборотных активов;

Ррп – рентабельность реализации продукции;

Ооа – оборачиваемость  оборотных активов.

Как видно их формулы, чем выше оборачиваемость, тем больше норма доходности. В свою очередь  оборачиваемость текущих активов  в большей мере зависит от объема средств инвестированных в оборотные активы.

Ооа = (9)

Чем меньше средств авансированных в текущие активы, тем выше скорость оборота. Однако сокращение средств не должно отрицательно отразиться ни на процессе производства, ни на ликвидности предприятия. Т.е. должен быть обеспечен необходимый объем денежных средств и высоколиквидных активов предприятия с учетом объема и графика предстоящих платежей⁵. Таким образом, важной задачей в части управления оборотным капиталом хозяйствующего субъекта является обеспечение оптимального соотношения между платежеспособностью и рентабельностью путем поддержания оптимальных размеров и структуры оборотного капитала.

Оптимальная величина капитала авансированного в оборотные  активы зависит от нескольких факторов⁶.

1. От выбранного типа  политики формирования оборотных активов, а именно от приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности.

Известны три принципиальных подхода к формированию оборотных  активов предприятия: консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех видах оборотных активов для реализации хозяйственной деятельности, но и создание увеличенных резервов в случае сложностей с обеспечением сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов — оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход направлен  на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах  оборотных активов, создание нормальных страховых резервов в случае типичных сбоев в деятельности предприятия. При таком подходе достигается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнями риска и эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход заключается  в минимизации всех форм страховых  резервов по отдельным видам оборотных активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования, однако любые сбои, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

2. В зависимости от  выбранного типа формирования  оборотных активов предприятия, на объем средств инвестированных в текущие активы в целом и отдельные их виды, оказывают влияние сезонные колебания операционной деятельности. Например, на предприятиях агропромышленного комплекса закупки сырья осуществляются лишь в течение определенных сезонов, что обусловливает повышенный размер оборотных активов в этот период. На предприятиях переработки сырья в течение определенного сезона и последующей равномерной реализации продукции отмечается повышенный размер оборотных активов в форме запасов готовой продукции. Колебания в размерах оборотных активов могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию предприятия.

3. Еще одним существенным  фактором является период функционирования оборотных активов. Чем быстрее кругооборот, тем меньше средств необходимо инвестировать в оборотные активы, и наоборот. Однако сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции. Большое внимание должно отводится различным мероприятиям по сокращению запасов и затрат на их хранение, по обеспечению бесперебойности  поставок, по совершенствованию технологий, сокращению цикла оборота готовой продукции и дебиторской задолженности, что приводит к ускорению оборота средств и незамедлительно  отражается и на величине используемых в обороте ресурсов, а также на затратах по их содержанию и привлечению.

4. Оптимизация объема  оборотных активов зависит   еще и от поиска компромисса  между издержками, которые увеличиваются  и падают в зависимости от объема инвестирования в оборотные активы. При увеличении вложений в оборотные активы предприятие несет издержки по хранению, возможного увеличения порчи и брака, а также издержки связанные с неиспользованием возможностей средств отвлеченных в низкорентабельные оборотные активы. Однако с другой стороны при нехватке оборотных средств предприятие несет издержки связанные или с нарушением графика производства, уменьшением продаж, ухудшением репутации, или с дополнительными расходами по привлечению денежных активов.

5. На оптимальный  объем средств инвестированных  в оборотные активы оказывают влияние и другие факторы, такие как:

• производственные факторы – состав и структура затрат на производство, его тип, характер выпускаемой продукции, длительность технологического процесса и др.;
• особенность закупок материальных ресурсов – периодичность, регулярность, комплексность поставок; вид транспорта; удельный вес комплектующих  изделий в объеме потребления;
• формы расчетов с поставщиками и покупателями;
• величина спроса на продукцию данного предприятия, что влияет на количество готовой продукции на складе и дебиторскую задолженность;

Итак, оборотные активы – это часть имущества организации, предметы которого участвуют в одном цикле производства и обращения товара, последовательно переносят свою стоимость из одной стадии кругооборота в другую и возмещают ее из выручки текущего периода.

Улучшение использования  оборотных активов нацелено на ускорение  оборачиваемости, т.е. на увеличение числа  оборотов и сокращение периода оборота. Для этого следует оптимизировать сроки поставок, выбирать дисциплинированных, надежных поставщиков, применять прогрессивные методы организации производственных процессов для сокращения их длительности, исследовать рынок и стимулировать сбыт для предупреждения затоваривания.

 

 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Общая характеристика объекта  исследования

 

Полное наименование предприятия:

Открытое акционерное  общество Оскольский электрометаллургический комбинат.

Почтовый и  юридический адрес предприятия:

Географический  адрес ОАО «ОЭМК»:

Россия 309530, город  Старый Оскол, 15 Белгородской области

Телетайп: 656655, 156298 сталь

Факс (0725) 32-94-21

Международный телекс 412636 ОЭМК РО

Юридический адрес  ОАО «ОЭМК»:

Сберегательный  банк РФ №8426

Расчетный /счет 4070281000707010049

Кор / счет 30131810100000000833

ИНН: 3128005752

БИК: 041403633

При  строительстве  ОАО «ОЭМК», оснащении оборудованием  и разработке технологий был принят трудовой отчетный опыт, опыт таких зарубежных фирм как: «Мидрекс», «Корф», «Срупп», США, Германия, Франция, Швеция, Италия, Лурчи.

В настоящее время ОЭМК является наиболее современным высокоавтоматизированным металлургическим предприятием в стране.

10 ноября 1982 года комбинат  выдал первую промышленную продукцию цеха окомкования - окисленные железорудные окатыши. Затем в декабре 1983 года начал работать цех металлизации, в октябре 1984 года - электросталеплавильный цех и в апреле 1987 года - сортопрокатный цех № 1. После пуска сортопрокатного цеха дальнейшее строительство металлургического комплекса во времена Советского Союза было прекращено. Развитие комбината пошло по пути совершенствования технологии, расширения сортамента выпускаемой продукции.

Основные достоинства  ОЭМК:

- Принципиально  новая технология производства  металла, основанная на прямом  получении железа из руды по  способу «Мидрекс», позволяет исключить из состава комбината такие сильные источники загрязнения атмосферы, как аглофабрика, коксохимическое производство, доменный цех.

-  Применение металлизованных  окатышей в качестве основного  шихтового  материала для производства стали позволяет получать металл нового уровня качества, особо чистый по содержанию вредных примесей и примесей цветных металлов (в два-три раза ниже, чем в металле, выплавленном традиционными методами).

- Выплавка высококачественной  стали из металлизованных окатышей в сверхмощных электродуговых печах с непрерывной разливкой металла в заготовки сечением 300х360 мм.

- Применение системы  гидротранспорта для поставки  железорудного концентрата (пульпы). Исключены железнодорожный транспорт, парк вагонов, операции погрузки и разгрузки, потери металлов, ручной труд. Процесс бесшумен, легко поддается контролю, регулированию и автоматизации. Транспорт не зависит от природы.

- Использование для  межцеховых и внутрицеховых перевозок  не железнодорожного транспорта, а конвейерных систем и специального автотранспорта. Это позволило более компактно расположить цехи, повысить гибкость управления их работой.

Металл производства ОЭМК по своему качеству значительно  превосходит обычный металл и поставляется по специальным техническим условиям, требования которых выше требований отечественных и зарубежных стандартов. Металл ОЭМК имеет фирменный знак «ПВ» (металл прямого восстановления), добавляемый к обозначению марки стали (пример: ШХ-15-ПВ).

На комбинате освоено производство специальных и легированных марок стали обладающих особыми физико-химическими свойствами и пользующихся большим спросом в странах СНГ и за рубежом. Производится передельная заготовка для котельных и нефтяных труб.

Освоение производства стали с  пониженной прокаливаемостью (марки 54... 581111), стали со сквозной прокаливаемостью типа 40ГМФР, теплостойких сталей типа 12Х1МФ позволило обеспечить высокую эксплутационную надежность деталей механического оборудования.

Большим спросом у потребителей пользуются подшипниковые, рессорно-пружинные, инструментальные стали для горячей и холодной штамповки, осадки, высадки, для производства металлокорда.

Основными преимуществами металла  являются:

1. Особая чистота металла по  содержанию вредных примесей  и остаточных элементов.

2. Высокая технологическая пластичность  металла при горячей и холодной деформации (на 10... 15% выше, чем у обычного металла), что позволяет обеспечить осадку в горячем и холодном состоянии до 1/^ первоначальной высоты.

3.Высокая точность проката по  диаметру и кривизне.

4. Механические свойства: относительное  удлинение и сужение металла ОЭМК (на 10... 20%), ударная вязкость при нормальной и пониженной температурах (на 20%) выше, чем на обычном металле Металл целесообразно использовать в районах Крайнего Севера.