Финансовое состояние предприятия

 

     Таб.№4 Структура активов «Амтел-Поволжье»

     

Активы  предприятия	На начало периода		На конец  периода		Прирост
	Тыс. руб.	Доля, %	Тыс. руб.	Доля, %	Тыс. руб.	Доля, %
Внеоборотные  активы	1 197 134	53,7	1 130 854	33,2	-66 280	-20,5
Оборотные активы	1 033 665	46,3	2 278 218	66,8	1 244 553	20,5
В том числе  в сфере: производства	434 704	42	399 668	17,5	-35 036	-24,5
обращения	598 961	58	1 878 550	82,5	1 279 589	24,5
Из них  оборотные активы: с мин. риском вложения	24 763	2,5	9524	0,4	-15239	-2,1
с невысок. риском влож.	574 198	55,5	1 869 026	82,1	1 294 828	26,6
с высоким  риском влож.	-	-	-	-	-	-
Итого	2 230 799	100	3 409 072	100	1 178 273	-
В том числе: немонетарные  активы	1 357 448	60,85	1 375 263	40,34	17 815	-20,51
монетарные  активы	873 351	39,15	2 033 809	59,66	1 160 458	20,51

 

     Монетарные  активы – статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей  денежной оценке. Поэтому они не подлежат инфляционной переоценке.

     Значительный  удельный вес монетарных активов  вызывает дополнительный риск получения убытка в результате инфляции. Если монетарные активы превышают монетарные пассивы, то при росте цен и снижении покупательной способности денежной единицы предприятие несёт финансовые потери из-за обесценивания этих активов. И наоборот, если сумма монетарных пассивов (кредиты банка, кредиторская задолженность, авансы полученные, займы) превышает сумму монетарных активов (денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчётах), то из-за обесценивания долгов по причине инфляции происходит увеличение капитала предприятия. Величину данных потерь (дохода) можно определить следующим образом. 

     Табл. №5

     

1	Среднегодовая сумма:	Тыс. руб.
2	Монетарных активов	1 453 580
3	Монетарных пассивов	1 709 678
4	Чистых монетарных пассивов ([3]-[2])	256 098
5	Индекс инфляции к декабрю предыдущего года, %	116,6
6	Доход ([4]*[5]/100-[4])	42 512,26

 

     Таким образом, за счёт превышения монетарных пассивов над монетарными активами ОАО ШК «Амтел-Поволжье» увеличило  собственный капитал на 42 512,26 тыс. руб. Это положительный эффект инфляции.

     Из  таблицы  №4 видно, что наибольший прирост произошёл в оборотных  активах. Поэтому необходимо более  тщательно проанализировать изменения  состава и динамики оборотных  активов как наиболее мобильной  части капитала, от состояния которых  в значительной степени зависит  финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения  – признак нестабильной работы предприятия.

     Как видно из таблицы №6, наибольший удельный вес в оборотных активах  на конец отчётного периода имеет  дебиторская задолженность – 76,2%, при этом её доля в оборотных активах  выросла на 35,98%.

     Резкое  увеличение дебиторской задолженности  и её доли в оборотных активах  может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия  по отношению к покупателям, либо о неплатёжеспособности и банкротстве  части покупателей. Тот факт, что  дебиторская задолженность не обеспечена векселями создаёт дополнительные финансовые трудности, поскольку вексель является высоколиквидным активом, который может быть реализован третьему лицу до наступления срока его погашения. 
 
 

     Таблица №6 анализ динамики и состава оборотных  активов

     

Вид средств	Наличие средств, тыс. руб.			Структура средств, №
	на начало года	на конец года	Изме-нение	на начало года	на конец года	Изме-нение
1	2	3	4	5	6	7
Запасы	576 201	517 267	-58 934	55,74	22,7	-33,04
В том числе: сырьё и материалы	375 596	360 215	-15 381	36,34	15,8	-20,54
незавершённое производство	50 298	34 288	-16 010	4,87	1,5	-3,37
готовая продукция	141 497	117 599	-23 898	13,69	5,16	-8,53
Расходы будущих  периодов	8 810	5 165	-3 645	0,85	0,23	-0,62
НДС по приобрет. Ценностям	16 467	15 117	-1 350	1,59	0,66	-0,93
Дебиторская задолженность	415 747	1 736 010	1 320 263	40,22	76,2	35,98
в том числе  обеспеченная векселями	-	-	-	-	-	-
Краткосроч. финансовые вложения	5 050	2 550	-2 500	0,49	0,11	-0,38
Денежные  средства	19 713	6 974	-12 739	1,9	0,31	-1,59
Прочие  оборотные активы	487	300	-187	0,05	0,01	-0,04
Итого	1 033 665	2 278 218	1 244 553	100	100

 
 

     Вексельное  обязательство имеет значительно большую силу, чем обычная дебиторская задолженность. Увеличение удельного веса полученных векселей в общей сумме дебиторской задолженности свидетельствует о повышении её надёжности и ликвидности.

     Таким образом, анализ структуры баланса показал, что наибольшие изменения произошли:

1. По источникам капитала – в заёмном капитале;
2. По активам – в дебиторской задолженности.

 

2. Анализ  финансовой устойчивости предприятия

 

     Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь – соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

       Чтобы определить степень финансовой устойчивости и финансового риска определяют следующие показатели:

• коэффициент автономии (КА). Расчёт этого показателя осуществляется по  формуле (1);
• коэффициент платёжеспособности (КП). Для расчёта этого коэффициента используется формула (2);
• коэффициент финансовой зависимости (КЗ). Расчёт этого коэффициента осуществляется по  формуле (3);
• коэффициент текущей задолженности (КТЗ). Он характеризует долю краткосрочного заёмного капитала в общей используемой его сумме. Этот показатель рассчитывается по формуле (6);
• коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости КФУ) – отношение собственного и долгосрочного заёмного капитала к общей валюте баланса;
• коэффициент финансового левериджа (КФЛ), или коэффициент финансового риска – отношение заёмного капитала к собственному.

     Чем выше уровень первого, второго и  пятого показателей и чем ниже уровень третьего, четвёртого и шестого  показателей, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

     В данном случае, по всем показателям  финансовое состояние ОАО ШК «Амтел-Поволжье» - ухудшилось. Все показатели, которые должны повышаться – понизились, а те которые нужно понижать – повысились.

     Изменения, которые произошли в структуре  капитала, с позиции инвесторов и  предприятия могут быть оценены  по-разному. Для банков и прочих кредиторов предпочтительнее является ситуация, когда доля собственного капитала у  клиентов более высокая – это  исключает финансовый риск. Предприятия  же, как правило, заинтересованы в  привлечении заёмных средств  по двум причинам:

1. процент по обслуживанию заёмного капитала рассматривается как расходы и не включается в налогооблагаемую прибыль;
2. расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заёмных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

     Табл.№7 показатели финансовой устойчивости

     

№	Показатель	Уровень показателя		Изменение
		На начало периода	На конец периода
1	коэффициент автономии (КА)	0,42	0,37	-0,05
2	коэффициент платёжеспособности (КП)	0,72	0,58	-0,14
3	коэффициент финансовой зависимости (КЗ)	0,58	0,63	0,05
4	коэффициент текущей  задолженности (КТЗ).	0,41	0,62	0,21
5	коэффициент финансовой устойчивости КФУ	0,59	0,38	-0,21
6	коэффициент финансового  левериджа (КФЛ)	1,4	1,72	0,32

 

     Нормативов  соотношения заёмных и собственных  средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми  для разных отраслей и предприятий.   

     Табл. №8 подходы к финансированию активов  предприятия

     

Вид актива	Удельный  вес на конец года, %	Подходы к  финансированию
		Агрессивный	Умеренный	Консервативный
Внеоборот. активы	33,2	40%-ДЗК	30%-ДЗК	20%-ДЗК
		60%-СК	70%-СК	80%-СК
Постоянная  часть оборотных активов	63,75	50%-ДЗК	20%ДЗК	100%-СК
		50%-СК	80%-СК
Переменная  часть оборотных активов	3,05	100%-КЗК	100%-КЗК	50%-СК
				50%-КЗК