Финансовые ресурсы предприятия

 

 

Из таблицы 2.6 видно, что  в финансовой устойчивости предприятия  произошли значительные изменения. Коэффициент автономии (финансовой независимости), определяющий степень независимости предприятия от внешних источников финансирования и характеризующий долю собственных средств в балансе, увеличился в анализируемом периоде с 0,810 и до 0,860 (рекомендуемый интервал значений с 0,5 до 0,8) или на 6,14%. Превышение коэффициентом рекомендуемого интервала значений может свидетельствовать о неспособности эффективно привлекать кредитные ресурсы. Рост коэффициента говорит о повышении финансовой устойчивости предприятия.

Произошло увеличение коэффициента маневренности собственных средств  на 0,06, что следует расценивать  положительно.

Предприятие в анализируемом  периоде можно характеризовать  предприятие с определенным «запасом прочности», что дает основание считать  его надежным и перспективным  деловым партнером.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо проанализировать, достаточен ли для предприятия сам  уровень обеспеченности запасов, сложившийся  практически. В этих целях необходимо проверить, является ли величина материальных оборотных средств необходимой  для бесперебойной деятельности предприятия.

Одним из показателей финансовой устойчивости предприятия является коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами.

Мы имеем положительную  динамику коэффициентов обеспеченности запасов собственными источниками  на 0,58. Данный факт положительно характеризует  финансовую устойчивость предприятия. Следует отметить, что положительная  динамика прибыли в 2008 г. несколько улучшила финансовое состояние ООО «Эко-Центр».

Проведенный анализ позволяет  сделать вывод, что анализируемое  предприятие можно отнести к  финансово устойчивому и имеются существенные резервы повышения его финансовой устойчивости. О чем свидетельствует индекс Альтмана.

Предполагаемая вероятность  банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

1,8 и менее – очень  высокая;

от 1,81 до 2,7 – высокая;

от 2,71 до 2,9 – существует возможность;

от 3,0 и выше – очень  низкая.

По результатам расчетов на базе данных отчетности ООО «Эко-Центр» значение Z-счета на последний день анализируемого периода (31.12.2011 г.) составило 7,63. Это свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства ООО «Эко-Центр» Несмотря на полученные выводы, следует отметить, что Z-счет Альтмана в российской практике имеет низкую эффективность прогнозирования, особенно для небольших организаций, акции которых не котируются на биржах.

Эти выводы могут быть подтверждены и более детальным анализом показателей  финансовой устойчивости предприятия. Для этого проанализируем оборачиваемость  материальных оборотных средств  и средств в расчетах, таблица 2.7.

 

 

 

Таблица 2.7 – Анализ деловой  активности ООО «Эко-Центр»

Показатель	Годы			Темп роста, % к предыдущему году
	2009	2010	2011	2010	2011
1. Выручка (нетто)	1074624	1240136	1319914	115,4	106,4
2.Среднегодовая сумма всех активов	1692761	1911718	4008870	112,9	209,7
3.Среднегодовые остатки оборотных средств	117990	121070	705121	102,6	582,4
4.Среднегодовые остатки запасов	34 079	36 601,5	140422	107,4	383,7
5.Среднегодовая величина дебиторской задолженности	59 846,5	75 209	349350	125,7	464,5
6.Среднегодовая величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	4 078,5	4 412	144159,5	108,2	3 267,4
7.Среднегодовая величина кредиторской задолженности	87 374,5	122846	221353,5	140,6	180,2
8.Среднегодовая величина кредитов и займов	133426	170272	458197	127,6	269,1
9.Среднегодовая величина скорректированных обязательств	1419378	1419378	1361658,5	100,0	95,9
10.Оборачиваемость всех активов	0,6	0,6	0,3	102,2	50,8
11.Средний срок оборота всех активов в днях 360/п. 11	567,1	555,0	1 093,4	97,9	197,0
12. Оборачиваемость оборотных активов  п. 1 / п. 4	9,1	10,2	1,9	112,5	18,3
13.Средний срок оборота оборотных активов в днях 360/п. 14	39,5	35,1	192,3	88,9	547,2
14.Оборачиваемость запасов (по выручке) п. 1 / п. 5	31,5	33,9	9,4	107,4	27,7
15.Средний срок оборота запасов в днях 360/п. 16	11,4	10,6	38,3	93,1	360,5
16.Оборачиваемость дебиторской задолженности п. 1 / п. 6	18,0	16,5	3,8	91,8	22,9
17.Средний срок оборота дебиторской задолженности в днях	20,0	21,8	95,3	108,9	436,4
18.Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений п. 1 / п. 7	263,5	281,1	9,2	106,7	3,3
19.Средний срок оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в днях	1,4	1,3	39,3	93,7	3 070,0
20.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности п. 1 / п. 8	12,3	10,1	6,0	82,1	59,1
21.Средний срок оборота кредиторской задолженности в днях	29,3	35,7	60,4	121,8	169,3
22.Оборачиваемость кредитов и займов п. 1 / п. 9	8,1	7,3	2,9	90,4	39,6
23.Средний сок оборота кредитов и займов в днях	44,7	49,4	125,0	110,6	252,8
24.Оборачиваемость скорректированных обязательств	0,8	0,9	1,0	115,4	110,9
25.Средний срок оборота скорректированных обязательств в днях	475,5	412,0	371,4	86,7	90,1

 

Представленный в таблице 2.7 анализ показал что, в 2011 г. по сравнению с 2009 г. произошло замедление оборачиваемости всех активов на 0,3, оборачиваемость кредитов и займов на 5,2, оборачиваемость дебиторской задолженности на 14,2. Динамика вышеуказанных показателей говорит о замедлении деловой активности исследуемого предприятия, что не совсем положительно характеризует эффективность использования финансовых ресурсов ООО «Эко-Центр»

Из таблицы видно, что  оборачиваемость материальных оборотных  средств по предприятию ниже, чем  оборачиваемость средств в расчетах. Отсюда можно сделать вывод, что в течение анализируемого периода дебиторская задолженность чаще превращалась в денежные средства.

Увеличиваются сроки погашения  дебиторской задолженности, т.е. ухудшается деловая активность предприятия. Снижается  дебиторская задолженность. Снижаются  товарно-материальные запасы, увеличивается  их оборачиваемость, а это, скорее всего, свидетельствует о рациональной финансово-экономической политике руководства предприятия.

 

2.3 Оценка эффективности  использования финансовых ресурсов ООО «Эко-Центр»

Система показателей эффективности использования финансовых ресурсов предприятия включает в себя относительные показатели эффективности хозяйствования. К ним относятся показатели рентабельности. Рассчитываются и анализируются общая рентабельность предприятия, рентабельность услуг и другие показатели рентабельности. Чем выше уровень рентабельности, тем выше эффективность хозяйствования предприятий как самостоятельных товаропроизводителей.

В таблицу 2.8 сведены показатели рентабельности для ООО «Эко-Центр» за период 2009–2011 гг.

Таблица 2.8 – Показатели рентабельности для ООО «Эко-Центр»

	2009 год	2011 год	Прирост	Прирост, %
Рентабельность продаж (ROS), %	10,9606	14,7388	3,7783	34,47
Рентабельность собственного капитала (ROE), %	8,0998	11,0663	2,9665	36,62
Рентабельность текущих  активов (RCA), %	101,2447	152,8693	51,6247	50,99
Рентабельность внеоборотных активов (RFA), %	7,0193	10,1509	3,1316	44,61
Рентабельность инвестиций (ROI), %	7,3229	10,7249	3,4020	46,46

 

Рентабельность продаж, отражающая долю чистой прибыли в объеме продаж, увеличилась и составила 14,74%.

Рентабельность собственного капитала предприятия, определяющая эффективность  использования вложенных в предприятие  средств увеличилась, что является положительным фактом, и составила 11,07%.

Рентабельность текущих  активов (отражающая эффективность  использования оборотных активов  и показывающая, какую прибыль  приносит единица оборотного капитала предприятия) увеличилась, что является положительным результатом деятельности предприятия, и составила 152,87%.

Рентабельность внеоборотных активов (отражающая эффективность использования внеоборотных активов и показывающая, какую прибыль приносит единица внеоборотного капитала предприятия) увеличилась, что является положительной динамикой, и составила 10,15%.

Согласно западным методикам  анализа с точки зрения управления финансовыми ресурсами компании важен показатель чистых активов. Расчет величины чистых активов ООО «Эко-Центр» представлен в таблице 2.9.

 

 

Таблица 2.9 – Расчет величины чистых активов ООО «Эко-Центр» в 2009–2011гг.

Наименование показателя	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011
I Активы
1. Нематериальные активы	0	0	0
2. Основные средства	1 438 200	1 648 753	1 874 369
3. Незавершенное строительство	15 561	15 492	4 120
4. Доходные вложения в  материальные ценности	0	0	0
5. Долгосрочные и краткосрочные  финансовые вложения	0	0	0
6. Прочие внеоборотные активы	17 769	13 768	24 793
7. Запасы	31 543	36 615	36 588
8. Налог на добавленную  стоимость	31 902	7 968	1 548
9. Дебиторская задолженность	52 416	67 277	83 141
10. Денежные средства	3 718	4 439	4 385
11. Прочие оборотные активы	65	37	142
12. Итого активы, принимаемые  к расчету (сумма данных пунктов  1–11)	1 591 174	1 794 349	2 029 086
II. Пассивы
13. Долгосрочные обязательства  по займам и кредитам	46 000	154 272	99 272
14. Прочие долгосрочные  обязательства	912 496	979 371	1 207 761
15. Краткосрочные обязательства  по займам и кредитам	34 580	32 000	55 000
16. Кредиторская задолженность	77 287	97 462	148 230
17. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	184	63	70
18. Резервы предстоящих  расходов	15 253	34 908	28 203
19. Прочие краткосрочные  обязательства	929	1 160	984
20. Итого пассивы, принимаемые  к расчету (сумма данных пунктов  13–19)	1 086 729	1 299 236	1 539 520
21. Стоимость чистых активов  акционерного общества (итого активы, принимаемые к расчету (п. 12), минус итого пассивы, принимаемые к расчету (п. 20))	504 445	495 113	489 566

 

В целом за исследуемый  период чистые активы ООО «Эко-Центр» возросли.

Далее каждому показателю присваивается свой рейтинг и  подсчитывается общее количество баллов, набранных предприятием, таблица 2.10.

 

 

Таблица 2.10 – Рейтинговая  оценка предприятия

Наименование показателя	Минимальное значение		Среднее значение		Максимальное значение
	значение	баллы	значение	баллы	значение	баллы
1. Текущая ликвидность	<1	1	1. – 2.	3	>2	4
2. Срочная ликвидность	<0.4	1	0.4–0.8	3	>0.8	4
3. Абсолютная ликвидность	<0.1	1	0.1–0.2	2	>0.2	4
4. Рентабельность всех  активов	0–0.05	1	0.05–0.1	3	>0.1	6
5. Рентабельность собственного  капитала	<0.1	1	0.1–0.15	3	>0.15	6
6. Эффективность использования  активов для производства продукции	<1	1	1. – 1.6	3	>1.6	4
7. Оборачиваемость запасов,  раз (днях)	<6 (>60)	1	6. – 12. (60–30)	3	>12 (<30)	4
8. Период оплаты дебиторской  задолженности, дней	>30	1	30. – 10.	3	<10	4
9. Производственно-коммерческий  цикл, дней	>60	1	60–40	3	<40	4
10. Доля заемных средств  в общей сумме источников	>0.7	1	0.7–0.5	3	<0.5	4
11. Доля свободных от  обязательств активов, находящихся  в мобильной форме	<0.1	1	0.1–0.26	3	>0.26	4
12. Доля накопленного капитала	<0.05	2	0.05–0.1	3	>0.1	5
Итого		13		35		53

По результатам подсчетов  делаются выводы об отклонении баллов предприятия от максимально возможных. Рейтинговую оценку ООО «Эко-Центр» за анализируемый период представим в табл. 2.11.

Таблица 2.11 – Рейтинговая  оценка ООО «Эко-Центр»