Анализ финансовой устойчивости

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) рассчитывается как сумма собственных оборотных средств (СОС), долгосрочных кредитов и займов, целевого финансирования и поступлений и определяется по формуле:

 

                                        СДИ=СОС+ДКЗ+ЦФП,

 

где СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов; ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы; ЦФП - целевое финансирование и поступления.

3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат рассчитывается как сумма собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) и краткосрочных заемных средств и определяется по формуле:

                                                ОВИ=СДИ+ККЗ,

 

где ОВИ – общая величина основных источников формирования запасов; СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов; ККЗ – краткосрочные кредиты займы.

Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Важнейшие показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, являются:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости). Он характеризует, какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Нормальное минимальное значение этого коэффициента оценивается на уровне 0,5. Т.е. удельный вес собственных средств в валюте баланса должен быть больше или равен 50%, в этом случае предприятие в состоянии покрыть все свои обязательства собственными средствами.

                   ,                                                   (1.4)

где СК – собственный капитал, ВБ – валюта баланса.

2. Коэффициент маневренности собственного капитала. Он показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в т. ч. оборотных активов.

                                                            ,                                                   (1.5)

где СОС – собственные оборотные средства.

3. Коэффициент концентрации заемного капитала (зависимости) - дополняет коэффициент автономии. Он отражает долю заемных средств (долгосрочных и краткосрочных) в общей валюте баланса. По поводу степени привлечения заемных средств существуют разные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика. Однако существует мнение, что высокая доля заемного капитала характеризует степень доверия кредитных учреждений.

                                                          ,                                                  (1.6)   

где ЗК – заемный капитал.

4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других долгосрочных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.   

                                   ,                                   (1.7)

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике – негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.    

                           ,                    (1.8)   

6. Коэффициент структуры заемного капитала. Показывает, какова доля долгосрочных источников финансирования в общей сумме заемного капитала.                               

                                                  ,                                                  (1.9)

7. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Например, его значение на уровне 0,5 показывает, что на каждый рубль собственных средств, вложенный в активы предприятия, приходится 50 коп. заемных источников. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, т. е., в определенном смысле, о снижении его финансовой устойчивости.

                                                     ,                                 (1.10)

Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС):

                                                 ∆СОС = СОС - З ,                                              (1.11)

где З – запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (∆СД):

                                                     ∆СД = СД - З ,                                              (1.12)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ОИ):

                                                     ∆ОИ = ОИ – З ,                                      (1.13)

Отмеченные выше показатели обеспеченности запасов источниками их формирования интегрируются в трехкомпонентный показатель S:

                                            S = {∆СОС; ∆СД; ∆ОИ} ,                               (1.14)

Он характеризует тип финансовой устойчивости:

1) S = {1; 1; 1}, т.е. ∆СОС ≥ 0; ∆СД ≥ 0; ∆ОИ ≥ 0 - абсолютная устойчивость;

2) S = {0; 1; 1}, т.е. ∆СОС < 0;; ∆СД ≥ 0; ∆ОИ ≥ 0 - нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия;

3) S = {0; 0; 1}, т.е. ∆СОС < 0; ͧСД < 0; ∆ОИ ≥ 0 - неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов;

4) S = {0; 0; 0}, т.е. ∆СОС < 0; ∆СД < 0; ∆ОИ < 0 - кризисное финансовое состояние, при котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала - запасы не обеспечены источниками их покрытия.

Таким образом, при помощи теоретико-методологических инструментов анализа представляется возможным определение уровня финансового состояния предприятия. Благодаря им можно ответить на вопрос: насколько правильно руководство предприятия управляло финансовыми ресурсами, на основе этого сделать выводы и принять меры по совершенствованию своей деятельности.

хозяйственный финансовый устойчивость