Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния организации является ее платежеспособность. В практике анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.

Способность организации  рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью. Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы.

На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние  оказывает ликвидность ее оборотных  активов (возможность преобразовать  их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств).

 

 

 

2. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

В аналитической практике сложилось два метода оценки финансовой устойчивости предприятия:

1. Оценка производится  по соотношению абсолютных показателей  запасов и источников средств.

К этой группе показателей  относятся те, которые характеризуют  степень обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования, а именно:

1) Наличие собственных  оборотных средств (СОС).

СОС = Капитал и резервы  – Внеоборотные активы

2) Наличие функционирующего капитала (т.е. собственных и привлеченных источников формирования запасов, ФК).

ФК = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) – Внеоборотные активы

3) Общая величина основных  источников формирования запасов и затрат (ОИ).

ОИ = Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы

На практике встречаются  четыре типа финансовой устойчивости (табл.1)

Таблица 1. Типы финансовой устойчивости предприятия.

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
1. Абсолютная финансовая устойчивость	М = (1, 1, 1)	Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов (заимодавцев)
2. Нормальная финансовая устойчивость	М = (0, 1, 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы	Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности
3. Неустойчивое  финансовое состояние	М = (0, 0, 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы  плюс краткосрочные кредиты и  займы	Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения  дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности
Продолжение таблицы 1
4.Кризисное (критическое) финансовое состояние	М = (0, 0, 0)	—	Предприятие полностью неплатежеспособно  и находится на грани банкротства

 

2. Относительные  показатели финансовой устойчивости

Коэффициенты финансовой устойчивости используются в большом  количестве. Часть коэффициентов  зависят друг от друга. Часть коэффициентов  называется по-разному, но имеют одинаковую методику расчета.

Все коэффициенты принято делить на две группы:

1. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе. Эти коэффициенты, как правило, отражают структуру источников средств.

К ним относятся:

 а) Коэффициент финансовой  независимости (автономии, коэффициент концентрации собственного капитала)

Кф.н. = Собственный капитал/ Валюта Баланса * 100 %

Рекомендуемое значение => 50%

б) Коэффициент финансовой устойчивости (финансовой активности)

Кф.у. = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса * 100 %

Для данного коэффициента рекомендуемого значения нет.

в) Коэффициент соотношения  собственных и заемных источников средств (плечо финансового рычага)

Ксоотн. = Заемный капитал / Собственный капитал

Данный коэффициент  показывает сколько на каждый рубль собственных средств приходится заемных. Данное значение должно быть <= 1.

г) Коэффициент структуры  инвестиционного капитала

Кстр.и.к. = Долгосрочные обязательства / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) * 100%

Коэффициент показывает удельный вес долгосрочные обязательств в составе долгосрочных источников средств.

2. Коэффициенты, характеризующие текущую финансовую устойчивость предприятия. Они отражают степень покрытия оборотных активов, запасов собственными источниками средств.

К ним относятся:

а) Наличие собственного оборотного капитала (СОБК)

СОБК = Собственный капитал  – Внеоборотные активы

б) Коэффициент маневренности  собственного капитала

Км. = СОБК / Собственный  капитал * 100%

Рекомендуемое значение 25%  - 50%

в) Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками средств

Коб.з. = СОБК / Запасы * 100%

Рекомендуемое значение от 60% до 80%

г) Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками средств.

Коб.а. = СОБК / Оборотные  активы

Формирование всех оборотных активов не менее чем на 10% должно производиться за счет собственных средств предприятия.

 

 

 

 

 

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «НАУЧНО-ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ КОРПОРАЦИЯ «УРАЛВАГОНЗАВОД»

2.1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «НАУЧНО-ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ КОРПОРАЦИЯ «УРАЛВАГОНЗАВОД»

ОАО «Научно-производственная корпорация „Уралвагонзавод“ имени Ф. Э. Дзержинского» — российская корпорация, занимающаяся разработкой и производством военной техники, дорожно-строительных машин, железнодорожных вагонов. В корпорацию входят научно-исследовательские институты, конструкторские бюро и производственные предприятия. Головное предприятие — завод «Уралвагонзавод», расположенный в Нижнем Тагиле Свердловской области. 100 процентов акций корпорации принадлежат государству.

Адрес предприятия: 622007, Свердловская область, г. Нижний Тагил, Восточное Шоссе 28.

Предметом деятельности Общества является производственная, в частности – производство железнодорожного подвижного состава.

Сегодня один из крупнейших научно-производственных комплексов России включает в себя металлургическое, вагоносборочное, механосборочное, ремонтно-механическое, инструментальное и другие производства, позволяющие обеспечивать замкнутый цикл выпуска продукции. Четыре конструкторских бюро, в том числе головное в отрасли грузового вагоностроения, и два института дают возможность корпорации осваивать современные технологии, успешно разрабатывать и внедрять в серийное производство новые модели транспорта и спецтехники.

Генеральными партнерами Уралвагонзавода являются крупнейшие отечественные перевозочные компании, а также Министерство обороны  РФ и ФГУП «Рособорнэкспорт».

Основным источником анализа финансово-экономического состояния является баланс предприятия. Значение баланса заключается в том, что в нем отражены хозяйственные средства предприятия в денежной оценке на определенную дату, сгруппированные по их составу и источникам создания.

С помощью формы 1 "Баланс" ОАО «Научно-производственная корпорация «УралВагонЗавод» построим аналитический баланс (таблица 2.) Исходя из данных баланса, можно сделать определенные выводы и проследить изменения в имуществе предприятия. 

Таблица 2. Аналитический баланс ОАО «НПК «УралВагонЗавод» за 2009-2010 гг.

Статьи баланса	Период			Абсолютные отклонения, тыс. руб.	Относительные отклонения, % (прирост, снижение)
	2008	2009
1	2	3		4	5
Актив
1.Внеоборотные активы:	23 915 618		28 229 407	4 313 789	18,03
В том числе: основные средства	15 815 055		16 583 237	768 182	4,85
Незавершенное строительство	2 625 993		2 643 697	17 704	0,67
2.Оборотные активы всего:	36 430 535		30 267 733	- 6 162 802	- 15,91
В том числе: Производственные запасы	16 510 771		14 922 281	- 1 588 490	- 9,6
3.Дебиторская задолженность за  товары, услуги	17 821 401		12 272 197	- 5 549 204	- 31,14
4.Денежные средства	574 653		113 311	- 461 342	- 80,28
7.Баланс	60 346 153		58 497 140	- 1 849 013	- 3,06
Пассив
1.Капитал и резервы всего:	8 171 734		8 105 979	- 65 755	- 0,8
В том числе: Уставной капитал	14 286 796		20 559 984	6 273 188	43,91
Нераспределенная прибыль	(6 115 062)		(13 296 642)	7 181 580	117,44
3.Долгосрочные обязательства	20 018 194		12 650 779	- 7 367 415	- 36,8
4.Краткосрочные обязательства всего:	32 156 225		37 740 382	5 584 157	17,37
Из них: Займы и кредиты	18 288 465		25 289 468	7 001 021	38,28
Кредиторская задолженность	13 669 506		12 269 884	- 1 399 662	-10,23
Продолжение таблицы 2.
Баланс	60 346 153		58 497 140	- 1 849 013	3,06

 

Таким образом, исходя из полученных данных в таблице 2, можем отметить следующее:

Валюта баланса в 2009 году по сравнению с 2008 снизилась с 60 346 153 тыс. руб. до 58 497 140 тыс. руб., т. е на 3, 06 %. Данный фактор носит отрицательный характер.

Первой причиной снижения валюты баланса стало снижение оборотных активов – в отчетном году по сравнению с предыдущим на 15,91 % (6 162 802 тыс. руб.), в составе оборотных активов наибольшее снижение произошло по статье «дебиторская задолженность» в отчетном году дебиторская задолженность составила 12 272 197 тыс. руб., что на 5 549 204 тыс. руб. меньше, чем в предыдущем году. Так же произошло снижение по статье «производственные запасы» на 9,6 %(1 588 490 тыс. руб.) и они составили 14 922 281 тыс. руб. в отчетном периоде.

Вторая причина снижения валюты баланса находится в его пассивной части. Наибольшее снижение произошло по статье «долгосрочные обязательства» в предыдущем году значения составляли 20 018 194 тыс. руб., в отчетном же они снизились на 36,8% (7 367 415 тыс. руб.) и составили 12 650 779 тыс. руб. Так же снизилась и кредиторская задолженность на 10,23% (1 399 662 тыс. руб.) и составила 12 269 884 тыс. руб. в отчетном вместо 13 669 506 тыс. руб. в предыдущем году.

Однако следует отметить, что в общей отрицательной  динамике произошли и увеличения некоторых статей баланса.

В их числе статья «внеоборотные  активы» в отчетном году они составили 28 229 407 тыс. руб. это на 18,03 % (4 313 789 тыс. руб.) больше, чем в предыдущем.

Следует отметить значительное увеличение и уставного капитала организации почти в 2 раза, а точнее на 43,91 %. В отчетном году уставный капитал составил 20 559 984 тыс. руб. вместо 14 286 796 тыс. руб. в предыдущем. Данный фактор может свидетельствовать об увеличении предприятия, например за счет выпуска долговых ценных бумаг или эмиссии акции.

Таким образом, негативным для предприятия является то, что собственный капитал уменьшается в динамике. Это значит, что возрастает доля заемного капитала, а значить, возрастает зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

Для более детальной оценки состояния предприятия, проведем анализ финансовой устойчивости ОАО «НПК УралВагонЗавод»

 

 

 

 

 

2.2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ «НАУЧНО-ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ КОРПОРАЦИЯ «УРАЛВАГОНЗАВОД» ПО АБСОЛЮТНЫМ ПОКАЗАТЕЛЯМ

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используют как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные займы и кредиты). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Для детального отражения  разных видов источников (внутренних и внешних) в формировании запасов  используют следующую систему показателей.

Для упрощения расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости, соберем все нужные для расчета данные в таблицу.

Таблица 3. Данные для расчета финансовой устойчивости предприятия.

Показатель	На начало года	На конец года	Измене- ние (+, -)
	2008	2009
Источники финансирования 1. Собственный оборотный капитал     (стр.490 – стр. 190, ф. №  1)	-15 743 884	- 20 123 428	- 4 379 544
2.Долгосрочные обязательства (стр.590)	20 018 194	12 650 779	- 7 367 415
3. Итого долгосрочных источников  средств (стр.1 + стр.2)	4 274 310	-7 472 649	- 11 746 959
4. Краткосрочные кредиты и займы     (стр.610 ф. №1)	18 288 465	25 289 468	7 001 003
5.Всего нормальных источников  средств для формирования запасов  (стр. 3+4)	22 562 775	17 816 819	- 4 754 956
6. Запасы и НДС (стр.210+стр.220)	17 638 990	16 400 670	- 1 238 320
7. Излишек (+), недостаток (-)  собственных источников средств (стр.1- 6)	- 33 382 874	- 36 524 098	- 3 141 224
8. Излишек (+), недостаток (-) долгосрочных источников средств (стр.3-стр, 6)	- 13 364 680	- 23 873 319	- 10 508 639
Продолжение таблицы 3.
9. Излишек (+), недостаток (-) всех  нормальных ИС относительно запасов(стр.5-стр.6)	4 923 785	1 416 149	- 3 507 636
Тип финансовой устойчивости	S ( 0, 0, 0)	S (0, 0, 0)
10.Обеспеченность запасов нормальными источниками средств (стр.5 : стр.6) × 100, %	127,91	108,63	- 19,28