Деньги: сущность и значение в хозяйственной жизни общества

По вертикальной оси отложим уровень цен (Р). а по горизонтальной - объем денежной массы (М). Предложение денег представляет величину,  определяемую правительством, поэтому она имеет форму вертикальной линии (MS). Биссектриса (МD) показывает тенденцию изменения спроса на деньги, который вызывается изменением уровня товарных цен. То есть чем выше цены, тем больше требуется денег. Это объясняет ее положительный наклон. В классической количественной теории денег приняты два важных допущения. Во-первых, в экономике используются все ресурсы, и не существует такого явления как безработица (по крайней мере, длительная). 

Во-вторых, предложение денег задается правительством. Данная модель находится в равновесии, когда линии спроса и предложения денег имеют общую точку пересечения Еи (величина спроса на деньги равна отрезку ОЕ0 или превышает его). При понижении уровня цен, например до уровня Рь величина спроса будет равна отрезку ОЕ]. Тогда количество денег в обращении превышает необходимое количество, что ведет к появлению инфляции. Стоимость денег снижается, а цены возрастают, пока не достигнут уровня Р0. Дальнейшее увеличение цен будет сдерживаться недостатком денег для оплаты товаров. Поэтому дополнительно произведенная продукция не найдет сбыта, и цены начнут понижаться. Количественная теория денег отражает основную идею классического направления: автоматическое достижение равновесия на рынке без участия государства. 

Монетаристская теория денег Целью хозяйствующих субъектов является выбор таких активов, которые характеризовались бы максимальной доходностью и надежностью. Иными словами, спрос на деньги является функцией от совокупного капитального богатства хозяйствующего субъекта с поправкой на величину инфляции.  MD = f (rS, rB, P, W), где f- функциональная зависимость; rS, rB - доход по акциям (s - shares или stocks) и облигациям (b - bonds);   . Р - темп изменения уровня цен в процентах (уровень инфляции); W - совокупное капитальное богатство. Предложение денег задается правительством. В отличие от классической количественной теории монетаристская концепция ставит спрос на деньги в зависимость не только от цен и необходимых кассовых остатков, но и от всех активов хозяйствующего субъекта с учетом инфляции. 

Кейнсианская теория денег Кейнсианская теория оценивает спрос на деньги несколько с иных позиций. С точки зрения Кейнса, спрос на деньги зависит от предпочтения ликвидности. Предпочтение ликвидности, по Кейнсу, означает предпочтение хранить деньги в наличной, то есть наиболее ликвидной форме. Кейнс сформулировал три мотива такого хранения денег: транзакционный, спекулятивный и мотив предосторожности.

Транзакционный мотив означает, что хозяйствующий субъект будет хранить определенную часть своих денежных средств в наличной форме для того, чтобы финансировать этими деньгами свои ежедневные расходы (рис. 2). Например, домохозяйству постоянно нужны деньги на покупку еды, питья, на оплату проезда, других услуг.                                           Рис.  2

Транзационный мотив. По вертикальной оси отложим банковскую ставку процента (г), а по горизонтальной - объем денежной массы (М). Вертикальная линия спроса на деньги показывает, что независимо от величины процента, определенная сумма денег (ОМо) находится на руках у домохозяйств. То есть она не будет вложена ни в банковский сектор, ни в реальный сектор экономики в качестве инвестиции, а будет использоваться для расчетов. 

Спекулятивный мотив поощряет хозяйствующего субъекта вкладывать деньги в проекты, обеспечивающие наибольшую доходность. Как мы определили, деньги перемещаются между реальным и банковским сектором экономики (рис. 3). Поэтому когда доходность в реальном секторе экономики будет более высокой, чем в банковском, то деньги из банковского сектора уйдут в реальный. В противном случае из реального сектора экономики деньги вернутся в банковский сектор.                                       

Рис. 3

Спекулятивный мотив Вертикальная ось характеризует банковский сектор экономики, а горизонтальная - реальный. Наклонная линия спроса на деньги показывает отток денег из банковского в реальный сектор (с M1 до М2) B связи с уменьшением процента (с r1  до г2), а значит и доходности от банковских вложений. Если же мы поднимаемся по линии спроса, то видим, что с ростом процентной ставки происходит приток денежных средств в банковский сектор из реального в связи с сокращением доходности в последнем. Мотив предосторожности по своей сути близок к транзакционному мотиву. Хозяйствующий субъект, не уверенный в прибыльности инвестиционных проектов, будет хранить деньги в наличной форме. Несмотря на отсутствие доходное 1 и в данном случае, он будет уверен, что при неблагоприятном развитии событий в экономике страны он не понесет крупных потерь. Хотя в данном случае он не застрахован от инфляции, в какой бы валюте он ни хранил свои сбережения. Современный подход к сути спроса на деньги объясняется на основе теории предпочтения ликвидности, в рамках которой соединяются вес три мотива.                                                                    

   Обозначение осей на графике мы не меняем. Заметим, что наклонная линия спроса на деньги не касается вертикальной оси, обозначающей банковскую ставку процента.

          Хотя высокая ставка процента будет создавать стимулы к переливу капитала из реального сектора экономики в банковский, часть денег, которая остается для постоянных расходов (0М0), в переливе капитала участия не примет. Таким образом, в кейнсианской теории спрос на деньги зависит от уровня дохода и величины ставки процента. MD = М1+ М2 = L1(y) + L2(r), где M1 - размер наличности, отвечающий транpакционному мотиву и мотиву предосторожности; М2 - размер наличности, отвечающий спекулятивному мотиву; L1(y)      ликвидность Mi (зависит в основном от уровня дохода (у)); L2(r) - ликвидность М2 (зависит в основном от величины процента (г)). Предложение денег в кейнсианской теории, как и в других, задается государством.   Равновесие денежного рынка в кейнсианской модели можно представить в трех вариантах: в условиях«жесткой», «гибкой» и «смешанной» политики правительства. 

           «Жесткая» политик» «Жесткая» политика регулирования денежной массы подразумевает, что предложение денег является фиксированным. Значит, предложение не меняется, независимо от колебаний рыночной ставки процента (пока правительство не примет решения об изменении величины предложения денег) (рис. 5).               Рис 5 «Жесткая» политика регулирования денежный масс По вертикальной оси откладываем банковскую процентную ставку (г), а по горизонтальной - объем денежной массы   (М).   Сплошная   вертикальная   линия   МS    показывает первоначальное предложение денег. Наклонная линия МD показывает спрос на деньги. Проведя от точки равновесия Е горизонтальную пунктирную линию до оси процента, получаем банковскую процентную ставку г.Если правительство сократит количество денег в обращении, то линия предложения МS1 сдвинется влево в положение МS2 и появится новая точка равновесия Е2, которая определит более высокую ставку процента г2 вместо  г1. При увеличении денежной массы события будут развиваться в противоположном направлении. Кривая предложения денет сдвинется вправо, понижая тем самым ставку процента. 

          «Гибкая» политика «Гибкая» политика регулирования денежной массы означает, что правительство старается сохранить процентную ставку на одном уровне. График денежного равновесия принимает другую форму (рис. 6).                                      Рис. 6 Гибкая» политика Горизонтальная линия (MS) показывает предложение денег при определенной ставке процента (г*), а линии с отрицательным наклоном (сплошная МD1, и пунктирная МD2) -два уровня спроса на деньги. Изменение в спросе на деньги (из МD1 в МD2 и наоборот) достигается путем изменения денежной массы посредством монетарной политики. Например, правительство через центральный банк может изменить величину резервов коммерческих банков, которые те держат на его счетах. Тем самым достигается расширение или сжатие денежной массы и предложения денег в силу того, что высвобождается или связывается часть денежной массы, обслуживающей хозяйственный оборот. 

            «Смешанная» политика Иногда правительство прибегает к совмещению «жесткой» и «гибкой» политики. Тогда проводится «смешанная» политика (рис. 7).                                     Рис. 7 «Смешанная» политика регулирования денежной массы Линии с положительным наклоном (сплошная МS1 и пунктирная МS2) показывают два уровня предложения денег, а линии с отрицательным наклоном (сплошная МD1и пунктирная МD2) два уровня спроса на деньги. Изменение спроса на деньги(с МD1до МD2) при уровне предложения денег МS1, вызывает рост процентной ставки (с г1 до г2) и расширение денежной массы (с М1 до М2). Рыночное равновесие перемещается из точки Е1 в точку Е2. Изменение уровня предложения денег (с МS1 до .МS2) при уровне спроса МD1 ведет к падению процентной ставки (с г1 до г2) и опять-таки к увеличению денежной массы. Рыночное равновесие переметается из точки Е1 в точку Е3. В кейнсианской денежной теории за государством остается основная роль по регулированию количества денег в обращении. Тем самым данная теория подтверждает позицию Кейнса, согласно которой государство в лице правительства является активным участником и регулятором рынка и экономики в целом. Таким образом, предложение денег во всех теориях задается государством и зависит от пропорции распределения денег между наличной и безналичной формой хранения денег. Спрос на деньги определяется у классиков - пенами, у монетаристов - оптимизацией капитала (финансового и физическою), а у кейнсианцев величиной дохода и банковской процентной ставки.  
3.2. Денежно-кредитная политика

         Проведение соответствующей денежной  политики является одной из мер по выходу экономики из кризиса. В системе регулирования экономики промышленно развитых стран денежно-кредитная политика применяется наиболее активно. Не будет преувеличением сказать, что исторически она является одной из первых форм регулирования экономики. Денежно-кредитная политика рассматривается как наиболее предпочтительная с различных позиций. 

          Переход к экономическим методам управления немыслим без денежно-кредитного регулирования экономики. Денежно-кредитная политика не является единственным инструментом экономической политики, применение которого обязательно приводит к стабилизации экономических процессов. Вместе с тем в сбое рыночной экономики отсутствие действенной денежно-кредитной политики несет особую ответственность. Денежно-кредитная политика, как и налоговая, инвестиционная, структурная и т.д., является частью экономической политики любого развитого общества, независимо от социально-экономической формации. Под денежно-кредитной политикой следует понимать комплекс взаимосвязанных мер, предпринимаемых монетарными властями в денежно-кредитной сфере с целью регулирования конъюнктуры и воспроизводственного процесса.

          В теории денежно-кредитной политики схематически различают две крупные школы - кейнсианскую и монетаристскую. Основная цель кейнсианцев - доказать, что любая макроэкономическая теория обязательно являᐵтся денежной, отсюда чрезвычайнаџ важность денежного феномена в мбкроэкономмческҾм апализе. Монетаристы делают упор е萰 роль денег в объяс␽ении колебаний эҺономической активности и инфляции. Если кейнсианцы своҴчт роԻᑌ денежно-кред8тной попитظки в пользу либо бюджԵтной политики, либо политики ко䐽троляРнад дохоеами, то монетбристы от4ают явное пـҵдпочтение дᐵнежно-кредитной поػитике. Разногласия ꐼежду ними обусловлеНы различной методологԸей: первⓋе судят об!эфᑄективносци полити఺и на орновании кԸждого частного случая, вторые - на основании всего комплекса резсльтатов.

  ဠ       Поэтомك䀬 если ᐳосударствᐵнные 萾рԳаны используют в своеع пракЂиие экономмческՃю полиՂику, представляюѩую собой сочетание двух школ, тоРнеизбежно выдегыется наиболеవ эффективная, доминԸрующая, при 䐺отЮрой другая играет роль䀠вспомогательной. Неэффектйвность прظменяемой полМтики не в меньрей мере может бытᑌ обусловлена запаздыванием в принятии решени␹, неуверенностью в резульՂатах действия, отсутствием четко опшеделенной стратегии и тактики.

            Основополагающей целью денежной политики является помощь экономике в обеспечении стабильности цен, полной занятости и росте реального объема производства. Однако, текущая денежно-кредитная политика ориентируется на более конкретные и доступные цели, которые включают в себя тактические цели, достижимые путем проведения каждодневных последовательных операций на открытом рынке ценных бумаг, и промежуточные цели, регулирующие значения ключевых переменных в экономической системе на годичных (и более этого) временных интервалах.

          Денежно-кредитная политика является лишь одним из элементов экономической политики. Следовательно, её стратегические цели являются частью глобальной стратегии, которая определяется высшими органами страны. Как элемент системы денежно-кредитная политика лишь способствует достижению установленной общей цели. Сама по себе она не в состоянии привести к желаемым результатам. 

          Разработка стратегии денежно-кредитной политики предполагает два этапа: определеԽие耠её основной конечНой цели; опр␵деление промежуточной целᐸ и полномоWий, которые ؼогут еోть делегир␾ваны монетарныд властям. ئели денежѽо-кредитнԾй оолитики, воспринимаемые как её сBратегия, пԾддаются классификации: по гран萸цам действия

кнуъренние и внешние, по времени действия - промеԶуточные и ко落ечные. Разграничение вНутренних и внешних, промежутؾчных и конᐵчныхဠц␵лей не)должно восприниматься как абсолютное их противопоставление. На†самом дѵле существует лишь общаы денежно-креди䑂ная политика, предполагаՎщᐰя налиՇие тесных связей между ними, Ҳ значительноᐹ степени вԷаимообуславливаемых и взаимозависимых.  
         Эко䐽омичеᑁԺая политика должна установить для се␱я определенную иерархию целей. Если борьба с инфляцие萹 или утверждѵние на внешнظх рынках выбиీаются в†качестве приоритетн⑋х целей, то толькԾ Ча счет о䑀каза оъ высоких темпов роста или`полной занятости. Одновременное достижение всех"целей й5вЮᐷможно. Среди к䐾не؇ных целей существуЕт од␽а, ответственность за реализацию которой лежит на центральном банке: борьба с инфляцией для сохранения внутренней и внешней стоимости национальной валюты. Эта задача решается в основном путем развития рыночных механизмов финансирования инвестиций, основывающихся преимущественно на увеличении сбережений стабильного характера, а не на эмиссии денежных активов. Денежно-кредитная политика не может бороться с неденежными причинами инфляции. Структурные и социологические факторы должны устраняться другими средствами экономической политики (политикой доходов, политикойࠠпромышленно-тор䐳оҲых структур ). 
    肠    Для того чтОбы 4енѵжно-кредитная пЮлитика была эффеКтивной, долонً быть耠сформулированы два аспекта её функюии: сама промежуточн萰я цель* при␷нак, показывающий, что ᐿроводимая политика соответствует пресЯедуемాй$цели. бтратегия ден萵жно-кредитно9 политики может выражаться в двух каᑂегориях копичествᐵн䐽ѫх целей: количесѢве денег и объеме кредитов. В различных странах отмечается многообразие промежуточных цБлѵй. Большинство развитых сттан обращаются к цел葏м количественных изменений денежной массы. Круг составляющих понятие "денежная масса" чрезвычайно широк: от непосредственных платежных средств до более широких агрегатов, включающих ликвидные или краткосрочные размещения денег. Целесообразнее принять кредитную цель или иногда денежную цель совмещать с нею. Реализация кредитных целей оказывается тем проще, чем значительнее задолженность экономических агентов перед банками как основным источником финансирования экономики. 
         Наряду с конечными и промежуточными целями денежно-кредитная политика может преследовать также и селективные цели, заключающиеся в ориентации кредитного процесса на приоритетные направления.